Теоретические принципы построения системы критериев функционирования ПКС

Экономико-математические модели денежно-кредитных потоков в ПКС.

Теоретические принципы построения системы критериев функционирования ПКС.

Лекция 2. Концепция построения системы функционирования денежно-кредитных потоков в ПКС.

Начнем с исследования внешних и внутренних факторов, определяющих функционирование производственно-корпоративных структур.

Внешние факторы. Анализ функционирования производственно-хозяйственной деятельности ПКС показывает, что организационно-экономическая система находится под постоянным воздействием со стороны природы и общества. Воздействие внешней среды на ПКС представлено на рис. 1.4. Окружающая среда воздействует на ПКС через природно-климатические факторы и экологические. Через рынки ресурсов, товаров и услуг на ПКС воздействуют поставщики и покупатели; через финансовые рынки - кредитно-финансовые организации, инвесторы; через рынки труда - население в виде рабочей силы. Условно можно считать, что рынки воздействуют на ПКС через социальные, ресурсные, рыночные и политические факторы. Государство влияет на функционирование ПКС через социально-экологические, ресурсные, рыночные, политические факторы и факторы государственного регулирования.

Рис. 1.4. Воздействие внешней среды на производственно-корпоративную структуру

Особенность внешних факторов в том, что они носят, как правило, условно независимый от организационно-экономической системы, в некоторой степени случайный характер. В ряде случаев возможна их корректировка или формирование.

Рассмотрим подробнее влияние групп внешних факторов на функционирование производственно-корпоративных структур: природно-климатических, ресурсных, рыночных, социально-экологических, политических факторов и факторов государственного регулирования.

Влияние групп внешних факторов на функционирование ПКС отображено на рис. 1.5.

Рис. 1.5. Схема влияния групп внешних факторов на производственно-корпоративные системы (ПКС)

К природно-климатическим факторам относятся климатические, сезонные, геофизические, географические, экологические условия производственно-хозяйственной деятельности, количество и доступность природных ресурсов. Природные факторы значительно влияют на ПКС трансконтинентального характера, работающие в критических природных условиях в добывающих отраслях народного хозяйства.

Организационно-экономическая система потребляет следующие виды ресурсов: кадровые, сырьевые и энергетические, финансовые. Все виды ресурсов имеют для ПКС свои особенности и ограничения.

Важнейшая характеристика кадровых ресурсов - их квалификация. С одной стороны, можно использовать ту квалификацию, которая предлагается на рынке труда; с другой стороны, организовывать собственную систему образования и повышения квалификации. Для ПКС, особенно крупных, характерны трудности, связанные с наличием большого количества профессий, с привлечением высококвалифицированных специалистов в узких областях, а также с поиском опытных топ-менеджеров. Сырьевые и энергетические ресурсы все больше влияют на стратегию снабжения и производства. Истощение природных ресурсов заставляет экономно относиться к природным запасам, разрабатывать новые технологии и переключаться на альтернативные источники.

В целях стабильности и устойчивости производства корпоративные структуры, зависимые от добывающих отраслей, стремятся контролировать добычу и поставку сырья, включая добывающие предприятия в свой состав.

Неотъемлемая часть успешной текущей и инвестиционной деятельности предприятий - наличие финансовых ресурсов. Для динамичного развития привлекаются внешние источники финансирования. Стремление получать стабильное и достаточное финансирование, а также эффективно использовать временно свободные финансовые ресурсы приводит к привлечению или созданию в ПКС финансово-кредитных институтов. Собственные финансово-кредитные институты позволяют наиболее полно использовать внутренние резервы денежно-кредитной системы ПКС. Мировая и российская практика показывает, что самостоятельные крупные финансово-кредитные учреждения в целях стабильности и расширения своей деятельности не только заинтересованы в постоянных финансово-экономических связях с производственно-сбытовыми структурами, но зачастую сами выступают инициаторами и инвесторами в организации производственно-корпоративных структур. Наряду с корпоративными источниками финансирования предприятиями используются собственные и внешние по отношению к ПКС источники. Предприятиям, входящим в ПКС, легче получить кредиты и займы от государства и иностранных организаций.

Рыночные факторы определяют формирование маркетинговой стратегии ПКС, от которой зависит стратегия организации, функционирование и развитие ПКС и входящих в нее хозяйствующих субъектов. Производственно-хозяйственная деятельность в составе ПКС обеспечивает хозяйствующему субъекту стабильный сбыт, снижение издержек, регулярное снабжение и другие преимущества по сравнению с конкурентами. Однако хозяйствующий субъект, проводя собственную маркетинговую политику, вынужден учитывать общую политику ПКС и ее участников, что ограничивает собственную маневренность и агрессивность поведения на рынке. Среди рыночных факторов выделим конъюнктуру и сегментацию рынка, конкуренцию.

ПКС не только находится под постоянным воздействием общества, но и сама является его составной частью. Поэтому деятельность корпоративной структуры не может осуществляться без учета социально-экологических факторов: социальной напряженности, занятости населения, демографической ситуации, покупательской способности, здоровья населения и работников, экологической обстановки, экологической безопасности производства, самой продукции и утилизации отходов.

Социальная напряженность в обществе, трудовых коллективах может кардинально изменить стратегическую политику ПКС и даже прекратить деятельность ее подразделений.

Занятость населения влияет на кадровую политику.

Политические факторы: геополитическая обстановка, политическая стабильность, межнациональная и межрегиональная обстановка, уровень бандитизма и терроризма влияют на принятие важнейших управленческих решений по инвестированию, расширению деятельности, изменению состава и структуры ПКС.

Факторы государственного регулирования могут носить характер запретов, ограничений, рекомендаций, поощрений (льготы и приоритеты). К таким факторам относятся: регулирование курса национальной валюты по отношению к иностранным денежным единицам; регулирование ставки рефинансирования национального банка и уровня обязательных резервов коммерческих банков; налоговая политика; таможенная политика; меры государственной поддержки важнейших отраслей и направлений национальной экономики; лицензирование видов деятельности и сертификация продукции; введение государственной монополии на оборот или производство и реализацию отдельных видов продукции; антимонопольная политика; установление контроля за выполнением требований по обеспечению общественной и государственной безопасности.

Внутренние факторы, определяющие организацию и функционирование ПКС, обусловлены характером и степенью взаимодействия между хозяйствующими субъектами ПКС. Взаимодействия - это определенные связи; каждая из них имеет свои показатели. На основе состояния показателей связей формируются управленческие воздействия по организации и реорганизации ПКС.

Основные показатели каждой группы связей:

1. Материальные связи:

- обеспеченность производственными фондами (отражает необходимое количество основных средств, недостаток ведет к невыполнению плановых показателей, избыток - снижению эффективности производства вследствие бесполезного отвлечения денежных средств и значительных текущих затрат на хранение и поддержание производственных фондов в рабочем состоянии);

- состояние производственных фондов (ветхие производственные фонды требуют неоправданно высоких затрат на поддержание их в работоспособном состоянии, кроме того, не позволяют применять новейшие технологии);

- объем и качество сырья, материалов, комплектующих, полуфабрикатов, энергоносителей (своевременность обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами влияет на загрузку, ритмичность производства, выполнение плановых показателей; качество ресурсов влияет на многие производственные показатели, а также качество готовой продукции);

- объем и качество выпускаемой продукции (выполнение плановых показателей объема производства продукции и соответствие качества продукции требованиям потребительского спроса - основное условие выполнения инвестиционных проектов, стратегических планов и достижения целей);

2. Производственно-технологические связи:

- степень специализации производства (узкая специализация производства ограничивает возможности расширения или изменения видов производимой продукции, что негативно отражается на возможностях интеграции);

- степень технической готовности производства (отражает состояние производства и его готовность производить запланированный объем определенных видов продукции);

- степень обеспечения качества продукции (отражает способность производства обеспечивать требуемое качество продукции);

- степень ритмичности производства и поставок (показывает соответствие фактического выпуска продукции и поставок материальных ресурсов соответствующим плановым показателям);

- степень загрузки производственных мощностей (неполная загрузка говорит о наличии потенциальных возможностей по выпуску большего объема производимой продукции или других видов продукции, перегрузка производственных мощностей свидетельствует о невозможности выпускать запланированный объем продукции в установленные сроки);

- состав и структура технологического и метрологического оборудования (позволяет оценить возможности ремонта и готовности производственных фондов);

- степень прогрессивности технологий производства (отражает уровень технологии производства по сравнению с существующими новейшими технологиями, чем выше степень прогрессивности технологий, тем выше норма прибыли от реализации продукции);

- состояние транспортно-складского обслуживания (отражает способности транспорта и складского хозяйства обеспечить перемещение и хранение материальных запасов и готовой продукции в соответствии с ритмичностью и объемом производимой продукции);

- степень технического обслуживания и послепродажного сервиса выпускаемой продукции (отражает состояние и возможности послепродажного технического обслуживания производимой продукции, налаженный послепродажный сервис способствует укреплению рыночных позиций и в виде обратной связи служит для сбора информации по совершенствованию качества и потребительских свойств выпускаемой продукции);

3. Финансово-экономические связи:

- финансово-экономические показатели состояния ПКС и ее участников (характеризуют степень соответствия фактических показателей плановым, служат информацией для выработки корректирующих управленческих воздействий, определяют степень соответствия участников стратегическим интересам ПКС);

- показатели инвестиционной деятельности (отражают инвестиционную активность, потенциальные возможности инвестирования, их соответствие стратегическим целям развития ПКС;

- состояние учета (определяет достоверность, своевременность и соблюдение правил учета (бухгалтерского, налогового, складского, финансово-аналитического, наличие правильного, достоверного и своевременного учета способствует выработке более качественных управленческих воздействий и обеспечивает истинной информацией других заинтересованных пользователей);

4. Информационные связи:

- показатели изменения внешней среды (отражают информацию о воздействии изменений внешней среды на ПКС и ее участников);

- показатели уровня технологий (отражают информацию о достижениях в разработке новых технологий и возможности ее применения ПКС и ее участниками);

- показатели уровня квалификации кадров (отражают соответствие квалификации кадров требуемой, состояние рынка труда);

- показатели проведения совместных НИОКР, маркетинговых исследований, рекламных кампаний (отражают активность проведения указанных мероприятий, их необходимость и полезность для деятельности ПКС, а также потенциальные возможности при разработке стратегии развития);

5. Управленческие связи:

- степень прохождения управленческих воздействий (отражает скорость, достоверность и полноту прохождения управленческих воздействий);

- степень прохождения обратной реакции на управленческие воздействия (отражает подтверждение полученного воздействия, скорость формирования ответного действия, скорость процесса корректировки в соответствии с требуемыми характеристиками, поступление информации о каждом этапе отработки управленческих воздействий);

- уровень работы с кадрами (отражает структуру кадрового аппарата, состояние работы по подбору, обучению, повышению квалификации кадров, применению мер воспитательного и дисциплинарного воздействия, состояние социально-бытового, культурного и медицинского обслуживания);

- показатели быстроты реагирования на факторы внешней среды (отражают способность руководства адекватно и своевременно реагировать на изменения факторов внешней среды);

- показатели эффективности управления производственными процессами (отражают соответствие управленческих решений по организации и управлению производством выполнению плановых производственных показателей, тактическим и стратегическим интересам ПКС и ее участников);

- показатели уровня ответственности руководителей за принятые и реализованные управленческие решения (отражают, в какой мере руководитель готов отвечать за принятие решений, какую при этом он несет ответственность, какие меры необходимо принять для повышения мотивации ответственности руководителя того или иного уровня).

В соответствии с группами внутренних связей на рис. 1.6 приведена классификация внутренних факторов, определяющих организацию и функционирование ПКС.

Рис. 1.6. Классификация внутренних факторов, определяющих организацию и функционирование ПКС

Перейдем к обсуждению теоретических принципов построения системы критериев функционирования производственно-корпоративных структур. Хозяйствующие субъекты могут интегрироваться в ПКС самым разным образом и на различных условиях. Взаимодействие входящих в ПКС хозяйствующих субъектов по какой-либо сделке на практике - взаимосвязанная совокупность отдельных хозяйственных операций материального, денежно-кредитного и информационного характера. Имеются в виду поставки сырья, материалов, комплектующих и полуфабрикатов, снабжение топливом и электроэнергией, оказание консультационных, маркетинговых, рекламных, страховых услуг, проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, оплата товаров, работ, услуг, кредитование и размещение временно свободных финансовых ресурсов. Такое взаимодействие создает определенную интеграционно-организационную связь между двумя или более хозяйствующими субъектами и может иметь размерность, зависящую от характера взаимодействия, как в натуральных измерителях (тонны, литры, штуки, килобайты, страницы), в том числе в единицу времени, так и в денежном выражении [42].

Обозначим множество интеграционно-организационных связей в ПКС через , а конкретную интеграционно-организационную связь - через , где , - количество интеграционно-организационных связей в ПКС.

Любой хозяйствующий субъект имеет цели, для достижения которых он создается, а также набор определенных промежуточных целей и показателей, в той или иной степени определенным способом характеризующий степень достижения основных целей. Степень достижения цели удобно выражать эффективностью - определяется как отношение эффекта, например, прибыли от реализации продукции, к произведенным затратам, связанным с получением указанного эффекта. В рассматриваемом случае изменение эффективности может характеризовать изменение показателей финансово-хозяйственной деятельности хозяйствующего субъекта до и после интеграции его в ПКС, а также изменение эффективности ПКС в результате реорганизации. Условно можно выделить следующие группы показателей эффективности:

- производственно-технологическая эффективность, полученная за счет качественного изменения показателей производства: специализации, ритмичности, загрузки, качества, снабжения, экономии сырья и материалов, состава, структуры, обслуживания и ремонта оборудования, транспортно-складского обеспечения и т. п.;

- финансово-экономическая эффективность, полученная за счет качественного изменения финансово-экономических показателей: распределения инвестиций, поступления выручки от реализации продукции, показателей рентабельности различного характера, показателей прибыльности различного характера, стоимости акций и размера дивидендов, уровня конкурентоспособности и т. п.;

- социально-экологическая эффективность, полученная за счет качественного изменения значимых для общества показателей: количества рабочих мест, уровня заработной платы, состояния безопасности производства, уровня социальной защиты работников и членов их семей, значимости выпускаемой продукции для общества, степени экологической безопасности и т. п.;

- информационно-организационная эффективность, полученная за счет качественного изменения информационных и организационных показателей: степени информированности об изменении внешних факторов, уровня организации информационных потоков внутри предприятия, уровня кооперации (взаимодействия) между хозяйствующими субъектами, степени гибкости в принятии организационных и управленческих решений, степени готовности и восприимчивости к внедрению новейших достижений и технологий и т. п.

Эффективность хозяйствующего субъекта является функцией , , , , причем для разных субъектов показатели эффективностей имеют различную степень важности, кроме того, они коррелируют между собой:

Пусть - эффективность -го () хозяйствующего субъекта до интеграции, а - его же эффективность после интеграции. Тогда:

представляет собой общую эффективность хозяйствующих субъектов до интеграции, а

их общую эффективность после интеграции по форме . Очевидно, что интеграция имеет смысл при

что необходимое условие интеграции [42]. Полученную от интеграции дополнительную общую эффективность обозначим через ; она будет складываться из долей каждого хозяйствующего субъекта, входящего в ПКС:

Следовательно, требование -го хозяйствующего субъекта получить свою собственную дополнительную эффективность от участия в ПКС по форме будет иметь вид:

что представляет собой достаточное условие интегрирования предприятия в ПКС [42].

Превышение общей эффективности работы хозяйствующих субъектов после интеграции над тем же показателем до интеграции, а также соблюдение этого условия для показателя эффективности каждого хозяйствующего субъекта в отдельности - необходимое и достаточное условие для создания устойчивой интеграционно-организационной связи в ПКС.

Общая дополнительная эффективность участников ПКС складывается из следующих составляющих [42]:

1. Дополнительная эффективность от совместной инвестиционной деятельности достигается за счет более рационального использования материальных и финансовых ресурсов во времени и между различными проектами, что положительно отражается на времени выполнения и стоимости проектов. Организация ПКС может обеспечить или облегчить получение льготных (выгодных) государственных и частных кредитов.

2. Дополнительная эффективность от использования общих основных средств . Повышается эффективность использования основных средств за счет повышения их времени использования, сокращается ремонтная база и другие обслуживающие производства, что приводит к экономии финансовых и трудовых ресурсов. Основные средства можно использовать как базу для выпуска ценных бумаг или как обеспечение дополнительных кредитов.

3. Дополнительная эффективность от совместной оперативной деятельности . За счет интеграции уменьшаются издержки по управлению финансовыми и материальными ресурсами, можно разрабатывать более эффективные схемы управления запасами сырья, материалов и готовой продукции, рационализировать налоговую политику всей ПКС и каждого предприятия в отдельности, мобильно перераспределять финансовые ресурсы между товарными и финансовыми рынками.

4. Дополнительная эффективность от увеличения рынков сбыта . Интеграция позволяет сократить издержки по продвижению товаров и услуг на рынки. Увеличение надежности поставок и солидный имидж участников дают возможность заключать более выгодные договоры на поставку продукции. Возросшие финансовые возможности позволяют агрессивнее вести себя в конкурентной борьбе.

Таким образом, Общая дополнительная эффективность участников ПКС является функцией , , , :

Цель настоящей лекции - разработка организационно-экономической модели повышения финансово-экономической эффективности хозяйствующего субъекта при его интеграции в ПКС. Поэтому дальнейшему исследованию подлежит система денежно-кредитных потоков хозяйствующего субъекта [67].

Денежно-кредитные потоки образуются в результате выполнения различных финансовых операций с денежно-кредитными ресурсами и представляют собой взаимосвязанную цепь процессов, звеньев, операций, что позволяет рассматривать потоки как систему. Элементами денежного потока являются единицы измерения денежных средств. Размерность денежного потока - это дробь, в числителе которой указана единица измерения денежных средств (руб., тыс. долл., млн. руб. и т. п.), а в знаменателе - единица измерения времени (сутки, месяц, квартал, год и т. п.). Эффективность движения денежных потоков в значительной мере определяется эффективностью их управления. Таким образом, система денежно-кредитных потоков предприятия обладает признаками логистической системы: наличие потокового процесса и определенная системная целостность. Это позволяет рассматривать денежно-кредитные потоки как сложную взаимосвязанную систему [25, 43, 54]. Логистическая система - адаптивная система с обратной связью, выполняющая те или иные логистические функции, - состоит из нескольких подсистем и имеет многочисленные связи с внешней средой. В логистическую систему могут входить как логистические, так и нелогистические подсистемы [60]. Система денежно-кредитных потоков на предприятии, а также между предприятием и другими субъектами производственно-хозяйственной деятельности также носит логистический характер. Следовательно, совокупность денежно-кредитных потоков, связанных с предприятием, можно рассматривать как единую логистическую систему, причем в нее входят тоже логистические подсистемы. Так, одной из подсистем логистической системы денежно-кредитных потоков является система потоков налоговых платежей [9, 13, 36, 40].

Систему денежно-кредитных отношений предприятия можно рассматривать как одну из разновидностей класса больших и сложных систем. Общая методология системного анализа предполагает определение основных элементов системы: целей, альтернатив, критериев [58, 60].

Первая и наиболее важная задача анализа любой системы - выявить, какими должны быть цели функционирования системы. Генеральной целью функционирования предприятия, на первый взгляд, может являться максимизация прибыли. Однако даже максимизация прибыли на акцию не определяет момент достижения ожидаемой прибыли, длительность и степень риска ее получения [18, 35]. Кроме того, не учитывается дивидендная политика, связанная с рыночным курсом акций. Рыночный курс акций фирмы является сконцентрированной их оценкой всеми участниками рынка ценных бумаг. Но как показывает опыт развития рыночных отношений, интересы акционеров не всегда совпадают с интересами общества в целом, хотя сами акционеры - часть общества. Таким образом, генеральная цель функционирования любой экономической системы - повышение благосостояния всего общества. Иногда ограничиваются его частью в лице акционеров, а их интересы представляют в виде максимизации курсовой стоимости принадлежащих им акций [8].

Альтернативы - это способы достижения целей. Так, если генеральная цель функционирования предприятия - повышение, максимизация благосостояния общества и акционеров, в частности, выражающаяся (для простоты обсуждения) в максимизации рыночной стоимости акций, то она может быть достигнута при выполнении различных условий. Таких, как совершенствование самого рыночного механизма определения стоимости акций, соблюдение социальных обязательств, снижение степени риска получения доходов, оптимальная дивидендная политика, наиболее короткий срок получения доходов, а также величина прибыли на акцию. Рассматривая эти альтернативы как самостоятельные цели следующего нижестоящего уровня, можно определить альтернативы достижения максимальной величины прибыли на акцию: оптимизация общего количества и разновидностей акций, которые зависят от эмиссионной политики, максимизация прибыли фирмы. Величина чистой прибыли (за определенный интервал времени) зависит от многих известных параметров, в том числе от размеров, характера и временных характеристик налоговых платежей, представляющих собой разновидность затрат. Налоги существенно влияют и на повышение благосостояния общества (в том числе и акционеров), а степень социальной ответственности предприятия в какой-то мере их определяет.

Критерий - это условие, которое устанавливает факт достижения цели и позволяет сформулировать цель в виде математического выражения. Генеральная цель функционирования предприятия - повышение, максимизация благосостояния общества и акционеров, в частности, выражающаяся в максимизации рыночной стоимости акций, может иметь критерием рыночную стоимость акций , а целевая функция ее достижения будет иметь вид: . Указанные выше цели следующего уровня, т. е. при достижении которых достигается генеральная цель, могут иметь следующие критерии и целевые функции:

- совершенствование самого рыночного механизма определения стоимости акций: критерием достижения цели будет состояние рыночного механизма с целевой функцией

,

где - идеальное состояние рыночного механизма, при котором выявляется истинная курсовая стоимость акций; одним из основных условий достижения указанной цели будет, например, отсутствие каких-либо ограничений в получении достоверной и своевременной информации об эмитенте акций и его деятельности всеми участниками рынка;

- соблюдение социальных обязательств перед обществом: критерием достижения цели будет интегральный показатель соблюдения социальных обязательств предприятия перед обществом - наиболее полное удовлетворение материальных и духовных потребностей членов общества, максимальное способствование развитию научно-технического прогресса и цивилизации в целом, экономия природных ресурсов, минимальное отрицательное воздействие на окружающую среду и т. п.; целевой функцией этого критерия будет его стремление к оптимальному значению :

;

- снижение степени риска получаемых доходов: критерий достижения цели - это математическое ожидание вероятностного распределения возможных чистых текущих стоимостей (серии денежных потоков) с соответствующим стандартным отклонением вероятностного распределения ; определение такой степени риска достаточно хорошо изучено и изложено в современной литературе с применением исчерпывающего математического аппарата для исследования; целевой функцией достижения цели будет стремление к определенной заданной величине:

- оптимальная дивидендная политика: критерием достижения цели будет значение суммы чистой прибыли , подлежащей распределению; целевая функция - стремление к оптимальному значению:

;

- наиболее короткий срок получения доходов: критерием достижения цели будет срок , в течение которого будет получена заданная прибыль инвестором или акционером; зависит от срока получения первой прибыли, периодичности выплат и общей длительности инвестиционного проекта; целевой функцией будет стремление критерия к минимуму: ;

- величина прибыли на акцию: критерием достижения цели будет значение величины прибыли на акцию с целевой функцией .

Один из основных показателей эффективности экономической деятельности хозяйствующего субъекта - показатель валовой прибыли от ведения основной деятельности (в течение определенного времени). Прибыль в общем виде определяется выручкой от реализации продукции и затратами на ее производство и реализацию.

Рассмотрим алгоритм формирования финансовых результатов деятельности хозяйствующего субъекта [68], представленный на рис. 1.7. Выручка от реализации товаров без налогов с оборота (налога с продаж, налога на пользователей автодорог) , налога на добавленную стоимость и акцизов представляет собой чистую выручку от реализации товаров .

Вычитая отсюда полную себестоимость реализованной продукции и налоги, относящиеся на себестоимость реализации продукции , получаем прибыль от реализации продукции . Вычитая из налоги, относящиеся на финансовые результаты и добавляя сюда результат от внереализационных операций , получаем валовую прибыль предприятия . Скорректировав валовую прибыль для целей налогообложения на величину и уплатив налоги и прочие платежи в бюджет из чистой прибыли , получим чистую прибыль, остающуюся в распоряжении предприятия , которая затем может направляться на выплату дивидендов , на пополнение уставного и резервного капитала и т. п.

Выручку от реализации продукции (работ, услуг), полученную предприятием за отчетный период, можно представить в виде:

где - выручка от реализации продукции (работ, услуг);

- материальные затраты;

- чистая заработная плата после уплаты отчислений в бюджет и государственные внебюджетные фонды;

- чистая прибыль предприятия после налогообложения;

- общая сумма всех налогов, сборов и других обязательных платежей в бюджет и государственные внебюджетные фонды.

Рис. 1.7. Алгоритм формирования финансовых результатов деятельности хозяйствующего субъекта

Величину можно представить суммой переменных и условно-постоянных налогов и других обязательных платежей:

Переменная составляющая

включает в себя налоги. Их размер зависит от величины выручки, прибыли, имущества предприятия, фонда оплаты труда и других видов налогооблагаемой базы, т. е. включает в себя налог на добавленную стоимость (НДС), налог с продаж, налог на пользователей автодорог, налог на реализацию ГСМ, акцизы, налог на прибыль, налог на доходы физических лиц, единый социальный налог в государственные внебюджетные фонды, таможенную пошлину, налог на рекламу, отчисления на воспроизводство минерально-сырьевой базы, плата за пользование природными ресурсами, налог на покупку иностранных денежных знаков и платежных документов, выраженных в иностранной валюте и т. п. [24, 40, 45, 57]. Условно-постоянная составляющая - сумма налогов и других обязательных платежей, величина которых не зависит от финансово-экономических показателей хозяйственной деятельности предприятия. Сюда относятся гербовый сбор, государственная пошлина (в большей части), земельный налог, налог на имущество предприятий, лицензионные сборы, сборы за право торговли определенными видами деятельности, целевые сборы на содержание милиции, благоустройство территорий, на нужды образования и т. п. Отметим, что налоговое законодательство РФ постоянно совершенствуется.

Рассмотрим налоги и другие обязательные платежи, действующие в настоящее время и имеющие существенное значение и для государства, и для большинства хозяйствующих субъектов:

где - налог на добавленную стоимость,

- налоги с оборота (налог с продаж, налог на пользователей автодорог),

- акцизы,

- налог на прибыль предприятий и организаций,

- начисления на заработную плату (налог на доходы физических лиц, единый социальный налог),

- интегральный показатель условно-постоянных налогов и сборов, максимальную величину которого можно приближенно принять равной 0,5% всех налоговых расходов большинства предприятий.

Введем следующие обозначения:

- суммарная ставка налогов, взимаемых с выручки от реализации;

- ставка НДС;

- суммарная величина начислений на заработную плату, включая налог на доходы физических лиц;

- ставка налога на прибыль;

- ставка акциза.

Выразим налоги через элементы выручки от реализации.

Выражение для начислений на заработную плату будет иметь вид:

где - заработная плата сотрудников предприятия. Чистую прибыль предприятия можно определить как:

где - валовая прибыль предприятия.

Отсюда валовую прибыль можно представить в виде:

При условии, что валовая прибыль предприятия совпадает с налогооблагаемой прибылью, налог на прибыль определяется следующим образом:

Подставив выражение для валовой прибыли в последнее выражение, определим выражение для налога на прибыль:

Определим выражение для акциза в случае, когда ставка акциза выражается в процентах к оптовой цене предприятия. Выручка от реализации без НДС, акцизов и налога на реализацию ГСМ, которая соответствует оптовой цене предприятия, составляет:

Первое слагаемое - материальные затраты без НДС; второе слагаемое - заработная плата с начислениями на нее, в том числе с подоходным налогом, а третье слагаемое - валовая прибыль предприятия. Тогда выручка от реализации продукции по отпускным ценам предприятия с учетом акциза, исходя из методики ее определения [68], составит:

В этом случае сумма акциза, подлежащая уплате в бюджет, определяется как:

Акцизы могут устанавливаться также в рублях за единицу измерения. Тогда сумму акциза можно представить в виде:

То есть:

где - доля акцизов в чистой выручке предприятия.

Запишем выражение для налога на добавленную стоимость. Исходя из его названия и экономической сущности:

где - добавленная стоимость, которую предприятие добавило к первоначальной стоимости сырья, материалов, полуфабрикатов в процессе производства для получения готовой продукции:

Добавленная стоимость предприятия определяется как сумма заработной платы с начислениями на нее, валовой прибыли и налогов с оборота. Тогда выражение для налога на добавленную стоимость примет вид:

Сумма налогов с оборота определяется как:

где - оборот предприятия.

Чистая выручка предприятия составляет оборот предприятия за минусом налогов с оборота:

отсюда выразим оборот:

Выражение для оборота подставим в выражение для налогов с оборота. Получим:

С учетом акцизов выражение для налогов с оборота примет вид:

Чистая выручка предприятия включает в себя затраты без НДС, заработную плату с начислениями на нее и валовую прибыль предприятия:

С учетом преобразований получим:

В случае акциза получим:

Определение целей эффективного функционирования производственно-корпоративных структур и критериев их достижения. Иерархическая структура " дерева целей " повышения эффективности ПКС представлена на рис. 1.8, а само " дерево целей " представлено на рис. 1.9. Генеральная цель функционирования производственно-корпоративной структуры - повышение общей эффективности функционирования ПКС при одном из видов возможных интеграционно-организационных связей . Таким образом, критерием достижения генеральной цели будет с целевой функцией , причем:

где - общая эффективность всех хозяйствующих субъектов до интеграции или при предыдущем варианте интеграции;

- дополнительная общая эффективность от интеграции по варианту .

Рис. 1.8. Иерархическая структура "дерева целей" повышения эффективности функционирования ПКС

Рис. 1.9. "Дерево целей" повышения эффективности функционирования ПКС

Альтернативами достижения этой цели будут цели второго уровня: общая производственно-технологическая эффективность с критерием , общая социально-экологическая эффективность с критерием , общая информационно-организационная эффективность с критерием , общая финансово-экономическая эффективность с критерием . Целевые функции достижения указанных критериев будут иметь вид: , , . Цели 2.1-2.3 рассматривать не будем, так как их исследование выходит за рамки данной работы.

Общая финансово-экономическая эффективность складывается из соответствующих эффективностей хозяйствующих субъектов, интегрированных в ПКС:

где - количество хозяйствующих субъектов в ПКС.

Таким образом, цель 3.1 - финансово-экономическая эффективность 1-го предприятия; цель 3.2 - финансово-экономическая эффективность i -го предприятия, интегрированного в ПКС; цель 3.3 - финансово-экономическая эффективность -го предприятия.

Критериями достижения целей третьего уровня будет с целевой функцией , где , причем должно соблюдаться условие:

где - дополнительная эффективность i-го предприятия от интеграции по варианту .

Альтернативами достижения цели 3.2 будут следующие цели четвертого уровня: совершенствование самого рыночного механизма определения стоимости акций 4.1, соблюдение социальных обязательств перед обществом 4.2, снижение степени риска получаемых доходов 4.3, оптимальная дивидендная политика 4.4, наиболее короткий срок получения доходов 4.5 и величина прибыли на акцию 4.6.

Критерием достижения цели 4.1 будет состояние рыночного механизма с целевой функцией , где - идеальное состояние рыночного механизма, при котором выявляется истинная курсовая стоимость акций. Одно из основных условий достижения указанной цели - отсутствие каких-либо ограничений в получении достоверной и своевременной информации об эмитенте акций и его деятельности всеми участниками рынка.

Критерием достижения цели 4.2 будет интегральный показатель соблюдения социальных обязательств предприятия перед обществом : наиболее полное удовлетворение материальных и духовных потребностей членов общества, максимальное способствование развитию научно-технического прогресса и цивилизации в целом, экономия природных ресурсов, минимальное отрицательное воздействие на окружающую среду и т. п. Целевой функцией этого критерия будет его стремление к оптимальному значению : .

Критерий достижения цели 4.3 - математическое ожидание вероятностного распределения возможных чистых текущих стоимостей (серии денежных потоков) с соответствующим стандартным отклонением вероятностного распределения . Определение такой степени риска достаточно хорошо изучено и изложено в современной литературе с применением исчерпывающего математического аппарата для исследования. Естественно, целевой функцией достижения цели будет стремление к минимуму.

Критерием достижения цели 4.4 будет значение суммы чистой прибыли , подлежащей распределению. Целевая функция - стремление к оптимальному значению: .

Критерием достижения цели 4.5 будет срок , в течение которого будет получена прибыль инвестором или акционером, включающий в себя срок получения первой прибыли, периодичность выплат и общая длительность инвестиционного проекта. Целевой функцией будет стремление критерия к минимуму: .

Критерием достижения цели 4.6 будет значение величины прибыли на акцию с целевой функцией . Исследование альтернатив достижения целей 4.1-4.5 выходит за рамки данной работы, поэтому рассматриваться здесь не будет.

Альтернативами достижения цели 4.6 будут следующие цели пятого уровня: оптимизация общего количества акций 5.1, оптимизация разновидностей акций 5.2 и максимизация прибыли к распределению среди акционеров 5.3.

Критерием достижения цели 5.1 будет общее количество выпущенных акций всех видов с целевой функцией . Критерием достижения цели 5.2 будет количество видов акций с целевой функцией .

Критерием достижения цели 5.3 будет величина прибыли предприятия за определенный период, предназначенная для распределения среди акционеров. Целевая функция будет иметь вид: . Изучение альтернатив достижения целей 5.1 и 5.2 выходит за рамки данной работы и в дальнейшем не рассматривается.

Альтернативами достижения цели 5.3 будут следующие цели: выручка от реализации продукции (работ, услуг) 6.1, материальные затраты на производство и реализацию продукции (работ, услуг) 6.2, чистая заработная плата после выплаты налога на доходы физических лиц и единого социального налога в государственные внебюджетные фонды 6.3 и общая сумма налогов и обязательных платежей предприятия (включая начисления на зарплату) 6.4.

Критерием достижения цели 6.1 будет величина выручки от реализации , целевая функция имеет вид: . Критерием цели 6.2 будут материальные затраты , а целевая функция будет иметь вид: .

Критерием достижения цели 6.3 будет величина чистой зарплаты , целевая функция будет иметь вид: .

Критерием достижения цели 6.4 будет общая величина налогов и других обязательных платежей в бюджет , целевой функцией достижения цели 6.4 будет: . Исследование альтернатив достижения целей 6.1, 6.2 и 6.3 выходит за рамки работы, поэтому рассматриваться здесь не будет.

Альтернативами достижения цели 6.4 будут следующие цели: общая сумма налогов, зависящих от выручки от реализации, 7.1 с критерием и общая сумма налогов, условно не зависящих от выручки от реализации, 7.2 с критерием . Целевые функции будут иметь вид: и .

Альтернативами достижения цели 7.1 будут следующие цели: величина налога на добавленную стоимость (НДС), подлежащего уплате в бюджет, 8.1, величина налогов с оборота, включающих в себя налог на пользователей автодорог и налог с продаж 8.2, сумма акцизов 8.3, сумма налога на прибыль 8.4 и сумма отчислений на зарплату, включающая в себя налог на доходы физических лиц, единый социальный налог в государственные внебюджетные фонды 8.5.

Критерием достижения цели 8.1 будет величина НДС . Целевая функция, соответственно, будет иметь вид: .

Критерием достижения цели 8.2 будет величина налогов с оборота . Целевая функция будет иметь вид: .

Критерием достижения цели 8.3 будет сумма акцизов, целевая функция имеет вид: .

Критерием достижения цели 8.4 будет величина налога на прибыль , целевая функция принимает вид: .

Критерием достижения цели 8.5 будет величина начислений на зарплату , целевая функция имеет вид: .

Альтернативами достижения цели 7.2 являются цели: госпошлина 8.6, лицензионный сбор 8.7, сбор за право торговли определенным видом деятельности 8.8.

Критерием достижения цели 8.6 является размер уплаченной госпошлины , а целевая функция примет вид: .

Критерием достижения цели 8.7 будет сумма денежных средств, уплаченная за получение лицензии , а целевая функция будет иметь вид: .

За критерий достижения цели 8.8 можно считать сумму денежных средств, уплаченную за право заниматься определенным видом деятельности , тогда целевая функция будет иметь вид: .

Дата добавления: 2014-01-20