Законы и нормативные акты

Ж

• спекулятивные операции по управлению капиталом, то есть
валютный дилинг, инвестиции, владение и распоряжение за­
рубежным имуществом, операции с недвижимостью, транс­
ферт и т.п.;

■ услуги по созданию и регистрации оффшорных предприятий (компаний), по продаже этих предприятий, по открытию бан­ковских счетов и др.;

• услуги по управлению оффшорным предприятием через дове­
рительного управляющего;

• консалтинговые услуги по налоговому планированию.
Налоговое планирование означает использование разнообразных

факторов (географических, правовых, экономических) с целью сни­жения налоговых потерь. По существу, налоговое планирование есть выбор между различными вариантами методов осуществления дея­тельности и размещения активов, направленный на достижение воз­можно более низкого уровня возникающих при этом налоговых обя­зательств.

Процесс налогового планирования включает четыре стадии (табл. 11.6.1).

Таблица 11.6.1

Стащи налогового планирования

Стадии	Содержание процесса
Первая	Выбор выгодного с налоговой точки зрения местонахождения предприятия, его руководящих органов
Вторая	Выбор организационно-правовой формы предприятия и его структуры с учетом характера и цели деятельности
Третья	Правильное и полное использование возможностей налогового планирования
Четвертая	Эффективное с налоговой точки зрения использование прибыли и оборотных средств

В основе оффшорных операций лежит конфиденциальность офф­шорного предпринимательства. Защита коммерческой тайны обыч­но сводится к неразглашению имени фактического владельца пред­приятия. Такая защита обеспечивается путем выпуска акций на предъявителя или через доверительного управляющего (номиналь­ного владельца, т.е. фактически подставного лица).

Налоговая гавань представляет собой территорию, проводящую политику привлечения иностранных кредитов путем предоставле-

ния налоговых и других льгот. Эти льготы предоставляются иност­ранным и местным предпринимателям. Иногда льготное налогооб­ложение распространяется только на отдельные виды деятельности, например, в Люксембурге это льготный налоговый режим для бан­ков, в Швейцарии и Лихтенштейне — для холдинговых и торговых предприятий. Предприятия, создаваемые в налоговой гавани, полу­чили название «оффшорные предприятия». Оффшорные предприя­тия могут быть или полностью освобождены от налога (Ирландия, Либерия и др.), или облагаются небольшим паушальным налогом (единой суммой), как в Панаме, Антильских островах и др. В Швей­царии установлен более низкий размер налога, который при опреде­ленных условиях может и не взиматься. Практически в любой стра­не можно назвать вид деятельности, в отношении которого она вы­ступала бы как «налоговая гавань». Однако страна, избранная в ка­честве «налоговой гавани», должна отвечать следующим критериям:

• меньшие налоговые ставки по сравнению с национальным на­
логовым правом;

• соблюдение коммерческой тайны;

• соблюдение банковской тайны.

Учитываются также и факторы общеэкономического характера: финансовая активность в стране, развитая система коммуникаций, отсутствие жесткого контроля за иностранными фирмами.

Центр «офф-шор» в отличие от «налоговой гавани» предоставля­ет налоговые и другие льготы только по финансовым операциям с иностранными резидентами в иностранной валюте. Центры «офф­шор» располагаются, в основном, на морских побережьях и в местах развитого международного туризма (Багамские острова, Кипр, Маль­та и др.). Они проводят политику привлечения иностранных кре­дитных капиталов. В этих центрах кредитные учреждения (иност­ранные и национальные) осуществляют операции с нерезидентами в иностранной для данной страны валюте. Внутренний рынок кре­дитных капиталов изолируется от международного (внешнего) пу­тем отделения счетов резидентов от счетов нерезидентов, освобожде­ния нерезидентов от валютного и экспортного контроля, предостав­ления им налоговых льгот и т.п.

В оффшорных предприятиях (компаниях) этих зон ведение бух­галтерского учета и отчетности сведено к минимуму, а в отдельных центрах «офф-шор» требование вести бухгалтерский учет вообще от­сутствует (Панама, Антильские и Нормандские острова, Лихтенш­тейн). Оффшорные предприятия могут осуществлять любые финан­совые и торговые операции по всему миру. Их преимущества — в возможности осуществления финансовых операций в кратчайшие

сроки в соответствии с валютой покупателя и продавца; списания на месте всех затрат, связанных с заключением сделок и др. Одним из наиболее популярных центров «офф-шор» является Кипр. Всем офф­шорным компаниям и их сотрудникам кипрские законы предостав­ляют следующие льготы: льготный налог на прибыль; нулевой на­лог на проценты, дивиденды, гонорары; освобождение от валютного контроля; льготные ставки подоходного налога для иностранных сотрудников; беспошлинный ввоз товаров.

Центры «офф-шор» имеют определенную специализацию: банков­ские, трастовые, страховые. К центру «офф-шор» относится режим, предоставляющий налоговые и другие льготы судовладельцам-нере­зидентам. Такой режим, как и сам этот центр «офф-шор» носит на­звание «удобный флаг». Удобный флаг (от англ. convenience — удоб­ство, материальная выгода, интерес) — это открытая регистрация морских судов в целях получения дополнительной прибыли от льгот по налогообложению, классификации морских судов и т.п., которую имеют судовладельцы-нерезиденты в стране такой регистрации. Удобный флаг предоставляют Багамские острова, Бирма, Кипр, Ли­берия, Мальта, Панама и др. Судно и его экипаж несут в дальней­шем флаг и национальность данного государства. Законодательство этих стран не принуждает владельца судна к соблюдению мировых стандартов социального обеспечения и профсоюзных прав моряков. Доходы, получаемые каждым регистром удобного флага, зависят от типов и размеров судов: чем крупнее суда, входящие в регистр, тем это выгоднее. Судовладельцы экономят также на невыполнении тре­бований Международной конвенции по охране человеческой жизни на море, так как многие страны, предоставляющие удобный флаг, не присоединились к этой конвенции.

В Российской Федерации действует сейчас только одна зона, по­хожая на центр «офф-шор» — это Калмыкия.

Контрольные вопросы:

1. Охарактеризуйте содержание оффшорных операций.

2. Чем отличается «налоговая гавань» от центра «офф-шор»?

3. Что такое «удобный флаг»?

11.7. Экспорт и импорт капитала

На международном рынке движение капитала принимает форму экспорта и импорта. Движение капитала через границы государств существенно отличается от движения товаров. Вывоз капитала за границу представляет собой одностороннее перемещение за границу

стоимости в денежной форме с целью извлечения предприниматель­ской прибыли или получения процентов. Капитал имеет две формы: предпринимательский и кредитный.

Предпринимательский капитал — это капитал, вложенный его соб­ственником в различные предприятия с целью получения прав на управление предприятием и прибыль. Вложение капитала может происходить путем прямых инвестиции и портфельных {покупка акций, облигаций и других ценных бумаг). Прямые инвестиции — это вложение денежных средств в уставный капитал предприятия, прежде всего, с целью управлять им. После Второй мировой войны значительно увеличились роль и объем прямых заграничных инвес­тиций. Расширение потока прямых инвестиций связано с растущи­ми интеграционными процессами в мировой экономике, с ростом транснациональных корпораций (ТНК). Побудительными мотива­ми для таких капиталовложений являются получение доступа к но­вейшей технологии, приближение производства к рынкам сбыта, отход от протекционистских барьеров, экономия на налоговых пла­тежах, снижение расходов на экологи чес кие нужды и т.д.

Отношения, связанные с инвестиционной деятельностью, осуще­ствляемой в форме капитальных вложений иностранными инвесто­рами на территории Российской Федерации, регулируются между­народными договорами, Гражданским кодексом РФ, Федеральным законом от 25.02.99 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вло­жений», другими федеральными законами и нормативно-правовы­ми актами РФ.

Портфельные инвестиции направлены только на получение дохо­да. Этот доход может быть получен в форме ежегодных дивидендов по акциям, процентов по облигациям, дохода от владения другими иностранными ценными бумагами или недвижимостью, а также за счет разницы между ценой покупки и ценой продажи этих активов.

Совместное предпринимательство может иметь различные фор­мы, одной из которых является совместное (российс ко-иностранное) предприятие. В современной практике мирового хозяйствования понятие «совместное предприятие» трактуется довольно широко, были введены понятия: акционерное совместное предприятие и конт­рактное (договорное) совместное предприятие. В совместном пред­приятии важное место занимает положение партнеров. Например, фирма, которая стремится получить источник финансирования, яв­ляется небольшим предприятием. Она вступает в партнерские отно­шения с крупной фирмой, которая имеет большие финансовые и операционные возможности. Операционные возможности для ма~

лого партнера, стремящегося расширить объем своей деятельности, иногда более важны, чем деньги. Крупная фирма-партнер, участвуя в совместном предпринимательстве, заинтересована не столько в деньгах, сколько в каком-то конкретном товаре, произведенном парт­нером, в сегменте рынка и т.п. Поэтому она вкладывает свой капи­тал не в рядовой пакет акций, а в совместное предпринимательство.

В соответствии с Законом РСФСР «Об иностранных инвестици­ях в РСФСР» от 04.07.91 г.¹ в нашей стране предприятие с иностран­ными инвестициями может быть создано либо путем его учрежде­ния, либо в результате приобретения иностранным инвестором доли участия (пая, акции) в ранее учрежденном предприятии без ино­странных инвестиций или приобретения такого предприятия пол­ностью. Регистрацию совместных предприятий с крупной долей ино­странного капитала осуществляет в нашей стране Государственная регистрационная палата при Министерстве экономики РФ, соз­данная в июне 1994 года. Распределение прибыли предприятия с иностранными инвестициями показано иарис. 11.7.1. Российским хозяйствующим субъектам для участия в капитале иностранных бан­ков и кредитно-финансовых учреждений необходимо иметь разре­шение от Центрального банка Российской Федерации. Такое раз­решение предоставляется им в соответствии с Основными принципа­ми предоставления Центральным банком Российской Федерации раз­решений российским юридическим лицам-резидентам на участие в капитале банков и иных кредитно-финансовых учреждений за гра­ницей², утвержденных письмом Банка России от 28 апреля 1998 г. № 35. Разрешение выдается как уполномоченным банкам, так и ос­тальным хозяйствующим субъектам. Уполномоченный банк — это ком­мерческий банк, получивший от Банка России лицензию на право совершения операций с валютой.

Уполномоченные банки используют две формы вывоза капитала: открытие за границей своего зарубежного филиала и принятие доле­вого участия в капитале иностранного банка. Центральный банк Российской Федерации разрешает вывоз капитала для долевого уча­стия в капитале иностранного банка, как правило, только в том слу­чае, если это участие обеспечит российским инвесторам контроль за деятельностью банка, т.е. если уполномоченному банку, его финан­совой группе или группе уполномоченных банков будет принадле­жать более 50% акций иностранного банка. Таким образом, вывоз капитала разрешается только на правах полного или мажоритарного

¹ Экономика и жизнь. 1991. № 34.

² Финансовая газета. 1993. № 20.

Рис. 11.7.1. Схема распределения балансовой прибыли предприятия с российско-иностранным капиталом

участия (более 50%). Для получения разрешения уполномоченный банк подает в Банк России заявку, в которой указывает цели вывоза капитала и экономическое обеспечение проекта. Другим, кроме бан­ков, хозяйствующим субъектам — резидентам указанное выше раз­решение выдается в том случае, если они будут участвовать в капи­тале иностранного банка, деятельность которого контролируется рос­сийскими уполномоченными банками.

Российские банки могут заниматься международным лизингом, трастовыми и другими операциями на мировом финансовом рынке. Трастовые банковские операции означают предоставление российско­го банковского капитала иностранным финансовым компаниям в доверительное управление. Трастовые операции — это комиссион­ные посреднические услуги.

Кредитный капитал — это денежный капитал, предоставляемый его собственником другому лицу взаем или в форме кредита. Креди­ты имеют право выдавать только банки или другие кредитные уч­реждения. Движение кредитного капитала на мировом финансовом рынке выступает в виде международного кредита, выдаваемого за-

емщику на условиях возвратности, срочности и платности. На меж­дународный кредит влияют многие факторы: платежный баланс, размер процентной ставки, вид валюты, курс валюты, уровень рен­табельности кредитных операций и др. Кроме общих признаков (воз­вратность, срочность, платность) международному кредиту прису­щи и определенные специфические черты, обусловленные функци­онированием международного финансового механизма (несовпаде­ние валюты кредита и валюты его погашения; валютные риски; по­тери, связанные с изменением курса валют и т.п.). Международный кредит выполняет следующие функции:

• обеспечивает перераспределение финансовых ресурсов между
сторонами;

• усиливает процесс накопления в рамках мирового хозяйства;

• ускоряет процесс реализации товаров (работ, услуг) во всемир­
ном масштабе.

Международные кредиты имеют различные виды, формы и ва­рианты кредитования. Для выбора оптимального варианта кредито­вания используют показатели сравнения эффективности кредитов с разными условиями.

Чтобы избежать обострения конкуренции в сфере экспортного финансирования и «кредитной войны», государства — члены ОЭСР в 1976 году заключили Международное соглашение по экспортным кре­дитам с официальной поддержкой, атакже — консенсус (International Agreement on Officially Supported Export Credit (Consensus)). Консен­сус (от лат. consensus — соглашение) означает общее соглашение по спорным вопросам, к которому приходят участники международных деловых конференций и переговоров. Данное соглашение распрост­раняется на экспортные кредиты со сроком погашения свыше трех лет, пользующиеся государственной поддержкой в форме фондирова­ния, рефинансирования, субсидирования, страхования. Экспортные кредиты предоставляются для финансирования экспорта определен­ных групп товаров и услуг. Консенсус определяет все основные мак­симально льготные условия кредитов. Лимит кредита не может пре­вышать 85% объема внешнеторговой сделки.

Срок и стоимость кредита дифференцированы в зависимости от категории стран-заемщиков. С этой целью все государства-импорте­ры по размеру ВНП на душу населения разделены натри группы:

I группа — свыше 4000 долл. США;

I1 группа — от 624 до 4000 долл, США;
Ш группа — менее 624 долл. США.

Погашение кредита должно осуществляться равными взносами не реже одного раза в полугодие и начинаться на позднее, чем через шесть меся-

цев с даты поставки или ввода в эксплуатацию оборудования. Максималь­ный срок погашения кредитов для стран I группы — 5 лет (в исключи­тельных случаях — 8,5 лет); II группы — 8,5 лет; Ш группы —10 лет.

Консенсус устанавливает минимальный размер рыночных ставок по экспортным кредитам в зависимости от срока погашения кредита и категории стран-заемщиц (табл. 11.7. /)^!.

Табл ица 11.7.1

Размер минимальных процентных ставок, установленных Консенсусом с 1 июля 1988 года (% годовых)

Группы стран-заемщиц	Кредиты со сроком погашения
2—5 лет	свыше 5-ти лет
	Рыночная ставка	Рыночная ставка
	9,15	9,65
III	8,30	8,30

В международной банковской деятельности в целях страхования распространена практика предоставления синдицированных креди­тов. Синдицированные (от греч. syndikos — действующий сообща) кре­диты — это кредиты, предоставляемые двумя и более кредиторами, т.е. банковскими синдикатами, одному заемщику. Для предоставления синдицированного кредита банки объединяют на срок свои временно свободные денежные средства. Поэтому синдицированные кредиты еще носят название консорциальные кредиты (от лат. consortium — участие). В последнее время синдицированные кредиты приобретают все боль­шее значение для Российской Федерации. Они предоставлены меж­дународными банковскими синдикатами отдельным российским пред­приятиям или регионам. В России эти кредиты получают главным образом банки. Кредит может предоставляться и в форме облигаци­онного займа. Так, в 1996 году Российская Федерация разместила за рубежом еврооблигации на сумму 1 млрд долл. США при предполага­емом объеме эмиссии 500 млн долл. США. Стоимость обслуживания этих облигаций — 9,35% годовых, что считается низкой ставкой. Это указывает на интерес иностранных инвесторов к вложению капитала в экономику России в тот период.

Вклады нерезидентов в иностранных банках и компаниях назы­ваются авуарами. Они подчиняются законодательству страны, в ко­торой эти авуары размещены. Правительство такой страны может

^ИКИ. 1988. 23 июля. С. 8.

принять меры по их временному аресту или конфискации, т.е. при­менять блокирование счетов. Блокирование счета означает лишение органами государственной власти владельца банковского счета пра­ва свободно распоряжаться средствами с этого счета. Блокирование счета бывает полное и частичное. Полное блокирование применяет­ся как экономическая санкция в условиях острых политических конф­ликтов, в том числе военных. Частичное блокирование счетов при­меняется при валютных ограничениях в целях сдерживания вывоза капитала за границу. При частичном блокировании счета допуска­ется отдельное использование средств со счета, например, для пога­шения судебного иска и т.п.

Многие страны стараются ограничить или контролировать влия­ние международного рынка кредитных капиталов на их экономику. К наиболее часто применяемым мерам регулирования движения ка­питалов между национальными и международными рынками кре­дитных капиталов относятся:

• прямой валютный контроль;

• операции на открытом рынке;

• изменение учетной ставки Центральным банком;

• установление отрицательного процента по евровалютным де­
позитам;

• введение обязательных резервов по евровалютным депозитам;

• операции своп Центрального банка с коммерческими банками;

• введение двойного валютного режима (т.е. валютного рынка с
фиксированным и плавающим валютными курсами);

• лимитирование иностранных требований и обязательств;

• введение лицензий на платежи за границу.

Эти меры регулирования включают косвенные и прямые формы регулирования. К косвенным формам относятся: регулирование про­центной ставкой, введение специальных требований об обязатель­ных резервах по отношению к иностранным депозитам, манипули­рование размерами форвардного покрытия. Форвардное покрытие представляет собой процентную надбавку к курсу покупаемой валю­ты. К прямым формам регулирования относятся: установление квот на иностранные активы или обязательства коммерческих банков, лимитирование новых иностранных инвестиций и др.

Контрольные вопросы;

1. В чем состоит отличие предпринимательского и кредитного капитала?

2. Охарактеризуйте распределение прибыли совместного российско-иност­
ранного предприятия.

3. Каковы содержание и цель синдицированного кредита?

1. Гражданский Кодекс Российской Федерации. Часть первая. Утверждена
Федеральным законом от 30 ноября 1994 г. № 52-ФЗ «О введении в дей­
ствие части первой Гражданского кодекса Российской Федерации». Часть
вторая. Утверждена Федеральным законом от 26 января 1996г.№ 15-ФЗ
«О введении в действие части второй Гражданского Кодекса Российской
Федерации».

2. Закон РСФСР от 4 июля 1991 г. «Об иностранных инвестициях в РСФСР».

3. Закон РФ от 9 октября 1992 г. № 3615-1 «О валютном регулировании и
валютном контроле».

4. Федеральный закон от 13 октября 3995 г. № 157-ФЗ «О государственном
регулировании внешнеторговой деятельности».

5. Федеральный закон от 24 ноября 1996г.№ Ш-ФЗ «Об основах турист-
ской деятельности в Российской Федерации».

6. Федеральный закон от 26 марта 1998 г. № 41 -ФЗ «О драгоценных метал­
лах и драгоценных камнях».

7. Федеральный закон от 14 апреля 1998 г. № 63-ФЗ «О мерах по защите
экономических интересов Российской Федерации при осуществлении внеш-
нейторговли товарами».

8. Федеральный закон от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «Олизинге».

9. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной
деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капи­
тальных вложений».

10. Основные принципы предоставления Центральным банком Российской
Федерации разрешений юридическим лицам — резидентам на участие в
капитале банков и иных кредитно-финансовых учреждений за границей.
Утверждены письмом Банка России от 28 апреля 1993 г. № 35.

Литература

1. Балабанов И.Т., Балабанов А. И. Внешнеэкономические связи: Учеб. по­
собие. — Мм Финансы и статистика, 1998. — 512 с.

2. Балабанов И. Т. Валютный рынок и валютные операции в России. — М.:
Финансы и статистика, 1994. — 240 с.

Список сокращений

ВВП — валовой внутренний продукт

ВНП — валовой национальный продукт

ГАТТ -— генеральное соглашение по тарифам и торговле

ГДО — государственныедолгосрочные обязательства

ГЖС — государственные жилищные сертификаты

ГКО — государственные казначейские обязательства

ГМСС — государственные минимальные социальные стандарты

ГНИ — Государственная налоговая инспекция

ГНС — Государственная налоговая служба

ГУФК — Главное управление Федерального казначейства

ГУ ЦБ РФ — Главное управление Центрального банка Российской

Федерации

ETC — Единая тарифная сетка

ЗАТО — закрытые административно-территориальные образования

КРУ — Контрольно-ревизионное управление

МБП — малоценные и быстроизнашивающиеся предметы

МБРР — Международный банк реконструкции и развития

МВФ — Международный валютный фонд

ММВБ — Московская межбанковская валютная биржа

МРОТ — минимальный размер оплаты труда

НДС — налог на добавленную стоимость

НИОКР — научно-исследовательские и опытно-конструкторские

работы

ОБР — облигации Банка России

ОВГВЗ — облигации внутреннего государственного валютного займа

ОГНЗ — облигации государственного нерыночного займа

ОГСЗ — облигации государственного сберегательного займа

ОФЗ — облигации федерального займа

ОФЗ-ПД — облигации федеральных займов с переменным купоном

ОФЗ-ПД — облигации федеральных займов с постоянным купоном

ОФК — Отделение федерального казначейства

РКЦ — расчетно-кассовый центр

СКВ — свободно конвертируемая валюта

СНК — Совет Народных Комиссаров

СОП — совокупный общественный продукт

ТНК ' — транснациональные корпорации

УФК — Управление федерального казначейства

ФМП — фонд материального поощрения

ФРП — фонд развития производства
ФСКМ и ЖС — фонд социально-культурных мероприятий и жилищного

строительства

ФСС — Фонд социального страхования

ФФОМС — Федеральный фонд обязательного медицинского страхования

ФФПМО — фонд финансовой поддержки муниципальных образований

ФФПР — фонд финансовой поддержки регионов

ФФФП — Федеральный фонд финансовой поддержки (регионов)

Дата добавления: 2014-11-09