Детализированный анализ финансового состояния предприятия

Содержание экспресс-анализа финансового состояния предприятия и его основные этапы

Финансовый анализ в системе комплексной оценке экономического положения организации

Анализ финансового состояния предприятия включает два этапа:

I этап – экспресс-анализ;

II этап – детализированный анализ финансового состояния.

Целью экспресс-анализа является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. Он обычно осуществляется в три этапа:

подготовительный;

1) предварительный обзор бухгалтерской отчетности;

2) чтение и анализ отчетности.

Цель первого этапа – принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Эта задача решается путем ознакомления с аудиторским заключением.

Существует два основных типа аудиторского заключения:

стандартное аудиторское заключение – подготовленный в достаточно унифицированном и кратком изложении документ, содержащий положительную оценку аудитора о достоверности информации, представленной в отчетности, и ее соответствии действующим нормативным актам;

нестандартное аудиторское заключение – обычно более объемно и содержит некоторую дополнительную информацию, которая может быть полезна пользователям отчетности и рассматриваться аудитором как целесообразная к опубликованию, исходя из принятой технологии аудиторской проверки.

В случае нестандартного аудиторского заключения целесообразность заключения контракта с данным потенциальным контрагентом должна определяться финансовым менеджером после более тщательного анализа представленной отчетности и другой информации формального и неформального характера.

Проверка готовности отчетности к чтению носит менее ответственный и по существу технический характер. Она включает визуальную и простейшую счетную проверку отчетности по формальным признакам и по существу: при этом проверяется наличие всех необходимых форм отчетностей, приложений, реквизитов и подписей; проверяется правильность и ясность заполнения отчетных форм; проверяется валюта баланса и все промежуточные итоги, проверяется взаимоувязка показателей отчетных форм и основные контрольные соотношения между ними.

Целью второго этапа является ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы предприятия в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении предприятия. Поскольку расчет некоторых аналитических показателей, содержащихся в пояснительной записке, может сопровождаться осознанным или неосознанным разночтением, постольку желательно обратить внимание на алгоритм расчета основных показателей (рентабельность, доход на акцию, доля собственных оборотных средств). Анализируя тенденции основных показателей, следует иметь в виду влияние некоторых искажающих факторов, например, инфляции. Кроме того, не нужно забывать, что сам баланс, являясь основной отчетной и аналитической формой, не свободен от многих ограничений:

§баланс историчен по своей природе, т.е. фиксирует итоги финансовой деятельности к моменту его составления, однако баланс не отражает финансовое состояние предприятия в течение отчетного периода;

§баланс отвечает на вопрос, что представляет собой предприятие на данный момент согласно используемой учетной политике, но не может ответить на вопрос, в результате чего сложилось такое положение. Для ответа на этот вопрос требуется более глубокий анализ, основанный не только на привлечении дополнительных источников информации, но и на осмыслении многих других факторов, которые не находят отражения в отчетности (научно-технический прогресс, финансовые затруднения смежников, возможные политические и экономические изменения в стране, перестройка организационного управления отраслью или предприятием, изменение форм собственности, смена собственников, профессиональная, общеобразовательная подготовка персонала и т.д.);

§баланс, рассматриваемый изолировано, не обеспечивает сопоставимости показателей в пространстве и во времени, поэтому анализ баланса должен проводиться по возможности в динамике и дополняться обзором аналогичных показателей по родственным предприятиям или среднеотраслевыми значениями показателей;

§интерпретация большинства балансовых показателей возможна лишь с привлечением данных об объемах реализации. Особенно это важно при анализе данных о производственных запасах, о полученной прибыли, поэтому анализ баланса должен обязательно дополняться анализом отчета о прибылях и убытках;

§ в балансе заложен принцип использования цен приобретения, Вместе с тем рыночная оценка имеющихся на предприятии активов может быть абсолютно другой. Причем, чем длительнее срок эксплуатации и отражения в балансе данного актива, тем больше может быть разница между его учетной и текущей ценой. Особенно важно учитывать искажение реальной ситуации на предприятии в случае высокой инфляции (в связи с изменением цен на сырье, основные производственные фонды и т.д.). Однако даже если предположить, что все активы приведены в балансе по их реальной текущей стоимости, валюта баланса, как правило, не будет отражать точной стоимостной оценки предприятия, т.к. оценка предприятия в целом, как правило, выше суммарной стоимости его активов. Эта разница характеризует цену репутации предприятия и может быть выявлена только в процессе его продажи.

Еще одним важным и для учета, и для анализа является вопрос о допустимой и возможной степени унификации баланса, т.к. малая степень агрегированности приводит к бессистемности и неуправляемости огромными циркулирующими в системе учета сведениями. В то же время слишком большая агрегированность учетных данных может привести к резкому снижению их информативности и аналитичности. Именно поэтому не прекращаются дискуссии о целесообразной и необходимой степени сложности баланса, о необходимости расширения состава статей, введении дополнительных группировок. Следствием подобных дискуссий является исключительный динамизм структуры баланса.

В западной учетно-аналитической практике проблема агрегированности отчетных данных также обсуждается специалистами. При этом мнения высказываются диаметрально противоположные. Например, по мнению Р. Фокса, бухгалтерская отчетность должна быть краткой и умещаться на визитной карточке. В то же время В. Бивер считает, что финансовая отчетность не должна упрощаться, исходя из уровня ее понимания наивным инвестором. Истина находится посередине, поэтому во многих развитых странах Запада принято заполнять несколько форм балансов, ориентированных на различных пользователей. Структура бухгалтерской отчетности в этих странах не регламентируется, в учетных стандартах описывается лишь перечень и экономическое содержание основных статей. Степень детализации определяется бухгалтером предприятия самостоятельно.

Главной тенденцией развития баланса в нашей стране до недавнего времени было его постоянное усложнение. В последние десятилетия происходит обратный процесс, т.е. упрощение структуры баланса. В частности, число статей баланса промышленного предприятия уменьшилось больше чем в 2 раза. Кроме того, баланс стал унифицированным для всех отраслей.

Третий этап является основным в экспресс-анализе. Его целью является обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния предприятия. Для достижения этой цели необходимо умение работать с годовым отчетом и финансовой отчетностью. В частности, менеджер должен четко представлять себе структуру отчета, содержание основных его разделов. Он также должен знать, что в соответствии с Положением «О бухгалтерском учете и отчетности в РФ» следует периодически составлять бухгалтерскую отчетность и предоставлять ее в соответствующие адреса. Как правило, к отчетности прилагается сопроводительная записка. В подробном варианте пояснительная записка составляется в процессе подготовки годовой отчетности. В более подробном виде составляются отчеты для акционерных обществ.

С 1-го января 1977 г. был введен в действие международный учетный стандарт IAS № 5, регламентирующий состав и структуру годового отчета, перечень статей и показателей, рекомендованных к включению в отчетность. Согласно стандарту основными компонентами годового отчета являются:

подготовленная согласно названным документам отчетность;

аналитическая расшифровка и примечания к ней;

прочая аналитическая информация, полезная для получения наиболее полной и объективной «картины» об имущественном и финансовом состоянии предприятия.

Детальная структура отчета в названном стандарте не регламентируется, однако при его подготовке необходимо учитывать требования других учетных стандартов.[4]

Каждая страна имеет свои особенности составления годового отчета, свою специализированную структуру бухгалтерского баланса. Вместе с тем следует иметь в виду, что культура составления отчета – немаловажный фактор успешного ведения бизнеса как с позиции самой компании, подготовившей отчет, так и с позиции ее внешних контрагентов, поскольку:

хорошо структурированный отчет позволяет руководству предприятия и его владельцам по-новому взглянуть на состояние дел на предприятии, достигнутый результат финансово-хозяйственной деятельности предприятия, определиться с перспективами развития;

для контрагентов бухгалтерский отчет становится основным информационным документом, подтверждающим возможность и экономическую целесообразность взаимодействия с данным предприятием;

отчет – своеобразный способ рекламы, от того, на сколько грамотно и привлекательно составлен отчет, может в значительной степени зависеть результат предстоящих переговоров о сотрудничестве.

В западной учетно-аналитической практике типовая структура годового отчета обычно содержит следующие разделы:

· краткая характеристика деятельности предприятия (некоторые основные показатели, наиболее выгодно характеризующие предприятие, виды и географические сферы деятельности);

· обращение главы предприятия;

· отчет администрации (характеристика производственной, коммерческой и инвестиционной деятельности, оценка финансового положения, характеристика научно-технического уровня предприятия, его природоохранная деятельность и др.);

· бухгалтерская отчетность;

· пояснения к бухгалтерской отчетности (характеристика учетной политики, структуры и видов основных средств и нематериальных активов, финансовых вложений, дебиторской и кредиторской задолженности, издержек обращения и издержек производства, ликвидности и финансовой устойчивости и др.);

· аудиторское заключение;

· данные о котировке ценных бумаг предприятия;

· прочая информация (состав высшего выборного органа управления, администрации, информация о наиболее значимых инвесторах и др.).

В общем виде методикой экспресс-анализа предусматривается анализ ресурсов и их структуры, результатов финансово-хозяйственной деятельности, эффективности использования собственных и заемных средств. Смысл экспресс-анализа заключается в отборе небольшого количества наиболее существенных и относительно несложных в вычислении показателей финансового состояния предприятия и постоянном отслеживании их динамики. Отбор показателей субъективен и производится аналитиком. Рассмотрим один из возможных вариантов показателей для проведения экспресс-анализа:

1. Оценка экономического потенциала субъекта хозяйственной деятельности.

1.1. Оценка имущественного положения - включает определение величины основных средств и их доли в общей сумме активов, расчет коэффициента износа основных средств, коэффициента обновления и определение общей суммы средств, находящихся в распоряжении предприятия;

1.2. Оценка финансового положения - предполагает определение величины собственных средств и их доли в общей сумме источников финансирования, расчет доли собственных оборотных средств в их общей сумме, расчет коэффициента покрытия, определение доли долгосрочных заемных средств в общей сумме источников финансирования и расчет коэффициента покрытия запасов;

1.3. Наличие «больных» статей в отчетности: убытки, ссуды и займы, непогашенные в срок, просроченная дебиторская и кредиторская задолженности и просроченные векселя, выданные и полученные.

2. Оценка результатов финансово-хозяйственной деятельности.

2.1. Оценка прибыльности - предполагает определение общей суммы прибыли, расчет общей рентабельности и рентабельности основной деятельности;

2.2. Оценка деловой активности - предполагает сравнение темпов роста выручки, прибыли и авансированного капитала (активов), расчет оборачиваемости активов, расчет продолжительности операционного и финансового циклов и расчет коэффициента погашения дебиторской задолженности;

2.3. Оценка эффективности использования экономического потенциала - предполагает расчет рентабельности авансированного капитала (рентабельности активов) и расчет рентабельности собственного капитала.

В процессе проведения экспресс-анализа оценку финансового состояния предприятия можно осуществлять с позиции краткосрочной и долгосрочной перспективы. Анализируя финансовое состояние на краткосрочную перспективу, следует обращать особое внимание на ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по всем краткосрочным обязательствам.

Под ликвидностью какого-либо актива понимается его способность трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого может быть осуществлена указанная трансформация. При определении ликвидности предприятия прежде всего имеется в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточным для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков, предусмотренных контрактом.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств или их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются наличие у предприятия денежных средств на расчетном счету в достаточном объеме и отсутствие просроченной кредиторской задолженности[5].

Из приведенных определений видно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу, т.к. коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое состояние предприятия как удовлетворительное, однако фактически, с точки зрения платежеспособности, эта оценка будет ошибочной, если значительный удельный вес текущих активов приходится на медленно реализуемые активы и на просроченную дебиторскую задолженность. При оценке платежеспособности в ходе экспресс-анализа внимание в первую очередь обращают на такие виды активов, которые могут быть превращены в деньги в любой момент. Искусство менеджера заключается в том, чтобы держать на расчетных счетах лишь минимально необходимую сумму средств, а остальную часть, которая может понадобиться для оперативной текущей деятельности, в быстрореализуемых активах.

В наиболее концентрированном виде степень ликвидности предприятия может быть выражена коэффициентом покрытия, который показывает, сколько рублей текущих активов или оборотных средств приходится на 1 рубль текущих пассивов.

С позиции долгосрочной перспективы финансовое состояние предприятия характеризуется структурой источников средств, т.е. степенью зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Желательно, чтобы доля собственных средств предприятия в общей сумме источников финансирования составляла не менее 60%.

Результативность и экономическая целесообразность финансирования предприятия оценивается с помощью абсолютных и относительных показателей. Наиболее важным абсолютным показателем является экономический эффект или результат деятельности. Для его оценки в макроэкономическом масштабе используют показатели ВНП, НД, валового дохода от реализации, прибыли. Однако абсолютные показатели не могут достаточно объективно оценить результат деятельности. Результативность следует оценивать с помощью показателя экономической эффективности, т.е. показателей, характеризующих соотношение экономического эффекта с затратами или ресурсами, которые использовались для достижения этого эффекта. Наиболее общую оценку экономической эффективности дают показатели рентабельности авансированного и собственного капиталов. Рост этих показателей в динамике рассматривается как положительная тенденция.

В целом результат экспресс-анализа можно оформить в виде нескольких взаимосвязанных, несложных по структуре и небольшом по количеству числе таблиц. По итогам экспресс-анализа следует сделать вывод о целесообразности или необходимости детализированного анализа финансового состояния предприятия.

Детализированный анализ финансового состояния предприятия включает следующие основные направления:

· построение и анализ сравнительного аналитического баланса;

· анализ ликвидности и платежеспособности;

· система критериев для оценки несостоятельности (неплатежеспособности) организации;

· анализ финансовой устойчивости;

· комплексная рейтинговая оценка финансового состояния предприятия;

· анализ деловой активности (эффективности деятельности);

· анализ прибыльности и рентабельности;

· оценка положения предприятия на рынке ценных бумаг.

Детализированный анализ может также включать анализ дебиторской, кредиторской задолженности; анализ движения и использования основных средств.

Дата добавления: 2014-11-16