Эффективный портфель

Правила доминирования

Формула расчетакоэффициента рентабельностиинвестиций

Определение ожидаемой нормы дохода

Коэффициент рентабельности инвестиций (Return on investment, ROI) является одним из важных коэффициентов финансового анализа. Данный коэффициент отражает прибыльность предприятия, то есть какую прибыль приносит вложенные в нее инвестиции. К инвестициям относят долгосрочный капитал стратегических инвесторов и акционерный капитал собственников.

Коэффициент рентабельности инвестиций = Прибыль / Сумма инвестированная в деятельность предприятия

Коэффициент рентабельности инвестиций = Чистая прибыль / Акционерный капитал + Долгосрочный капитал

Коэффициент рентабельности инвестиций = стр.190 Форма №2 / 0,5* [(стр.490 + стр.590) на начало периода + (стр.490 + стр.590) на конец года]

Чем выше значения данного показателя, тем эффектнее предприятие (организация) использует инвестиционный капитал. Данный показатель используют различные стейкхолдеры: инвесторы, кредиторы, собственники, поставщики, государство для оценки эффективности и результативности деятельности предприятия.

Одним из возможных методов выбора варианта инвестирования с учетом фактора риска является применение так называемых Правил доминирования. Эти правила основываются на предпосылке, что средний, рациональный инвестор стремится избежать риска, т. е. соглашается на дополнительный риск только в том случае, если это обещает ему повышенный доход. Правила доминирования позволяют выбрать финансовый инструмент, обеспечивающий наилучшее соотношение дохода и риска. Они состоят в следующем: • При одинаковом уровне ожидаемого дохода из всех возможных вариантов инвестирования предпочтение отдается наименее рискованной ценной бумаге. • При равной степени риска из всех возможных вариантов инвестирования предпочтение отдается ценной бумаге с наивысшим доходом. Портфель, состоящий из инвестиций с наивысшим доходом для данной степени риска или наименьшим уровнем риска для данной ожидаемой нормы дохода, носит название эффективного портфеля.

Эффективный портфель - англ. Efficient Portfolio, иногда упоминаемый как оптимальный портфель (англ. Optimal Portfolio), является портфелем, который сформирован таким способом, чтобы могла быть достигнута определенно ожидаемая доходность. Существуют различные методы структурирования портфеля, зависящие, главным образом, от уровня риска, который инвестор считает приемлемым при принятии решения о приобретении ценных бумаг. Другими словами, любой инвестор желает выбрать именно те ценные бумаги, покупка которых будет сопровождаться минимальным уровнем риска, принятие которого необходимого для получения желаемого дохода.

Эффективный портфель представляет самый лучший набор ценных бумаг, которые инвестор может в настоящее время купить и держать. Чтобы определить, является ли действительно оптимальным набор ценных бумаг для определенного инвестора, необходимо учитывать его склонность к риску, текущее финансовое состояние, а также инвестиционные цели на заданный период времени. Важно понимать, что эффективный портфель для данного инвестора сегодня может перестать быть таковым через определенное время. Если изменяется любой из трех перечисленных выше факторов, необходимо пересмотреть набор активов в портфеле и оптимизировать набор ценных бумаг для новых обстоятельств.

Формирование эффективного портфеля является более сложным, чем это может показаться на первый взгляд. В действительности не существует никакой идеальной стратегии достижения совершенного баланса ценных бумаг с правильным уровнем волатильности и желаемой нормой доходности. Некоторые инвесторы полагают, что включение ценных бумаг, сфокусированных в определенном секторе рынка, может помочь достижению цели формирования эффективного портфеля с акцентом на принятие самого низкого риска для максимально возможной суммы дохода. Другие эксперты считают, что смесь акций, облигаций, недвижимости, имущества и различных валют позволяет получить желаемый доход, удерживая риск в пределах допустимых уровней.

Поскольку создание эффективного портфеля очень сильно зависит от целей инвестора, то при отсутствии должных знаний и профессиональной подготовки лучше обратиться за помощью к инвестиционному консультанту. Сам по себе процесс его формирования не является быстрым; фактически, могут потребоваться месяцы или даже годы для достижения идеальной комбинации активов и правильного баланса риска и доходности. Кроме того, изменение целей инвестора также препятствует быстрому достижению формирования оптимального портфеля.

Дата добавления: 2015-03-31