Анализ инвестиционных и прочих внереализационных доходов и расходов

Размер прибыли в значительной степени зависит от финансовых результатов деятельности, не связанных с реализацией продукции. Это прежде всего доходы от инвестиционной и финансовой деятель­ности, а также прочие внереализационные доходы и расходы.

К инвестиционным доходам относятся проценты к получению по облигациям, депозитам, по государственным ценным бумагам, до­ходы от участия в других организациях и т.д.

Финансовые расходы включают выплату процентов по облигаци­ям, акциям, за предоставление организации в пользование денеж­ных средств (кредитов, займов) и т.д.

Основными видами ценных бумаг являются акции, облигации внутренних государственных и местных займов, облигации хозяй­ствующих субъектов (акционерных обществ, коммерческих бан­ков), депозитные сертификаты, казначейские, банковские и ком­мерческие векселя и др.

Доход держателя акций складывается из суммы дивиденда и прироста капитала, вложенного в акции вследствие роста их цены. Сумма дивиденда зависит от количества акций и уровня дивиденда на одну акцию, величина которого определяется уровнем рента­бельности акционерного предприятия, налоговой и амортизацион­ной политикой государства, уровнем процентной ставки за кредит и т.д. В процессе анализа изучается динамика дивидендов, курса ак­ций, чистой прибыли, приходящейся на одну акцию, устанавлива­ются темпы их роста или снижения.

Доход от других ценных бумаг (облигаций, депозитных сертифи­катов, векселей) зависит от количества приобретенных облигаций, сберегательных сертификатов, векселей, их стоимости и уровня процентных ставок.

В процессе анализа изучают динамику и структуру доходов по каждому виду ценных бумаг.

Доходы от акций могут измениться за счет:

• количества акций, имеющихся в портфеле предприятия (К);

• текущей их стоимости (Р);

• уровня дивидендной доходности (Кд) (отношение суммы по­лученных дивидендов к сумме инвестированных средств в данный вид активов):

П = К • Р • Кд

Для расчета влияния данных факторов на изменение суммы по­лученной прибыли от данного вида активов можно использовать один из приемов детерминированного факторного анализа.

Сумма полученных процентов по облигациям также зависит от ко­личества облигаций, их стоимости и среднего уровня процентной ставки (отношение суммы полученных процентов к среднегодовой сумме данного вида активов):

П = К • Р • СП.

Средний уровень дивидендного дохода по акциям и средний уровень процентного дохода по облигациям зависит не только от доходности каждого вида акций или облигаций, но и от структуры портфеля ценных бумаг, имеющих разную доходность. Эту зависи­мость можно представить следующим образом:

Кд = ∑ (Уд_i • Кд_i) или СП = ∑ (Уд_i • СП_i)

Для расчета влияния данных факторов на средний уровень до­ходности акций (облигаций) можно использовать прием абсолют­ных разниц:

∆Кд _Удi = ∑ (∆Уд_i • Кд_i0)

∆Кд _Кдi = ∑ (Уд_i1 • ∆Кд_i)

Процентный доход по депозитам (П^д) зависит от среднегодовой

суммы депозитных вкладов (В^д) и среднего уровня депозитного процента (СП^д) (отношение суммы полученных процентов по де­позитам к среднегодовой сумме депозитных вкладов):

П^д = В^д • СП^д

Величина прибыли (убытка) от реализации основных средств и про­чих материальных активов зависит от количества проданного иму­щества, его балансовой стоимости и цены реализации. При этом нужно учитывать не только прямой финансовый результат, но и эф­фект от ускорения оборачиваемости капитала, методика определе­ния которого будет рассмотрена в теме 9.

Внереализационные доходы и расходы - это безвозмездно полу­ченные (переданные) активы; прибыль (убытки) прошлых лет, вы­явленные в отчетном году; курсовые разницы по операциям в ино­странной валюте; полученные и выплаченные пени, штрафы и не­устойки; убытки от списания безнадежной дебиторской задолжен­ности, по которой истекли сроки исковой давности; убытки от сти­хийных бедствий и т.д.

В процессе анализа изучаются состав, динамика, выполнение плана и факторы изменения суммы полученных убытков и прибы­ли по каждому конкретному случаю.

Убытки от выплаты штрафов возникают в связи с нарушением отдельными службами договоров с другими предприятиями, орга­низациями и учреждениями. При анализе устанавливаются причи­ны невыполнения обязательств, принимаются меры для предотвра­щения допущенных ошибок.

Изменение суммы полученных штрафов может произойти не только в результате нарушения договорных обязательств поставщи­ками и подрядчиками, но и по причине ослабления финансового контроля со стороны предприятия в отношении их. Поэтому при анализе данного показателя следует проверить, во всех ли,случаях нарушений договорных обязательств поставщикам были предъявле­ны соответствующие санкции.

Убытки от списания безнадежной дебиторской задолженности возникают обычно на тех предприятиях, где постановка учета и кон­троля за состоянием расчетов находится на низком уровне. Прибы­ли (убытки) прошлых лет, выявленные в текущем году, также свиде­тельствуют о недостатках бухгалтерского учета.

В заключение анализа разрабатываются конкретные мероприя­тия, направленные на предупреждение и сокращение убытков и потерь от внереализационных операций и увеличение прибыли от долго- и краткосрочных финансовых вложений.

Дата добавления: 2014-01-07