Определение доходности финансовых вложений

Организации – инвесторы получают разные виды доходов от владения ценными бумагами:

- дивиденды;

- проценты;

- доход от увеличения курсовой стоимости ценных бумаг;

- дисконт;

- премия и маржа (при вложении в опционы и фьючерсы).

Доходность финансовых инвестиций определяется как отношение величины совокупного дохода инвестора, который он получил в результате владения ценной бумагой, к величине затрат, произведенных в начале операции инвестирования. Данная величина носит название «полная конечная доходность (ПКД) инвестиций», рассчитывается либо в процентах, либо в долях единицы к сумме первоначальных инвестиций (формула 39):

(39)

где Д _и – доход инвестора;

З _и – затраты инвестора в начале операции инвестирования.

Доход инвестора складывается из следующих компонентов:

- доход от операций отчуждения-приобретения (Д_оп), определяемый, как финансовый результат от реализации ценной бумаги;

- доход от владения (Д_вл) – сумма процентных или купонных выплат, полученных инвестором за время владения ценной бумагой;

- издержки инвестора (И_и), связанные с обслуживанием финансовых инвестиций – издержки хранения, реализации и т.п. (формула 40)

Д_и = Д_оп +Д_вл – И_и (40)

Для того, чтобы определить среднегодовую доходность (CГД) финансовых вложений, величину полной конечной доходности делят на длительность операции инвестирования в годах (Т) (формула 41):

(41)

Этот показатель отражает доходность операции инвестирования в процентах годовых.

Дата добавления: 2014-10-31