Экономическая эффективность капитальных вложений

Экономическая эффективность капитальных вложений выражается в экономическом результате, который получает предприятие или отрасль от их реализации.

Таким экономическим результатом является прирост производственной мощности и ОФ.

Экономическая эффективность капитальных вложений измеряется сопоставлением экономического результата от прироста ПМ и ОФ с капитальными вложениями, вызвавшими этот прирост.

В отечественной практике различают общую или абсолютную и сравнительную экономическую эффективность капитальных вложений.

По народному хозяйству в целом общая или абсолютная экономическая эффективность капитальных вложений определяется как отношение прироста национального дохода к капитальным вложениям, обеспечивающим данный прирост:

Эн/х=DНД/К

По отдельной отрасли или предприятию показатель общей или абсолютной эффективности капитальных вложений будет рассчитываться как отношение прироста прибыли к капитальным вложениям, за счет которых этот прирост получен:

Эп=DП/К

Полученное значение абсолютной экономической эффективности капитальных вложений должно сравниваться с нормативным значением (с нормативным коэффициентом эффективности капитальных вложений Ен). Вариант строительства будет эффективным, если общая эффективность капитальных вложений будет больше или равна Ен. Ен=0,16 – по народному хозяйству в отечественной практике. Э³0,16.

В условиях рыночных отношений Ен берется на уровне фактической величины ставки процента по кредиту.

Кроме расчета эффективности выбирают вариант сравнения и по сроку окупаемости:

Ток=К/DП

Срок окупаемости показывает, за сколько лет капитальные вложения окупятся дополнительной прибылью, полученной от их реализации.

Срок окупаемости сравнивается с нормативным значением Ток£Тн. Вариант эффективен, если Ток£Тн.

Тн=1/Ен=1/0,16@6,2 года.

Если капитальные вложения требуют длительных сроков, необходимо при оценке их эффективности учитывать фактор времени, который позволяет оценить ожидаемую прибыть. Последнее очень важно, так как одна и та же сумма прибыли, получаемая в разные годы, имеет различную покупательную способность в связи с инфляцией, изменением кредитных ставок и т.д.

Поэтому главным показателем эффективности инвестиций с учетом фактора времени является чистый приведенный доход (ЧПД):

ЧПД=-И+П1/(1+a)¹+П2/(1+a)²+...+Пn/(1+a)ⁿ,

где И – объем инвестиций, вложенных в проект;

П1,..., Пn – прибыль, которая должна быть получена в течение n-лет от вложенных в проект средств;

a – норматив приведения затрат к единому моменту времени.

Норматив приведения затрат должен быть выше учетной ставки банковского процента, если инвестор будет пользоваться средствами банка, или равен ставке процента по депозиту, если инвестор вкладывает в проект собственные средства.

К реализации принимаются проекты, у которых ЧПД>0.

Норматив приведения a называется ставкой дисконта, а процесс определения стоимости будущей прибыли носит название дисконтирование.

Сумма будущей прибыли делится на ставку дисконта столько раз, сколько лет определяет эту прибыль от планируемого года.

По мере отдаления от планируемого года текущая стоимость будущей прибыли будет уменьшаться.

Дата добавления: 2014-01-07