Вертикальная интеграция

Горизонтальная интеграция

Типы слияний

Традиционно экономисты выделяют три типа слияний. Первый называется горизонтальной интеграцией, второй-диверсификацией и третий - вертикальной интеграцией.

Предположим, что мы имеем компанию по производству продукт А, и ещё одну компанию, производящую продукт В. Если эти две компании, производящие один и тот же продукт, объединятся и образуют новую компанию С, мы будем говорить, что это горизонтальное слияние: «горизонтальное» потому что обе компании заняты в одной и той же отрасли; «слияние», потому что две компании объединились и образуют новую компанию. Если А забирает капитал В, так что В исчезает, а компания А всё ещё продолжает существовать, но становится больше, мы назовём это поглощением.

Термин «вертикальная интеграция» описывает ситуацию, в которой две компании, не выпускающие один и тот же продукт, а производящие товары, находящиеся на разных стадиях одного производственного процесса, объединяются. Если производитель продукта А (машины и оборудование)покупает металлургический завод С, они оба находятся в одной отрасли-обрабатывающая промышленность, но на разных стадиях производственного процесса. Это вертикальная интеграция. Мы называем её обратной вертикальной интеграцией, потому что производитель продукта А поглотил компанию, находящуюся на более ранней стадии производственного процесса. Фирмы, которые стоят ближе к производству сырьевых материалов, находятся, как говорят, в «апстриме».

Вертикальная интеграция так же может быть направленной вперёд, когда компания выбирает для поглощения другую компанию, находящуюся ближе к рынку. Если производитель продукта А поглотил розничную компанию D, то это вертикальная интеграция, направленная вперёд. Фирмы, которые находятся ближе к конечному потребителю называются находящимися в «даунстриме».

Мотивы для слияния

Сначала мы рассмотрим мотивы, которые прежде всего объясняют горизонтальную интеграцию, но, как вы увидите, некоторые из этих объяснений подходят для любого вида слияний. Итак, какие причины мы можем назвать, подходящие как для горизонтальной, так и для других видов слияний?

Дата добавления: 2014-01-03