Виды облигаций в зависимости от возможности конвертации - конвертируемые и неконвертируемые

Виды облигаций по периоду обращения

Виды облигаций по способу выплаты купона

Виды облигаций по степени обеспеченности

a) Обеспеченные облигации - облигации, обеспеченные залогом (облигации с залоговым обеспечением), поручительством, банковской гарантией, государственной или муниципальной гарантией. Предметом залога по облигациям с залоговым обеспечением могут быть только ценные бумаги и недвижимое имущество

b) Необеспеченные облигации представляют собой общее право требования, не имеют специального обеспечения.

a) Дисконтные облигации (облигации с нулевым купоном, зеро-купон) - обязательство уплатить только номинал облигации, размещаются и обращаются до погашения по цене ниже номинала, т.е. с дисконтом.

Дисконт - разность между номиналом и рыночной ценой или ценой приобретения, если облигация находится у инвестора до погашения. Если инвестор продает облигацию раньше срока погашения, то размер дисконта составляет разность между ценой продажи и приобретения облигации.

b) Купонные облигации - обязательство эмитента облигации выплатить кроме основной суммы долга (номинальной стоимости облигации) заранее обговоренные проценты, начисляемые на номинал.

Проценты по облигации выплачиваются, как правило, один - два раза в год. Чем чаще они выплачиваются, тем выше доход, т.к. проценты можно реинвестировать. Размер купонного дохода по облигации зависит от надежности эмитента. Чем надежнее эмитент, тем ниже процент выплат по облигациям. Процентный доход зависит также от срока обращения облигации; чем больше период, тем выше процент.

Купонные облигации бывают следующих видов:

• облигации с постоянным доходом;
• облигации с переменным доходом;
• облигации с отсроченными купонными платежами;
• облигации с плавающей ставкой купонного дохода.

a) Краткосрочные - до одного года.

b) Среднесрочные - от 1 до 5 лет.

c) Долгосрочные - свыше 5 лет.

d) С изменяемым сроком обращения: отзывные облигации; облигации с правом досрочного погашения; пролонгируемые облигации.

e) Бессрочные - не предполагают погашения номинальной стоимости, а только дают право на купонный доход.

4. Облигации могут быть именными или на предъявителя.

Конвертируемые облигации - это облигации, которые по желанию инвестора-владельца могут быть обменены на долговые или долевые ценные бумаги того же эмитента по фиксированной цене (цена конверсии) или в фиксированной пропор­ции (конверсионное соглашение). Считается, что конвертируемость облигаций придает им большую инвестиционную привлекательность, особенно если цена конверсии превышает текущую рыночную стоимость бумаг, на которые могут быть обменены конвертируемые облигации.

Характеристики	Облигации		Привилегированные акции	Обыкновенные акции
Позиция владельца	Кредитор		Сособственник с ограниченными правами	Сособственник
Право голоса	Не дают		Не дают	Дают
Срочность	Выпускаются на срок		Бессрочны	Бессрочны
Доход	Фиксированный процент, дисконт		Фиксированный дивиденд	Колеблющийся в зависимости от прибыли дивиденд
Источник выплаты дохода	Валовая прибыль		Чистая прибыль	Чистая прибыль
Очередность выплаты дохода	В 1-ую очередь		Во 2-ую очередь	В 3-ю очередь

Контрольные вопросы

1. В чем отличие акций от облигаций?
2. Определите экономическую сущность облигации.
3. Назовите основные характеристики облигаций.
4. Назовите основные классификационные признаки облигаций. Виды облигаций
5. Каковы цели эмиссии облигаций?
6. Перечислите условия выпуска корпоративных облигаций без обеспечения.
7. Какие права имеют владельцы корпоративных облигаций?

Дата добавления: 2014-01-11