Тема 9 аналіз фінансових звітів

Харків 2013

О.А.Криворученко

Навчальний посібник з дисципліни „Фінансовий менеджмент”

Криворученко О.А. Навчальний посібник з дисципліни „Фінансовий менеджмент”-Харків, УкрДАЗТ, 2013

Навчальний посібник розглянуто та рекомендовано до друку на засіданні кафедри „Фінанси” від 19.03.13 протокол № 8

Рецензент

д.е.н., проф. І.Ю. Зайцева

ЗМІСТ

Вступ....................................................................................... 5

Тема 1 ТЕОРЕТИЧНІ ТА ОРГАНІЗАЦІЙНІ ОСНОВИ

ФІНАНСОВОГО МЕНЕДДЖМЕНТУ

1.1 Сутність фінансового менеджменту…………………………6

1.2 Головна мета та функції фінансового

менеджменту…………………………………………………………6

1.3 Організація фінансового менеджменту……………………..7

1.4 Стратегія і тактика фінансового менеджменту…………….9

Тема 2 СИСТЕМА ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ ФІНАНСОВОГО

МЕНЕДЖМЕНТУ

2.1 Організаційне забезпечення фінансового

Менеджменту……………………………………………………… 13

2.2Система показників інформаційного забезпечення

фінансового менеджменту, що формуються із

зовнішніх джерел………………………………………………… 13

2.3 Система показників інформаційного забезпечення

фінансового менеджменту, що формуються із

внутрішніх джерел………………………………………………….14

2.4 Фінансовий контролінг у системі фінансового

менеджменту……………………………………………………… 15

Тема 3 УПРАВЛІННЯ ГРОШОВИМИ ПОТОКАМИ НА

ПІДПРИЄМСТВІ

3.1 Сутність та класифікація грошових потоків....................... 19

3.2 Політика управління грошовими потоками……………… 19

Тема 4 УПРАВЛІННЯ ПРИБУТКОМ

4.1 Прибуток як об’єкт фінансового менеджменту…….........37

4.2 Управління формуванням прибутку……………………….38

4.3 Управління розподілом прибутку………………………… 46

Тема 5 СИСТЕМА ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ ФІНАНСОВОГО

МЕНЕДЖМЕНТУ

5.1 Активи як об’єкт фінансового менеджменту………… 49

5.2 Управління оборотними активами……………………… 51

5.3 Стратегія фінансування оборотних активів…………… 68

5.4 Управління необоротними активами…………………… 72

Тема 6 ВАРТІСТЬ І ОПТИМІЗАЦІЯ СТРУКТУРИ КАПІТАЛУ

6.1Капітал підприємства як об ‘єкт фінансового

менеджменту……………………………………………………….79

6.2 Управління власним капіталом…………………................ 84

6.3 Управління позичковим капіталом………………………… 87

6.4 Вартість та структура капіталу…………………………… 90

Тема 7 УПРАВЛІННЯ ІНВЕСТИЦІЯМИ

7.1Економічна сутність інвестицій та їх класифікація….….. 94

7.2 Управління реальними інвестиціями………………..….. 95

7.3 Управління фінансовими інвестиціями…………….…... 97

Тема 8 УПРАВЛІННЯ ФІНАНСОВИМИ РИЗИКАМИ

8.1 Економічна сутність ризиків та їх класифікація………. 101

8.2 Основні види ризиків………………………………………. 103

8.3 Зміст управління ризиками……………………………….. 104

8.4 Стратегія уникнення ризику………………………………. 105

9.1Оцінка фінансової звітності як основа прийняття фінансових рішень……………………………………………….. 110

9.2Методи оцінки фінансових звітів …………………………. 11

9.3 Зміст і завдання аналізу фінансових звітів…………..… 112

Тема 10 ВНУТРІШНЬОФІРМОВЕ ФІНАНСОВЕ

ПРОГНОЗУВАННЯ ТА ПЛАНУВАННЯ

10.1 Фінансове прогнозування і планування в ……….. 120

системі фінансового менеджменту

10.2 Поточне фінансове планування в ………………… 124

управління підприємством

10.3 Бюджетування в управлінні підприємством………. 126

Тема 11 АНТИКРИЗОВЕ ФІНАНСОВЕ УПРАВЛІННЯ

НА ПІДПРИЄМСТВІ

11.1 Зміст і завдання антикризового фінансового управління підприємством…………….………………....... 129

11.2 Методи прогнозування банкрутства………………. 132

11.3 Фінансова санація підприємства…………………... 133

Література……………………………………………………………… 138

Вступ

Формування та забезпечення конкурентоспроможності української економіки неможливе без належного оздоровлення та розвитку базової ланки економіки, основаної на ефективному фінансовому управлінні господарською діяльністю підприємств.

Фінансовий менеджмент – це процес управління формуванням, розподілом і використанням фінансових ресурсів господарського суб’єкта та оптимізації обороту його грошових коштів.

Фінансовий менеджмент - система принципів, методів і прийомів фінансового управління підприємством в їх взаємозв’язку та взаємодії, що забезпечує формування та реалізацію управлінських фінансових рішень щодо господарської діяльності підприємства, спрямованих на виконання підприємством мети і завдань його статутної діяльності.

Матеріальною основою фінансового менеджменту є рух вхідних і вихідних грошових потоків, тобто економічний процес, який супроводжує рух вартості. Головна мета фінансового менеджменту – забезпечення максимізації добробуту власників підприємств в поточному та в перспективному періодах.

Навчальна дисципліна базується на знаннях, отриманих при вивченні політичної економії, мікроекономіки, макроекономіки, економіки підприємства, менеджменту, маркетингу, фінансів, фінансів підприємств, інвестування, бухгалтерського обліку, економічному аналізі, аудиту, фінансів залізничного транспорту.

У свою чергу, ця навчальна дисципліна є базовою для вивчення у наступному дисципліни управління фінансовою санацією підприємства.

Вивчення в лекційному курсі теоретичних основ фінансового менеджменту доповнюється проведенням практичних і семінарських занять, розв'язанням аналітичних і конкретних економічних задач, розв'язанням тестових завдань, у тому числі з використанням комп'ютерів.

Деякі розділи і питання навчальної дисципліни виносяться на самостійне вивчення під керівництвом і контролем викладача. Результатом цієї роботи можуть бути підготовлені студентами реферати, доповіді на семінарських заняттях.

ТЕМА 1

ТЕОРЕТИЧНІ ТА ОРГАНІЗАЦІЙНІ ОСНОВИ ФІНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТУ

1.1 Сутність фінансового менеджменту

Поняття «менеджмент» можна розглядати з трьох сторін: як систему економічного управління, як орган управління (апарат управління), як форму підприємницької діяльності.

Менеджмент (англ. management — управління) узагальнено можна визначити як систему економічного управління виробниц­твом, що включає сукупність принципів, методів, форм і прийо­мів управління.

Особливу увагу слід приділити визначенню фінансового ме­неджменту, яке пов'язане з поняттям механізму управління фі­нансами. Фінансовий менеджмент — це процес управління формуванням, розподілом і використанням фінансових ресурсів господарського суб'єкта та оптимізації обороту його грошових коштів.

З метою управління фінансами підприємств застосовується фінансовий механізм. Фінансовий механізм підприємств — це система управління фінансами підприємств, призначена для ор­ганізації фінансових відносин і фондів грошових коштів з метою їх ефективного впливу на кінцеві результати роботи. Слід відмітити, що фінансовий механізм складається з п'яти взаємопов'язаних елементів: фінансових методів, фінансових ва­желів, правового, нормативного та інформаційного забезпечення..

1.2 Головна мета та функції фінансового менеджменту

Необхідно визначити головну мету фінансового менеджмен­ту— забезпечення максимізації добробуту власників підприємства в поточному та перспективному періодах.

У процесі досягнення головної мети фінансовий менеджмент направлений на вирішення таких основних завдань:

1 Забезпечення формування достатнього обсягу фінансових ресурсів відповідно до завдань розвитку підприємства у майбут­ньому періоді.

2 Забезпечення найефективнішого використання сформова­ного обсягу фінансових ресурсів у розрізі основних напрямів діяль­ності підприємства.

3 Вдосконалення управління грошовими потоками.

4 Забезпечення максимізації прибутку підприємства з наймен­шим рівнем фінансового ризику.

5 Забезпечення мінімізації рівня фінансового ризику при очі­куваному рівні прибутку.

6 Забезпечення беззбиткової діяльності підприємства.

Слід підкреслити, що сутність тієї чи іншої категорії відобра­жається в її функціях, які розглядаються з точки зору роботи фі­нансового менеджера.

У фінансовій літературі склалися два основних погляди з цього питання.

1 Фінанси виконують дві функції — розподільчу та контрольну.

2 Фінанси виконують три функції: створення доходів (нагро­мадження капіталу); здійснення витрат (розподільча); контроль ефективності.

Деякі автори обґрунтованішим вважають друге положення, оскільки таким чином розподільча функція трактується ширше.

Отже, перша функція виявляється у роботі фінансового мене­джера через своєчасну та повну концентрацію фінансових ресурсів у фондах грошових коштів. Ще одним її проявом є стимулювання зростання фінансових ресурсів, зокрема грошових нагромаджень.

Друга функція — здійснення витрат, чи розподільча — вияв­ляється в масштабах підприємства через розподіл і перерозподіл усіх грошових надходжень, насамперед виручки від реалізації продукції чи послуг. Ця розподільча діяльність потребує від фі­нансового менеджера перманентних інвестиційних рішень; він повинен залучати всі тимчасово вільні ресурси та направляти їх, авансувати в пріоритетні чи найефективніші вкладення.

Третя функція фінансів — контрольна — тісно пов'язана з по­передніми та виявляється через:

1) аналіз фінансових показників;

2) заходи фінансового впливу — ключові рішення фінансового менеджера.

Слід відрізняти функції фінансів і функції фінансового мене­джменту.

1.3 Організація фінансового менеджменту

Фінансовий менеджмент реалізує свою головну мету та основні завдання шляхом здійснення певних функцій. Ці функції діляться на дві основні групи, які визначаються комплексним змістом фінансового менеджменту: 1) функції фінансового менеджменту як керуючої системи; 2) функції фінансового менеджменту як спеціальної галузі управління підприємством.

Варто пам'ятати, що до кола конкретних питань, які мають вирішуватись у фінансовому менеджменті, належать:

1 Розробка фінансової стратегії підприємства.

2 Створення організаційних структур, які забезпечують при­йняття та реалізацію управлінських рішень щодо всіх аспектів фінансової діяльності підприємства.

3 Формування ефективних інформаційних систем, які забез­печують обґрунтування альтернативних варіантів управлінських рішень.

4 Здійснення аналізу різних аспектів фінансової діяльності підприємства.

5 Здійснення планування фінансової діяльності підприємства за основними її напрямами.

6 Розробка дійової системи стимулювання реалізації прийнятих управлінських рішень у галузі фінансової діяльності.

7 Здійснення ефективного контролю за реалізацією прийнятих управлінських рішень.

Фінансовий менеджмент включає:

1 Управління активами:

а) оборотними;

б) необоротними.

2 Управління капіталом:

а) формування фінансової структури капіталу;

б) управління формуванням власних 4зінансових ресурсів;

в) управління залученням позикових фінансових ресурсів.

3 Управління інвестиціями.

4 Управління грошовими потоками.

5 Управління фінансовими ризиками та упередження банк­рутства.

Як і кожна управлінська система, фінансовий менеджмент передбачає наявність певного об'єкта управління. Таким об'єктом управління є фінанси підприємства та його фінансова діяльність. Особливості формування капіталу та фінансових ресурсів, форми та методи розподілу цих фінансових ресурсів, обсяги та інтенсивність грошових потоків й інші умови фінансової діяльності суттєво різняться по окремих підприємствах. Тому з огляду на особливості здійснення фінансового менеджменту виникає необхідність класифікації підприємств як об'єктів фінансового менеджменту за окремими класифікаційними ознаками:

1) форми власності;

2) організаційно-правові форми діяльності;

3) галузеві ознаки;

4) розмір власного капіталу;

5) монопольне становище на ринку;

6) стадія життєвого циклу.

1.4 Стратегія і тактика фінансового менеджменту

Слід відокремлювати стратегію від тактики фінансового ме­неджменту.

Під фінансовою стратегією підприємства розуміється фор­мування системи довгострокових цілей фінансової діяльності і вибір найефективніших шляхів їх досягнення.

До основних етапів процесу формування фінансової стратегії підприємства належать:

1 Визначення загального періоду формування фінансової стратегії.

2 Формування стратегічних цілей фінансової діяльності. До­сягнення цілей фінансової стратегії забезпечується за таких умов:

а) достатність капіталу для формування необхідних активів;

б) оптимальність якісної структури активів і фінансової струк­тури капіталу;

в) зниження рівня фінансових ризиків;

г) фінансові інновації.

3 Розробка фінансової політики по окремих аспектах фінан­сової діяльності.

4 Конкретизація показників фінансової стратегії за періодами її реалізації.

5 Оцінка розробленої фінансової стратегії.

Тактика фінансового менеджменту полягає в маркетингових дослідженнях, прийнятті фінансовим менеджером цінових рішень, вірній орієнтації на ті чи інші сегменти ринку, інтенсивних зусиллях по просуванню товарів, контролі за реалізацією та своєчасним коригуванням маркетингової політики. Це — найважливіші складові фінансового успіху підприємства.

Дата добавления: 2014-12-25