Финансово-экономическая оценка технологии сжигания с внутритопочной термической подготовкой канско-ачинских углей с примененением высокоэкономичного котельного агрегата

Оценка коммерческой эффективности технологии сжигания с использованием термической подготовки канско-ачинских углей с учетом риска и неопределенности

ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ТЕХНОЛОГИИ СЖИГАНИЯ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ТЕРМИЧЕСКОЙ ПОДГОТОВКИ УГЛЕЙ КАНСКО-АЧИНСКОГО БАССЕЙНА И ОПРЕДЕЛЕНИЕ ПЕРСПЕКТИВ ЕЕ ТИРАЖИРОВАНИЯ

Для выполнения расчетов финансовой эффективности инвестиций технологии сжигания с применением термической подготовки КАУ согласно [295-304] использован приростной метод на основе программного продукта «ENERGY – INVEST», для Windows – Excel, введенного РАО ЕЭС России для расчетов бизнес-планов в энергетике.

Для примера нами был взят наиболее перспективный котел Е-500. Изменения, вносимые технологией внутритопочной термической подготовкой с концентрическим сжиганием топлива в конструкцию котла, учитывают особенности КАУ и позволяют существенно нормализовать работу котла [305-306]. В результате улучшения эксплуатационных показателей работы котла увеличивается полезный отпуск тепловой и электрической энергии, снижается масса выбросов загрязняющих веществ, что выражается в изменении и постоянстве следующих составляющих издержек производства:

· размер платы за выбросы загрязняющих веществ снижается;

· затраты на топливо увеличиваются пропорционально объемам отпуска энергии;

· удельные расходы топлива не изменяются;

· величина условно-постоянных расходов остается без изменения, при уменьшении доли условно-постоянных затрат.

В целом, реализация проекта высокоэкономичного котельного агрегата (ВЭКА) должна обеспечить снижение себестоимости единицы электрической и тепловой энергии и соответствующее увеличение прибыли.

Проектируемыми и рекомендуемыми источниками финансирования приняты два возможных варианта для базового расчета, наиболее доступные в современных условиях:

– собственные средства предприятий;

– заемные средства (50 %) в сочетании с собственным капиталом (50 %).

Строительство и монтаж котла предусматриваются через два года от начала разработки проекта, в сроки, установленные нормами продолжительности строительства.

Оценка коммерческой эффективности выполнена с коэффициентом дисконтирования в размере 15 %, учитывая премию за риск [307].

Во всех расчетах принимались действующие ставки налогообложения.

В настоящем параграфе приводятся сводные таблицы экономической эффективности проекта за весь период его эксплуатации в рамках рассматриваемых в проекте альтернатив и различных версий сценариев внешней среды.

Расчет коммерческой эффективности проекта показывает, что при незначительных первоначальных инвестициях в данную технологию ожидается получение следующих результатов (таблица 7.1):

Таблица 7.1

Результаты расчетов коммерческой эффективности

Интегральные показатели по проекту	Значение показателя
Чистый дисконтированный доход (NPV) за 5 лет при ставке сравнения 15 % годовых без учета остаточной стоимости проекта, млн. руб.	13,2
Внутренняя норма доходности (IRR), %	84,4
Дисконтированный индекс доходности (PI), доля	3,0
Дисконтированный срок окупаемости (DPP), лет.	2,9
Срок окупаемости (PP), лет.	2,7
Дисконтированные капитальные вложения, млн. руб.	6,6
Дисконтированный доход, млн. руб.	19,8

Анализ результатов таблицы 7.1. позволяет отметить:

1. «Чистый дисконтированный доход» значительно больше нуля, что свидетельствует о принятии положительного решения по реализации проекта;

2. «Индекс доходности» намного больше единицы – это доказывает высокую устойчивость проекта и нетрудно сделать вывод, что данная технология перестает быть привлекательной для инвестора лишь в том случае, если будущие денежные поступления окажутся меньше капитальных вложений в 3 раза.

3. Значение «внутренней нормы доходности» свидетельствует о большом «резерве безопасности проекта», так как она превышает «цену капитала» или норму дисконта почти в 6 раз.

Срок окупаемости не превышает предельного срока, принятого для энергетических проектов [308]. В нашем случае дисконтированный и простой сроки окупаемости проекта составляют соответственно от 2,9 до 2,7 года, а без учета продолжительности строительства – 0,9 и 0,7 года соответственно, что естественно очень малый срок с учетом специфики отрасли. Рисунок финансового профиля проекта наглядно иллюстрируют движение денежных средств по годам, сроки окупаемости и чистую текущую стоимость проекта (NPV) на каждом шаге расчета (рис. 7.1).

Рисунок 7.1 – Финансовый профиль проекта с привлечением заемных средств

Дата добавления: 2015-06-25