Студопедия

КАТЕГОРИИ:


Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748)

Влияние государства на функционирование рынка ценных бумаг





Государство воздействует на функционирование рынка ценных бумаг по следующим направлениям:

1. Выступает в качестве административного органа, издающего зако­ны, которые регулируют:

- порядок образования акционерных обществ;

- порядок эмиссии и виды разрешенных к эмиссии ценных бумаг;

- ставки налога на прибыль, получаемую при операциях с ценными бумагами;

- деятельность биржи (разрешает или запрещает отдельные виды сде­лок с ценными бумагами).

Основополагающий принцип государственного регулирования - зако­нодательное обеспечение полного, правдивого и понятного оглашения эмитентами всей информации, касающейся выпуска ценных бумаг в сво­бодную продажу. Законы предусматривают для регистрирующих органов три функции:

- регистрация тех, кто торгует ценными бумагами и консультирует ин­весторов. Регистрацию проходит и сама фирма, и все ее члены, в ходе ко­торой выясняется профессиональная пригодность представляемого;

- обеспечение гласности. Каждый, кто продает ценные бумаги, должен опубликовать проспект, содержащий правдивую информацию об эмитенте и выпускаемых им ценных бумагах;

- контроль за соблюдением правил биржевой торговли.

Регулированием фондового рынка занимаются специальные учрежде­ния, такие как Комиссия по ценным бумагам и биржам (США), Федераль­ная комиссия по рынку ценных бумаг (Россия). Возможны также и "за­щитные" законы и постановления, ограждающие национальные финансо­во-кредитные институты от иностранного проникновения и излишней конкуренции.

2. Выступает на рынке в качестве субъекта экономических отношений. В целях мобилизации финансовых ресурсов оно пускает в обращение государственные ценные бумаги - казначейские боны, казначейские ноты, государственные облигации, казначейские векселя и билеты. Выпуск в обращение казначейских билетов и государственных ценных бумаг, осу­ществляемый казначейством или другими государственными финансовыми органами в целях покрытия бюджетного дефицита, носит название казначейской эмиссии.

3. Воздействует на состояние рынка через кредитно-денежную поли­тику Центрального банка. Другими словами, состояние фондового рынка тесно связано с задачей регулирования денежной массы в обращении и поощрения или сдерживания кредита для того, чтобы сковать или освобо­дить денежные резервы банков. Центральный банк в соответствии с этим продает или покупает на открытом рынке государственные облигации. Для краткосрочного регулирования денежной массы он продает или поку­пает казначейские векселя, т.е. краткосрочные бумаги. В основном поку­пателями этих ценных бумаг, помимо банков, выступают страховые ком­пании, пенсионные фонды, и крупные фирмы. Приобретая облигации, они большей частью платят чеками на свои банки. Далее Центральный банк представляет чеки к платежу этим банкам, и их резервы сокращаются на соответствующие суммы.



При выкупе облигаций Центральным банком резервы банков возрас­тут. Продажа или скупка государственных бумаг обусловливается кон­кретной экономической ситуацией. Например, если в стране занятость находится на низком уровне, то Центральный банк купит на открытом рынке государственные бумаги и тем самым увеличит резервы банков. Это, в свою очередь, сделает деньги более доступными, удешевит кредит и увеличит доходы. В результате повысится деловая активность и будут созданы новые рабочие места.

Фондовый рынок реагирует также на учетную политику Центрального банка, который может предоставлять ссуды другим банкам. Это называет­ся "учетом векселей". Понижая учетную ставку, т.е. плату за ссуду, банк поощряет учет векселей, повышая ее, - ослабляет это стремление. В день, когда учетная ставка повышается, другими словами, растет ссудный про­цент, курс акций и облигаций обычно падает, и, наоборот, при понижении учетной ставки курс акций и облигаций повышается.

Фондовый рынок реагирует также на изменение нормы обязательных резервных средств, которые должны хранить банки в Центральном банке. Центральный банк может прибегнуть к этому средству, чтобы быстро со­кратить кредит, увеличив норму, или расширить его, понизив норму. Рас­ширение кредита приводит к увеличению доступности денег и снижению уровня ссудного процента. Следствием таких действий будет повышение курса акций и облигаций, выпущенных под более высокий процент. Если резервная норма повышается, то уменьшается доступность денег, возрас­тает ссудный процент и падает курс акций и облигаций, выпущенных под более низкий процент. Однако к таким действиям прибегают довольно редко - раз в несколько лет.

Следующий канал воздействия государства на фондовый рынок - ог­раничение кредита на покупку акций. Устанавливается предельная маржа - процент от стоимости акций, который покупатель должен оплатить на­личными за счет своих денег, а оставшуюся сумму он может внести, поль­зуясь кредитом.

Рынок ценных бумаг испытывает воздействие государственного регу­лирования и в случае возникновения большого дефицита государственно­го бюджета. Для того, чтобы изыскать средства для его компенсации, го­сударство выпустит облигации. В связи с этим оно будет заинтересовано в понижении нормы ссудного процента, чтобы разместить заем под мень­ший процент. Действия Центрального банка по понижению нормы про­цента, связанные с увеличением денежной массы в обращении, будут спо­собствовать повышению курса акций и облигаций, выпущенных под более высокий процент. Это первая возможная ситуация. В случае, если в руках у банков, корпораций и населения уже находится большое количество облигаций с колеблющимся процентом, государство проводит политику облегчения кредита, чтобы удержать процент по долгу на низком уровне. Соответственно такие действия, как и в первом случае, могут вызвать по­вышение курса акций и облигаций, выпущенных под более высокий про­цент.

Поможем в написании учебной работы
Поможем с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой




Дата добавления: 2014-01-03; Просмотров: 915; Нарушение авторских прав?;


Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет



ПОИСК ПО САЙТУ:


Читайте также:
studopedia.su - Студопедия (2013 - 2022) год. Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав! Последнее добавление




Генерация страницы за: 0.02 сек.