Валютная система и ее элементы 2 страница

Механизм регулирования платежного баланса является важной составной частью валютной политики стран. Дискутируются обычно лишь методы воздействия на платежный баланс, а не необходимость балансирования. Для урегулирования сальдо платежного баланса государство имеет в своем распоряжении определенный набор средств. Все методы балансирования делятся на временные и окончательные. Временные связаны с получением государством кредита в различных формах на покрытие отрицательного сальдо платежного баланса. Окончательное предполагает реальное движение ликвидных ресурсов между странами.

Платежный баланс имеет прямую и обратную связь с воспроизводством. Он складывается под влиянием воспроизводственных процессов, в то же время влияет на курсовые соотношения валют; золотовалютные резервы; валютное положение; государственный долг; направления экономической, в том числе валютной политики. На состояние платежного баланса влияет так же: неравномерность экономического и политического развития стран, международная конкуренция; циклическое развитие производства; рост государственных расходов, особенно внешних; непроизводительные расходы; изменения в международной торговле, финансово-кредитных отношениях; инфляция и т. д.

Платежный баланс всегда был объектом государственного регулирования. Государственное регулирование платежного баланса – это совокупность экономических, в том числе денежно-кредитных, финансовых мероприятий по формированию основных статей платежного баланса и покрытию сальдо. Страны с дефицитным платежным балансом принимают меры по развитию экспорта, сдерживанию импорта, ограничению вывоза капиталов, сокращению внешней задолженности. Это достигается также уменьшением бюджетного дефицита, совершенствованием дисконтной политики, введением валютных, кредитных ограничений, понижением курса национальной валюты, установлением пределов роста денежной массы и др.

Важнейшим фактором, оказывающим влияние на внешнеэкономическую деятельность государства, является конвертируемость национальной валюты. Конвертируемость, или обратимость национальной денежной единицы – это возможность для участников внешнеэкономических сделок легально обменивать ее на иностранные валюты и обратно без прямого вмешательства государства в процесс обмена. Степень конвертируемости обратно пропорциональна объему и жесткости практикуемых в стране валютных ограничений. Под валютными ограничениями понимаются особые действия официальных инстанций, непосредственно ведущие к сужению возможностей, повышению издержек или появлению неоправданных затяжек в осуществлении валютного обмена и платежей по международным сделкам.

Конвертируемость валют как бы нейтрализует влияние национальных границ на движение товаров и услуг в масштабах мирового рынка, на международное перемещение капиталов. Экспортеру, реализующему продукцию за границей с оплатой в валюте импортера или в валюте третьих стран, таким путем обеспечивается возможность превратить полученную выручку в собственные национальные деньги, что абсолютно необходимо для поддержания нормального кругооборота его средств внутри страны. Аналогичным образом решается проблема расчетов для импортера заграничных товаров, подлежащих оплате в иностранной валюте: через механизм обратимости осуществляется обмен его национальной валюты на требуемые средства платежа.

В зависимости от национальной принадлежности, а точнее от места постоянного проживания и деятельности владельца валюты, обратимость может быть внешней и внутренней. При внешней обратимости полная свобода обмена заработанных в данной стране денег для расчетов с заграницей предоставляется только иностранцам (по общепринятой международной терминологии – нерезидентам), тогда как граждане и юридические лица этой страны подобной свободой не обладают.

Как показывает международный опыт, переход к конвертируемости обычно начинается именно с внешней обратимости. Мотивы такого предпочтения, как правило, заключаются в следующем: внешняя обратимость стимулирует активность иностранных инвесторов, снимая проблему репатриации ввезенных капиталов и вывоза полученных прибылей; складывается более или менее устойчивый международный спрос на данную валюту с соответствующим благоприятным воздействием на валютный курс и валютное положение страны; создается и укрепляется престиж в глазах мировой деловой общественности. Вместе с тем установление и поддержание подобной ограниченной формы обратимости требует значительно меньших экономических и финансовых преобразований и валютных издержек, поскольку контингент нерезидентов обычно невелик по сравнению с отечественными собственниками валюты.

При режиме внутренней обратимости свободой обмена национальных денежных единиц на иностранные валюты пользуются лишь резиденты данной страны, тогда как нерезиденты этим правом не располагают.

Конвертируемость национальной валюты, по определению, требует рыночного типа экономики, так как она основана на свободном волеизъявлении всех владельцев денежных средств. Кроме того, рыночная экономика должна быть достаточно зрелой для противостояния иностранной конкуренции, полноправного участия в международном разделении труда.

По степени конвертируемости различают следующие виды валют:

· свободно конвертируемая (резервная) – валюта, свободно и неограниченно обмениваемая на другие иностранные валюты. Она обладает, как правило, полной внешней и внутренней обратимостью, т. е. одинаковыми режимами обмена. Сфера обмена свободно конвертируемой валюты распространяется на текущие операции, связанные с повседневной внешнеэкономической деятельностью (внешнеторговый обмен, неторговые платежи, иностранный туризм), а также на операции по движению внешних кредитов или заграничных инвестиций. К таким валютам относятся доллар США, английский фунт стерлингов, ЕВРО и др.

Свободно конвертируемую валюту называют резервной валютой, ибо в такой валюте центральные банки других стран накапливают и хранят резервы средств для международных расчетов. Однако эти два понятия не идентичны. Центральные банки накапливают валюты лидирующих в мировой торговле стран. Практически все внешнеторговые и финансовые операции осуществляются в долларах США, ЕВРО, фунтах стерлингов, швейцарских франках, йенах, и именно эти валюты составляют около 100% мировых валютных резервов;

· частично конвертируемая – национальная валюта стран, в которых применяются валютные ограничения для резидентов и по отдельным видам обменных операций. Как правило, эта валюта обменивается только на некоторые иностранные валюты и не по всем видам международного оборота. Частичная обратимость – это положение, когда на какие-то отрасли внешнеэкономической деятельности или на некоторые категории владельцев валюты режим конвертабельности не распространяется. В странах с частично конвертируемой валютой государство использует валютные ограничения – законодательное или административное запрещение, лимитирование и регламентацию операций резидентов и нерезидентов с валютой и другими валютными ценностями. Они являются составной частью валютного контроля государства, закрепляются валютным законодательством. Как правило, валютные ограничения преследует следующие цели: выравнивание платежного баланса; поддержание валютного курса; концентрация валютных ценностей в руках государства. Основной причиной валютных ограничений является нехватка валюты, давление внешней задолженности, расстройство платежных балансов;

· замкнутая (неконвертируемая) – национальная валюта, которая функционирует только в пределах одной страны и не обменивается на другие иностранные валюты. К замкнутым относятся волюты стран, применяющих различные ограничения и запреты по вывозу и ввозу, продаже, покупке и обмену национальной и иностранной валюты, а также использующих различные меры валютного регулирования, в том числе валютные коэффициенты с целью ограничения расчетов в иностранной валюте. Замкнутыми являются национальные валюты большинства развивающихся стран, а также государств, образовавшихся на территории бывшего СССР, включая Республику Беларусь;

· клиринговых расчетов – это расчетные валютные единицы. В них ведутся счета в банках и производятся различные операции между странами, заключившими платежные соглашения клирингового типа об обязательном взаимном зачете международных требований и обязательств, вытекающих из стоимостного равенства товарных поставок и оказанных услуг. Клиринговые валюты функционируют исключительно в их идеальной (счетной) форме в виде бухгалтерских записей по банковским счетам. Основанием для таких записей являются взаимные поставки товаров и оказание услуг странами – участницами платежного соглашения. Клиринговые валюты не имеют ничего общего с теми валютами, от которых они получили свое наименование, поскольку порядок их использования принципиально иной. По согласованию между уполномоченным банком и банком-нерезидентом при осуществлении международных клиринговых расчетов в качестве клиринговой валюты может использоваться иностранная валюта либо белорусские рубли.

Клиринг - осуществляемый до расчетов процесс передачи, сверки и, в некоторых случаях, подтверждения платежных поручений, включающий в себя операции по взаимному зачету сумм этих поручений и определению окончательного сальдо для осуществления расчетов.

Клиринговая валюта - валюта, в которой осуществляются международные клиринговые расчеты.

В качестве клиринговой валюты не может быть использована валюта, расчеты в которой не могут осуществляться в соответствии с законодательством Республики Беларусь.

В случаях, когда для проведения расчетов между уполномоченными банками и банками-нерезидентами в иностранной валюте или белорусских рублях необходимо разрешение Национального банка Республики Беларусь, уполномоченный банк обязан обратиться в Национальный банк Республики Беларусь за указанным разрешением.

Если в качестве клиринговой валюты выбрана иностранная валюта, то при осуществлении международных клиринговых расчетов на основе двустороннего либо многостороннего клиринга платежи в пользу (по поручению) клиентов уполномоченных банков или самих уполномоченных банков могут осуществляться в валюте, отличной от клиринговой валюты (в другой иностранной валюте либо в белорусских рублях).

Уполномоченные банки исполняют поручения банков-нерезидентов о зачислении в пользу клиентов уполномоченных банков или самих уполномоченных банков сумм средств в валюте, отличной от клиринговой валюты, с возмещением уполномоченному банку в клиринговой валюте. Уполномоченные банки исполняют поручения клиентов на перевод средств в валюте, отличной от клиринговой валюты, либо переводят от своего имени средства в валюте, отличной от клиринговой валюты, посредством направления банкам-нерезидентам платежных поручений о зачислении в пользу получателей сумм средств в указанной валюте с возмещением банку-нерезиденту в клиринговой валюте.

При проведении вышеуказанных операций курс клиринговой валюты по отношению к валюте платежа определяется исходя из устанавливаемых Национальным банком Республики Беларусь официальных котировок курсов валют.

Зачисления на счета (платежи со счетов) клиентов уполномоченных банков средств в валюте, отличной от клиринговой валюты, либо средств в клиринговой валюте возможны, если данные валюты предусмотрены клиентами в качестве валют платежа в договорах на поставку продукции (оказание услуг, выполнение работ).

Суммы клиринговой валюты, полученные в результате вышеуказанных операций либо зачисленные банками-нерезидентами на клиринговые счета уполномоченных банков, отражаются уполномоченными банками по соответствующим счетам, открытым на их балансах согласно пункту 6 настоящих Правил.

При осуществлении международных клиринговых расчетов с использованием белорусского рубля в качестве клиринговой валюты списание (зачисление) средств с текущих счетов (на текущие счета) клиентов производится в белорусских рублях.

Конвертируются валюты по заранее определенному курсу. Валютный курс представляет собой цену денежной единицы данной страны, выраженную в денежных единицах другой страны. Эта денежная категория носит специфический характер ввиду того, что валютный курс отражает взаимодействие сфер национальной и мировой экономики. Если основные характеристики каждой валюты складываются в рамках национальных хозяйств, то их количественное соизмерение происходит в ходе международных экономических операций. При осуществлении международных экономических связей имеет место сравнивание двух видов цен – внутренних и мировых. Если первые образуются на основе различной национальной стоимости, то вторые – на основе интернациональной стоимости. Товары отдельных стран, попадая во внешнеэкономический оборот, как бы сбрасывают с себя национальные цены и продаются в большинстве случаев по ценам мирового рынка. В отличие от национальных рынков, где деньги служат непосредственным соизмерителем товарных стоимостей, в ходе международного обмена соотношение цен, складывающихся в различных странах, выступает как соотношение национальных денежных единиц. Таким образом, валютный курс служит в косвенной форме соизмерителем национальных стоимостей через сравнение национальных денежных единиц, их относительной покупательной способности.

Валютный курс, так же как и цена любого обычного товара, имеет свою стоимостную основу и колеблется вокруг нее в зависимости от спроса и предложения. В условиях золотого стандарта такой основой валютного курса является валютный, или монетный, паритет. Монетный паритет – это отношение весового содержания золота в денежной единице одной страны к весовому содержанию его в денежной единице другой страны. Поскольку при золотом обращении номинальная и реальная стоимость денежной единицы всегда совпадают, постольку валютный паритет носил устойчивый, стабильный характер. Валютный курс колеблется вокруг стабильного паритета в зависимости от спроса и предложения, т. е. в зависимости от состояния платежного баланса, который непосредственно определяет спрос и предложение на валюту. Однако эти колебания были весьма незначительными ввиду свободной обратимости этих денег в золото и в другие, тоже обратимые в золото, валюты, а также благодаря свободной пересылке золота через границы государств. В условиях золотого обращения каждый участник международного оборота имел возможности выбора в средствах платежа. Обычно для погашения своих долговых обязательств перед иностранным партнером он использовал иностранную валюту. Однако в условиях пассивного платежного баланса, когда курс иностранной валюты повышался, он имел возможность произвести платеж за границу непосредственно золотом. Для этого достаточно было разменять национальные банкноты на золото по установленному курсу и переслать его за границу.

В условиях золотого обращения колебания валютного курса вокруг паритета были очень незначительны, имели определенные пределы, и валютный курс так же, как и валютный паритет, был устойчивым.

С упразднением золота как основы денежного миропорядка, эта объективная база валютных курсов исчезла. Проблема соизмерения взаимной ценности валют чрезвычайно усложнилась и поиски наиболее подходящих для этого критериев вошли в число постоянных и трудно решаемых элементов международной валютной политики.

Основу современного валютного курса как цены денежной единицы в иностранных платежных средствах образует не какая-то конкретная ценность, а целый комплекс курсообразующих факторов, проявляющих себя через спрос и предложение данной валюты на рынке. Курс валюты зависит не только от уровней цен, но и состояния платежного баланса, стоимости кредита, масштабов миграции капиталов, темпов экономического роста, перспектив политического развития и т. д. Не существует соответствующих критериев, и никто не может с уверенностью судить, насколько реальны и реальны ли вообще курсовые соотношения, формируемые валютным рынком. Но на сегодня это единственная реальность, которая обеспечивает взаимный валютный обмен, необходимый для обслуживания растущей международной торговли и сопутствующих международных платежей, и с которой должны считаться и приспосабливаться страны, поддерживающие или вводящие валютную обратимость.

В условиях неразменных кредитных денег механизм формирования валютного курса претерпевает значительные изменения. Кредитные деньги, в отличие от золотых, не имеют своей внутренней стоимости, они обладают лишь представительной стоимостью, которая и определяет их меновую стоимость или покупательную способность. Покупательная способность валюты по отношению к товарам на внутреннем рынке и является в условиях бумажно-денежного обращения основой обмена валют. Следовательно, стоимостной основой валютного курса при бумажно-денежном обращении является паритет покупательной силы. Так как кредитные деньги подвержены обесцениванию, их покупательная способность постоянно снижается, а поскольку обесценение в разных странах осуществляется неравномерно, то паритет покупательной силы постоянно изменяется. Сама основа валютного курса в условиях бумажно-денежного обращения становится неустойчивой, постоянно колеблется.

Вместе с тем, в условиях бумажно-денежного обращения сохраняется зависимость валютного курса от состояния платежного баланса. Валютный курс колеблется вокруг своей неустойчивой основы в зависимости от спроса и предложения валюты. Если в условиях золотого обращения эти колебания имели четкие границы, то в новых условиях никаких определенных границ колебания валютных курсов не существует и они могут быть сколь угодно значительными. В условиях бумажно-денежного обращения свободное движение золота внутри страны и между странами отсутствует и участники международного оборота лишены возможности выбора средств для погашения долга перед заграницей, они могут платить только иностранной валютой, что по существу снижает пределы колебаний валютного курса вокруг паритета.

Таким образом, для бумажно-денежного обращения характерен колеблющийся валютный курс. Нестабильность валютных курсов отрицательно отражается на развитии международных экономических отношений. Для эквивалентного обмена валют необходим валютный курс, отражающий соотношение их реальной покупательной способности. Колебания валютных курсов, их резкие отклонения от покупательной способности усиливают неустойчивость международных валютно-кредитных и экономических отношений, приводят к необоснованному перераспределению национального дохода между странами, влекут за собой выигрыш одних и потери других стран.

Поэтому принимаются меры по регулированию и стабилизации валютных курсов. В реальной практике международных валютных отношений в условиях бумажно-денежного обращения применяются следующие виды валютных курсов:

· фиксированные – это система, предполагающая наличие зарегистрированных паритетов, лежащих в основе валютных курсов, поддерживаемых государственными валютными органами. Подразделяется на: реально фиксированные курсы, опирающиеся на золотой паритет, допускающие отклонения рыночных котировок от паритета в пределах «золотых точек». Это возможно лишь при наличии золотомонетного стандарта; договорно-фиксированные курсы, опирающиеся на согласованный эталон (одну или несколько валют, либо на условно установленную «официальную» цену золота, либо на сочетание валют и золота), по которому регистрируется паритет и согласованный размер пределов допустимых отклонений рыночных котировок от паритетов.

· плавающие, или гибкие – это система, при которой у валют отсутствуют официальные паритеты. Подразделяются на: плавающие курсы, изменяющиеся в зависимости от спроса и предложения на рынке (синоним – свободно колеблющиеся курсы); колеблющиеся курсы, изменяющиеся в зависимости от спроса и предложения на рынке, но корректируемые валютными интервенциями центральных банков в целях сглаживания временных резких колебаний.

На формирование валютного курса влияют:

· покупательная способность денежных единиц и темп инфляции, но они не всегда прямо соответствуют изменениям курса;

· состояние платежного баланса;

· разница процентных ставок в разных странах;

· деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции;

· степень доверия к валюте на мировых валютных рынках;

· государственное регулирование валютного курса, состоящее в проведении девальвации – снижении курса или ревальвации – повышении курса.

Определение курса валют называется котировкой. Исторически сложились два метода котировки иностранной валюты к национальной – прямая и косвенная. Наиболее распространена прямая котировка, при которой курс единицы иностранной валюты выражается в национальной валюте. При косвенной котировке за единицу принята национальная валюта, курс которой выражается в определенном количестве иностранных денежных единиц. Разные методы котировок не имеют экономического различия, так как сущность валютного курса едина. В условиях обратимости валют их котировка производится банками. При валютных ограничениях курсы устанавливаются правительственными органами.

Поскольку ведущая роль на валютных рынках принадлежит банкам, именно в межбанковских операциях происходит формирование курса валют. Ведущая роль в котировке валют принадлежит немногим крупнейшим банкам-лидерам, которые диктуют другим банкам свою курсовую политику.

Банки осуществляют котировку валют преимущественно к доллару США, а в последнее время и к ЕВРО, поскольку они являются основными международными, платежными и резервными средствами и большая часть сделок по купле-продаже валют осуществляется через доллар и ЕВРО.

На основе курсов валют по отношению к доллару осуществляется котировка иностранных валют к национальной. Курс валют, определяемый как соотношение между двумя валютами, которое рассчитано на основе курса этих валют по отношению к какой-либо третьей валюте, называется кросс-курсом. Кросс-курсы используются в операциях с непосредственными участниками международного экономического оборота, торгово-промышленными предпринимателями, которых интересует текущий курс конкретных иностранных валют.

Наряду с банками, котировкой валют занимаются и валютные биржи. Однако эта котировка не имеет определяющего значения, носит скорее справочный характер, подавляющая часть валютных сделок осуществляется по курсам, установленным банками. При этом в международной практике курс иностранной валюты, установленный банком, не обязательно совпадает с курсом конкретной сделки.

Осуществляя куплю-продажу валюты, банки действуют как посредники между непосредственными участниками международного оборота и рассматривают валютные операции как одно из средств получения дохода. Поэтому при котировке банки устанавливают два курса: курс покупателя и курс продавца. Курс покупателя – это курс, по которому банк покупает валюту. Курс продавца – это курс, по которому валюта продается банком. Банки стремятся купить иностранную валюту подешевле, а продать ее подороже. Поэтому курс продавца всегда выше курса покупателя.

Разница между ними называется маржи и служит для покрытия расходов банка и получения прибыли. Хотя банки заинтересованы в получении максимальной маржи, острая конкурентная борьба вынуждает их сокращать маржу до минимума.

Введение плавающих валютных курсов означает усиление воздействия рыночных сил на формирование валютных курсов в современном мире. Однако, оно не означает отказа государства от воздействия на валютный курс, а знаменует собой переход к более гибким методам государственного регулирования.

Воздействие государства на валютный курс производится через операции центральных эмиссионных банков с помощью дисконтной политики и валютной интервенции.

Дисконтная, или учетная, политика – это изменение учетной ставки центрального банка с целью регулирования валютного курса путем воздействия на движение краткосрочных капиталов. В условиях пассивного платежного баланса центральный банк повышает учетную ставку и тем самым стимулирует приток иностранного капитала из стран, где уровень учетной ставки ниже. Приток капиталов улучшает состояние платежного баланса, создает дополнительный спрос на национальную валюту и, таким образом, способствует повышению ее курса. Наоборот, при значительном активном сальдо платежного баланса центральный банк понижает учетную ставку и стимулирует отлив иностранных и национальных капиталов в целях уменьшения активного сальдо платежного баланса. В этих условиях увеличивается спрос на иностранную валюту, ее курс повышается, курс национальной валюты снижается.

Учетная политика – это традиционный метод регулирования валютного курса. Однако в современных условиях эффективность этого метода воздействия на валютный курс значительно снизилась, что обусловлено интернационализацией хозяйственных связей, регулированием государством движения капиталов и кредита и отрицательным влиянием удорожания кредита на развитие национальной экономики.

Поэтому основным инструментом воздействия государства на валютный курс в современных условиях является валютная интервенция.

Валютная интервенция – это прямое вмешательство центрального банка в деятельность валютного рынка с целью воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты. В условиях пассивности платежного баланса, когда курс национальной валюты падает, центральный банк продает иностранную валюту и тем самым создает дополнительный спрос на национальную валюту и способствует повышению ее курса. В условиях активного платежного баланса, когда курс национальной валюты повышается, центральный банк скупает иностранную валюту и тем самым повышает ее курс и обеспечивает снижение курса национальной валюты. Фактически своей деятельностью на валютном рынке центральный банк способствует уравновешиванию спроса и предложения на иностранную валюту и тем самым ограничивает пределы колебаний курса национальной валюты.

Валютная интервенция широко используется не только для обеспечения устойчивости курса валюты, но и для его поддержания на заниженном уровне с целью стимулирования экспорта. Обесценение валюты предоставляет возможность экспортерам данной страны понизить цены на свою продукции в иностранной валюте, получая при ее обмене ту же сумму в национальных денежных единицах, что повышает конкурентоспособность их товаров и создает возможности для увеличения экспорта. Импорт же при этом затрудняется, так как для получения той же суммы в своей валюте иностранные экспортеры вынуждены повышать цены. Происходит рост импортных цен, а вслед за ними и их общего уровня. Обратные явления наблюдаются при вздорожании валюты.

Проведение валютной интервенции предполагает наличие в руках центральных эмиссионных банков значительных валютных резервов и возможно тогда, когда неуравновешенность платежного баланса незначительна и характеризуется периодической сменой пассивного сальдо активным. В противном случае проведение валютных интервенций грозит полным исчерпанием валютных резервов (при хроническом пассивном сальдо платежного баланса) или расстройством денежного обращения внутри страны (при хронически активном сальдо платежного баланса). Кроме того, валютная интервенция оказывает лишь временное воздействие на валютный курс. В силу этого степень воздействия валютной интервенции на курс валюты ограничена и продолжает уменьшаться по мере развития рынка евровалют, объем операций на котором столь значителен, что центральные банки не оказывают на него почти никакого влияния.

Дисконтная политика и валютная интервенция – методы воздействия на курс национальной валюты, доступные только развитым странам. Развивающиеся страны, как правило, имеют хронически пассивные платежные балансы, не располагают сколько-нибудь значительными запасами валютных резервов, их экономика слаба, неустойчива, и потому непривлекательна для краткосрочных капиталов. В силу этого развивающиеся страны для поддержания курса своей валюты вынуждены прибегать к различного рода валютным ограничениям.

Валютные курсы оказывают существенное воздействие на движение капиталов. Понижение валютного курса поощряет приток зарубежных инвестиций и противодействует экспорту капитала из страны, так как иностранные инвесторы получают возможность приобретения большей стоимости при том же объеме капитала в национальной валюте, что и до понижения курса, а возможности приобретения имущества за границей у национальных экспортеров соответственно уменьшаются.

Повышение курса валюты действует в диаметрально противоположном направлении – стимулирует экспорт капитала из страны и ограничивает приток иностранных инвестиций.

Колебания валютных курсов оказывают влияние и на сумму внешних долгов стран. Повышение курса валюты автоматически снижает бремя внешней задолженности, понижение увеличивает тяжесть внешних долгов в иностранной валюте.

Валютные курсы из-за воздействия на внешнеторговый сектор экономики оказывают влияние и на внутренние производства и занятость, особенно на производство экспортных товаров и товаров, заменяющих импорт. Степень воздействия валютного курса на процесс производства обусловлена степенью открытости экономики страны, т. е. долей экспорта.

Валютный фактор оказывает влияние на процесс производства в отдельных странах и через воздействие на денежную массу и обеспечение денег. В условиях плавающих курсов усилилось влияние валютного фактора в развитии инфляции. Повышение курса национальной валюты и, как следствие, приток иностранной валюты, увеличивает денежную массу в обращении и вызывает рост цен за счет выпуска под обеспечение иностранной валютой дополнительной массы национальных денежных знаков. Снижение курса валюты ведет к удорожанию импортируемых товаров, которое вызывает всеобщий рост цен в стране.

Таким образом, валютный курс – сложнейшая экономическая категория. Он, с одной стороны, выражает существующие производственные отношения между товаропроизводителями и мировым рынком, а, с другой, оказывает на формирование этих отношений непосредственное влияние. Поэтому в условиях интернационализации хозяйственной жизни развитие валютных отношений, проблемы формирования валютного курса приобретают все большее значение.

Глава 7. Инфляция

Дата добавления: 2014-11-29