КАТЕГОРИИ: Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748) |
Варранты, депозитарная расписка
Варранты также относят к производным инструментам. Варрант очень похож на опцион колл, он дает покупателю право, но не обязанность приобрести - определенный базовый инструмент (как правило, ценные бумаги какой-либо компании) по установленной цене (в этом случае она называется ценой подписки в отличие от терминов «цена исполнения» или «страйк» для опционов) в определенные сроки до даты экспирации или в эту дату. Основная разница между варрантом и опционом колл состоит в том, что варранты технически выпускаются компанией - эмитентом ценных бумаг, в то время как опционы создаются решением сторон сделки. Кроме того, варранты обычно действуют примерно до пяти лет, а опционы - в течение более короткого времени (до двух лет). Термин «варрант» используется как в международной, так и в российской практике, в зависимости от этого он означает разные инструменты. Варрант как право на покупку ценных бумаг - это термин международной практики. Депозитарная расписка - это документ, подтверждающий право вкладчика на ценности (денежные средства, ценные бумаги и пр.), находящиеся на хранении в банке-депозитарии. Депозитарные расписки представляют собой свободно обращаемые сертификаты, которые: - выпускаются банком-депозитарием; подтверждают права собственности владельцев этих сертификатов на определенное количество акций иностранных эмитентов; - сами акции депонируются (находятся на хранении) в банке-депозитарии. Существуют два основных вида депозитарных расписок: американские депозитарные расписки (далее - АДР) и глобальные депозитарные расписки (далее - ГДР). На практике единственным различием между АДР и ГДР является предназначенный для их размещения рынок: АДР выпускаются и размещаются на рынке США ГДР - на рынках двух и более стран за пределами страны эмитента акций. Владельцы АДР и ГДР имеют те же права, что и владельцы акций, лежащих в их основе: - право получать дивиденды; - право участвовать в собраниях акционеров, передавать право голоса по доверенности; - право получать годовые отчеты и другую важную информацию. АДР выпускаются американским банком депозитарием, имеют номинал в долларах США и разрешены к обращению на американском рынке. Выпуск и обращение АДР регулируются Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC). В зависимости от участия эмитента акций, лежащих в основе АДР, различают спонсируемые и неспонсируемые АДР. Неспонсируемые АДР не требуют согласия или участия эмитента акций и могут быть выпущены банком-депозитарием только на акции, уже находящиеся в обращении. Инициаторами выпуска неспонсируемых АДР являются держатели крупных пакетов акций или сам банк-депозитарий, ожидающий спрос на такие расписки со стороны инвесторов. Выпуск спонсируемых АДР производится по инициативе самого эмитента акций, лежащих в их основе. Существует четыре типа программ по выпуску спонсируемых АДР. Они различаются уровнем допуска АДР к размещению и обращению среди американских инвесторов и соответственно уровнем требований со стороны SEC: АДР I уровня; АДР II уровня; АДР III уровня; АДР частного размещения, выпускаемые по правилу 144-А.
Дата добавления: 2014-10-15; Просмотров: 764; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы! Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет |