Показники оцінки ринком дохідності акцій

На вторинному ринку під впливом попиту і пропонування щодня формуються поточна ціна (курс) на кожну акцію, що обертається, яка визначає привабливість акцій для інвесторів. З цією метою обчислюються два показники:

мультиплікатор курсу акції, або коефіцієнт Р/Е;

мультиплікатор дивіденду акції.

Коефіцієнт Р/Е визначається за формулою:

.

Коефіцієнт співвідношення ціни і прибутку на одну акцію є фундаментальним показником привабливості акції для інвестора. У довгостроковій перспективі корпорація-емітент зі стабільно високими коефіцієнтами прибутковості забезпечує привабливість своїх акцій для інвесторів. Коефіцієнт викликає особливий інтерес в інвесторів, які розраховують у майбутньому одержати приріст капіталу вкладеного в акції. Як зазначається у фінансовій літературі, високий показник знижує можливість поглинання корпорації її конкурентами. І навпаки: корпорація розширює свої можливості купувати інші фірми шляхом обміну акціями[123].

Для корпорації Кока-Кола коефіцієнт Р/Е становить 60,94 / 0,88 = 69,25, тобто курс акції перевищує її дохідність у 69,25 разів. Показники є вираженням високого ступеня довіри до акцій Кока-Кола. Коефіцієнт Р/Е публікується щодня в біржових бюлетенях і фінансовій пресі.

Другий показник — мультиплікатор дивіденду акції — характеризує відношення поточної ціни акції до дивіденду, визначається за формулою:

.

Для корпорації Кока-Кола коефіцієнт становить 60,94 / 0,68 = 89,6 раза, що показує багатократне перевищення курсу акції над одержуваним дивідендом.

Зростання курсу акцій корпорації на фінансовому ринку підвищує капіталізацію акцій, вартість фірми зростає. За 10 років (1990—2000 рр.) ринкова вартість акціонерного капіталу корпорації Кока-Кола підвищилася майже в 5 разів. Показники, що характеризують дивідендну політику корпорації Кока-Кола підтверджують слова одного з її топ-менеджерів: “корпорація робить багато чого, щоб акціонери були задоволені”.

Дата добавления: 2014-11-06