Экономическая оценка инвестиций

Н. И. ИВАНОВ, А.В. КАЛУЖИН

УЧЕБНОЕ ПОСОБИЕ

ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИЙ

А. В. Калужин

Учебное пособие для студентов вузов

Астерион

Санкт-Петербург

Рецензенты:

Бекренев Л. Л., доктор экономических наук, профессор, член-корреспондент РАЕН

Щебарова Н.Н., доктор экономических наук, профессор, член-корреспондент РАЕН

Иванов Н. И.

Экономическая оценка инвестиций. Учебное пособие / Н. И. Иванов, А. В. Калужин. – СПб.: Астерион, 2008. –221 с.

Учебное пособие написано в соответствии с государствен­ным образовательным стандартом и содержит необходимый объем базовых знаний для освоения предметов «Экономическая оценка инвестиций», «Инвестиции». В нем раскрыты понятие инвестиций и их экономи­ческая сущность, роль инвестиций как источника экономического ро­ста, понятие инвестиционного процесса и инвестиционного рынка, инвестиционная политика и инвестиционная деятельность предприя­тия, понятие инвестиционного проекта, основные принципы инвести­ционного анализа и методы оценки эффективности инвестиций, виды эффективности инвестиционных проектов и способы их расчета, влия­ние инфляционных процессов на оценку эффективности инвестиций, формирование и оценка инвестиционного портфеля предприятия, оценка эффективности инвестиционных проектов с учетом факторов риска и неопределенности, источники и методы финансирования ин­вестиционных проектов и др.

Учебное пособие поможет студентам принимать решения по выбору эффективных инвестиционных проектов, самостоятельно приобретать новые знания по теории и практике экономической оценки инвести­ций, формировать портфель инвестиций предприятия с учетом финансовых ограничений.

Для студентов вузов, аспирантов, экономи­стов и финансистов. Они смогут изучить теорию и опыт и научатся управлять рисками и инвес­тиционными ресурсами, создавая условия для экономическо­го роста экономики России.

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………6

ГЛАВА 1. ОСНОВЫ СОВРЕМЕННОЙ ТЕОРИИ ИНВЕСТИЦИЙ……9

1.1. Понятие инвестиций и их экономическая сущность……………………. 9

1.2. Классификация инвестиций……………………………………………….15

1.3. Государственное регулирование инвестиционной

деятельности ……………………………………………………………….17

1.4. Инвестиционный климат региона и его оценка…………………………..22

ГЛАВА 2. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ПРОЕКТЫ И ИХ КЛАССИФИКАЦИЯ…………………………………………………………..42

2.1. Формы плановых документов и их различие……………………………..42

2.2. Структура и назначение бизнес-плана…………………………………….45

2.3. Технико-экономическое (ТЭО) проекта…………………………………47

2.4. Понятие инвестиционного проекта………………………………………..57

2.5. Классификация и состав инвестиционных проектов…………………….59

ГЛАВА 3. МЕТОДИЧЕСКИЙ ИНСТРУМЕНТАРИЙ

ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИЙ………………….………62

3.1. Учет фактора времени при оценке эффективности инвестиций………..62

3.2. Оценка стоимости денег во времени…………………………………...…63

3.3. Накопленная сумма единицы ……………………………………………..64

3.4. Текущая стоимость единицы……………………………………………….68

3.5. Текущая стоимость аннуитета……………………………………………..70

3.6. Взнос на амортизацию единицы …………………………………….……73

3.7. Накопление (рост) единицы за период……………………………..…….76

3.8. Фактор фонда возмещения………………………………………………….78

ГЛАВА 4. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ…80

4.1. Традиционные методы оценки инвестиций……………………………….80

4.2. Методы оценки эффективности инвестиций, основанные на

показателях денежного потока……………………………………………..82

ГЛАВА 5. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ КОНКУРИРУЮЩИХ ИНВЕСТИЦИЙ………………………………………………………………….91

5.1. Условия сопоставимости инвестиционных проектов…………………….91

5.2. Оценка альтернативных инвестиций………………………………...…….92

ГЛАВА 6. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ………………………………………………………………………98

6.1. Определение и виды эффективности инвестиционного проекта………..98

6.2. Коммерческая (финансовая) эффективность инвестиционного проекта102

6.3. Оценка общественной эффективности инвестиционного проекта……. 106

6.4. Оценка эффективности участия в проекте для предприятий и

акционеров………………………………………………………………...109

6.5. Бюджетная эффективность инвестиционного проекта……………….…111

ГЛАВА 7. ФОРМИРОВАНИЕ И ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ ПРЕДПРИЯТИЯ……………………………………………….114

7.1. Понятие и принципы формирования инвестиционного портфеля…….114

7.2. Особенности формирования портфеля реальных

инвестиционных проектов…………………………………………………..117

7.3. Формирование инвестиционного портфеля в условиях

рационирования капитала…………………………………………………122

ГЛАВА 8. ФОРМИРОВАНИЕ И УПРАВЛЕНИЕ

ИНВЕСТИЦИОННЫМ ПОРТФЕЛЕМ ЦЕННЫХ БУМАГ…………….128

8.1. Понятие и типы портфеля ценных бумаг………………………………..128

8.2. Управления портфелем ценных бумаг…………………………………..130

8.3. Оценка доходности портфеля ценных бумаг…………………………....134

ГЛАВА 9. ВЛИЯНИЕ ИНФЛЯЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ НА

ОЦЕНКУ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ…………………………..137

9.1. Сущность и влияние инфляциина расчетные показатели

инвестиционного проекта……………………………………………..…137

9.2. Номинальные и реальные процентные ставки в условиях инфляции…140

9.3. Влияние инфляции на доходы фирм…………………………………...142

9.4. Методы учета инфляции при инвестиционном анализе………………144

ГЛАВА 10. ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

С УЧЕТОМ ФАКТОРОВ РИСКА И НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ ………. 149

10.1. Понятие и сущность неопределенности и риска……………………….149

10.2. Измерение инвестиционных рисков…………………………………….154

10.3. Экспертный метод определения инвестиционных рисков……...…….156

10.4. Статистические методы измерения инвестиционных рисков………...170

10.5. Методы учета факторов риска и неопределенности

при оценке эффективности инвестиционных проектов……………....175

10.5.1. Методы проверки устойчивости проекта……………………………..175

10.5.2. Метод анализа изменения денежного потока …………………….....179

10.5.3. Метод анализа чувствительности проекта …………………………..180

ГЛАВА 11. ФИНАНСИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ

ПРОЕКТОВ…………………………………………………………………....183

11.1. Источники финансирования инвестиций……………………………….183

11.2. Стоимость и цена инвестиционных ресурсов………………………….186

ГЛАВА.12. ОСОБЕННОСТИ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ

ЛИЗИНГА……………………………………………………………………...194

12.1. Понятие и виды лизинга…………………………………………………194

12.2. Экономическая оценка эффективности лизинга……………………….202

ТЕРМИНОЛОГИЧЕСКИЙ СЛОВАРЬ…………………………………....208

СПИСОК РЕКОМЕНДУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ…………………………219

Дата добавления: 2014-12-26