КАТЕГОРИИ: Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748) |
Оценка инвестиционной привлекательности предприятия. Как уже было показано выше, не существует абстрактного понятия инвестиционной привлекательности предприятия
Как уже было показано выше, не существует абстрактного понятия инвестиционной привлекательности предприятия. Она должна оцениваться с точки зрения интересов разных групп инвесторов: собственников, кредиторов, акционеров, органов власти и управления всех уровней. Для инвесторов-собственников к числу наиболее важных оценочных показателей следует отнести показатели доходности: рентабельность собственного капитала, рентабельность продаж, динамика чистой прибыли на акцию, доля дивидендов чистой прибыли и платежеспособности: коэффициент покрытия текущими активами краткосрочных обяза тельств, коэффициент финансовой независимости, оборачиваемость имущества, также важны рыночные позиции предприятия, определяемые долей предприятия на отдельных сегментах рынка и динамикой объемов продаж, эффективность маркетинговых действий и инвестиционная стоимость предприятия. Для инвесторов-кредиторов наиболее значимыми будут показатели рентабельности, динамики прибыли до уплаты процентов и налогов, показатели платежеспособности как коэффициент финансовой независимости, показатель покрытия прибылью суммы уплачиваемых процентов, коэффициент отношения чистого денежного потока к долгосрочным обязательствам; перспективы рыночных позиций предприятия; информационная прозрачность, инвестиционная стоимость предприятия. Интегральная оценка инвестиционной привлекательности должна позволять сравнивать предприятия-реципиенты для выбора наиболее предпочтительного для инвестора и давать возможность оценивать изменение инвестиционной привлекательности каждого предприятия во времени.
В большей степени указанным целям соответствует рейтинговая оценка, основанная на определении категории привлекательности (А — высшая степень, В — средняя степень, С — низшая степень, Д — неблагоприятно) в зависимости от меры приближения каждой характеристики инвестиционной привлекательности к требуемому уровню (табл. 17.1). Итоговый рейтинг инвестиционной привлекательности предприятия будет выражен формулой (ААВВ, ВВВС и т.д.) в зависимости от уровня привлекательности каждой ее характеристики. Он дает возможность пользователю увидеть структуру общей инвестиционной привлекательности. Инвесторы, вкладывающие средства с намерениями активного участия в управлении предприятием, будут в наибольшей степени ценить достигнутые рыночные позиции предприятия и его финансовое состояние, прежде всего — платежеспособность. Инвесторы, приобретающие размещаемые предприятием акции с целью их последующей перепродажи по более высокой цене, будут полагаться лишь на инвестиционную стоимость, прогнозы ее роста и могут вовсе не учитывать другие характеристики инвестиционной привлекательности. Значительная часть факторов инвестиционной привлекательности и выражающих их показателей является общей для всех или для большинства структурных уровней экономики. Таковы, например, объем внутренних инвестиционных ресурсов предприятий, темпы изменения прибыли и объемов промышленного производства, доля убыточных предприятий в общем их количестве. Другие же факториальные признаки присущи только одному или некоторым структурным уровням экономики. Например, отношение населения к курсу экономических реформ, является общим только для макроэкономического («странового») и регионального уровней. Такой несомненный фактор инвестиционной привлекательности, как частота и диапазон изменений центральным банком страны ставки рефинансирования, применим лишь для измерения динамики инвестиционной привлекательности страны в целом.
Таблица 17.1
Дата добавления: 2014-12-08; Просмотров: 313; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы! Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет |