Хаос — стена непредсказуемости

Тактика риска потенциальных убытков

Превосходя все и вся

Часть VII

Легко делать деньги на Уолл-стрите. Все что нужно — покупать, когда цена низкая. Затем, как только цена поднимется, прода­вать и получать свою законную прибыль.

Марк Твен

Глава 20

Не рискуйте; возьмите все свои сбережения, купите хорошую ак­цию и держите ее, пока она не пойдет вверх. Если она не идет вверх, не покупайте ее.

Уилл Роджерс

Что противостоит торговцу, так это система, которую в простей­шем виде можно разделить на две подсистемы, как это показано ниже:

Стохастические, внешние помехи

\ Y Т Т

Экономические системы

Финансовая система

внешние помехи

Для начала мы рассмотрим помехи, (шум). Шум — это хорошие или плохие новости, поступающие в непредсказуемой последо-

294 Психология финансов

вательности. Важный факт заключается в том, что позитивные и негативные факторы вряд ли уравновешиваются в коротком временном периоде. Следовательно, они могут добавить неже­лательные всплески цен при попытке предсказать рыночное по­ведение. Но, к счастью, шум со временем не скапливается. Как раз наоборот: можно ожидать, что в продолжительном периоде хорошее и плохое даже вытесняются. Закон больших чисел про­должает господствовать, и внешний шум становится просто шу­мом.

Шум — краткосрочное осложнение, поэтому все получается на­оборот, когда мы рассматриваем положительные контуры обрат­ной связи и детерминированный хаос. Контуры обратной связи мо­гут объективно предсказывать поведение рынка на протяжении короткого времени. Но со временем они образуют форум эффе­ктов бабочки. Контуры накапливаются — в действительности многие из наших временных сигналов (таких, как прорывы) про­исходят из контуров обратной связи. Складываясь друг с другом, с течением времени они создают непреодолимый барьер для воз­можности предсказания, становясь самым сильным компонен­том в наших "темных силах времени и невежества".

экономическая система

Итак, шум нарушает краткосрочный сигнал, а хаос создает поме­хи для далекой перспективы. Но где-то в середине есть то, что мы можем увидеть. Что бы мы там ни увидели, все должно идти от сигналов, предоставляемых нашими двумя системами. Неко­торые инвесторы, в основном или полностью, сосредотачивают­ся на экономической системе, и только немногим систематически удается быть удачливыми. Этот подход объективен в продолжи­тельном периоде времени. (Лучший случай — это Уоррен Баффет, который был чрезвычайно удачлив, торгуя совсем мало и почти полностью игнорируя рынки в целом).

Тактика риска потенциальных убытков 295

финансовая система

В отличие от экономической подсистемы, финансовая подсисте­ма образует сигналы в коротком периоде времени. Но из-за си­лы воздействия положительных контуров обратной связи хаос здесь приносит больше осложнений. Вы можете сказать, что раз­рушили стену непредсказуемости намного быстрее, чем в эконо­мической подсистеме. Хаос сильно усложняет прогнозирование поведения, если оно проводится только с помощью финансовой подсистемы более чем на несколько недель вперед.

Однако следует обратить внимание, что наши лучшие анали­тические инструменты выведены из психологии тренда. Как только рынки заключаются в определенных трендах, они стано­вятся относительно легкими для предсказания. Когда, с другой стороны, рынки не находятся в трендах, наше краткосрочное со­отношение "сигнал/помеха" значительно ухудшается и ценовые движения достигают состояния случайного блуждания. Именно по этой причине торговле в трендах отдается предпочтение в на­шей тактике.

Вывод, касающийся нашей финансовой подсистемы, частич­но состоит в том, что она позволяет объективно давать точный прогноз в коротком промежутке времени: скажем, от двух часов до четырех недель, но имеет совсем небольшое значение для принятия решений на продолжительный период времени. Кроме того, наши успехи были бы намного лучше, если бы мы торгова­ли в трендах, а не на рынках, двигающихся без всякого тренда.

Дата добавления: 2014-11-06