Тема 4. Государственные и муниципальные ценные бумаги

Сущность облигаций и их классификация

Облигация - это ценная бумага, удостоверяющая отношение займа между держателем облигации – кредитором и лицом, её выписавшим - заёмщиком. Облигация также удостоверяет право кредитора получить и обязательство заёмщика выплатить в определённый срок номинальную стоимость облигации и проценты по ней.

Доходом по облигации являются процент и/или дисконт.

Облигации выпускаются на определенный срок, для привлечения дополнительных финансовых ресурсов. Общество вправе предусмотреть возможность досрочного погашения облигаций по желанию их владельцев. При этом в решении о выпуске облигаций должны быть определены стоимость погашения и срок, не ранее которого они могут быть предъявлены к досрочному погашению. Общество может разме­щать облигации с единовременным сроком погашения или облигации со сроком погашения по сериям в определенные сроки.

Рисунок 6. Отношения займа между кредитором и заёмщиком, оформляемые облигацией

Эмитенты выпускают облигации различных видов и типов.

Общество вправе размещать облигации, обеспеченные залогом, и облигации без обеспечения. Обеспеченные облигации выпускаются под заклад конкретного имущества, земли или ценных бумаг, принадлежа­щих эмитенту. Размещение обеспеченных облигаций допускается после полной оплаты уставного капитала общества. Необеспеченные об­лигации - это долговые обязательства, которые не обеспечиваются ни­каким залогом. Размещение облигаций без обеспечения допускается не ранее третьего года существования общества и при условии надлежа­щего утверждения к этому времени двух годовых балансов общества.

По наличию конверсионной привилегии выделяют: конвертируемые и неконвертируемые облигации. Конвертируемые облигации дают пра­во владельцу обменять их на обыкновенные акции того же эмитента в соответствии с условиями конверсионной привилегии. Неконвертируемые облигации такого права не дают.

По виду доходности различают: процентные, дисконтные облигации, облигации выигрышных займов. Погашение облигаций может осуществ­ляться в денежной форме или иным имуществом в соответствии с реше­нием об их выпуске. Дисконтные облигации продаются с дисконтом по цене ниже номинала. На процентных облигациях указываются уровень и сроки выплачиваемого процента. Доход по процентным облигациям вы­плачивается путем оплаты купонов к облигациям. Купон - часть облига­ционного сертификата, которая при отделении от сертификата дает вла­дельцу право на получение процента (дохода). Общий доход от облигации складывается из следующих элементов: 1) периодически выплачиваемых процентов (купонного дохода); 2) изменения стоимости облигации за со­ответствующий период; 3) дохода от реинвестиции полученных процен­тов. Доход по облигациям выигрышных займов представлен в виде това­ра или услуг, под которые они были выпущены.

В зависимости от эмитента различают: корпоративные облигации, облигации государства. Облигации государства делятся на федеральные - облигации, выпущенные от имени РФ, и муниципальные - облигации, выпущенные от имени муниципального образования города, района. Облигации корпораций выпускаются для привлечения дополнительных финансовых ресурсов. Облигации внутренних государственных и муниципальных займов выпускаются на предъявителя; облигации предприятий - как именные, так и на предъявителя.

Дата добавления: 2014-12-27