Проблемы выбора и реализации стратегии изъятия инвестиций

Существуют свидетельства, позволяющие считать, что изъя­тия являются в большинстве своем неожиданными решениями, в отличие от тех, которые исходят из систематического, постоянно идущего процесса оценки, и более того, они являются слабо кон­тролируемым действием. При этом имеется ряд проблем, связан­ных с выбором подразделения для изъятия, которые обычно вклю­чают в себя финансовые аспекты и аспекты стратегии.

Вопрос об изъятии требует рассмотрения множества других проблем, которые имеют к нему отношение. Дж. Томпсон приводит их исчерпывающий список. Он предлагает сначала:

• проанализировать текущее положение продукта в его жиз­ненном цикле совместно с предполагаемым перспективным потенциалом роста (прибыльности);

• сделать анализ текущего положения продукта или подразде­ления на рынке и возможностей получения конкурентного преимущества;

• определить альтернативы использования ресурсов, которые могут быть высвобождены;

• выделить потенциал для изъятия инвестиций из какого-либо рентабельного предприятия или вида деятельности для того, чтобы мобилизовать средства для инвестирования в то, что может быть еще более выгодным;

• произвести расчет: дешевле ли закрыть дело или же продол­жить деятельность, несмотря на малую отдачу;

• определить, существуют ли серьезные препятствия к выходу и серьезные расходы, связанные с ним;

• рассмотреть вклады изымаемого подразделения в существу­ющую синергию и в общую стоимость компании;

• решить вопрос возможности удовлетворения потребностей существующих покупателей за счет альтернативных товаров (услуг);

• учесть проблему материальных и нематериальных выгод от специализации и уменьшения масштабов диверсификации ком­пании;

• найти подходящего покупателя; важно, чтобы покупатель не был бы компанией, которая может задействовать приори­тетное предприятие для создания угрозы конкуренции ос­тавшемуся направлению деятельности.

Существуют группы факторов которые дела­ют изъятие инвестиций сложным решением для управляющих:

Структурные факторы. Если подразделение имеет долгосроч­ные и специфические активы, которые могут быть полезными, в первую очередь, для одной компании или ее филиала, изъятие инвестиций будет сложным.

Может быть недостаточно информа­ции для осознания плохого состояния дел в подразделении.

Факторы стратегии. Чем более взаимосвязаны и взаимодополня­емы подразделения корпорации, тем сложнее изъятие инвестиций.

Кроме того, эта хозяйственная единица от другой компании может попасть к сопернику, который может использовать ее для расшире­ния конкуренции. К тому же цена, полученная за реализованные активы, может быть гораздо меньше, чем за них было заплачено.

Факторы управления. Н е все стратегические лидеры обладают мастерством эффективного изъятие инвестиций. Проблемы изъятия:

• задевает деловую репутацию управляющего и рассматриваться им как признак поражения;

• нарушает увязку вознаграждения управляющим с размерами подразделения;

• осложняет отождествление с предприятием специалистов и вредить их карьере;

• вступает в конфликт с задачами социальной ответственности.

Контрольные вопросы и задания

1. Перечислите основные финансовые и другие характеристики кор­порации и отрасли, находящейся в упадке.

2. Назовите ключевые факторы, влияющие на выбор стратегии.

3. Охарактеризуйте основные стратегии для компании, находящейся в состоянии упадка.

4. Проведите разграничения между различными стратегиями поворота.

5. Объясните основные наступательные и оборонительные причины изъятия инвестиций.

6. Охарактеризуйте ключевые аспекты процедуры выкупа предприя­тия управляющими.

7. В какой последовательности следует разрабатывать план финансово­го оздоровления неплатежеспособного предприятия?

8. Что является отличительной чертой планов финансового оздоровле­ния предприятия?

9. Каковы сферы применения типовой формы плана финансового оз­доровления?

10. В чем заключаются специфические черты плана внешнего управле­ния?

Дата добавления: 2015-05-29