Портфельный риск

Для инвестора, владеющего портфелем цен. бумаг важное значение имеет то какой риск вносит каждая цен. бумага в общий риск портфеля (портфельный риск цб). Доходность портфеля ц.б. в будущем это величина случайная.

Доходность портфеля

K_p=====

Wi=const-доля ЦБi в портфеле.

M(Kp)=M()==

D(Kp)=D()=+2=+2

X-доля в ценной бумаге

δ_p²=x₁²×δ₁²+x₂²×δ₂²+2x₁x₂×δ₁₂

δ_p²=Σx_i²×δ_i²+2ΣΣx_ix_j×δ_ij

Рассмотрим риск, вносимый конкретной цб в риск портфеля.

Дисперсию доходности инвестиционного портфеля можно рассчитать след. образом

D(Kp)=

cov(Ki,Kp)-доходность ЦБ i-го вида с доходности всего портфеля

Wi- доля ЦБ i-го вида в портфеле.

Как видно из формулы портфельный риск зависит от ковариации доходности отдельный цб с доходного портфеля и их долей в портфеле. Если стандартизировать риски отдельных цб, приняв риск портфеля за единицу, разделив обе части формулы на дисперсию, получим след. выражение

D(Kp)=/D(Kp)

1=*Wi

β_ip=

Коэффициент называется β-коэффициентом доходности i-й цб доходности портфеля и показывает насколько велик риск цб относительно риска всего портфеля

1=

Чем больщеβ-коэффициент, тем больше риска вносит цб в портфель

βip-коэффициент используют как меру портфельного риска ЦБ.

Дата добавления: 2014-01-06