Кредитно-финансовая система

1. В современной экономике между производством и потреблением простирается огромная сфера – «бизнес», со своими специфическими законами и учреждениями.

Совокупность специальных рыночных учреж­дений (институтов) в экономической теории обоз­начается понятием «рыночная инфраструктура». Она включает банковскую и биржевую системы, страховые компании, аудиторские фирмы, юри­дические конторы, информационные центры, рек­ламные бюро, оптовые и розничные торговые пред­приятия, аукционы, ярмарки, коммерческие по­среднические центры.

Развитая рыночная инфраструктура — под­линное экономическое богатство общества, резуль­тат упорного труда многих поколений участни­ков производства. Главными институтами рыноч­ной инфраструктуры являются коммерческие бан­ки и фондовые биржи.

Смысл банковского дела – извлекать доход из распоряжения чужими денежными средствами. Отсюда ясен механизм банковского бизнеса: привлечь максимальное число вкладчиков с дифференцированной платой за предоставление ими банку пра­ва временного пользования их денежными сред­ствами; за еще большую плату передать во вре­менное пользование привлеченные денежные сред­ства тем, кто нуждается в них; получить доход («маржа»), возникающий как разница между пла­той заемщика банку и платой банка вкладчикам.

Банк выполняет в рыночной экономике три функции: концентрацию временно свободных де­нежных средств для предоставления их в кредит; посредничество в денежных расчетах между ры­ночными субъектами; эмиссию (выпуск) денеж­ных знаков и ценных бумаг. Поскольку реализа­ция каждой названной функции способна прине­сти доход, то банк есть предприятие, которое спе­циализируется на организации доходного оборота ссудных капиталов.

Банковский бизнес постоянно дополняется раз­ного рода «изобретениями», упрощающими и по­вышающими его доходность.

Следующее открытие — возможность осущес­твления расчетов между клиентами банков путем взаимных требований или перевода (посредством записи) средств со счета плательщика на счет про­давца. Безналичные расчеты, заменяя обращение наличных денег, уменьшают потребность в них, упрощают платежи, снижают издержки обраще­ния. От операций только с наличными деньгами к преимущественно безналичным операциям — тако­ва логика развития банковского бизнеса.

Была осознана и выгодность участия в эмиссионно-учредительских операциях: банки приобрета­ют у акционерных обществ право на размещение на фондовых биржах первичного выпуска их цен­ных бумаг и получают благодаря этому значитель­ную часть учредительской прибыли.

Биржа – это организованный оптовый рынок товаров, ценных бумаг и труда. Сначала биржа носила универсальный характер, но со временем она распалась на «фондовую», «товарную» и «валютную»; особое место в биржевой системе занимает «биржа труда». Возникновение фондовой биржи — организо­ванного рынка ценных бумаг — разрешило самое острое противоречие, сопровождающее долгосроч­ные вложения капитала до ее появления. Капитал стремится к постоянному движению. Однако инвестирование, т. е. превращение денег в основные материальные факторы производства, препятствует этому. Ведь возродиться в первона­чальной денежной форме затраченные на инвес­тиции деньги могут только после завершения всего производственного цикла и реализации произве­денной продукции.

С появлением же фондовой биржи, когда ин­вестиции стали осуществляться в форме покупки ценных бумаг, долгосрочные вложения преврати­лись в высоколиквидные, поскольку ценные бу­маги легко превратить в деньги. Теперь инвести­ции приобретают двойственное существование: они и реализованы в материальные ценности, и од­новременно ведут бурную финансовую жизнь не­зависимо от фактической стадии производства и реализации товара. Более того, при ожидаемом коммерческом успехе акция может быть продана и со значительным превышением над ее первона­чальной («номинальной») ценой.

Долгое время фондовая биржа оставалась второстепенным элементом рыночной экономи­ки, причем основную массу ее оборота состав­ляли государственные ценные бумаги. И толь­ко с последней трети XIX века, когда большую часть промышленной продукции стали выпус­кать акционерные предприятия (и поэтому эмиссия ценных бумаг приобрела массовый ха­рактер), тогда и фондовая биржа превратилась в основной механизм «ликвидного» инвестиро­вания капитала. Сегодня крупнейшими фондо­выми биржами являются Нью-Йоркская, Лон­донская, Токийская, Парижская, Базельская, Франкфуртская.

Современная фондовая биржа делится на «офи­циальную», где обращаются ценные бумаги толь­ко крупнейших акционерных обществ, и «неофи­циальную» («черную», «уличную»), где продают­ся любые, в том числе сомнительные и малопер­спективные ценные бумаги.

Фондовая биржа — противоречивый фактор движения рыночной экономики. Она способствует аккумуляции временно свободных денежных средств, наиболее прибыльному размещению час­тных инвестиций, придает им высоколиквидную форму. Это, между прочим, роднит фондовую бир­жу с банком, да она и является таковым, только «децентрализованным», «рассеянным» банком, когда своеобразным банкиром — на свой страх и риск — выступает каждый акционер.

В то же время фондовая биржа может спрово­цировать инфляцию, поскольку спекулятивно-за­вышенный курс ценных бумаг означает разбуха­ние фиктивного капитала (обращение необеспечен­ных реальными ценностями акций и облигаций). Однако фондовая биржа способна и сама умерить размеры фиктивного капитала, правда, в форме биржевого краха (стремительного падения курсо­вой стоимости котирующихся акций).

2. Банки (от итал. – скамья, лавка менялы) учреждения, аккумулирующие денежные средства и накопления, предоставляющие кредит, осуществляющие денежные расчеты, учет векселей, эмиссию денег и ценных бумаг, операции с золотом, иностранной валютой и так далее.

БАНКИ – особый вид предпринимательской деятельности, связанной с движением ссудных капиталов, их мобилизацией и распределением.

БАНК – юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией, которое в соответствии с законом правомочно осуществлять банковскую деятельность. Особый экономический институт, главная функция которого состоит в аккумуляции денежных средств, предоставлении денежных кредитов, эмиссии денежных знаков и ценных бумаг.

Банки – это кредитные организации, осуществляющие привлечение средств и размещение их в ссудные, валютные, факторинговые, лизинговые и другие операции на условиях платности, возвратности, срочности.

Функционируют банки в сфере денежного обращения и выполняют регулирование сложных денежных, кредитно-финансовых отношений.

В условиях рыночной экономики функционирует многообразие банков, которые можно классифицировать по различным признакам.

По форме собственности: государственные, акционерные, кооперативные, частные, смешанные.

По правовой форме организации: общества открытого и закрытого типов ограниченной ответственности.

По функциональному назначению: эмиссионные, депозитные и коммерческие.

По характеру выполняемых операций: универсальные и специализированные.

По масштабам деятельности: малые, средние, крупные, банковские консорциумы, межбанковские объединения.

По сфере обслуживания: региональные, межрегиональные, национальные, международные.

По числу филиалов: бесфилиальные и многофилиальные.

Для определения сущности банка необходимо придерживаться определенных методологических основ. Их несколько:

· анализ сущности банка следует связывать с его деятельностью на макроуровне;

· сущность его необходимо рассматривать как единое целое, вне зависимости многообразных типов банков;

· сущность банка предполагает раскрытие его специфики;

· сущность банка – это показ его структуры как специфического объекта;

· определений сущности банка может быть несколько, все зависит от того, какая сторона сущности является в данном случае объектом рассмотрения.

Таким образом, раскрытие сущности банка требует глубокого и всестороннего анализа.

Имеющаяся в теории и практике характеристика банков раскрывает все стороны их функциональной деятельности, выделяет особенности внутри банков.

Анализ сущности требует распределения главного качества (будь-то любое явление или процесс). На макроуровне таким основополагающим качеством банка является кредитное дело.

Кредитное дело – основа банка.

Анализ сущности банка тесно связан с его структурой. Структуру банка можно понимать как устройство банка, состав его элементов, которое дает возможность ему функционировать как денежному институту.

Банки в рыночных условиях выполняют следующие функции:

· мобилизация денежных доходов и сбережений и превращение их в капитал;

· посредничество в кредите между денежными и функционирующими капиталистами;

· посредничество в платежах;

· создание кредитных орудий обращения.

Деятельность современных банков многообразна. В настоящее время они занимаются различными видами операций. Они не только организуют денежный оборот кредитных отношений, через них осуществляется финансирование экономики, купля – продажа ценных бумаг, в некоторых случаях посреднические сделки и управление имуществом.

Кредитные учреждения оказывают консультационные услуги, участвуют в обсуждении законодательных и экономических программ.

3. Фондовая биржа является основным организованным финансовым рынком, т.е. местом, где осуществляются операции с ценными бумагами, а процесс ценообразования устанавливается по закону спроса и предложения либо стихийно.

Согласно законодательству Республики Казахстан биржа создается в виде акционерного общества закрытого типа.

Финансирование деятельности фондовой биржи может осуществляться за счет:

· продажи собственных акций, дающих право вступить в ее члены;

· регулярных (как правило, ежегодных членских взносов фондовой биржи);

· биржевых сборов со сделок, осуществляющих на бирже;

· иных доходов.

Таким образом, ее работа основана на принципах самоокупаемости.

Рынок ценных бумаг выполняет две функции:

1) сводит покупателя с продавцом;

2) способствует стабилизации цен, уравновешивая спрос и предложение.

Практически все облигации продаются на «уличном рынке». С прилавка продаются и акции, ибо всегда существуют причины, заставляющие компании отказаться от услуг биржи.

Если клиент хочет купить ценную бумагу внебиржевого оборота, то включается механизм «уличного рынка». На этом рынке акции торгуются таким же способом, каким торгуются облигации, т.е. путем переговоров между физическими разобщенными брокерами. Получив заказ, на покупку ЦБ, брокер по телефону разыскивает своего коллегу, который знает, кто может продать.

Торговля акциями «с прилавка» длится дольше, чем биржевые сессии, а иногда занимает весь деловой день. Но по объему она намного уступает биржевой торговле. На «уличном» рынке торгуются и акции многих молодых компаний. Однако здесь можно найти и акции старых консервативных фирм, чье руководство, по той или иной причине избегает биржи.

В более широком плане биржа играет на рынке ценных бумаг наводчика. Благодаря ей каждый инвестор находит то, что ищет, а весь поток сбережений устремляется к тем компаниям, чьи акции котируются высоко. Под влиянием биржи складываются цены на «уличном» рынке. Но биржа- это видимая часть айсберга. По своему обороту биржевая торговля в десятки раз меньше торговли с «прилавка» из-за того, что облигации идут в основном не через биржу.

Исключительным предметом деятельности биржи являются обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночной цены и надлежащее распространение информации о них.

Члены биржи:

· Акционеры

· Профессиональные участники рынка ценных бумаг.

Члены фондовой биржи обычно выступают юридические лица.

В Республике Казахстан в соответствии с законодательством число членов биржи ограничено, определяется уставом. Прием новых членов биржи также оговаривается уставом.

Для фондовой биржи все ее члены равны, т.е. не допускаются разные категории членов, как это, имеет место, например, на товарных биржах. Это приводит и к тому, что не может быть временного членства, сдача места члена биржи в аренду или залы тем лицам, которые не являются членами данной биржи или фондового отдела.

В зарубежной практике выделяют разные категории членов фондовой биржи. Например, фирмы- члены Международной Лондонской фондовой биржи разбиваются на три разные категории.

Первая наиболее важная. К ней относятся члены биржи, которые могут являться либо дилерами, либо брокерами либо дилерами и брокерами одновременно. Если член биржи занимается брокерской деятельностью, он может зарегистрироваться на рынке в качестве формирователя рынка- «маркет- мейкера». Как правило, такие функции берут на себя только крупные фирмы. Основная их функция- активная покупка (продажа) ценных бумаг в установленный период времени, который называют обязательным периодом котировок. Они обязаны при котировке указывать два курса: цену спроса (покупателя) и цену предложения (продавца).

Вторая категория - междилерские брокеры. Это фирмы, которые оказывают посреднические услуги тем формирователям рынка, которые хотели бы взаимодействовать друг с другом анонимно. Использование междилерских брокеров позволяет формирователям рынка скрывать от конкурентов свои текущие позиции по ценным бумагам.

Третья категория - денежные брокеры. Основная их функция- заимствование ценных бумаг для формирователя рынка.

Ценные бумаги можно подразделить и по критерию назначения или цели выпуска: ценные бумаги краткосрочного рынка и рынка капиталов (инвестиций). На денежном рынке покупаются и продаются краткосрочные ценные бумаги со сроком обращения от одного дня до одного года, они основаны на отношениях займа. Цель выпуска – обеспечить бесперебойность платежного и денежного оборота.

Рынок инвестиций отражает движение капиталов и представлен среднесрочными (до пяти лет) и долгосрочными (свыше пяти) ценными бумагами, а также бессрочными фондовыми ценностями.

По своей роли ценные бумаги делятся на основные (акции, облигации), вспомогательные (чеки, сертификаты) и производные, удостоверяющие право на покупку и продажу основных ценных бумаг (варранты, опционы, финансовые фьючерсы, преимущественные права приобретения).

Целесообразна классификация ценных бумаг по срокам погашения обязательств: срочные ценные бумаги с конкретными сроками погашения и бумаги, обязательства по которым выполняются по предъявлении.

Можно классифицировать ценные бумаги и по другим признакам (документарные и бездокументарные, отзывные и безотзывные, с фиксированным и колеблющим доходом и т.д.) При решении вопроса о группировках ценных бумаг всегда нужно учитывать цель классификации.

В зависимости от формы предоставления капитала и способа выплаты дохода ценные бумаги делятся на долговые и долевые.

Долговые ценные бумаги обычно имеют фиксированную процентную ставку и являются обязательством выплатить сумму долга на определенную дату в будущем. (облигации, сертификаты)

Долевые ценные бумаги- представляют непосредственную долю держателя в реальной собственности и обеспечивают получения дивиденда в неограниченное время (акции).

Производные ценные бумаги - они производны от акций и долговых обязательств, закрепляют право их владельца на покупку и продажу этих ЦБ. (это опционы, фьючерсы)

Опцион - ценная бумага, подтверждающая право владельца на покупку или продажу определенного актива по фиксированной цене через некоторое время.

Финансовый фьючерс- контракт на покупку или продажу определенного актива в будущем по фиксированной цене. Вопросы для самопроверки. Отличии от опциона это не право, а обязательство, от опционной покупки, продажи можно отказаться, контракт расторгнуть нельзя.

Варрант- производная ценная бумага, дающая право на подписку дополнительных ценных бумаг АО.

Дата добавления: 2014-12-25