Оценка эффективности инвестиций организации. Расчет и оценка срока окупаемости и объема чистой текущей стоимости при реализации инвестиционного проекта

Эффективность инвестиций в основной капитал определяется одним из следующих показателей:

РР (payback period) – срок окупаемости инвестиций. Показывает, за сколько лет, с учетом дисконтирования, окупится сумма инвестиций за счет денежных притоков, инициированных данным проектом.

NPV (Net present value) – чистая текущая стоимость (в «Правилах по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов» – чистый дисконтированный доход). Показывает размер чистого дохода, который, с учетом дисконтирования, получит организация на определенный год жизни проекта (формула 38).

(38)

где – сумма чистого дохода (денежных притоков), инициированного проектом в i -том году;

– сумма затрат (инвестиций) на реализацию проекта в i -том году;

r – норма дисконта в i -том году (используется в формуле в виде десятичной дроби);

i – номер года реализации проекта;

n – число лет, на которое рассчитана реализация проекта («горизонт расчета»).

Разработчики заранее определяют приемлемый для себя срок реализации проекта. Обычно он находится в пределах 4 лет (для обычных, рядовых проектов капвложений). Для того чтобы определить, за какой же конкретно период окупятся капвложения, рассчитывают срок окупаемости.

РР = min «n», при котором NPV ≥ 0; то есть это минимальное количество лет и месяцев, через которые значение NPV станет положительным.

Таким образом, решение о признании проекта внедрения инвестиций эффективным принимается в результате оценки значений NPV за приемлемый для разработчиков проекта период и/или удовлетворительном сроке окупаемости.

Дата добавления: 2014-10-31