Регулирование рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг играет существенную роль в экономике. Он регулируется по двум направлениям:

- государственное регулирование;

- саморегулирование.

	Инвесторы		Эмитенты

Рисунок 2. Участники рынка ценных бумаг

Цель государственного регулирования рынка заключается в обеспечении его развития в интересах национальной экономики и в защите интересов инвесторов. Направление и масштабы развития национального рынка ценных бумаг определяются экономической политикой государства. Защита интересов инвесторов обеспечивается следующими функциями соответствующих государственных органов:

- регистрацией участников рынка ценных бумаг;

- обеспечением всех инвесторов достоверной информацией о выпуске и обращении ценных бумаг;

- контролем и поддержанием правопорядка на рынке ценных бумаг.

Государственное регулирование рыночных бумаг осуществляется в виде прямого вмешательства, а также использования мер косвенного воздействия. Меры прямого государственного вмешательства на рынке ценных бумаг включают:

- принятие законодательных актов;

- принятие постановлений и распоряжений исполнительных органов;

- лицензирование участников рынка ценных бумаг;

- регистрацию выпусков ценных бумаг.

В России государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется в соответствии с указом Президента РФ "О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в Российской Федерации" от 4 ноября 1994 г. и федеральным законом "О рынке ценных бумаг" 1996 г. Этими актами регламентируются:

- основные виды предпринимательской деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг;

- основные виды ценных бумаг, допускаемых к публичному размещению;

- деятельность Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) при правительстве РФ, обеспечивающей единую государственную политику на рынке ценных бумаг.

Косвенными мерами государственного регулирования рынка ценных бумаг являются:

- контроль за денежной массой и установление ставки рефинансирования (учетной ставки) Центрального банка;

- налогообложение операций на рынке ценных бумаг;

- операции на открытом рынке (выпуск государственных ценных бумаг и их покупка Центральным банком);

- внешэкономическая и валютная политика, влияющая на движение капитала между рынком ценных бумаг и рынком валюты.

Саморегулирование рынка ценных бумаг осуществляется:

- правилами торговли на биржах;

- действиями добровольных объединений участников внебиржевого рынка.

Добровольные объединения участников внебиржевого рынка ценных бумаг создаются для обеспечения условий их деятельности, соблюдения стандартов профессиональной этики, защиты интересов владельцев ценных бумаг, установления правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами.

В России в настоящее время существуют Профессиональная ассоциация участников фондового рынка (ПАУФОР), Ассоциация инвестиционных фондов, объединения брокеров и др. По закону "О рынке ценных бумаг" такие организации наделены широкими правами в области получения информации по результатам проверки деятельности их членов в операциях с ценными бумагами, по соблюдению принятых саморегулируемой организацией правил и стандартов, а также в области подготовки профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Контрольные вопросы

1. Что представляет собой финансовый рынок. Из каких частей он состоит?

2.Какой капитал обращается на рынке ценных бумаг?

3.Какие функции выполняет рынок ценных бумаг?

4. Когда появились рынки ценных бумаг?

5. Назовите основные фондовые операции.

6. Назовите участников рынка ценных бумаг.

7. Чем характеризуется первичный рынок ценных бумаг?

8. Чем характеризуется вторичный рынок ценных бумаг?

9. Каковы этапы эмиссии ценных бумаг?

10. В чем особенности биржевого и внебиржевого рынка ценных бумаг?

11. Каким образом регулируется рынок ценных бумаг?

12. Определите виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг (левая колонка) согласно их кратким характеристи­кам (по российскому законодательству) (правая колонка).

Брокерская деятельность	а) предоставление услуг, способствующих заключению сделок с ценными бумагами между профессиональными участниками рынка ценных бумаг;
Дилерская деятельность	б) совершенствование сделок с ценными бумагами на основе дого­воров комиссии и поручения
Расчетно-клиринговая деятельность по ценным бумагам	в) деятельность держателя реестра акционеров;
Деятельность по организа­ции торговли ценными бумагами	г) деятельность по хранению цен­ных бумаг и учету прав на ценные бумаги;
Деятельность по ведению и хранению реестра акционеров	д) совершенствование сделок куп­ли-продажи ценных бумаг от сво­его имени и за свой счет путем публичного объявления цен покуп­ки и продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам;
Депозитарная деятельность	е) деятельность по определению взаимных обязательств по поставке (переводу) ценных бумаг участни­ков операций с ценными бумагами.

13. Каковы цели и функции государственного регулирования рынка ценных бумаг?

14. Какими мерами осуществляется государственное регулирование рынка ценных бумаг?

15. Каковы косвенные меры государственного регулирования рынка ценных бумаг?

Вопросы для самоконтроля

1. Сфера экономических отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг, - это

а) рынок недвижимости

б) рынок ценных бумаг;

в) рынок драгоценных камней и драгоценных металлов.

2. Место, где происходит первичная эмиссия и первичное размеще­ние ценных бумаг, - это:

а) первичный рынок;

б) вторичный рынок;

в) третичный рынок.

3. Рынок, где производится купля-продажа ранее выпущенных цен­ных бумаг, - это

а) первичный рынок;

б) вторичный рынок;

в) третичный рынок.

4. Рынок с немедленным исполнением сделок в течение 1-2 рабо­чих дней, не считая дня заключения сделки, - это:

а) кассовый рынок;

б) срочный рынок;

в) организованный рынок.

5. Рынок, на котором заключаются разнообразные по виду сделки со сроком исполнения, превышающим 1 рабочих дня, - это

а) срочный рынок;

б) кассовый рынок;

в) неорганизованный рынок.

6. Рынок, где осуществляется обращение ценных бумаг, на основе законодательно установленных правил между лицензированны­ми профессиональными посредниками, - это

а) неорганизованный рынок;

б) кассовый рынок;

в) организованный рынок.

7. Рынок, где осуществляется обращение ценных бумаг без соблю­дения единых для всех участников рынка правил, - это:

а) организованный рынок;

б) неорганизованный рынок;

в) срочный рынок.

8. Сфера обращения ценных бумаг, не допущенных к котировке на фондовых биржах, - это:

а) биржевой рынок;

б) внебиржевой рынок;

в) срочный рынок.

9. Рынок, организованный фондовой (фьючерсной, фондовыми секциями валютной и товарной) биржей и работающими на ней брокерскими и дилерскими фирмами, - это;

а) биржевой рынок;

б) внебиржевой рынок;

в) срочный рынок,

10. Что относится к субъектам рынка ценных бумаг?

А) акция,

б) брокер;

в) облигация.

11. Что относится к объектам рынка ценных бумаг?

А) эмитент;

б) инвестор;

в) акция.

12. Чем отличается первичный рынок от вторичного рынка ценных бумаг?

а) первичный рынок – это рынок, который обслуживает выпуск (эмиссию) и первичное размещение ценных бумаг, а вторичный – только выпуск;

б) на первичном рынке происходит обращение только что выпу­щенных в обращение ценных бумаг, а на вторичном – ранее выпущенных ценных бумаг;

в) к задачам первичного рынка ценных бумаг относят развитие инфраструктуры рынка, а вторичного – организацию выпуска ценных бумаг.

13. В чем состоит отличие организованного рынка ценных бумаг от неорганизованного?

а) на организованном рынке торгуют любые участники рынка, а на неорганизованном только профессиональные участники рынка;

б) торговля на неорганизованном рынке ценных бумаг осуществ­ляется на основе законодательно установленных правил, а. на организованном правила не установлены;

в) на организованном рынке обращение ценных бумаг осуще­ствляется на основе законодательно установленных правил меж­ду лицензированными профессиональными посредниками, а на неорганизованном - без соблюдения единых для всех участников рынка правил.

14. С какого времени начался исторический процесс развития рынка ценных бумаг в России?

а) с конца XIX в.;

б) с конца XVIII в.;

в) с XVII - XVIII вв.;

г) с начала XX в.

Тема 2. эКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ И КЛАССИФИКАЦИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ

Дата добавления: 2014-12-27