Лекция 1. Международный и отечественный опыт создания и функционирования ПКС

ПКС играют важную роль и занимают значительное место в народном хозяйстве в странах с развитой экономикой. Опыт последних свидетельствует, что сложившиеся отношения в управлении крупными хозяйственными структурами обусловлены национальными особенностями хозяйствования и зависят от колебаний рыночной конъюнктуры. В мировой практике выделяются две основные устоявшиеся модели корпоративного управления: англо-американская и германо-японская [56, 65].

Англо-американская модель корпоративного управления. После Второй мировой войны в США и Великобритании самостоятельное финансирование предприятиями собственных проектов играло ведущую роль в экономике [56]. В этих странах благодаря долговременному свободному развитию рыночных отношений государство играет относительно небольшую роль в регулировании национальной экономики. Государственная политика невмешательства заключается в том, что в процесс управления предприятием, принятие стратегических и тактических решений государство старается вмешиваться минимально [72, 76, 80].

В англо-американской модели контроль и управление предприятием осуществляются на основе купли-продажи относительно небольших пакетов акций физическими лицами и специализированными фондами. Основное значение имеет ликвидность акций, так как контроль акционеров за управляющими базируется на куплепродаже распыленных акций, контрольный пакет относительно небольших размеров, финансовая информация общедоступна, а сделки жестко регулируются и регламентируются действующим законодательством [56, 73].

Первоначально на предприятиях Г. Форда автомобили изготавливались от начала и до конца: от сталепрокатного производства до готового автомобиля. Через определенное время стало понятно, что сосредоточение всего, в том числе смежного, производства на одной фирме ведет к неповоротливости структуры, проблемам в управлении, как следствие, к значительным дополнительным затратам и снижению эффективности производства [65, 83].

Разделение труда между предприятиями должно соответствовать технологическому процессу, а их размер определяться необходимым объемом продукции, поставляемой смежникам. Компании, покупающие комплектующие, материалы, полуфабрикаты у внешних поставщиков, имеют ряд преимуществ. В этом случае удается избежать организационного разбухания, сокращаются издержки адаптации к научно-техническому прогрессу [92]. Вместе с тем поставки комплектующих и полуфабрикатов из внешних источников снижают устойчивость функционирования предприятия, приводят к необоснованному возрастанию издержек, увеличивается вероятность ухудшения качества и зависимость от внешних условий. На устранение недостатков, связанных с внешним снабжением, и нацелено создание производственно-корпоративной структуры. В настоящее время компании "Дженерал моторс" и "Форд моторс" довели долю внешних источников снабжения до 55% [65, 71], при этом соблюдаются достаточно жесткие условия поставок.

Германо-японская модель корпоративного управления. В Германии и Японии большее значение имели привлеченные средства банков (кредит и приобретение ценных бумаг) [38]. Капитал предприятий Германии пополняется универсальными немецкими банками. Они же обеспечивают предприятия долгосрочными кредитами. Долевое участие немецких коммерческих банков в капитале немецких промышленных предприятий - характерная черта последних - ставит их в некоторую зависимость от коммерческих банков, но дает следующие преимущества и для банков, и для предприятий:

- коммерческий банк получает возможность контролировать использование и возврат выделенного кредита, что особенно важно для долгосрочных кредитов;

- в процессе контроля банк использует передовые технологии управления, внедряет на производстве новейшие информационные технологии, что, как правило, дорогостоящее мероприятие для предприятия, если бы проводилось самостоятельно. Так, "Дойче Банк", основанный в 1870 г. Сименсом, имеет долю в 400 промышленных и торговых компаниях, т. е. является основным банком группы предприятий "Сименс", участвует в капитале сети крупных универсальных магазинов, предприятий металлургической, строительной, пищевой промышленности, в электропромышленности. Крупные немецкие банки - проводники национальной промышленной политики [38];

- в тяжелых (для предприятия) экономических ситуациях коммерческие банки могут одновременно с внедрением новых проектов и передовых технологий осуществлять финансовые вливания, не только реанимирующие производство, но и могущие существенно его обновить.

Особенность рынка ценных бумаг Германии состоит в активном участии коммерческих банков в капитале промышленных предприятий. Когда частью акций владеет коммерческий банк, заинтересованный в контроле над предприятием, сторонним потенциальным инвесторам достаточно сложно завладеть акциями без согласия банка [81].

Крупные японские коммерческие банки, особенно крупные и расположенные в больших городах, очень тесно работали с японской промышленностью достаточно давно. Даже известная бережливость японцев не спасала растущую промышленность от потребности в дополнительном финансировании [91]. Особенно остро японская промышленность нуждалась в финансировании после окончания Второй мировой войны. Вместе с промышленностью подлежала восстановлению и банковская система. Японские коммерческие банки восстанавливались по образцу американской банковской системы, для которой характерна высокая степень специализации [38].

Специализация японских банков на финансировании промышленных предприятий обусловлена значительными потребностями японской промышленности в инвестициях. Значительные банковские инвестиции, приведшие японскую промышленность к передовым позициям, говорят о наличии мощной банковской системы с огромными инвестиционными возможностями. В дальнейшем эти возможности позволили японской промышленности создать транснациональные корпорации и выйти на иностранные рынки [78, 82].

Простая интеграция характерна для городских коммерческих банков "Фудзи", "Сумитолю", "Мицубиси", "Токай", "Мицуи".

Банк "Фудзи" принадлежит группе "Фуйо" (116 компаний), в которую входит компания "Кэнон" и очень крупная коммерческая компания "Марубени". Банк "Мицубиси" составляет одну из основ дзайбацу "Мицубиси", крупнейшей промышленной группы Японии, объединяющей 147 компаний и занимающей ведущие позиции в тяжелой и химической промышленности [44, 70, 83, 86].

В некоторых случаях банк - центральное звено в производственно-корпоративной структуре. Так, банк "Дай Ити Канге", образованный в результате слияния банков "Дай Ити" и "Ниппон Канге", - финансовый центр группы из 71 компании, в том числе "Кавасаки", "Кабе стил", "Хитачи", "Фудзицу" (информатика), "Сисейдо" (косметика), "Ниппон экспресс". Во всей группе занято более 500000 человек [38].

Структура "Тойоты" состоит из 15 компаний. В каждой из них она имеет пакеты акций от 22,7 до 39,8%. На договорных условиях от ассоциаций "Кехокай", в которую входит 231 компания, и "Эйхокай", состоящей из 77 компаний, ей поставляются автозапчасти. "Тойота" не принимает долевого участия в капитале указанных ассоциаций [65, 83].

В японских ПКС существуют компании, учрежденные совместно всеми членами группы, например, для развития источников нефтяных ресурсов за рубежом, решения задач информатизации, космической связи, для использования общего информационного потенциала. В таких ПКС дополнительная эффективность достигается снижением затрат при совместном использовании ресурсов, разработке и использовании новых технологий [75].

Важная особенность японских корпоративных структур в том, что финансирование осуществляется из главного банка. Сделки по реализации внутри корпоративной структуры продукции осуществляются через главную торговую компанию, через нее также осуществляется снабжение сырьем, материалами и комплектующими. На рынке подбирается компания, предлагающая наиболее низкие цены и нужное качество. Затем с ней заключается контракт и оговариваются условия сделки. Если появляется компания, предлагающая лучшие условия, то контракт заключается с ней. Как правило, деловые отношения сохраняются надолго, так как партнеры стремятся к надежным стабильным отношениям и дорожат своими деловыми связями [71, 77].

В рамках долговременного сотрудничества участники корпоративной структуры осуществляют совместные разработки новейших технологий, научно-технические исследования, разработки маркетинговых стратегий, создание совместной сети сбыта, совместных информационных и транспортных систем. Центральное ядро японских ПКС - банки и торговые компании. Отношения внутри корпоративной структуры позволяют помогать участникам, попавшим в тяжелые экономические условия.

Финансово-промышленные корпорации Франции и Италии. Исторически во Франции и Италии сложился достаточно большой государственный сектор экономики. Кроме того, капитал крупных промышленных корпораций формировался при активной поддержке государственного бюджета и при интенсивном вмешательстве со стороны государственных органов. В связи с этим доля государства в капитале и портфеле акций крупных промышленных структур до сих пор достаточно велика [74, 79].

Только относительно недавно крупные французские коммерческие банки в рамках диверсификации своей деятельности начали вкладывать значительные средства в крупную промышленность. Каждый из трех крупных французских коммерческих банков - Национальный парижский банк, Креди Лионе и Сосьете Женераль - имеет примерно по 18 миллиардов активов, направленных в промышленный сектор, т. е. между 1,5 и 2% своего баланса. Французские коммерческие банки только начинают следовать примеру немецких коллег [38].

Как и в других странах, французским коммерческим банкам составляют серьезную конкуренцию крупные торговые структуры, накопившие достаточно средств и готовые диверсифицировать свою деятельность с целью обеспечения стабильности и снижения издержек, связанных с поиском товаров, их транспортировкой и складированием. Для Франции характерно приобретение торговой структурой коммерческого банка, владеющего и управляющего пакетом акций промышленного предприятия. В ряде случаев с целью вовлечения в кредитноинвестиционные процессы крупные торговые структуры выпускают в обращение кредитные карточки и создают таким образом своеобразные кредитные сети. Например, в 1987 г. компания "Ошан" приобрела "Банк Делор", затем переименованный в "Аккорд". Крупная торговая компания "Интермаше" в 1988 г. купила у "Креди Шимик" "Окзилер де Креди", компания "Карфур" преобразовала свой филиал, работавший с кредитной карточкой "ПАСС", в активно функционирующий коммерческий банк [38].

Характерная черта итальянской банковской системы - сильное влияние государства на банковскую сферу, а также банковского закона 1936 г., по которому банки не могли предоставлять кредиты сроком свыше 18 месяцев. В связи с этим депозитные банки фактически контролируют большое число итальянских компаний под прикрытием краткосрочных биржевых контрактов [38, 90].

Финансово-промышленные корпорации стран Юго-Восточной Азии. Формирование и развитие ПКС в странах Юго-Восточной Азии (Южной Корее, Таиланде, Сингапуре) идут своим путем. В этих странах государство регулирует деятельность крупных корпораций достаточно жестко, даже частных. По мере развития и укрепления свободных экономических отношений в этих странах осуществляется послабление в деятельности хозяйствующих субъектов [84, 88]. Государство строго следит за ростом конкурентоспособности отечественных предприятий и корпораций. С ростом их конкурентоспособности постепенно ослабляются барьеры для внедрения на национальный рынок иностранных корпораций.

За рубежом следует различать 2 вида группирования предприятий:

- объединение самих крупных фирм. Между ними развиваются отношения экономической и производственной взаимозависимости, существует строгое разделение труда и его координация;

- вокруг крупнейшего промышленного предприятия собираются более мелкие на основе различных способов интеграции во всем их многообразии. Интеграция предприятий в указанном случае, как правило, вертикальная. Соответственно, устанавливается контроль, идущий сверху вниз, над деятельностью участников корпоративной структуры, хотя встречается и горизонтальная интеграция, связанная со снижением издержек по сбыту, а также усилением рыночных позиций в определенном секторе [74, 84].

Раньше крупнейшие компании играли ведущую роль во взаимоотношениях со своими поставщиками и подрядчиками. В настоящее время поставщики и подрядчики для головного предприятия - важный источник информации о рыночных условиях, потребителях, конъюнктуре. В свою очередь, поставщики используют информационную базу покупателя для расширения своего бизнеса, налаживания и расширения партнерских отношений. Кроме того, с целью защиты своих интересов более мелкие предприятия объединяются в союзы, ассоциации, мнение которых крупные предприятия должны учитывать [42, 85].

Огромный размах операций ПКС исключает возможность полного централизованного регулирования только в рамках производства и обращения. Участники корпоративной структуры согласовывают, координируют действия, а не полагаются на принуждение.

Взаимоотношения участников ПКС можно свести к сотрудничеству и конкуренции. Участие в такой структуре не устраняет возможности самостоятельного развития предприятий, следовательно, и конкурентных противостояний между ними.

Объединение промышленного и кредитно-финансового секторов вполне закономерно, оно опирается на реальную базу. Овладение финансовыми операциями способствует развитию основного бизнеса, например, через кредитование потребителя. Благодаря собственным финансовым компаниям можно мобилизовать капиталы, не прибегая к помощи сторонних банков.

Зарубежные ПКС экономически целесообразны. Они обеспечивают своим членам облегченный доступ к финансовым ресурсам и операциям с ценными бумагами, контроль над использованием ресурсов, лучшее знание экономической конъюнктуры, координацию действий, объединение средств, помощь участникам, оказавшимся в тяжелом положении [88, 89].

Корпоративные структуры имеют своей целью ограничение конкуренции, совершенствование движения денежного капитала, обеспечение надежности поставок и сбыта, объединение ресурсов, взаимопомощь.

Образование ПКС за рубежом осуществляется [65]:

- разделением фирмы на несколько самостоятельных компаний;

- отпочкованием какого-либо подразделения от материнской компании;

- слиянием и поглощением компаний;

- группированием, опирающимся на банки, финансирующие деятельность компаний и при этом ее координирующие;

- заключением фирмами контрактов об управлении, трасте, трансферте технологий, долгосрочной закупке товаров.

Слияние и поглощение компаний - самый дорогостоящий и рискованный путь. Финансирование в этом случае может осуществляться:

- через банки или финансовые компании, которыми часто владеют промышленные и торговые компании;

- за счет заемных средств: фирма получает кредит от банка для скупки акций, погашаемый после установления контроля над поглощаемой компанией за ее счет;

- наличными деньгами или посредством обмена акций и облигаций.

Регулирование деятельности зарубежных ПКС может принимать формы:

- координация деятельности участников посредством холдинговых компаний;

- роль координатора могут выполнять трастфонды или банки;

- через взаимное владение акциями. Перекрестное владение предотвращает захват компаний со стороны.

Старые производственно-корпоративные структуры могут размываться, им на смену приходят новые участники, работающие наиболее эффективно и способные принести большую пользу, чем их предшественники. Как показывает опыт, исчезновение того или иного центра ПКС - дело довольно редкое, так как возникновение ПКС опирается на обобществление производства, соответствующую сеть связей и зависимостей. Разрушить их далеко не просто, их можно лишь переориентировать. Другое дело, что могут происходить относительно частые замены одних участников другими. Изменчивость состава и подвижность границ - важная черта деятельности ПКС, обеспечивающая выживание и эффективное функционирование на рынке [65, 87, 93].

Влияние основных факторов на формирование и функционирование ПКС за рубежом представлено в табл. 1.1.

Таблица 1.1. Основные факторы, влияющие на формирование и функционирование ПКС за рубежом
Производственно-корпоративные структуры (ПКС)
Факторы	США	Германии и Японии	Франции и Италии	Стран Юго-ВосточнойАзии
Государственная политика	Политика невмешательства	Государственный контроль	Поддержка государственного бюджета	Жесткий государственный контроль
Конкуренция	На бирже	Среди компаний, входящих в ПКС	Со стороны крупных торговых компаний	Слабая
Финансово-кредитная система	Самофинансирование	Средства коммерческих банков	Борьба за госу-дарственное финансирование	Слабая финансово-кредитная система
Состояние производства	Структура и состав определяются технологией производства	Потребности в инвестициях увеличивают влияние банков	Ориентация на государственный бюджет	Молодая промышленность

Создание и функционирование ПКС в России. В настоящее время в России складываются три основных типа производственно-корпоративных структур исходя из их происхождения:

1) сформированные на базе промышленных структур. Разрыв хозяйственных связей, искусственная дезинтеграция производственных объединений сделали организацию промышленного производства весьма неэффективной и непривлекательной для инвестирования. С ростом дезинтеграции производства увеличиваются объемы отвлекаемых от него денежно-кредитных средств. Особенно сильно пострадали высокотехнологичные отрасли - радиопромышленность, авиационная, космическая и многие другие виды машиностроительной и приборостроительной промышленности [34, 46, 69]. В целях восстановления устойчивой и эффективной деятельности промышленные предприятия объединяются в структуры, адекватные развивающимся организационно-экономическим процессам. В сложившейся ситуации восстановление производства на базе высоких технологий возможно только при условии четко разработанной целевой программы, жесткой координации деятельности всех основных специализированных производственных структур, высокой производственной дисциплины с учетом признания рыночных интересов и принципов равноправия каждого субъекта. Эти специфические промышленные объединения для повышения маневренности денежно-кредитных ресурсов обзаводились собственными финансовыми институтами - коммерческими банками, инвестиционными компаниями и фондами, а также, развивая необходимую структуру бизнеса, - страховыми компаниями, пенсионными фондами, сбытовыми и снабженческими организациями и т. п. Однако наибольшую жизнеспособность имеют ПКС, связанные с "естественной" монополией (и пограничными сферами), такие, как энергетика, нефтяная и газовая промышленность, связь, транспорт [1, 30];

2) возникающие в результате экспансии финансово-экономических институтов. При переходе к рыночным отношениям произошли радикальные изменения и в финансовой и кредитно-денежной системах. Ситуация переходной экономики требует новых форм денежно-кредитных отношений [11, 30]. Обостряющаяся конкуренция, сужение возможностей для чистой спекуляции, неустойчивость денежно- кредитного рынка вынуждают наиболее дальновидных банкиров выйти за рамки депозитарно-ссудного обслуживания и думать о надежных инвестициях, подключении банковского капитала к промышленному. С началом широкомасштабной приватизации и появлением доступа к промышленным активам такая возможность у коммерческих банков появилась. Однако макроэкономическая нестабильность, низкая способность отечественной промышленности к самофинансированию при огромных потребностях в денежно-кредитных ресурсах, высокий уровень вмешательства, опеки и ограничений со стороны государственных органов, отсутствие детально разработанной нормативной базы по вопросам собственности, траста, залога, банкротства, оборота ценных бумаг, по налогам и, в частности, налоговым льготам, сопротивление директорского корпуса - все это и многое другое создает трудности и не дает возможности коммерческим банкам активно включаться в создание ПКС. Идти на риск инвестирования в промышленность могут позволить себе только крупные и устойчивые в экономическом плане структуры [27, 33]. Эти структуры обязаны обладать штатом высококвалифицированных специалистов по инвестициям, ценным бумагам, расчетам с бюджетом, располагать денежными средствами для привлечения аудиторских, консалтинговых и иных фирм для решения проблем санации предприятия, должны обладать достаточно эффективной системой обеспечения экономической безопасности. Вместе с тем коммерческим банкам необходимы дополнительные инструменты контроля за целевым использованием кредитных средств и общим экономическим состоянием предприятия, в том числе через владение и управление пакетом акций предприятия. В некоторых случаях, особенно при осуществлении крупных инвестиционных проектов, необходимо участие не одного, а нескольких инвесторов - коммерческих банков [53];

3) образуемые в результате объединения сложившихся финансово-экономических институтов и промышленных объединений [41]. Тормозом становления таких ПКС служит отсутствие возможности жесткого контроля со стороны финансово-экономических институтов за использованием денежно-кредитных ресурсов, плохая совместимость ментальности менеджеров финансово-экономических структур, на которых лежит отпечаток торговопосреднической деятельности, и директорского корпуса, сохраняющего некоторые черты "госноменклатурной клановости". Сложившееся объединение промышленных предприятий требует зачастую вложения огромных ресурсов, которыми могут не обладать даже крупные финансово-экономические структуры [31, 32]. Становление таких ПКС, вероятно, возможно, когда промышленные предприятия способны быстро "встать на ноги", т. е. не требуют крупных капиталовложений или имеют потенциально высокую норму прибыли.

Как правило, предприятия объединяются по следующим признакам:

1) по технологической цепочке. При чрезмерной дезинтеграции хозяйственно-экономических связей предприятия стремятся восстановить или наладить новую технологическую структуру производства. Они остро заинтересованы в устойчивом снабжении и гарантированном сбыте, что обеспечивает каждому из участников высокую жизнеспособность и экономическую устойчивость;

2) по региональной принадлежности. Согласованное, планомерное ведение хозяйства в регионе позволяет экономить местные ресурсы, наиболее эффективно использовать средства на содержание и развитие инфраструктуры, снижает агрессивность воздействия внешней среды на деятельность каждого предприятия;

3) по внутриотраслевому признаку в целях ограничения конкуренции, совместного развития наукоемких технологий и освоения крупных инвестиционных проектов, повышения экспортного потенциала отрасли;

4) по принципу диверсификации капитала. Вложения капитала могут осуществляться в новые, наиболее эффективные сферы деятельности для обеспечения устойчивого функционирования основного вида деятельности;

5) выход на новые региональные, в том числе зарубежные, рынки. Для этих целей может создаваться целая сеть дочерних предприятий.

Основные преимущества и недостатки ПКС, обусловленные их происхождением, представлены в табл. 1.2.

Таблица 1.2. Основные преимущества и недостатки ПКС, обусловленные их происхождением
Производственно-корпоративные структуры- (ПКС)
	На базе промышленных структур	По инициативе коммерческих банков	Объединение коммерческих банков и предприятий
Преимущества	Высокая степень технологичности и управляемости	Своевременное финансирование, современный менеджмент и консалтинг, высокоэффективная система безопасности	Возможно развитие промышленности при минимальном влиянии банков
Недостатки	"Карманный" характер банков, недостаток финансовых ресурсов, отсутствие передового опыта управления	Недостаток инструментов контроля над предприятиями, слабое законодательство, связанное с недвижимостью	Несовместимость контуров управления, низкий уровень профессионализма руководства предприятий, отсутствие возможного контроля

Анализ организации производственно-хозяйственной деятельности производственно-корпоративных структур. Хозяйственно-экономическое объединение, включающее в себя производственно-технологические структуры и финансовых посредников, призванное консолидировать значительный капитал для удовлетворения рыночных требований, - это производственно-корпоративная структура (ПКС) в самом широком его понимании. Термин "производственно-корпоративная структура" подчеркивает размытость и неопределенность структуры, наличие правовой и экономической самостоятельности предприятий и организаций, входящих в нее [3, 12, 17, 20, 21, 39, 50, 59, 62]. Рассмотрим модель оборота товаров (услуг) и денежных средств на рис. 1.1 [8, 15]. Эта модель описывает потоки товаров и услуг, которыми обменивается ПКС с потребителями, государством и иностранными экономическими системами. ПКС и потребители связаны между собой через рынок товаров и услуг. На рынке товаров и услуг ПКС продает свою продукцию и покупает сырье, материалы, комплектующие, оборудование и т. п. На рынках ресурсов ПКС приобретает рабочую силу и природные ресурсы. Финансовые рынки предоставляют для ПКС различного рода финансовые ресурсы, финансовые услуги, а также сама ПКС размещает на этом рынке свободные денежные средства. Как видно из модели, в государство из ПКС направляются чистые потоки налогов, сборов и других обязательных платежей. Кроме того, показано участие государства на рынках товаров и услуг и финансовых рынках. С рынками товаров и услуг государство связано посредством государственных закупок, осуществляя государственные расходы. С финансовыми рынками государство связано через государственные займы, а также путем кредитования реального сектора экономики через финансово-кредитные учреждения или непосредственно.

Рис. 1.1. Модель кругооборота товаров (услуг) и денежных средств

Товарно-денежные потоки, связанные с иностранными экономическими системами, представляют собой импорт и экспорт. Как видно из рисунка, иностранные экономические системы работают на финансовых и товарных рынках.

На рис. 1.2 представлена принципиальная схема функционирования ПКС с точки зрения денежно-кредитных потоков [55]. Денежные средства расходуются на закупку сырья, материалов, комплектующих, оборудования через предприятия снабженческо-сбытовой структуры, финансирование работы производственных подразделений, выплаты инвесторам по акциям и облигациям, на выплату процентов по займам в учреждениях кредитно-финансовой сферы, а также на выплату налогов, сборов и других обязательных платежей в бюджеты различных уровней. Денежные средства ПКС пополняются за счет реализации продукции, доходов от различных внереализационных операций, процентов по размещенным депозитам и другим временно свободным ресурсам, за счет займов у инвесторов и учреждений финансово-кредитной сферы, за счет государственных кредитов и заказов.

Рис. 1.2. Принципиальная схема функционирования ПКС

С точки изучения денежных потоков между предприятием и коммерческим банком, потоки представляют собой изменения данных баланса за определенный период времени [8]. Разница в структуре баланса предприятия и банка лишь в том, что у предприятия, как правило, реальные активы и собственный капитал значительно больше, чем, соответственно, финансовые активы и финансовые обязательства, а у банка обычно реальные активы и собственный капитал в несколько раз меньше, чем финансовые активы и финансовые обязательства. Эти различия связаны со спецификой деятельности предприятия и банка.

Рассматривая финансовую систему обеспечения производственно-хозяйственной деятельности предприятия, можно обратить внимание, что финансы хозяйствующего субъекта находятся в постоянном движении. Это движение происходит не только внутри самой производственно-экономической системы предприятия, но и между финансовыми и хозяйственными системами разных экономических субъектов [2, 7]. Хозяйствующий субъект может: привлекать финансовые ресурсы на длительный период (обновление, расширение, совершенствование производства, создание новых направлений на базе существующего производства и т. п.); привлекать краткосрочные финансовые ресурсы на пополнение оборотных средств и осуществление краткосрочных экономических программ. В то же время в определенные периоды хозяйственной деятельности предприятие имеет временно свободные материальные и денежные ресурсы и желает их эффективно использовать, а также может часть денежных средств, например, из чистой прибыли, инвестировать на долгосрочный период. В принципе, хозяйствующий субъект вправе самостоятельно работать на рынке финансовых ресурсов, но все дело в том, что сам он затратит массу времени, сил и денег на поиски таких партнеров, которых бы устраивали условия предполагаемой финансовой сделки (сумма, срок размещения денежных ресурсов, способ погашения задолженности, плата за пользование ресурсами и т. п.). Для этого и существуют финансовые посредники - различные банки, инвестиционные и финансовые компании различного профиля, кредитные союзы, страховые компании, пенсионные фонды и т. д. Все финансовые посредники выполняют одну задачу - привлечение и размещение активов и долговых обязательств (пассивов) в соответствии с нуждами потребителей и с пользой для себя [10].

Успешно функционирующие предприятия в целях стабилизации и увеличения своей доли рынка сбыта укрупняются, расширяются, создают дочерние структуры, филиалы, поглощают более мелкие предприятия, объединяются с партнерами и конкурентами, диверсифицируют производство в нескольких направлениях, образуют ассоциации, концерны, корпорации, объединения, союзы, финансово-промышленные группы и т. д. В связи с этими процессами значительно возрастает объем финансовых средств, которыми надо эффективно управлять. При этом возрастают требования не только к увеличению пропускной способности и ускорению работы финансовых каналов, но и к количеству и разнообразию финансовых инструментов и услуг. Поэтому целесообразно в ряде случаев создавать и использовать специализированных финансовых посредников, прежде всего банки, обслуживающих ту или иную производственно-технологическую систему.

Учитывая международный и отечественный опыт интеграции в производственно-корпоративные структуры, можно привести следующую классификацию форм интеграции:

1) по роду деятельности объединяемых хозяйствующих субъектов:

- интеграция промышленных предприятий; т. е. объединение промышленных предприятий с целью ослабления или устранения конкурентов, снижения однородных производственных затрат, доступа к ресурсам, расширению рынков сбыта, регулирования объема производства;

- интеграция промышленных предприятий и финансово-кредитных институтов (коммерческих банков, страховых компаний, пенсионных и инвестиционных фондов); позволяет наиболее эффективно использовать собственные финансовые ресурсы и привлекать внешние источники финансирования для пополнения оборотных средств и реализации долгосрочных инвестиционных проектов;

- интеграция промышленных и торговых организаций; позволяет вести общую сбытовую политику с регулированием объемов производства и продаж, цен, способствует совершенствованию сервисного послепродажного обслуживания, улучшению обратной связи с покупателями, снижению транспортных и других расходов;

2) по происхождению форм интеграции:

- на основе промышленного предприятия; последнее выделяет из своей структуры функциональные подразделения и наделяет их некоторой самостоятельностью с целью увеличения гибкости управления и реакции на изменения внешней среды, вокруг промышленного предприятия самостоятельно могут создаваться подобные структуры; промышленные предприятия объединяются по технологическому признаку, по признаку производства дополняющих товаров;

- на основе банковского учреждения; с целью повышения экономической стабильности, усиления позиций на рынке банковских услуг коммерческие банки диверсифицируют свои капиталы в долгосрочные производственные проекты, расширяют перечень и объем своих операций;

- на основе территориально обособленного капитала; наличие общих региональных интересов способствует решению социальных задач, снижению транспортных и других издержек, позволяет наиболее рационально использовать местные природные и трудовые ресурсы;

- на основе торгового капитала; на определенном этапе своего развития торговые предприятия накапливают достаточный капитал для диверсификации в производство тех товаров, рынок которых им хорошо известен; с целью получения доступа к стабильным поставкам и расширения своей деятельности торговые предприятия под своей известной торговой маркой способны объединять вокруг себя промышленные предприятия, которым сложно пробиться на рынок ввиду собственной малоизвестности, новизны выпускаемой продукции или значительной территориальной отдаленности от рынков сбыта;

3) по механизмам возникновения структур:

- путем слияния предприятий; слиянию обычно подвержены предприятия, производящие однородную продукцию, с целью исключения дублирующих функций корпоративной структуры;

- путем поглощения предприятий; проводится с целью перераспределения функций поглощаемого элемента к другим элементам структуры;

- путем организации совместных предприятий; производится объединение части ресурсов участников, причем от их совмещения создается синергетический эффект, в результате которого появляются новые возможности удовлетворения потребностей корпоративной структуры;

- путем выделения структурных подразделений крупного промышленного предприятия в самостоятельные хозяйствующие субъекты; крупные промышленные объекты медленно реагируют на изменения внешней среды, имеют низкие показатели рентабельности. Поэтому для выживания и адекватного реагирования на внешние воздействия целесообразно выделение структурных подразделений, а также организация на их базе инновационных структур, на вновь созданные предприятия может быть перенесена часть производства реорганизуемого предприятия;

4) по степени интеграции:

- прямое административное подчинение; характерно для государственных корпоративных структур, позволяет жестко планировать, контролировать прохождение и выполнение управленческих решений, однако такая структура менее других способна реагировать на внешние воздействия, часто эффективность управления сильно зависит от личных качеств руководителей, решаемых политических и социальных задач;

- прямое владение контрольным пакетом акций; подконтрольные хозяйствующие субъекты полностью или частично лишаются самостоятельности в принятии стратегических решений, контроль за оперативным управлением полностью осуществляется собственником; решения, принимаемые владельцем контрольного пакета акций, могут расходиться с интересами предприятия;

- перекрестное владение пакетами акций; это наиболее демократичная организация устойчивой корпоративной структуры или ее ядра; обычно руководство осуществляется коллегиальным органом, сформированным из представителей входящих в ПКС хозяйствующих субъектов; позволяет учитывать интересы отдельных участников и формировать единую и устраивающую всех внешнюю стратегию;

- кооперация на договорной основе по отдельным функциям и видам деятельности; взаимодействие самостоятельных хозяйствующих субъектов по выполнению конкретных совместных проектов, хозяйственных операций, т. е. форма решения тактических задач ПКС;

- создание стратегических альянсов на основе соглашений; позволяет вырабатывать и согласовывать общие направления деятельности, рамки взаимодействия, своеобразные "правила поведения" независимых хозяйствующих субъектов с целью защиты от неопределенностей внешней среды;

5) по топологической структуре объединения хозяйствующих субъектов:

- горизонтальная структура; объединение равноправных участников; формы взаимодействия: союзы, ассоциации;

- вертикальная структура; характерна для предприятий, объединенных в единую технологическую цепочку;

- взаимодействие через центральную компанию; центральная компания может выступать держателем пакетов акций других участников, выполнять функции координатора или коллегиального органа управления. Такая структура может применяться, когда законодательством запрещено прямое взаимное владение пакетами акций. Примеры такой структуры: холдинги, российские финансово-промышленные группы;

- перекрестное взаимодействие предприятий; взаимодействия между участниками закреплены перекрестным владением пакетами акций; такая форма объединения хозяйствующих субъектов позволяет им работать на различных товарных и территориальных рынках. При этом сохраняется контроль за их управлением, возможности совместного эффективного использования финансовых и кадровых ресурсов, возможности производственной кооперации;

6) по типу хозяйственных связей:

- материальные связи; характеризуют обеспечение производственной деятельности хозяйствующего субъекта основными средствами, взаимопоставки материалов, комплектующих, полуфабрикатов, готовой продукции;

- производственно-технологические связи; обеспечивают производственную кооперацию, транспортно-складское взаимодействие, разработку и применение общих технологий производства, "ноухау", совместное взаимодействие по техническому обслуживанию производства и послепродажному сервисному обслуживанию товаров;

- финансово-экономические связи; обеспечивают централизованный учет, распределение и эффективное использование финансовых ресурсов, осуществляют совместную инвестиционную стратегию, позволяют проводить оценку финансовых показателей участников и корпоративной структуры;

- информационные связи; характеризуют степень информированности об изменении факторов внешней среды, контроля за качеством продукции, своевременностью обеспечения производственно-технологического процесса, характеризуют проведение совместных НИОКР, маркетинговых исследований, рекламных кампаний;

- управленческие связи; осуществляют выработку и реализацию мероприятий, связанных с планированием и организацией производственной, сбытовой деятельностью, приемом на работу, расстановкой и повышением квалификации кадров, планированием и проведением инвестиций, контролем за финансово-экономическим состоянием, связанных с реорганизацией корпоративной структуры.

Классификация форм интеграции хозяйствующих субъектов в ПКС представлена на рис. 1.3.

Рис. 1.3. Классификация форм интеграции хозяйствующих субъектов в ПКС

Анализ процессов организации, функционирования и совершенствования производственно-корпоративных структур показывает, что существуют определенные закономерности их интеграции:

1) Производственно-корпоративной структуре как организационно-экономической структуре присущи все черты сложной динамической системы. Внешние воздействия, оказываемые на экономическую систему, как правило, носят случайный характер. Вместе с тем для достижения поставленных целей "выходные" параметры системы должны иметь заранее обусловленные запланированные показатели [4, 5, 6,]. Чтобы адекватно реагировать на изменения внешней среды, организационно-экономическая система должна своевременно адаптировать свою организационную структуру. Процессы дифференциации и интеграции, происходящие при реорганизации структуры, создают определенный временной лаг между внешним воздействием и реакцией на него системы. Запаздывания во времени возникают на всех этапах: при получении внешней информации, ее обработке, передаче, выработке управленческих решений, привлечении дополнительных ресурсов. В производственно-корпоративной структуре сложности принятия и осуществления управленческих решений связаны также с наличием большого состава управляемых объектов, их разнородностью и относительной независимостью.

2) Движущей силой объединения хозяйствующих субъектов является возможность получения каждым из участников дополнительной выгоды от объединения. Дополнительная выгода может выражаться в стабилизации финансово-хозяйственного положения, повышении объема производства и выручки от реализации продукции, прибыльности, снижении затрат на проведение НИОКР, повышении квалификации сотрудников, решении социально-экологических проблем, повышении эффективности использования природных, информационных, финансовых ресурсов и т. д.

3) В результате создания или расширения корпоративных структур обычно возникают организационные элементы, выполняющие дублирующие функции. Иногда это полезно для обеспечения большей маневренности и устойчивости всей корпорации. Со временем элементы с дублирующими функциями заменяются одним, более эффективным, элементом или выполнение функций возлагается на третий элемент.

4) При изменении внешних условий или совершенствовании корпоративной структуры меняются ее состав и функции; изменяются взаимодействия между элементами структуры, оставшиеся функции перераспределяются между ними. Новые функции распределяются между существующими элементами или возлагаются на новые. Одни элементы могут оказываться ненужными, и они ликвидируются сами или удаляются из системы, потребность в других может возникнуть в соответствии с появлением новых функций. В любом случае ядро структуры остается.

Обобщая международный и отечественный опыт создания и функционирования производственно-корпоративных структур, можно сделать следующие выводы:

- Создание ПКС - реакция экономических субъектов на изменения внешней среды. Ужесточающиеся условия конкуренции, влияние природных и социологических факторов, требования научно-технического прогресса приводят к усилению концентрации капитала, разделению труда, кооперации хозяйствующих субъектов.

- Формы и способы интеграции хозяйствующих субъектов разнообразны и зависят от конкретных исторических, политических, географических и правовых условий.

- В результате объединения хозяйствующих субъектов в ПКС появляется синергетический эффект: общая выгода организаций от участия в ПКС выше, чем общая выгода ее участников до создания ПКС, причем повышается выгода каждого из участников в отдельности.

- В процессе создания ПКС возникает много проблем и противоречий, связанных с разнородностью участников, их экономическими и производственными возможностями.

- ПКС - сложная динамическая структура, ее входные параметры носят случайный характер, а выходные характеристики должны строго соответствовать поставленным целям и задачам, то есть носят заранее определенный характер.

- Важная черта ПКС - ее способность изменяться и совершенствоваться, адаптироваться к изменениям внешних факторов, в том числе путем оптимизации своей структуры.

Проведенный выше анализ организации и функционирования ПКС показывает, что для эффективного функционирования ПКС требуется четкая организация материальных, финансовых, информационных потоков внутри корпоративной структуры. Таким образом, одно из основных условий успешного функционирования ПКС - повышение эффективности функционирования финансовых потоков между хозяйствующими субъектами - участниками ПКС. Поэтому настоящая лекция посвящена разработке концепции и организационно-экономических методов и моделей повышения экономической эффективности функционирования производственно-корпоративной структуры на основе научнообоснованного формирования целей, стратегий и состава участников в условиях изменения внешней среды.

Для достижения поставленной цели необходимо:

1) исследовать внешние и внутренние факторы, определяющие функционирование ПКС. В процессе решения задачи необходимо исследовать внешние факторы, определяющие закономерности интеграции организационно-экономических систем; проанализировать ресурсные, рыночные, социально-экологические, политические факторы, факторы государственного регулирования, существующие финансово-экономические, технологические, информационные и управленческие связи в корпоративных структурах, установить основные внутренние факторы, влияющие на эффективность работы ПКС;

2) определить теоретические принципы построения системы критериев функционирования ПКС. Для этого надо рассмотреть изменения показателей эффективности производственно-хозяйственной деятельности хозяйствующих субъектов после их интеграции в ПКС; исследовать пути повышения финансово-экономической эффективности; рассмотреть алгоритм формирования финансовых результатов деятельности хозяйствующего субъекта и определить основные составляющие выручки от реализации и расходов предприятия;

3) определить структуру "дерева целей" эффективного функционирования ПКС и критерии их достижения. Следует определить: показатели эффективности функционирования ПКС и критерии их достижения; показатели эффективности и их критерии для каждого субъекта ПКС; показатели экономической деятельности предприятия, направленные на повышение прибыли;

4) разработать экономико-математическую модель денежно-кредитных потоков в ПКС. Для этого надо: рассмотреть хозяйствующий субъект ПКС как элемент системы денежно-кредитных потоков; определить основные характеристики денежно-кредитных потоков и их взаимосвязи; рассмотреть модель налоговых платежей как один из видов денежно-кредитных потоков ПКС. В качестве примера можно рассмотреть построенную модель денежно-кредитных потоков, связанных с исчислением и уплатой налога на добавленную стоимость для различных условий финансово-хозяйственной деятельности ПКС;

5) построить организационную модель создания ПКС. Для этого следует определить факторы, имеющие влияние на создание ПКС, т. е. факторы взаимовлияния внешней среды и участников ПКС, самой ПКС и ее участниками, финансово-экономические показатели возможных участников; составить обобщенную функциональную схему моделирования ПКС, в которой в обязательном порядке учитывается возможность корректировки исходных данных; рассмотреть методику расчета финансово-экономической эффективности исходя из выручки от реализации и затрат проекта и особенности расчета финансово-экономической эффективности как вероятностной величины;

6) разработать структуру и состав принципиальной структурно-функциональной блок-схемы организационно-экономического моделирования создания и эффективного функционирования ПКС. Для этого надо: подготовить начальные данные путем моделирования учета целей создания ПКС, внешних факторов, разработки стратегии, сроков и этапов реализации проекта, ввести показатель финансово-экономической эффективности возможных участников и ПКС; подобрать варианты интеграции участников в ПКС с учетом факторов взаимовлияния и вероятности достижения заданной эффективности; скорректировать начальные условия, если не найдено удовлетворительное значение финансово-экономической эффективности и вероятности ее достижения; предусмотреть возможность корректировки состава участников, стратегии, учета факторов внешней среды, цели создания ПКС; рассчитать финансово-экономическую эффективность каждого этапа жизненного цикла проекта с возможной корректировкой указанных выше начальных условий, а также общую финансово-экономическую эффективность с учетом вероятности ее достижения за весь период создания и реализации проекта.

Дата добавления: 2014-01-20