Управление портфелем ценных бумаг

Меры отношения к риску

Неприятие риска по Эрроу-Пратту описывается функцией (ARA — Alliance for Risk-Acceptance). Для индивидуума, не приемлющего риск, эта функция строго положительна. Выделяют также индивидуумов, обладающих склонностью к риску: для них при всех , и риск-нейтральных индивидуумов — .

Управление портфелем ценных бумаг – применение совокупности различных видов ценных бумаг определенных методов и технологических возможностей, которые позволяют:

1. сохранить первоначально инвестированные средства;

2. достигнуть максимального уровня дохода;

3. обеспечить инвестиционную направленность портфеля.

Первым и одним из наиболее дорогостоящих, трудоемких элементов управления является мониторинг, представляющий собой непрерывный детальный анализ:

1. фондового рынка, тенденций его развития;

2. секторов фондового рынка;

3. финансовоэкономических показателей фирмы – эмитента ценных бумаг;

4. инвестиционных качеств ценных бумаг.

Мониторинг представляет собой базу для прогнозирования размера возможных доходов от инвестиционных средств и интенсификации операций с ценными бумагами. Совокупность применяемых к портфелю методов и технических возможностей представляет способ управления, который может быть охарактеризован как активный и пассивный. Пассивное управление представляет собой создание хорошо диверсифицированных портфелей с заранее определенным уровнем риска, рассчитанным на длительную перспективу.

Активное управление портфелем ценных бумаг предполагает систематическое наблюдение и быстрое приобретение тех ценных бумаг, которые перестают отвечать целям инвестора, а так же быструю покупку тех ценных бумаг, которые повысили свою привлекательность на фондовом рынке, и включает в себя: отбор ценных бумаг, рациональных к покупке и низкодоходных к продаже; расчет нового портфеля ценных бумаг, его доходности и риска с учетом ротации ценных бумаг; оценка эффективности старого и нового портфелей с учетом расходов по куплепродаже ценных бумаг.

Существуют два варианта управления портфелем:

1. управление м портфелем ценных бумаг занимается сам инвестор. Для этого собственник портфеля должен создать специальное структурное подразделение (фондовый отдел), за которым будет закреплено управление портфелем. К числу функций такого отдела относятся: определение целей и типа портфеля; разработка стратегии и тактики управления портфелем ценных бумаг; оперативное планирование ценных бумаг в рамках заданных целей инвестора; реализация операций, относящихся к управлению портфелем; анализ и выявление факторов, влияющих на состав, структуру и динамику движения ценных бумаг, входящих в портфель; принятие и реа лизация практических решений, направленных на корректировку состава и структуры портфеля;

2. все функции управления портфелем ценных бумаг передаются другому юридическому лицу (банку или финансовой компании) в форме траста (доверительного управления).

Дата добавления: 2015-03-31