К капитал

Сравнение различных инвестиционных проектов (или вариантов проектов) с использованием различных показателей.

Система показателей эффективности инвестиционных проектов.

Данная система базируется на соотношении затрат и результатов.

1. Показатели коммерческой (финансовой) эффективности, учитывающие финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников.
2. Показатели бюджетной эффективности. Отражающие финансовые последствия осуществления проекта для федерального, регионального и местного бютжетов.
3. Показатели экономической эффективности, учитывающие затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящего за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта, однако допускающие стоимостное изменение.

Оценка предстоящих затрат и результатов при определении эффективности инвестиционного проекта, осуществляющегося в пределах расчетного периода, продолжительность которого принимается с учетом:

- продолжительности создания и эксплуатации проекта, а в случае необходимости, и ликвидация объекта;

- средневзвешенного нормативного срока службы технологического оборудования;

- достижения заданных характеристик (объемов) прибыли, нормы прибыли;

- требования инвестора или инвесторов.

Горизонт расчета измеряется количеством шагов расчета (шагом может быть месяц, квартал, полгода, год).

Затраты по проекту подразделяются на:

- начальные затраты (капиталообразующие инвестиции), они разоводискретные;

- текущие затраты, связаны с приобретением материалов, выплатой зарплаты, т.е. затраты связанные с функционированием проекта (они как бы образуют себестоимость);

- ликвидационные затраты.

Для стоимостной оценки результатов и затрат могут использоваться следующие виды цен:

- базисные;

- мировые;

- расчетные;

- прогнозные.

Цены базисные – это цены на любую продукцию, сложившиеся в народном хозяйстве на определенный момент времени (они считаются неизменными в рамках расчетов).

Цены прогнозные – цены в конце Т-периода в рамках расчетов по отношению к ценам в начальный период.

Ц_пр = Ц_б * I(t₀ , t_t )

Цены расчетные – учитывают общий индекс инфляции и используются для вычислений интегральных показателей эффективности если текущее значение затрат и результатов выражается в прогнозных ценах.

1. Чистый дисконтный доход (ЧДД) или интегральный эффект.

2. Индекс доходности (ИД).

3. Внутренняя норма доходности (ВНД).

4. Срок окупаемости (Ток).

Существуют также и другие показатели, которые отражают интересы инвесторов и участников проекта или специфику проекта.

ЧДД = S (R_t - З_t)*{1 + E} ^{- t}

1 + E – говорит о том, что это дисконтированная величина, приведенная к настоящему

времени.

ИД = S (R_t - З_t)*{1 + E) ^{- t} чистая прибыль

Р = П / К

Р – рентабельность;

П – прибыль;

К – капитал.

Капитал при этом в общем случае вычисляется по формуле:

К = S К_t * (1 + E) ^{- t}

Внутренняя норма доходности рассматривается в части “динамические методы роста эффективности инвестиций”.

Срок окупаемости проекта рассчитывается следующим образом:

Т_ок = 1 / ИД – говорит о том как скоро прибыль окупит капитал.

Т_ок = К / П – срок окупаемости этих вложений.

Дата добавления: 2014-01-07