Механизм привлечения капитала при помощи лизинга

Сущность и классификация лизинга

Любое исследование требует чёткой терминологии. Английский термин «Leasing», а также «leaser» и «leasee» (стороны договора лизинга) не имеют адекватного перевода в русском языке. Многие европейские учёные признают сложность перевода термина «лизинг» на другие языки. Адекватные понятия имеются: в немецком языке - «Leasingvertrag» - что в переводе означает — арендный договор, во французском языке — «credit-bail», который переводится как аренда оборудования специально приобретённого предприятием — арендодателем для предприятия — арендатора. Был предложен и другой перевод: Location - amortissement, аренда — амортизация, в этом понятии более полно отражается характер сделки.

Ввиду того, что термин «лизинг» уже достаточно прочно вошел в обиход и используется как в отечественной так и в зарубежной литературе, мы склоняемся к мысли о нецелесообразности его перевода. Поскольку используется иностранный институт, его необходимо принимать с его собственным названием, что отнюдь не исключает различий при его применении в разных странах. Рассуждая об этом, мы приходим к мысли, что любой перевод в данном случае не будет достаточно адекватным.

В отечественной литературе и практике уже используются термины «лизингодатель» и «лизингополучатель», что, на наш взгляд, наиболее оптимально для нашего рынка.

Довольно часто «Leasing» отождествляется с понятием «сдача в аренду», однако следует отметить, что хотя в основе сделки лежат отношения сторон по передаче имущества во временное пользование, этим не исчерпывается характеристика лизинга.

Таким образом, многие ученые полагают, что лизинг представляет собой особую форму арендных отношений с присущими ему специфическими чертами. Сложность и относительная новизна рассматриваемых отношений предопределили существование различных точек зрения относительно их юридической природы.

В большинстве случаев в отечественной литературе под лизингом понимают аренду или долглосрочную аренду машин, оборудования, транспортных средств и сооружении производственного характера. Но такой подход присущ узкому толкованию понятия «лизинг» с содержательной стороны и недостаточно полно отражает сущность этой формы хозяйственных отношений.

Стержнем любой лизинговой сделки является финансовая, а точнее кредитная операция. Собственник имущества (лизингодатель) оказывает пользователю (лизингополучателю) своего рода финансовую услугу: он приобретает имущество в собственность за полную стоимость и за счёт периодических взносов лизингополучателя, в конечном счёте возмещает эту стоимость.

Таким образом, если рассматривать лизинг как передачу имущества во временное пользование на условиях срочности, возвратности и платности, то его можно квалифицировать как товарный кредит в основные фонды. Субъектами кредитных отношений здесь выступают в лице заимодавца — лизингодатель и в лице заёмщика — лизингополучатель, а объектом ссуды являются машины, оборудование, транспортные средства и другие элементы основных средств. Многие, кроме того, считают лизинг новой формой кредита или методом инвестирования из-за того что этой деятельностью интенсивно занимаются банковские учреждения.

Однако лизинг не является «банковской операцией» в узком смысле слова. Он относится к «близкой к банковской» форме финансирования, которая может осуществляться торгово-промышленными предприятиями как побочная операция. Но в первую очередь, это компетенция специально созданных лизинговых обществ.

В то же время по форме организации ссужаемой стоимости лизинг внешне схож с коммерческим кредитом, однако, между ними имеются и принципиальные отличия. Прежде всего, это касается отношений собственности при коммерческом кредите и лизинге. При коммерческом кредитовании, передавая во временное пользование товары, одновременно передают и право собственности на объект сделки, т.е. на товар. В собственность поступает потребительская стоимость товаров, оплата которых в данный момент невозможна и отсрочена во времени.

Экономическая сущность лизинга заключается в приобретении арендодателем по просьбе арендатора у изготовителя (поставщика) имущества на условиях купли-продажи и в получении его от арендодателя в исключительное пользование на определённый срок, указанный в договоре этого имущества, с выплатой арендатором арендных платежей, включающих потреблённую стоимость, услуги арендодателя, и часть прибавочной стоимости. При этом имущество остаётся собственностью лизингодателя.

Лизинг в широком смысле является организационной формой предпринимательской деятельности, выражающей отношения собственности, особую систему хозяйствования. Лизинг имеет сложную тройственную основу и содержит в себе одновременно существенные свойства кредитной сделки, инвестиционной и арендной деятельности, которые тесно сочетаются и взаимопроникают друг в друга, образуя новую организационно-правовую форму бизнеса. В нём реализуется комплекс имущественных отношений, связанных с передачей средств производства во временное пользование путём купли и последующей сдачи в аренду.

Лизинг относится к предпринимательской деятельности более высокого уровня по сравнению с арендой, банковской и коммерческой, так как он предполагает и требует широкого диапазона знаний и финансового бизнеса, и положения в производстве, на рынках оборудования и недвижимости, а также изменяющихся потребностей клиентов и особенностей аренды. Следовательно, лизинг — это особый вид предпринимательской деятельности, включающий три формы организационно-экономических отношений: арендные, кредитные и торговые, содержание каждого из которых в отдельности полностью не исчерпывает сущности таких специфических имущественно-финансовых операции. Признаки классификации лизинга представлены на рисунке 3.

Рисунок 3 - Признаки классификации лизинга

В зависимости от состава участников (субъектов) сделки различают:

- Прямой лизинг, при котором собственник имущества (поставщик) самостоятельно сдаёт объект в лизинг (двухсторонняя сделка). Лизинг с участием двух сторон, по оценкам ведущих западных экспертов, занимает относительно скромное положение в общем, числе заключаемых лизинговых соглашений. Его доля не превышает 5-7 %. По сути, эту сделку нельзя назвать классической, т.к. в ней не участвует лизинговая компания.

- Косвенный лизинг, когда передача имущества в лизинг происходит через посредника. В данном случае могут иметь место трехсторонняя классическая сделка (поставщик — лизингодатель — лизингополучатель) или при крупных сложных сделках — многосторонняя сделка с числом участников от 4 до 6-7.

- Частным случаем прямого лизинга можно считать возвратный лизинг (sale and leaseback). Его особенность состоит в том, что собственник имущества передаёт право собственности на него будущему лизингодателю на условиях купли-продажи, т.е. продаёт его и одновременно вступает с ним в отношения в качестве пользователя этого имущества. В данном случае поставщик и лизингополучатель являются одним и тем же юридическим лицом. Учитывая складывающуюся конъюнктуру на рынке лизинговых услуг, можно предположить, что этот вид лизинга в наибольшей степени заинтересует потенциальных отечественных пользователей, поскольку он позволяет им гибко и оперативно решать свои проблемы. Допустим, предприятие нуждается в имуществе, но в силу каких-либо причин в данный момент испытывает трудности с финансовыми ресурсами, то ему крайне выгодно продать имущество лизинговой компании и одновременно, заключив лизинговый договор, продолжать пользоваться имуществом. Это не исключает возможности последующего выкупа имущества после окончания срока договора и восстановления права собственности на него поставщика-пользователя.

- Лизинг поставщику отличается от возвратного тем, что поставщик оборудования хотя и выступает в роли продавца и арендатора одновременно, но не является пользователем имущества, которое он обязательно передаёт в сублизинг третьему лицу. По такой распространённой схеме изготовители оборудования самостоятельно занимаются финансовым лизингом, не прибегая к услугам посредников.

По типу имущества различают:

- Лизинг движимости (машинно-технический лизинг), в том числе новой и бывшей в употреблении (second hand). Особой его разновидностью является специальный лизинг, по которому объект лизинга изготавливается с ориентацией на требования арендатора, учитывая, что по истечении срока сделки он может быть использован лишь самим заказчиком.

- Лизинг недвижимости. Лизингодатель строит или покупает недвижимость по поручению арендатора и передаёт ему для использования в производственных и (или) коммерческих целях с правом выкупа или без него, по окончании срока договора. Во многих странах (и у нас) действует лизинг земельных участков.

По степени окупаемости имущества выделяют:

- Лизинг с полной окупаемостью, при котором в течение срока действия одного договора происходит полная выплата лизингодателю стоимости арендуемого имущества.

- Лизинг с неполной (частичной) окупаемостью, когда в течение срока действия одного договора окупается только часть стоимости арендуемого имущества.

В зависимости от условий амортизации различают:

- Лизинг с полной амортизацией и соответственно с полной выплатой стоимости объекта лизинга. Этот вид лизинга характеризуется:

- совпадением продолжительности сделки с нормативным сроком амортизации объекта.

- полной выплатой стоимости объекта лизинга при однократной его аренде.

- опционом пользователя на выкуп объекта по символической (согласованной) цене.

- Лизинг с неполной амортизацией, и значит, с частичной выплатой стоимости. Он охватывает в основном объекты недвижимости, а также различное оборудование, станки и целые предприятия.

В соответствии с приведёнными выше двумя признаками классификации, которые неразрывно связаны между собой, выделяют так называемый финансовый и оперативный лизинг.

Финансовый лизинг (finance leasing) представляет собой лизинг имущества с полной окупаемостью или с полной выплатой его стоимости (full-payout lease) Данный вид лизинга имеет место тогда, когда в течение срока договора лизингодатель возвращает себе всю стоимость имущества и получает прибыль от лизинговой операции.

В рамках финансового лизинга возможны различные его разновидности: возвратный, раздельный (левередж), сублизинг и др.

Оперативный лизинг (operating lease) представляет собой сдачу в лизинг имущества на срок, который меньше нормативного срока службы имущества. Объект оперативного лизинга — это, как правило, оборудование с высокими темпами морального старения. В связи с этим лизинговые платежи по одному договору не покрывают полной стоимости имущества. При оперативном лизинге происходит частичная выплата стоимости арендуемого имущества (поп full-pay out lease), т.е. лизингодатель за время действия данного договора возмещает лишь часть стоимости оборудования, и поэтому он вынужден сдавать его во временное пользование несколько раз, как правило, разным пользователям. При оперативном лизинге возрастает риск лизингодателя по возмещению остаточной стоимости объекта лизинга при отсутствии спроса на него. Поэтому на начальном этапе развития лизингового бизнеса, интересам лизингодателей в наибольшей степени отвечала бы форма передачи имущества на сроки, близкие к периоду полной амортизации, т.е. финансовый лизинг.

В зависимости от объёма услуг, которые лизинговая компания предоставляет клиенту, различают следующие виды лизинга:

- Чистый лизинг, если всё обслуживание передаваемого имущества берёт на себя лизингополучатель. Своё название чистый лизинг (net leasing) получил потому что в лизинговые платежи в данном случае не включаются расходы лизингодателя по обслуживанию оборудования это «чистые» платежи, платежи «нетто».

В настоящее время в нашей стране ещё не сложилась инфраструктура рынка лизинговых услуг и практически пока нет таких лизинговых компаний, которые смогли бы обеспечить должное техническое обслуживание объектов лизинга. Основные участники лизингового бизнеса - банки - тоже не в состоянии справится с такой задачей. Отсутствие возможности представлять сервисные услуги по лизингу — одна из самых слабых сторон отечественного лизингового предпринимательства по сравнению с зарубежной практикой. Поэтому на этапе становления лизингового бизнеса в нашей стране лизингополучателям пока может быть предложен в основном чистый лизинг.

Таким образом, практика выработала много критериев, с учётом которых лизинговые сделки делятся на виды, применение которых на практике будет способствовать индивидуализации и наиболее точному отражению сторонами договора своих действительных потребностей в пользовании и приобретении различных видов имущества.

Финансовый лизинг имеет различные модифицированные формы, которые рассмотрим более подробнее в таблице 12.

Таблица 12 - Модифицированные формы лизинга

Формы	Содержание
Договор типа «стандарт» (standard 6nanciai lease)	применяется в том случае, когда собственник объекта лизинга не становится в дальнейшем лизингодателем. В подобной ситуации в операции аренды принимают участие как минимум три стороны. Этапы: покупка оборудования, сдача предмета лизинга в аренду, опцион на продажу (опционный контракт)
Договор типа «возвратный лизинг» (lease-back)	предусматривает, что собственник (поставщик) предмета договора лизинга продает его лизингодателю на условиях контракта купли-продажи и одновременно вновь сам приобретает это же оборудование, но только на условиях договора лизинга
Договор типа «поставщик» (deliver)	обусловливает, что предмет лизинга передается сначала собственником лизингодателю и одновременно вновь закупается первоначальным собственником, но уже на условиях финансового лизинга: Однако конечным пользователем выданной схеме выступает, в отличие от договора типа «возвратный лизинг»; уже третье лицоонечный лизингополучатель
Договор типа «разделительный лизинг»	используется обычно для обслуживания по договору аренды особо крупных проектов на базе лизинга оборудования. В этом случае лизингодатель обеспечивает финансирование поставщику лишь в части стоимости оборудования, оставаясь его фактическим собственником. Основная часть стоимости оплачивается за счет привлечения им кредитов, предоставляемых третьей стороной — кредитором, в пользу которого лизингодатель обычно оформляет ипотечный залог на оборудование и одновременно уступает ему права на получение основной части арендных платежей от лизингополучателя

Предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности. Предметом лизинга не могут быть земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое республиканскими законами запрещено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения.

Обязательным участником лизинговой операции является лизингодатель, в качестве которого могут выступать либо предприятия - производители объекта лизинга, либо самостоятельные лизинговые фирмы, для которых соответствующая деятельность является основной уставной целью и которые обычно создаются при активном финансовом участии коммерческих банков, либо сами эти банки, поскольку лизинг имеет много общего с банковскими операциями.

Другим обязательным участником сделки является лизингополучатель, т.е. предприятие любой организационно - правовой формы собственности, нуждающееся в конкретном имуществе и испытывающее финансовые проблемы, препятствующие приобретению требуемого имущества на собственные или заемные средства.

Возможны и другие более сложные варианты лизинга (так называемого раздельного), который характеризуется крупномасштабностью сделок и участием в них нескольких фирм и финансовых учреждений.

Итак, лизинг являет собой вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим и юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем. Лизингополучатель имеет исключительное право пользования объектом договора на весь период действия договора. На рисунке 4 представлена схема лизинговых операций.

7 2

		Лизингополучатель (потребитель)

Рисунок 4 - Принципиальная схема лизинговых операций

На первом этапе компания, желающая аредовать оборудование, выбирает его у поставщика (производителя) с учетом качества, цены, сроков изготовления и поставки. На втором лизингополучатель (потребитель) заключает с лизингодателем (лизинговой компанией) лизинговый договор. Лизинговая компания получает кредит от банка или какой-либо другой кредитной организации на покупку оборудования. Кредитор возлагает всю ответсвенность за погашение кредита на лизингодателя (лизинговую компанию). Лизингодатель (лизинговая компания) оплачивает стоимость оборудования поставщику и становится владельцем этого оборудования. Лизингодатель (лизинговая компания) осуществляет страхование этого оборудования в страховой компании. Лизингодатель (лизинговая компания) договаривается с поставщиком о поставке этого оборудования лизингополучателю (потребителю). Лизингодатель (лизинговая компания) погашает основную стоимость кредита и проценты по нему банку или другой кредитной организации. В итоге лизингополучатель (потребитель) соглаасно лизингового договора погашает стоимость приобретенного оборудования и сумму вознаграждения.

Закон «О финансовом лизинге» регулирует отношения, возникающие в процессе финансового лизинга, и направлен на привлечение инвестиций на основе лизинговой деятельности.

Более чем сорокалетняя мировая практика выработала многочисленные варианты лизинговых соглашений. В зависимости от условий, предусмотренных участниками лизинга, говорят о различных его видах, хотя нередко грань между ними провести довольно трудно. Они не отделены друг от друга резкой границей, и черты того или иного вида могут различным образом сочетаться в одном договоре в зависимости от намерения сторон. Кроме того, поскольку деление проводится по различным основаниям, то, естественно, возможно сочетание различных видов. Нет определённости и упорядоченности и в терминологии, обеспечивающей понятийный аппарат теории и практики лизинговой деятельности. Например, один и тот же вид лизинга обозначается как финансовый, капитальный, прямой, стандартный и др. Ещё больший разнобой в признаках лизинга, которые принимаются при выделении различных его видов. Причём порой, возможно, изменить условия уже известного вида лизинга, как получаешь совершенно новый его тип.

В случае отсутствия представителя лизингодателя лизингополучатель в протоколе о приемке заявляет о принятии на себя прав и обязанностей лизингодателя в соответствии от их предъявления непосредственно лизингодателю.

Вместе с тем возможно и присутствие лизингодателя (покупателя товара по сделке) при его приемке (это может быть желательно, если лизинговый товар не является новым). В этом случае лизингодатель принимает все документы и, подписывая протокол приемки, берет на себя право собственности на объект лизинговой сделки.

Основанием для расчетов между поставщиком и лизингодателем является получение последним комплекта документов, оформляемых и подписываемых в процессе приемки товара.

Оплата может производиться следующими способами:

- 100 процентная оплата по подписании протокола приемки;

- первоначальный аванс (предоплата) в определенном размере от покупной цены, выплачиваемый после получения от продавца подтверждения согласия на сделку, и окончательный расчет после ее исполнения. При этом покупатель (лизингодатель) может оформить банковскую гарантию возврата аванса, застраховавшись на случай срыва сделки.

Платежи в пользу лизингодателя являются основой возвратности полученного материального кредита; в них заложено погашение стоимости взятого в аренду оборудования и оплата процентов, а также некоторые другие расходы. При этом возможен вариант, когда в качестве оплаты осуществляется поставка продукции, произведенной с помощью арендуемых средств(компенсационный лизинг).

Возврат кредита с уплатой процентов по нему. В банковской практике лизинговые фирмы, как правило, считаются надежными плательщиками и имеют льготные условия кредитования.

По окончании срока контракта арендуемое имущество может быть возвращено лизинговой компании, либо выкуплено по остаточной (возможно-символической) стоимости, либо контракт может быть продлен на новый срок. Из сказанного очевидна специфика лизинга, заключающаяся в его двойственной природе с одной стороны, он сохраняет черты кредита (срочность, возвратность, платность), но с другой стороны является своеобразной инвестицией капитала, поскольку объект ссуды выступает в форме материального имущества.

Рынок лизинговых услуг характеризуется многообразием форм лизинга, моделей лизинговых контрактов и юридических норм, регулирующих лизинговые операции. Большой вклад в разработку классификационных основ лизинга внесла Е. Чекмарёва.

Перед началом сделки банк производит тщательный анализ клиента, в который входит:

- оценка клиента по его способности выплатить арендные платежи и по его предварительным доходам от использования арендуемого оборудования;

- оценка товаров (спрос на них с точки зрения возможной перепродажи).

Если это международный лизинг, то особенно важны: выбор валюты, контракта, оценка риска изменения курса валюты, таможенный режим арендатора, налог на фирму, применяемый к арендодателю, наличие соглашений о неприменении двойного налогообложения между странами, защита права собственности иностранного арендодателя в стране арендатора, но на сегодня Банк не практикует лизинг за пределами государства.

На протяжении определенного времени банк изучал зарубежный опыт лизинговых отношений сравнивая при этом рынок своей страны и рассматриваемой и учитывая их опыт банк сформировал требования, схему предоставления льгот, страхование имущества сдаваемого в лизинг.

Необходимо отметить, что в области лизинга движимого имущества за последние годы были выработаны, хотя и с некоторыми нюансами, стандартные типы контрактов, в то время как в области лизинга недвижимого имущества отдельные пункты контрактов составляются, как правило, в индивидуальном порядке с учетом величины объектов и более продолжительных сроков действия заключаемых контрактов. В банке лизинговый контракт включает в себя следующие элементы: объект; срок поставки; срок аренды; право собственности арендодателя; риски, ответственность, техгарантии от производителя; использование оборудования; уход, ремонт и модификации; убытки, несчастные случаи; страхование; арендные платежи, комиссии; пени за просрочку платежей; возможность покупки; условия расторжения договора; возврат оборудования; налоги, пошлины; появление новых обстоятельств; подписи сторон и тех, кто впоследствии будет правопреемником.

Механизм финансовой аренды более удобен для лизингополучателя, чем приобретение товара напрямую у поставщика, так как таможенное оформление, уплата соответствующих налогов и сборов ложится на лизинговую компанию. Кроме того, финансовая аренда выгодна и с материальной точки зрения, что можно подтвердить, рассчитав поток денежных средств одной и той же компании в двух случаях:

- компания приобретает оборудование по договору финансовой аренды (лизинга),

- та же самая компания приобретает то же оборудование в собственность по договору купли продажи, используя банковский кредит.

Изменения в структуре активов определялись расширением сферы деятельности банка, активной разработкой и внедрением новых для внутреннего рынка продуктов.

Механизм осуществления лизинговой сделки рассмотрим на примере наиболее простой и традиционной схемы; когда лизингодателем является лизинговая компания. В этом случае лизингодатель по договоренности с лизингополучателем покупает оборудование у изготовителя, т.е. у предприятия,производящего объект аренды. При этом платеж за поставленный объект обычно совершается сразу после поступления оборудования в распоряжение арендатора и приемки.

Осуществлению лизинговой сделки предшествует получение заявки от предприятия на какое-либо оборудование. Обычно потенциальный арендатор обращается с этой заявкой к своему банку, а последний уже предлагает осуществить договор специализированной компании, в то же время, конечно, не исключено и обращение арендатора напрямую к лизинговой компании с предложением заключить лизинговый контракт. При положительном ответе данный контракт заключается между лизингодателем (в зависимости от конкретной ситуации – банком или лизинговой фирмой) и лизингополучателем практически одновременно с оформлением приобретения товара лизингодателем у поставщика.

Приобретение машин, приборов, оборудования и других материальных ценностей, являющихся предметом лизингового контакта, производится по поручению клиента лизингодателем посредством заключения контракта купли-продажи. В соответствии с заключенными контрактами владельцем лизингового товара, сохраняющим право собственности и учитывающим его на своем балансе, является лизингодатель, получателем же товара по сделке является лизингополучатель, который собственником не является, но практически принимает на себя многие его обязанности.

Поставка товара осуществляется продавцом (поставщиком) в соответствии с условиями договора с предварительным предупреждением арендатора о предстоящей поставке.

Осуществляется подписанием протокола приемки, в котором обязательно принимает участие поставщик и лизингополучатель.

Поставщик этим документом подтверждает выполнение своих обязательств перед лизингодателем (по договору купли-продажи) и может претендовать на оплату поставленного товара. В случае обнаружения отдельных недостатков, не вызывающих, однако, существенного нарушения функционирования товара, поставщик обязуется устранить указанные недостатки в согласованный с лизингополучателем срок. При ненадлежащей поставке поставщик несет ответственность непосредственно перед лизингополучателем, освобождая лизингодателем от претензий последнего.

Лизингополучатель удостоверяет протоколом приемки надлежащую поставку объекта сделки, подтверждает достижение оговоренных показателей в эксплуатации, а также признает действительность всех договоренностей, указанных в контракте по лизингу, и обязуется произвести в установленное время первый лизинговый взнос.

В случае отсутствия представителя лизингодателя лизингополучатель в протоколе о приемке заявляет о принятии на себя прав и обязанностей лизингодателя в соответствии от их предъявления непосредственно лизингодателю.

Вместе с тем возможно и присутствие лизингодателя (покупателя товара по сделке) при его приемке (это может быть желательно, если лизинговый товар не является новым). В этом случае лизингодатель принимает все документы и, подписывая протокол приемки, берет на себя право собственности на объект лизинговой сделки.

Оплата поставки. Основанием для расчетов между поставщиком и лизингодателем является получение последним комплекта документов, оформляемых и подписываемых в процессе приемки товара.

Оплата может производиться следующими способами:

- 100 процентная оплата по подписании протокола приемки;

- первоначальный аванс (предоплата) в определенном размере от покупной цены, выплачиваемый после получения от продавца подтверждения согласия на сделку, и окончательный расчет после ее исполнения. При этом покупатель (лизингодатель) может оформить банковскую гарантию возврата аванса, застраховавшись на случай срыва сделки.

Платежи в пользу лизингодателя являются основой возвратности полученного материального кредита; в них заложено погашение стоимости взятого в аренду оборудования и оплата процентов, а также некоторые другие расходы. При этом возможен вариант, когда в качестве оплаты осуществляется поставка продукции, произведенной с помощью арендуемых средств(компенсационный лизинг).

Возврат кредита с уплатой процентов по нему. В банковской практике лизинговые фирмы, как правило, считаются надежными плательщиками и имеют льготные условия кредитования.

По окончании срока контракта арендуемое имущество может быть возвращено лизинговой компании, либо выкуплено по остаточной (возможно-символической) стоимости, либо контракт может быть продлен на новый срок. Из сказанного очевидна специфика лизинга, заключающаяся в его двойственной природе с одной стороны, он сохраняет черты кредита (срочность, возвратность, платность), но с другой стороны является своеобразной инвестицией капитала, поскольку объект ссуды выступает в форме материального имущества.

Дата добавления: 2015-06-27