Оценка ликвидности организации

Оценка имущественного положения организации

Имущественное положение характеризуется величиной, составом и состоянием активов (прежде всего долгосрочных) в балансе организации.

На балансе организации находятся основные средства в сумме 931 757 тыс. рублей на конец года. В эту сумму входит стоимость зданий, технологического оборудования и транспорта.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его обращаться в денежную форму без потери своей балансовой стоимости. Степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена.

Говоря о ликвидности баланса предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, то текущее положение предприятия неустойчиво. Расчет коэффициентов ликвидности представлен в таблице 1.3.

На 31.12.2011 коэффициент текущей (общей) ликвидности полностью укладывается в норму (2,54 при нормативном значении 2). За год коэффициент вырос на 0,16.

Коэффициент быстрой ликвидности также имеет значение, укладывающееся в норму (1,4). Это говорит о наличии у ОАО "Таганрогский котлостроительный завод "Красный котельщик" ликвидных активов, которыми можно погасить наиболее срочные обязательства.

Таблица 1.3 – Расчет коэффициентов ликвидности

Показатель ликвидности	Значение показателя	Изменение показателя (гр.3 – гр.2)	Расчет, рекомендованное значение
на 01.01.	на 31.12.

1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности	2,38	2,54	+0,16	Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 2 и более.
2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности	1,09	1,4	+0,31	Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 1 и более.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,08	0,01	-0,07	Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 0,2 и более.

Третий из коэффициентов, характеризующий способность организации погасить всю или часть краткосрочной задолженности за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, имеет значение (0,01) ниже допустимого предела (норма: 0.2). Более того следует отметить отрицательную динамику показателя – за год коэффициент снизился на -0,07.

Главная задача оценки ликвидности баланса – определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Все активы предприятия группируют в зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства и расположены в порядке убывания ликвидности, а пассивы по степени срочности их погашения и расположены в порядке возрастания сроков.

В таблице 1.4 приведена классификация активов по степени ликвидности и обязательств по степени их срочности.

Таблица 1.4 - Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения

Активы по степени ликвидности	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Прирост за анализ. период, %	Норм. соотно-шение	Пассивы по сроку погашения	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Прирост за анализ. период, %	Излишек/ недостаток платеж. Средств тыс. руб., (гр.2 - гр.6)

А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения)	20 810	-87	≥	П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.)	2 649 047	+82,4	-2 628 237
А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. Задолженность)	4 409 568	+113,6	≥	П2. Среднесрочные обяза тельства (краткосроч. кредиты и займы)	525 941	-9,8	+3 883 627
А3. Медленно реализуемые активы (долгосроч. деб. задол. + прочие оборот. Активы)	3 641 085	+38,6	≥	П3. Долгосрочные обязательства	4 239 338	+137,3	-598 253
А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы)	1 069 388	+54,5	≤	П4. Постоянные пассивы (собственный капитал)	1 726 525	+0,2	-657 137

Баланс абсолютно ликвиден, если по каждой группе обязательств имеется соответствующее покрытие активами, т.е. фирма способна без существенных затруднений погасить свои обязательства. Недостаток активов той или иной степени ликвидности свидетельствует о возможных осложнениях в выполнении предприятием своих обязательств. Эта важная информация для менеджеров предприятия и партнеров по бизнесу.

Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных активов у организации, выполняется два. Высоколиквидные активы покрывают наиболее срочные обязательства организации только на 1%.

В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (П2).

В данном случае краткосрочная дебиторская задолженность полностью покрывает среднесрочные обязательства ОАО "Таганрогский котлостроительный завод "Красный котельщик".

1.2.6 Анализ финансовой устойчивости ОАО «Таганрогский котлостроительный завод «Красный котельщик»

Финансовая устойчивость – это такое состояние финансовых ресурсов предприятия, их распределения и использования, которое обеспечивает ему развитие на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности в условиях допустимого уровня риска.

Финансовая устойчивость предприятия определяет долгосрочную стабильность предприятия. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы:

- насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения;

- растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов условиям финансово-хозяйственной деятельности.

В ходе проведения анализа финансовой устойчивости рассчитываются показатели, приведенные в таблице 1.5.

Таблица 1.5 – Показатели финансовой устойчивости

Показатель	Значение показателя	Изменение показателя (гр.3-гр.2)	Описание показателя и его нормативное значение
На 01.01.2011	на 31.12.2011

1. Коэффициент автономии	0,31	0,19	-0,12	Отношение собственного капитала к общей сумме капитала. Нормальное значение: 0,5 и более (оптимальное 0,6-0,7).
2. Коэффициент финансового левериджа	2,22	4,29	+2,07	Отношение заемного капитала к собственному. Нормальное значение: 1 и менее (оптимальное 0,43-0,67).
3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,21	0,08	-0,13	Отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Нормальное значение: 0,1 и более.
4. Индекс постоянного актива	0,4	0,62	+0,22	Отношение стоимости внеоборотных активов к величине собственного капитала организации.
5. Коэффициент покрытия инвестиций	0,63	0,65	+0,02	Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала. Нормальное значение для данной отрасли: не менее 0,75.
6. Коэффициент маневренности собственного капитала	0,6	0,38	-0,22	Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных средств. Нормальное значение для данной отрасли: 0,1 и более.
Показатель	Значение показателя	Изменение показателя (гр.3-гр.2)	Описание показателя и его нормативное значение
На 01.01.2011	на 31.12.2011

7. Коэффициент мобильности имущества	0,88	0,88	–	Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества. Характеризует отраслевую специфику организации.
8. Коэффициент мобильности оборотных средств	0,03	<0,01	-0,02	Отношение наиболее мобильной части оборотных средств (денежных средств и финансовых вложений) к общей стоимости оборотных активов.
9. Коэффициент обеспеченности запасов	0,4	0,18	-0,22	Отношение собственных оборотных средств к стоимости запасов. Нормальное значение: не менее 0,5.
10. Коэффициент краткосрочной задолженности	0,53	0,43	-0,1	Отношение краткосрочной задолженности к общей сумме задолженности.

Коэффициент автономии организации на 31 декабря 2011 г. составил 0,19. Полученное значение свидетельствует о значительной зависимости ОАО "Таганрогский котлостроительный завод "Красный котельщик" от кредиторов по причине недостатка собственного капитала. За 2011 год коэффициент автономии значительно снизился (на 0,12).

Ниже на диаграмме (рисунок 1.3) наглядно представлено соотношение собственного и заемного капитала организации.

Значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на последний день анализируемого периода (31.12.2011) составило 0,08. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами за год стремительно снизился (-0,13). На последний день анализируемого периода (31.12.2011) значение коэффициента можно охарактеризовать как неудовлетворительное.

За 2011 год имело место слабое повышение коэффициента покрытия инвестиций c 0,63 до 0,65 (+0,02). Значение коэффициента на 31.12.2011 ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ОАО "Таганрогский котлостроительный завод "Красный котельщик" составляет только 65%).

Рисунок 1.3 – Структура капитала ОАО «Таганрогский котлостроительный завод «Красный котельщик» на 31 декабря 2011г.

На 31 декабря 2011 г. коэффициент обеспеченности материальных запасов равнялся 0,18, что существенно (на 0,22) ниже значения на начало анализируемого периода. Коэффициент обеспеченности материальных запасов на последний день анализируемого периода имеет значение, не соответствующее нормативному.

По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что на 31.12.2011 доля краткосрочной задолженности в общих долгах ОАО "Таганрогский котлостроительный завод "Красный котельщик" составляет 43%. При этом за последний год доля краткосрочной задолженности уменьшилась на 10%.

В таблице 1.6 приводятся показатели собственных оборотных средств.

Таблица 1.6 – Расчет показателей собственных оборотных средств

Показатель собственных оборотных средств (СОС)	Значение показателя	Излишек (недостаток)*
на начало анализируемого периода (01.01.2011)	на конец анализируемого периода (31.12.2011)	на 01.01.2011	на 31.12.2011

СОС₁ (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов)	1 031 374	657 137	-1 571 437	-2 925 452
СОС₂ (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов; фактически равен чистому оборотному капиталу, Net Working Capital)	2 817 673	4 896 475	+214 862	+1 313 886
СОС₃ (рассчитанные с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам)	3 286 627	5 347 118	+683 816	+1 764 529

*Излишек (недостаток) СОС рассчитывается как разница между собственными оборотными средствами и величиной запасов и затрат.

Поскольку на 31 декабря 2011 г. наблюдается недостаток только собственных оборотных средств, рассчитанных по 1-му варианту (СОС₁), финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как нормальное. Более того два из трех показателей покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат за год улучшили свои значения.