Характеристика инвестиционных проектов

Задачи

Параметры проектов

Год	Доходы по проектам, млн у.д.е.
А	В	С	А и С	В и С
	-10	-10	-10	-20	-20
Срок окупаемости

2.5. Коэффициент эффективности инвестиций

Коэффициент имеет следующие особенности. Во-первых, он определяется по показателю «чистой» прибыли (балансовая при­быль за минусом платежей в бюджет, осуществляемых из прибы­ли). Во-вторых, при его расчете не производится дисконтирова­ние дохода.

Коэффициент эффективности инвестиций (ARR) рассчиты­вается по формуле.

ARR = PN / 0,5 (I + RV), (2.9)

где PN — среднегодовая чистая прибыль от реализации инвестиции, руб.:

RV — остаточная (ликвидационная) стоимость проекта, руб.

Данный показатель сравнивается с коэффициентом рента­бельности авансированного капитала, который рассчитывается делением общей чистой прибыли по предприятию на общую сум­му средств, авансированных в его деятельности.

Подводя итоги, необходимо отметить, что в целом метод NPV дает более достоверные результаты. Вместе с тем наиболее пра­вильным подходом к анализу эффективности долгосрочных ин­вестиций будет применение всех рассмотренных показателей, так как различные способы оценки обеспечивают лиц, принимаю­щих решения, более полной информацией.

Задача 1. Фирма «Гермес», выпускающая бытовую электро­технику, для завоевания новых рынков сбыта и увеличения доли на рынке предполагает открыть крупный торговый центр в сосед­нем регионе. Торговый центр будет включать: магазины по про­даже бытовой техники и сервисные службы по оказанию гаран­тийного и послегарантийного обслуживания.

Совокупные затраты на открытие торгового центра составля­ют I₀. В течение первых п лет предполагается поступление чистых доходов в размере CF_t (t = 1,2,3,… n)(табл. 2.9). Необходимо при при­нятой норме дисконта r определить экономическую эффектив­ность открытия торгового центра с помощью: показателя чистой современной стоимости; индекса рентабельности.

Задача 2. Используя данные задачи 1, определить внутрен­нюю норму доходности инвестиционного проекта по открытию торгового центра и срок окупаемости вложений.

Таблица 2.9

Номер варианта	I0 млн у. д. е.	r, %	CFt, млн у. д. е. по годам

ПЗ №3. Оценка экономических издержек производства логистических услуг

Управление затратами по организации продвижения материаль­ного потока от предприятия — источника сырья до конечного потребителя является основной, если не главной, задачей логис­тики. Однако управлять логистическими затратами на любом этапе их возникновения можно лишь в том случае, если они точно измерены.

Задача менеджера по логистике заключается в анализе затрат каждого звена логистической цепи, их дифференциации, в поис­ке повышения эффективности деятельности.

Логистические затраты представляют собой затраты трудо­вых, материальных, финансовых и информационных ресурсов, обусловленные выполнением предприятиями своих функций за­казов потребителей.

Для разработки системы управления затратами необходимо классифицировать логистические затраты по различным призна­кам и определить их роль в указанной системе.

В настоящее время разработаны многочисленные классифи­кации затрат (по элементам затрат, по функциональным облас­тям, по центрам ответственности и т. д.), но наибольший интерес представляет дифференциация затрат на производство (прило­жение 4).

Очень важное значение в процессе управления затратами имеет их распределение на постоянные и переменные в зависи­мости от объема деятельности предприятия — звена логистиче­ской цепи.

К постоянным затратам (FC, англ. fixed cost) производства от­носятся затраты, величина которых не меняется с изменением объема производства. Они должны быть оплачены, даже если предприятие не производит продукцию (отчисления на аморти­зацию, арендная плата, налог на имущество, административные и управленческие расходы и т. д.).

Под переменными (V С, англ. variable cost) понимаются затраты, общая величина которых находится в непосредственной зависи­мости от объемов производства и реализации, а также от их структуры при производстве нескольких видов продукции. К ним относятся: сдельная заработная плата рабочих, расходы на сырье, материалы, комплектующие изделия, технологическое топливо и энергию и др.

В сумме постоянные и переменные затраты составляют об­щие, или валовые, затраты производства (ТС, англ. total cost):

ТС - FC + VC. (3.1)

Если постоянные затраты неизменные, а переменные растут по мере увеличения объемов производства, то, очевидно, вало­вые затраты также будут расти.

Средними называются затраты на единицу материалопотока. Средние затраты (АС, англ. average cost) рассчитываются путем де­ления затрат на объем материального потока (Q, англ. quantity) в натуральном измерении. Таким образом, можно рассчитать сред­ние постоянные (AFC, англ. average fixed cost), средние перемен­ные (АVС, англ. average variable cost):

AFC = FC / Q, (3.2)

AVC = VC / Q. (3.3)

Средние валовые затраты (АТС, англ. average total cost) можно рассчитать двумя способами: во-первых, путем деления валовых затрат на объем материалопотока; во-вторых, суммируя средние постоянные и средние переменные затраты.

АТС = (FC + VC) /Q = AFC + АVС. (3.4)

Для эффективного управления процессом формирования се­бестоимости продукции очень важно правильно определить сум­му постоянных и переменных затрат. Существует три основных метода дифференциации затрат:

· метод максимальной и минимальной точки;

· графический (статистический) метод;

· метод наименьших квадратов.

Метод максимальной и минимальной точки.

Последовательность расчетов сводится к следующим этапам.

1. Из всей совокупности данных выбираются два периода с наибольшим и наименьшим объемом материального потока.

2.Определяется ставка переменных затрат — это средние пе­ременные затраты в себестоимости единицы материалопотока:

AVC = (TC_max – TC_min)/ (Q_тах - Q_min), (3.5)

где TC_max — максимальные валовые затраты, руб.;

TC_min — минимальные валовые затраты, руб.;

Q_тах — максимальный объем материального потока, шт.;

Q_min - минимальный объем материального потока, шт.

3. Определяется общая сумма постоянных затрат:

FC = TC_max - AVC×Q_max. (3.6)

Так как зависимость валовых затрат от объема материаль­ного потока представляет собой линейное уравнение первой сте­пени, записывается уравнение:

TC = FC+AVC×Q. (3.7)

Рассмотрим механизм распределения затрат на следующем примере.

Пример 3.1. При обработке материального потока на скла­де готовой продукции промышленного предприятия использу­ются стационарные погрузочно-разгрузочные машины, работаю­щие от центральной электросети, от нее же происходит освеще­ние складских помещений. Данные о работе склада за год пред­ставлены в табл. 3.1. Из общей суммы затрат на электроэнергию необходимо выделить постоянные и переменные затраты, ис­пользуя метод максимальной и минимальной точки.

Таблица 3.1

Дата добавления: 2015-07-02