Особливості портфельних інвестицій

МІЖНАРОДНІ ПОРТФЕЛЬНІ ІНВЕСТИЦІЇ

ВИВІЗ КАПІТАЛУ ТА МІЖНАРОДНІ ІНВЕСТИЦІЇ

ЛЕКЦІЯ 7.

Крім світового фінансового ринку, міжнародної банківської справи, фінансів транснаціональних корпорацій, важливим ком­понентом світових фінансів є міжнародні портфельні інвестиції.

Динамічне зростання потоків міжнародних портфельних інве­стицій у 80—90-ті роки XX ст. переконливо засвідчило їхню нову роль у світовій фінансовій системі.

Лібералізація фінансових ринків багатьох країн світу, відкрит­тя нових географічних сфер вкладення капіталу викликали знач­ний сплеск міжнародної активності інституційних та індивідуаль­них портфельних інвесторів.

Міжнародні портфельні інвестиції — це вкладення капіталу в іноземні цінні папери, що не дають інвесторові права реального контролю над об'єктом інвестування.

Такі вкладення можуть здійснюватися або в акції, що засвідчують майнові права їхнього власника, або в боргові цінні папери (облігації, боргові розписки і т. ін.), що засвідчують відносини позики. Щодо інвестицій в акції статистика багатьох країн визначає кількісним критерієм портфельних інвестицій во­лодіння менш ніж 10% акціонерного капіталу. Головним мотивом таких міжнародних портфельних інвестицій є не участь в уп­равлінні підприємством, а отримання доходу у вигляді дивідендів.

Як свідчать події останніх десятиріч, міжнародні портфельні інвестиції більш ліквідні, рухливі та чутливі до ситуації на фінан­сових ринках, ніж прямі іноземні інвестиції. Портфельному інве­сторові все одно, в яку галузь або компанію вкладати кошти. Критеріями інвестування є лише рівень доходів та перспективи зниження ризику. У разі погіршення ситуації на ринках та зрос-

тання ризику портфельний інвестор може вилучити свої інвес­тиції набагато швидше, ніж прямий інвестор.

Міжнародний ринок портфельних інвестицій ще значно мен­ший, ніж сукупний внутрішній ринок портфельних інвестицій промислово розвинутих країн. Інституційні та індивідуальні інве­стори досі віддають перевагу національним цінним паперам. Але слід зазначити, що в більшості промислово розвинутих країн спостерігається тенденція хоч і повільного, але поступового зростання операцій з іноземними цінними паперами.

Ознаками активізації руху міжнародних портфельних інвес­тицій є:

• підвищення питомої ваги іноземних цінних паперів у портфе­лях пенсійних фондів;

• зростання кількості міжнародних та глобальних інвестиційних фондів і вартості їхніх активів;

• розширення практики емісії в США американських депозитар­них розписок на іноземні акції;

• збільшення випадків реєстрації транснаціональними корпо­раціями своїх цінних паперів на зарубіжних ринках акцій;

• поширення практики розповсюдження акцій філій ТНК серед місцевих інвесторів.

Дата добавления: 2014-01-07