Модель Модильяни-Миллера при отсутствии налогов (1958 г.)

Рыночная стоимость п/п и средневзвешенная стоимость капитала не зависят от структуры капитала, след. их нельзя оптимизировать, нельзя и наращивать рыночную стоимость предприятия за счет структуры анализа.

«Принцип пирога»

Можно по-разному делить пирог, но его величина при этом не меняется

Ограничения теории М-М:

§ Наличие эффективного рынка капитала, одинаковые % ставки для всех инвесторов

§ Одинаковое ожидание величины рынка для всех организаций

§ Компании эмитируют только 2 типа обязательств: долговые с безрисковой ставкой и акции

§ Физ лица могут осуществлять ссудно-заемные операции по безрисковой ставке

§ Отсутствуют затраты, связанные с банкротством

Дата добавления: 2014-01-07