Кредит как сделка эквивалентного обмена

В экономической литературе кредитная сделка изучена в форме ссуды. В таком качестве кредитная сделка, так же, как и торговая, состоит из двух частей. Момент предоставления кредита отделен от момента возврата долга отрезком времени t, и за пользование ресурсом в течение этого срока устанавливается и взимается плата в виде процента. Однако, в отличие от торговой сделки, где две ее части полностью отделены одна от другой на неопределенное время, в кредитной сделке отрезок времени t не только отделяет две ее части, но и соединяет их в одну сделку. Это происходит потому, что отрезок времени t точно количественно определен и является одним из условий сделки. В таком виде кредитную сделку принято характеризовать тремя свойствами: срочность, возвратность, платность.

Отложим кредитную сделку в указанном выше виде в сторону, и обратимся к рассмотрению кредита как формы эквивалентного обмена. Начнем с момента предоставления кредита. Рассмотрим ситуацию, когда весной бедный земледелец, оказавшись в стесненных обстоятельствах, обращается к богатому соседу с просьбой одолжить мешок зерна для посева. Богатый сосед положительно откликается на его просьбу, но обставляет свое согласие рядом условий. Ориентируясь на обычную урожайность в этих местах, он исходит из того, что бедняк получит осенью из посеянного мешка зерна три мешка урожая. Богач соглашается подождать с возвратом долга до осени, но требует вернуть ему не один, а полтора мешка зерна. Бедняк принимает предложенные условия и обещает вернуть осенью полтора мешка зерна вместо полученного в данный момент одного, после чего удаляется с полученным мешком зерна.

Теперь зададимся вопросом: если мы имеем дело с эквивалентным обменом, что получил кредитор в качестве эквивалента взамен мешка зерна, отданного заемщику? Ответ состоит в том, что кредитор получил обещание. Это обещание представляет собой контракт как способ оформления экономической сделки. В данном обещании предоставленная взаймы ссуда и срок, на который она выдана, получают количественное выражение в виде оговоренных величин. Величина обязательства, указанного в контракте, представляет собой эквивалент выданной ссуды с учетом фактора времени и ставки процента.

Кредитные отношения основаны на уверенности лица, предоставившего ссуду, в том, что заемщик выполнит обещание вернуть ее. Отсюда возникло само название «кредит», означающее в первоначальном смысле «доверие». По этой причине регулирование таких отношений из личного дела двух участников превращается в объект общественных отношений, которые регулируются обычаями и традициями, религиозными канонами и силой государства на основе закона.

В кредитной сделке происходит обмен ресурса на контракт. На одной стороне этой сделки выступает ресурс, на другой – его символический эквивалент, оформленный в виде контракта. Когда кредитор передает заемщику в ссуду определенный ресурс или денежную сумму, он получает взамен обещание (устное или письменное) возвратить эту сумму в установленный срок и заплатить процент за ее использование.

Отдельное существование эквивалента в форме контракта открывает возможности его передачи другим лицам, а в дальнейшем – торговли этим эквивалентом. В этом заключен потенциал развития функции сохранения ценности и развития кредитного рынка.

На основе этих рассуждений можно сделать следующие выводы.

Зафиксированная в обещании (долговом обязательстве, контракте) величина ценности, подлежащая возврату в установленный срок, представляет собой сумму величин ценности ресурса и процентного дохода, который может принести использование ресурса в течение данного отрезка времени при данной ставке процента. Эта величина и является динамическим (кредитным) эквивалентом предоставленной ссуды. Она выступает в символической форме – в виде числа, удостоверенного в форме контракта соответствующим образом. Термин «динамический» («кредитный») применительно к такому эквиваленту означает, что данный эквивалент является подвижной величиной, растущей на протяжении отрезка времени, на который предоставляется ссуда. В начальном моменте этого отрезка времени он равен величине предоставленной ссуды, далее он растет темпом, определяемым ставкой процента, и в конечный момент времени (момент истечения срока ссуды) достигает суммарной величины ценности ресурса и порожденного его использованием дохода при данной ставке процента. Выражаясь современным языком, динамический эквивалент – это будущая стоимость ресурса в промежутке времени от момента его предоставления в кредит до момента его возвращения при данной ставке процента. Кредит образует сферу операций, где деньги действуют во времени, в ходе которого изменяется их величина.

Формулу кредитной сделки как разновидности обмена можно выразить следующим образом:

S = P f (t, %)

Где:

S означает будущую сумму, включающую ценность выданного в ссуду ресурса и процент за его использование;

Р означает величину выданной суммы;

f означает функциональную зависимость;

t означает период времени пользования ресурсом;

% означает ставку процента по данной ссуде.

Исторический опыт кредита породил применение простых и сложных процентов. Не вдаваясь здесь в исторический анализ появления и развития этих категорий, обратим внимание на их экономическое значение в эпоху капитализма. Уравнения с применением простого или сложного процента выражают условия кредитной сделки как разновидности эквивалентного обмена, на обеих сторонах которой в каждый данный момент времени присутствуют эквивалентные величины, сложившиеся в соответствии с условиями кредитного соглашения.

Необходимым условием возникновения денежного кредита было оформление функции денег как средства сохранения стоимости. Появление у денег функции сохранения стоимости создает условия не только для отнесения момента завершения торговой сделки (обмена) на некоторый срок, но и для предоставления денег в ссуду на срок и развития затем на этой основе торговли деньгами на срок.

Дальнейшее развитие функции денег как средства сохранения ценности, ее трансформация в функцию накопления и ее последующий прогресс в данном качестве неразрывно связаны с развитием кредита – эти два процесса взаимно обуславливают друг друга. Прогресс и совершенствование кредитной системы обогащают функцию накопления, наполняя ее новым содержанием. Механизм взаимодействия кредита и функции денег как средства накопления порождает соответствующие институты и инструменты кредитной системы, служит движущей силой ее развития.

Теперь, чтобы объяснить причины функционирования вещественных и кредитных денег, перехода от одних к другим и состава современных денег, обратимся к рассмотрению эволюции денег от одних форм к другим. Представим схематическую таблицу, в которой две стороны олицетворяют равноценный обмен товаров на деньги. На стороне ключевых товаров показаны товарные ресурсы, характеризующие товарные отношения на определенном историческом этапе, а на стороне денег показаны те формы денег, которые соответствуют требованиям товарных отношений на данном этапе.

Схематическая классификация основных исторических этапов товарно-денежных отношений

КЛЮЧЕВЫЕ ТОВАРЫ	ДЕНЬГИ
1. НАТУРАЛЬНЫЙ ОБМЕН. ВОЗНИКНОВЕНИЕ ДЕНЕГ.
Продукты	Продукты (скот, меха, рыба и т.п., металлы и наконец - серебро и золото)
2. РЕГУЛЯРНАЯ ТОРГОВЛЯ.
Продукты	Золото и серебро
3. КАПИТАЛИЗМ ПЕРИОДА СВОБОДНОЙ КОНКУРЕНЦИИ
Продукты Земля Капитал Труд Деньги Процентный доход	Золото и серебро Кредитные деньги (Коммерческие векселя, банкноты, депозитные деньги)
3. СОВРЕМЕННОЕ СОЦИАЛЬНО-РЫНОЧНОЕ ХОЗЯЙСТВО
Продукты Земля Капитал Труд Деньги Процентный доход Бизнес	Кредитные деньги (Коммерческие векселя, банкноты, депозитные деньги) Финансовые деньги (облигации, акции и др. ценные бумаги)

В далекие прошлые времена, когда возникает и развивается бартерный обмен, и из него вырастают деньги, к обмену предлагается узкий круг продуктов. Участники обменных сделок крайне разобщены, и поэтому деньгами может быть только один из продуктов, собственная ценность которого служит гарантией для каждого из участников равноценности обменной сделки. В эту эпоху возникают и развиваются вещественные (товарные) деньги, роль которых, сменяя друг друга, выполняют разные товары, пока в этой роли ни утвердились благородные металлы: золото и серебро.

Вслед за бартерным обменом, благодаря расширению производства и укреплению денежного обращения, наступает эпоха регулярной торговли. В эту эпоху расширяется круг товаров, которые производятся для обмена на рынке, получает достаточно высокий уровень развития денежное обращение, основанное на благородных металлах. В эту эпоху участники обмена все еще сильно разобщены, и поэтому деньги могут быть только вещественными. В этот период происходит расцвет денежных систем, основанных на благородных металлах. Государство монополизирует чеканку монет и клеймение слитков и принимает на себя задачу организации и поддержания денежного обращения. Сила государства позволяет внутри национальных границ заменить золотые монеты бумажными деньгами, с соблюдением принципа их безусловного и неограниченного размена на золото по номиналу. В случае отсутствия по разным причинам свободного размена бумажных денег на золото, они вырождаются в лишенные обеспечения бумажные деньги, подверженные обесценению.

Наступающая вслед за регулярной торговлей эпоха капитализма свободной конкуренции внесла принципиальные изменения в эти процессы. С некоторой долей условности можно утверждать, что теперь вся продукция производится для обмена на рынке. Во всяком случае, суть капитализма состоит в подчинении всего национального хозяйства принципу производства продукции для рынка. Для организации экономики в соответствии со своими принципами капитализм превращает в товар факторы производства – землю, капитал, труд – а также деньги и денежные доходы в форме процента. Но капитализм не ограничивается этим – для ведения производства он объединяет все эти элементы в единый действующий комплекс: бизнес. Капитализм объединяет эти компоненты в единый механизм силой собственности, поскольку все они принадлежат владельцу бизнеса. Сила, объединяющая указанные элементы в единый хозяйственный организм, создает тесные экономические отношения между людьми вместо разобщенности и отчужденности, которые господствовали ранее. Установление тесных экономических отношений между участниками национальной экономики делает возможным использовать новые формы денег, которые не имеют собственной ценности.

Необходимость введения новой формы денег определяется задачей преодоления недостатков металлической денежной системы, основанной на благородных металлах. Для обеспечения бесперебойного оборота растущего объема товарных ценностей необходима гибкая денежная система, в которой количество денег возрастало бы в ногу с ростом бизнеса, деньги обладали высокой мобильностью и способностью адаптации к меняющимся условиям хозяйственной деятельности. Золото не соответствует этим требованиям.

Бизнес (по марксистской традиции – капитал) – это растущая ценность. Свойство возрастания ценности бизнеса определяется тем, что бизнес ориентирован на получение прибыли. Тем самым в нем реализуется заложенное в человеке и обществе стремление к увеличению богатства. Это важнейшая родовая черта бизнеса – в этом его суть. Забегая вперед, отметим, что посредством рынка акций общество выше оценивает тот бизнес, который приносит больше прибыли, и убивает тот бизнес, который прибыли не приносит.

Теперь у нас на стороне товаров образовался и развивается бизнес, и благодаря ему, ценность товарной массы непрерывно растет, в то время как на стороне денег благородные металлы не могут расти в своей ценности таким же темпом, чтобы сохранялась равноценность обмена. Чтобы обеспечить соответствие, капитализм вынужден ради увеличения количества денег вести добычу золота, чаще всего в отдаленных, труднодоступных и неблагоприятных в части климата географических районах. Практически три века – XVII-XIX вв. – происходит наращивание количества монетарного золота за счет его добычи, а также притока извне.[4]

Но в соответствии с критериями хозяйственной деятельности, раскрытыми в экономической теории, труд и ресурсы, затраченные на добычу золота в качестве денег, - это непроизводительная растрата хозяйственных ресурсов, и в этом состоит одна из главных причин отмирания металлической денежной системы.

Другой изъян денег в форме благородных металлов – плохая мобильность. Капиталистическое производство требует быстрой переброски больших сумм денежного капитала, но переправка больших количеств золота сопряжена с необходимостью его защиты в пути, страховки и других операций обеспечения, что существенно затрудняет пересылку желтого металла.

Для торговли ключевое значение имела способность денег обеспечивать эквивалентность обмена; для ведения бизнеса при капитализме ключевым требованием к деньгам становится их способность обеспечивать адекватный рост объема и ценности денежной массы[5] вместе с ростом ценности капитала в ходе его кругооборота. Золото эти требования выполнить не может. Золото – это деньги прошлых эпох, и оно не может удовлетворять потребностям развития капитализма.

Столкнувшись с указанными ограничениями и трудностями, капитализм создает свои, органичные его природе деньги. Это кредитные деньги. Кредитные деньги представляют собой долговые обязательства.

Кредитные деньги возникают из более высокой формы товарных отношений, чем торговля, а именно, из тесных экономических связей участников капиталистического производства, которых соединяет движение капитала. На смену обращению товара в форме продуктов, свойственному простому товарному производству, приходит обращение капитала, в ходе которого его ценность непрерывно увеличивается.

Принципиально более тесные общественные экономические связи, порождающие движение капитала, позволяют ввести в оборот кредитные деньги, которые более непосредственно выражают общественный характер ценности капитала. В кредитных деньгах в более отчетливой форме, нежели в товарных, проявляется экономическая сущность денег как общественного отношения. Новый вид денег - это символические деньги в форме числа, выражающего величину ценности, и удостоверенного определенным образом.

Возникновение и последующее развитие кредитных денег стало необходимой составной частью возникновения и развития капитализма как нового качественного этапа товарных отношений. Поскольку кредитные деньги имеют символическую форму, их общественное значение должно быть подкреплено соответствующим общественным действием. Иначе говоря, для их нормального функционирования требуется общественная гарантия. Натуральные деньги в такой гарантии не нуждались – они обладали собственной ценностью в качестве продукта. Кредитные деньги собственной ценности не имеют – они служат символическим выражением реальной ценности, являются ее знаком, ее численным выражением. Следовательно, необходимо правовое закрепление тех форм, в которых кредитные деньги существуют и функционируют.

Исторически первым видом кредитных денег принято считать коммерческий вексель. Он представляет собой безусловное обязательство платежа в установленный срок, и в этом состоит ключевое условие правового признания кредитных денег как формы существования ценности. Прослеживая исторический путь возникновения векселя, мы приходим в исходной точке к тому обещанию, которое заемщик дал кредитору в незапамятные времена. В эпоху капитализма оно призвано выступить в роли кредитных денег.

Применительно к коммерческому векселю как исходной форме кредитных денег среди правовых условий его обращения особое значение имеет его бесспорный характер. Важнейшие характеристики векселя – его абстрактность и бесспорность, обеспечивающие его обращаемость как денег.[6]

Вексель сочетает в себе свойства ценной бумаги, поскольку в нем встроен процент, и платежного средства, поскольку он может служить для платежа. Благодаря проценту, вексель выполняет функцию средства сохранения стоимости на более высоком уровне, чем вещественные деньги, – он действует как средство накопления. Золото выполняло функцию средства сохранения ценности пассивно – оно соответствовало критериям этой функции во времена, когда ценность товаров определялась в основном мускульной силой человека и тяглового скота и подолгу существенно не менялась. Извлекая золото из сокровища для покупок, в обычной ситуации на него можно было приобрести столько же товаров, сколько прежде. Вексель возникает в период капитализма, когда производство прибыли приобретает систематический характер и необходимы деньги, ценность которых способна расти. Ценность векселя в течение срока его действия растет, и в этом проявляется его функция как средства накопления.

Векселя активно используются капиталистами как средство платежа. Что, однако, вексель не может делать – это служить средством обращения, поскольку его нельзя дробить, и он применяется только для одного платежа. Правда, с помощью переводного векселя можно обслужить несколько платежей, но их число все-таки очень ограничено. Итак, коммерческий вексель выполняет следующие функции: мера стоимости, поскольку в нем зафиксирована цена сделки; средства накопления, поскольку в нем содержится процент; средства платежа, поскольку он может служить для оплаты товара или обязательства.

Для работы в качестве средства обращения появляется другой вид кредитных денег – банкнота. Это происходит в ходе становления и развития банковского дела. Момент появления банкноты на свет заслуживает отдельного рассмотрения. Принято считать, что она возникает в результате обмена векселя в банке на векселя банкира, причем обмен упоминается мимоходом, как некая безобидная услуга. На самом деле происходит сделка покупки-продажи. Банкир посредством операции учета покупает оставшийся до истечения срока векселя процентный доход, который продает ему держатель векселя. Банкир рассчитывает ценность этого дохода на день покупки и выплачивает ее своими банковскими векселями – банкнотами.

Поскольку процент по векселю купил банкир, в банкноте процента нет, и она соответственно не может удовлетворительно выполнять функцию накопления, а значит – и функцию платежа. Банкнота представляет собой наличные деньги, т.е. наиболее ликвидную форму денег, предназначенную для немедленного выполнения платежей. Банкноты не следует накапливать, поскольку их держатель несет как минимум два вида потерь: теряется процент, который можно было бы получать при использовании других инструментов, и обесценивается сама банкнота вследствие инфляции. А если хранение происходит в банкнотах иностранной валюты, возникает в дополнение риск потерь из-за падения валютного курса. Таким образом, можно утверждать, что банкнота представляет собой промежуточную, ущербную форму кредитных денег, предназначенную в основном для обслуживания мелких розничных платежей. Современная практика подтверждает это положение – в частности, в США посредством банкнот обслуживается 5-6% от общего объема денежных расчетов.

А что сделалось с золотом? Размен банкнот на золото обеспечивал их связь с металлическими деньгами как предыдущим типом денежного хозяйства и нормальное взаимодействие двух типов денежных систем. Считается, что банкноты заменяют золото в обращении, но в действительности банкнота представляет не золото, бездействующее в составе резервов, а товары, находящиеся в движении. Что касается золота, то при обращении кредитных денег оно имеет значение только в качестве гарантии в случае нарушения нормального хода обращения банкнот. Поэтому никогда не было удовлетворительного ответа на вопрос – сколько нужно держать золота в резерве для обеспечения надежного обращения банкнот. При нормальном ходе вещей золото может не потребоваться совсем, а при наступлении кризиса его всегда оказывалось мало. Даже 100% - ное покрытие банкнотной эмиссии золотом, установленное в Англии в 1844 г. законом Роберта Пилля, не помогло решить эту проблему, потому что спрос на банкноты по линии учета векселей быстро превышал золотой запас и не мог быть удовлетворен, что вело к развязыванию кризисов, в ходе которых это правило приходилось на время отменять, пока оно не было отменено совсем в 1865 г.

Высший тип кредитных денег – депозитные деньги. Они возникают по мере развития банковского дела в виде записей на счетах в результате вклада, учета векселя, и оказываются более приспособленными для выражения ценности капитала и обслуживания потребностей его движения. В депозитных деньгах ценность товарных ресурсов как общественное явление получает свое выражение в адекватной общественной форме: в виде числовых записей, действительных благодаря установлению определенных общественных правил и в полной мере выполняющих все функции денег. Депозитные деньги, т.е. записи на счетах, являются эквивалентом ценности соответствующих товаров, а значит, служат средством выражения и мерой ценности этих товаров. Депозитные деньги выполняют функцию накопления благодаря проценту, который начисляется на депозиты.Депозитные деньги осуществляют функцию средства платежа посредством списания денег с одного счета и их зачисления на другой.

Как высшая форма кредитных денег, депозитные деньги оказываются не приспособленными к выполнению функции средства обращения, свойственной низшим формам денег, и предназначенной обслуживать потребности торговли как более низкого по отношению к движению капитала типа товарно-денежных отношений. Это не означает, что депозитные деньги не годятся для обслуживания торговли – они превосходно выполняют функцию средства платежа посредством перечисления со счета на счет.

Развитие содержания товарно-денежных отношений и техники банковских операций постепенно приводит к тому, что функции средства обращения и средства платежа сращиваются в одну функцию – средства расчетов, которая обслуживает все виды платежей: и по линии торговли, и по линии кредита. Появление и развитие функции средства расчетов отражает в денежной сфере действие тенденции к превращению всех товарных ресурсов в капитал. Вместе с превращением в капитал всех товарных ресурсов капитализм стремится превратить в денежный капитал все деньги. Появление и распространение банковских карточек позволяет теперь проводить с одного счета операции средства расчетов разного назначения: для получения доходов, для обслуживания кредитных обязательств клиента, для расчетов за покупки товаров, для перевода денег другим лицам и т.д. При наличии технически развитой системы денежных платежей человек может долгое время обходиться без наличных денег или совсем в них не нуждаться. Сферу действия наличных денег в США в настоящее время поддерживают несколько факторов: не имеющее вкладов бедное население, мелкая розничная торговля, теневая экономика, сбои или недостаток техники для проведения платежей путем перечислений или применения карточек.

Развитие и совершенствование кредитных денег происходит как составная часть развития и совершенствования банковской системы и движения денежного капитала. Депозитные деньги как высшая форма кредитных денег наиболее полно и эффективно выполняют функции денежного капитала и постепенно вытесняют из денежной системы золото, а затем и банкноты, за счет расширения сферы безналичных платежей.

Теперь коротко рассмотрим выдвинутое нами понятие «финансовые деньги». Речь идет о том, что ценные бумаги – это такая форма денег, которую можно определить понятием финансовые деньги. Ценность чего выражена в этих формах денег? Эти деньги представлены в виде облигаций, когда предметом купли-продажи становится доход от кредитных операций, или в виде акций, когда предметом купли-продажи выступает бизнес, который продается по частям благодаря развитию акционерного капитала и рынка ценных бумаг. Действуя как средство накопления, облигации, акции и другие ценные бумаги обслуживают трансформацию сбережений в инвестиции.

Стандартное определение облигации гласит, что это ценная бумага на предъявителя, представляющая собой долговое обязательство, по которому кредиторы получают годовой доход в виде фиксированного или плавающего процента.[7]

Отдельно следует сказать об акциях как форме денег. Акции представляют собой важную разновидность финансовых денег, в которых получает, благодаря развитию акционерного капитала, свое выражение ценность бизнеса как товара. Обращение акций позволяют обществу определить цену каждого данного предпринимательского объекта и осуществлять операции купли-продажи с этой ценностью. Будучи средством выражения ценности бизнеса, акции выполняют функцию меры ценности. Поскольку в цену акции встроено влияние фактора прибыли, они выполняют также функцию средства накопления – цена акции растет, отражая рост ценности бизнеса, который она представляет, если дела в данной корпорации идут успешно, и падает, если корпорация переживает трудности. Уместно напомнить теорему Модильяни-Миллера, которая служит одним из краеугольных камней современной финансовой науки: стоимость компании не зависит от структуры ее капитала, а зависит исключительно от будущих прибылей компании.

Облигации и акции не употребляются обычно для выполнения функций средства обращения и платежа. Однако это не означает, что данные инструменты в принципе не могут выполнять отмеченные функции. Известны случаи в истории, когда в некоторых странах в ситуации кризисов денежной системы заработную плату и другие платежи выполняли посредством облигаций. Даже в обычной практике при некоторых финансовых операциях бывают платежи облигациями. Акции также могут выступать средством платежа, например, при операциях слияний и поглощений компаний. Но подобные сделки представляют собой эпизодическое явление и не распространяются на весь объем товарного обращения в национальной экономике.

Итак, облигации – это вид финансовых денег, выражающих ценность дохода как товара, а обыкновенные акции – это вид финансовых денег, в которых выражена ценность бизнеса как товара. Эти формы денег выполняют функции меры ценности и средства накопления.

Вместе с тем, акция и облигация принципиально отличаются друг от друга по своему статусу. В то время, как облигация представляет собой долговое обязательство, связанное своим происхождением с семейством кредитных денег, акция представляет собой титул собственности, удостоверяющий пай в капитале корпорации. Купля-продажа акций не создает долговых обязательств участников сделки. Покупка акции – это приобретение части корпорации в собственность, ценность которой изменяется под влиянием фактора прибыли, а также ряда других факторов, влияющих на положение дел в данной корпорации.

Вследствие изменчивости цены акции (далее – курса акции) изменяется величина капитализации акционерных компаний данной страны, то есть ценность ее корпоративного бизнеса, выраженная в деньгах. При этом показатель капитализации компаний – это величина счетная, как принято говорить – бумажная ценность. Акции, таким образом, относятся к категории национального богатства, но не к категории дохода. Поэтому акции стоят особняком среди денежных инструментов и не входят в состав денежной массы.

С учетом представленных положений, теперь можно обратиться к схеме эволюции функций денег и современной структуре этих функций.

Схема классификации денег по выполняемым функциям

Функции денег	Натуральные деньги (золото)	Кредитные деньги	Финансовые деньги (Ц.Б.)
К.В.	Банкноты	Д.Д.
1.Мера ценности	Да	Да	Да	Да	Да
2.Средство сохранения ценности (накопления)	Да	Да	Нет	Да	Да
3.Средство обращения	Да	Нет	Да	Да*	Нет
4.Средство платежа	Да	Да	Нет	Нет

Примечание: К.В.- коммерческие векселя; Д.Д.- депозитные деньги; Ц.Б.- ценные бумаги. *Депозитные деньги становятся средством расчетов, когда функция средства платежа поглощает благодаря достижениям прогресса функцию обращения (например, при расчетах карточками и электронными расчетами).

Итак, мы получаем, что в результате многовекового развития к настоящему времени выстроились три функции денег: первая, конституирующая – мера ценности и две рабочих – средства накопления и средства расчетов. Первая функция отражает природу денег, их сущность – все деньги по природе своей представляют ценность товаров в количественно определенной форме. Деньги как мера ценности образуют также обширную сферу счетных денег, используемых для учета, анализа хозяйственной деятельности, статистики, научных целей и для разработки рецептов экономической политики. В реальном хозяйственном обороте деньги могут применяться либо для накопления, либо для расчетов. Однако они не могут выполнять две эти функции одновременно.

Деньги, выполняющие функцию средства расчетов – это ликвидные деньги, готовые принять участие в оплате хозяйственных сделок. Деньги, выполняющие функцию средства накопления – это финансовые инструменты, которые предназначены для сбережений и получения дохода. Чтобы применить эти инструменты для платежа, их надо продать за ликвидные деньги. К таким инструментам примыкают по своей характеристике срочные вклады. Чтобы использовать зачисленные в эти вклады деньги для платежей, их надо изъять из вклада, то есть превратить в ликвидные деньги.

Широкие просторы для реализации функции средства накопления открываются благодаря развитию рынка ценных бумаг. Рост объема и усложнение состава этого рынка, совершенствование происходящих на нем операций образуют растущую область движения денег, основной смысл которого состоит в привлечении сбережений и их трансформации в инвестиции. В последнее время рынок ценных бумаг все шире вовлекает в сферу своей деятельности банковское дело. Ценные бумаги приобретают важную роль в активах банка. Новым инструментом влияния стали кредитные деривативы, благодаря которым кредитная сделка между банком и заемщиком выносится на суд широкого круга финансовых инвесторов на рынке ценных бумаг.

Итак, инструменты рынка ценных бумаг – это деньги, выполняющие функцию накопления. Мировая наука, где настоящими деньгами принято считать те, что работают в качестве средства расчетов, называет деньги в роли средства накопления «квази-деньгами». На самом деле разные формы денег лучше приспособлены для выполнения определенных функций. Но этот вопрос требует большого места для аргументированного изложения. Здесь отметим только, что для превращения ценных бумаг в ликвидные деньги, их надо продать на рынке.

Таким образом, деньги в роли средства накопления и деньги в роли средства расчетов находятся в постоянном взаимодействии в форме двух категорий: средство накопления – это категория запаса, а средство расчетов – это категория потока. В таком виде с ними в качестве объекта регулирования имеет дело Центральный банк. Управляя размерами денежной массы, Центральный банк может пополнять поток за счет разного рода вливаний, а также проводить переливания из потока в хранилище запаса и обратно. В разных странах центральные банки делают это, используя близкие по содержанию наборы инструментов, отличия которых определяются особенностями организации финансовых рынков в отдельных странах, а также целями и средствами кредитно-денежной и финансовой политики.

Глава 2

Финансовые институты.

Организационная структура финансового рынка сложна и неоднородна. В большинстве стран в современных условиях она включает несколько уровней, которые соответствующим образом закреплены законодательством. Современные финансовые рынки состоят из следующих основных звеньев:

1. Центральный банк;

2. Коммерческие банки;

3. Специализированные небанковские финансовые институты;

4. Биржи и внебиржевые рынки;

5. Организационные структуры рынка ценных бумаг (комиссии по ценным бумагам, депозитарии, реестродержатели и т.п.)

ТИПЫ ФИНАНСОВЫХ ИНСТИТУТОВ

Банки	Небанковские финансовые учреждения
Центральный банк	Инвестиционные банки
Коммерческие банки	Пенсионные фонды
Сберегательные банки	Страховые компании
Кооперативные банки	Институты коллективных инвестиций
Ипотечные банки	Финансовые компании
Кредитные союзы	Компании по ценным бумагам (брокеры/дилеры)

Когда речь идет о кредитной системе, то обычно подразумевают две стороны. Прежде всего, это совокупность кредитных отношений, форм и методов кредитования. Кроме того, это совокупность банков, других кредитно-финансовых институтов, аккумулирующих свободные денежные средства и представляющие их в ссуду.

Кредитная система представляет собой совокупность кредитных отношений и институтов, организующих эти отношения.

Кредитная система включает банковский, потребительский, коммерческий, государственный и международный кредиты со своими формами отношений и методами кредитования.

Дата добавления: 2014-11-20