Бюджетирование. Формирование общего бюджета предприятия

. Бюджетирование — это производственно-финансовое планирова­ние деятельности предприятия путем составления общего бюджета предприятия, а также бюджетов отдельных подразделений с целью определения их финансовых затрат и результатов. Оно позволяет контролировать и управлять материальными и денежными ресурса­ми предприятия и его подразделений и оценивать финансовые ре­зультаты их деятельности,

Бюджет — это количественные показатели плана, характеризу­ющие доходы и расходы предприятия и его отдельных подразделе­ний, позволяющие определить финансовые результаты и капитал, который необходимо привлечь для достижения заданной цели.

Бюджеты имеют множество видов и форм. Отдельные бюджеты, характеризующие промежуточные операции (закупки сырья и ма­териалов, бюджет производства и т.п.), могут нести информацию только о расходах или только о доходах (бюджет продаж), а укруп­ненные бюджеты (бюджетный отчет о прибылях и убытках, бюд­жет денежных средств) показывают как расходы, так и доходы орга­низации.

Работа по составлению бюджета включает несколько этапов:

• подготовка прогноза и бюджета продаж;

• определение ожидаемого объема производства; «расчет затрат, связанных с производством и реализацией продукции;

• расчет и анализ денежных потоков;

• составление планируемых финансовых отчетов. Несмотря на то что бюджет не имеет стандартизированных форм, определяемых государственными органами, наиболее широко ис-

пользуется структура общего бюджета с выделением операционно­го и финансового бюджетов,

Общий бюджет (основной бюджет) — это скоординированный по всем подразделениям и функциям план работы предприятия в целом, объединяющий блоки отдельных бюджетов и характеризу­ющий информационный поток для принятия и контроля управ­ленческих решений в области финансового планирования. Структу­ра общего бюджета представлена на рис. 22.2.

Операционный бюджет -~ это система бюджетов, характеризую­щих затраты на производство, реализацию продукции, управление предприятием, а также затраты по отдельным стадиям производ­ства и функциям управления предприятием. Составление общего бюджета начинается именно с операционного бюджета, первым шагом в разработке которого является бюджет продаж. Целью и заключительным этапом процесса составления операционного бюд­жета выступает бюджет по прибылям и убыткам. В ходе разработки операционного бюджета формируются бюджеты различных расхо­дов (на закупку сырья и материалов, коммерческих и администра­тивных расходов и т.п.).

Бюджет продаж объединяет информацию об объемах реализа­ции, ценах и, соответственно, выручки от реализации. Он является отправной точкой всего процесса бюджетирования, Сложность рас­чета бюджета продаж связана с тем, что объем реализации опреде­ляется не только производственными возможностями предприятия, но и факторами конъюнктуры.

На основе бюджета продаж формируются бюджеты, характери­зующие затраты на производство и реализацию продукции и/или внедрение нового технологического процесса (бюджет закупки сы­рья и материалов, бюджеты коммерческих и административных расходов, бюджет по труду и т.п.). Задачи составления данных бюд­жетов таковы:

• определение объема затрат;

• проведение группировки затрат в зависимости от связи с процессом производства, с изменением объема реализации

продукции;

• определение нормативов общепроизводственных, коммерческих и административных расходов на предстоящий период.

Бюджет производства показывает количество единиц продук­ции или услуг, которые необходимо произвести, чтобы обеспечить запланированный объем продаж и необходимый уровень запасов.

На основе данных бюджетов составляется бюджетный отчет о прибылях и убытках. Информация о доходах берется из бюджета

продаж.

Финансовый бюджет — это план, в котором отражаются объем и структура предполагаемых источников средств и планируемые направления их использования, он включает:

ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ. РЫЧАГИ (ЛЕВЕРЕДЖ): ОПЕРАЦИОННЫЙ (ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ), ФИНАНСОВЫЙ И СОПРЯЖЕННЫЙ

Рычаг (левередж) — это показатель, характеризующий взаимосвязь структуры затрат, структуры капитала и финансового результата. Незначительное изменение этого показателя может привести к су­щественному изменению конечных показателей (прибыли, рента­бельности) предприятия,

Существуют три вида рычага, характеризующих взаимосвязь структуры затрат (соотношение постоянных и переменных затрат), структуры капитала (соотношение заемных и собственных средств) и финансового результата деятельности предприятия.

Операционный (производственный) рычаг (ОР) — это показатель потенциальной возможности изменения прибыли за счет измене­ния структуры затрат и объема реализации:

Валовая маржа / Прибыль

ОР на единицу продукции

Цена — Средние переменные затраты /Прибыль на единицу продукции

где Валовая маржа — разность между выручкой от реализации и переменными затратами. Часто валовую маржу называ­ют валовой прибылью, маржинальной прибылью, вкла­дом, суммой покрытия и т.д.

Операционный рычаг показывает, на сколько процентов изме­нится прибыль при изменении объема реализации на 1%.

Например, выручка от реализации на предприятии составляет 400 млн руб.; переменные затраты — 250 млн руб.; постоянные затраты — 100 млн руб. Тогда валовая маржа равна 150 млн руб., прибыль — 50 млн руб., а ОР = 150 млн руб./50 млн руб. = 3,0; Таким образом, если объем реализации уменьшится (увеличится) на %, то прибыль возрастет (снизится) на 3%,

Эффект операционного рычага сводится к тому, что любое изме­нение выручки от реализации (за счет изменения объема) приво­дит к еще более сильному изменению прибыли. Действие данного эффекта связано с непропорциональным влиянием постоянных и переменных затрат на результат финансово-экономической деятель­ности предприятия'при изменении объема производства.

Сила воздействия операционного рычага показывает степень пред­принимательского риска, т.е. риска потери прибыли, связанного с колебаниями объема реализации. Чем больше эффект операцион­ного рычага, т.е. чем больше доля постоянных затрат, тем больше предпринимательский риск. Чем больше разность между фактическим объемом производ­ства и критическим, тем выше «финансовая прочность» предприя­тия, а следовательно, и его финансовая устойчивость.

На величину критического объема реализации и порога рентабельности оказывают.влияние изменение суммы постоянных рас­ходов, величина средних переменных затрат и уровень цены. Так, предприятие с малой долей постоянных доходов может произво­дить относительно меньше продукции, чем предприятие с боль­шей долей постоянных расходов, чтобы обеспечить безубыточность и безопасность своего производства. Запас финансовой прочности у такого предприятия выше, чем у предприятия с большей долей постоянных расходов.

Финансовые результаты предприятия с низким уровнем посто­янных расходов в меньшей степени зависят от изменения физичес­кого объема производства. Предприятие с высокой долей постоян­ных расходов должно в значительно большей мере опасаться сни­жения объема производства.

Финансовый рычаг — это показатель потенциальной возможно­сти изменения прибыли за счет изменения соотношения заемных и собственных средств. Эффект финансового рычага (ЭФР) характе­ризует степень финансового риска, т.е. вероятность потери прибы­ли и снижения рентабельности в связи с чрезмерными объемами заемного капитала.

Первый метод расчета эффекта финансового рычага (ЭФР,) свя­зывает объем и стоимость заемных средств с уровнем рентабельно­сти собственного капитала:

ЭФР₁ = (1 - СНП) х (ЭР - СРСП) х (ЗК/СК),

где СНП — ставка налога на прибыль;

ЭР — экономическая рентабельность (рентабельность акти­вов);

ЗК — заемный капитал; СК — собственный капитал;

СРСП — средняя расчетная ставка процента (включает не только процент, но и все финансовые издержки, а имен­но: затраты по страхованию заемных средств, штраф­ные проценты и т.п., отнесенные к сумме заемных средств).

Этот показатель отражает возможное изменение (увеличение/умень­шение) рентабельности собственных средств, связанное с использо­ванием заемных средств, с учетом платности последних:

если СРСП < ЭР, то у предприятия, использующего заемные средства, рентабельность собственных средств возрастает на вели­чину ЭФР₁;

если СРСП > ЭР, то рентабельность собственных средств у пред­приятия, берущего кредит по данной ставке, будет ниже, чем у предприятия, которое этого не делает, на величину ЭФР₁.

Второй метод расчета эффекта финансового рычага показывает, на сколько процентов изменится чистая прибыль на акцию при изменении прибыли (до уплаты процентов и налогов) на 1%, т.е. он показывает возможность увеличения рентабельности собствен­ных средств и чистой прибыли на акцию за счет использования кредита:

ЭФР₂ = Прибыль до уплаты процентов и налогов/Прибыль за вычетом процентов.

Чем дороже обходятся заемные средства предприятию, тем боль­ше ЭФР_И, а следовательно, и финансовый риск. Особенно это опас­но при снижении прибыли.

Сопряженный рычаг характеризует совокупное влияние предпри­нимательского и финансового рисков и показывает, на сколько процентов изменится чистая прибыль при изменении объема реа­лизации на 1%:

Сопряженный рычаг = Сила операционного рычага х х Эффект финансового рычага = (Валовая маржа / Прибыль до уплаты процентов и налогов) х (Прибыль до уплаты про­центов и налогов / Прибыль за вычетом процентов).

Сочетание мощного операционного рычага с мощным финан­совым рычагом может оказать негативное влияние на финансово-экономические результаты предприятия, особенно в условиях стаг­нации предпринимательской деятельности и снижения выручки от реализации. Так как предпринимательский и финансовый риски взаимно умножаются, взаимодействие операционного и финансо­вого рычагов усугубляет негативное воздействие сокращающейся выручки от реализации на чистую прибыль. Исходя из вышеизло­женного, для финансовой устойчивости предприятия важно:

• нахождение оптимального соотношения между постоянны­ми и переменными затратами в структуре себестоимости про­дукции;

• выбор рациональной структуры капитала с точки зрения со­отношения собственных и заемных средств.

Дата добавления: 2014-12-07