Студопедия

КАТЕГОРИИ:


Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748)

Бухгалтерский учет производных финансовых инструментов





Бухгалтерский учет платежей, основанных на акциях

Бухгалтерский учет договора инвестиционного товарищества

Бухгалтерский учет продажи предприятия

Бухгалтерский учет договоров РЕПО

Бухгалтерский учет производных финансовых инструментов

Тема 8. Бухгалтерский учет отдельных операций, осуществляемые на фондовом рынке

Под производным финансовым инструментом (ПФИ) понимается финансовый документ, стоимость которого является производной величиной от стоимости других базовых переменных. Таким образом, в самом названии "производный инструмент" мы видим ссылку на иной, базовый актив, который в той или иной мере определяет стоимость ПФИ.

Производные финансовые инструменты, или деривативы, являются инструментами, предназначенными для передачи рисков одной стороной другой. Одна сторона контракта продает риск, а другая покупает. В принципе, владение любым активом, которому присуща некоторая волатильность, означает, что собственник одновременно с самим активом приобретает и риски изменения стоимости актива.

Однако в случае с деривативами ситуация иная. Актив не переходит в собственность к новому владельцу, но дериватив позволяет приобрести или продать риск, связанный с изменением стоимости актива или наступлением иных обстоятельств. Фактически дериватив, выполняя функцию финансового рычага без вложения средств в актив (или осуществляя его короткую продажу), дает право на будущее приобретение (продажу) актива.

Биржевой и внебиржевой рынок деривативов активно развивается в большинстве стран. Исторически сложилось так, что лидерами рынка деривативов являются чикагские биржи, в том числе Чикагская товарная биржа и Чикагская опционная биржа. Указанная группа обеспечивает широкий выбор фьючерсов и опционов на курсы валют и основные группы активов. В настоящее время торговля ПФИ совершается на большинстве бирж. В нашей стране наиболее сильным игроком на рынке ПФИ являлась биржа РТС, объединившаяся в недавнем прошлом с ММВБ.

В соответствии с Законом от 22.04.1996 N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" под производным финансовым инструментом понимается договор, за исключением договора репо, предусматривающий одну или несколько из следующих обязанностей:

1) обязанность сторон или стороны договора периодически или единовременно уплачивать денежные суммы, в том числе в случае предъявления требований другой стороной, в зависимости от изменения цен на товары, ценные бумаги, курса соответствующей валюты, величины процентных ставок, уровня инфляции, значений, рассчитываемых на основании цен производных финансовых инструментов, от наступления обстоятельства, свидетельствующего о неисполнении или ненадлежащем исполнении одним или несколькими юридическими лицами, государствами или муниципальными образованиями своих обязанностей (фьючерсы, опционы, свопы);



2) обязанность сторон или стороны на условиях, определенных при заключении договора, в случае предъявления требования другой стороной купить или продать ценные бумаги, валюту или товар либо заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом (это определение описывает опционные контракты);

3) обязанность одной стороны передать ценные бумаги, валюту или товар в собственность другой стороне не ранее третьего дня после дня заключения договора, обязанность другой стороны принять и оплатить указанное имущество и указание на то, что такой договор является производным финансовым инструментом (фьючерсные и форвардные контракты).

Репо выводится из определения ПФИ, поскольку указанные сделки, по сути, являются кредитом под залог ценных бумаг и неопределенность с изменением цен здесь не имеет приоритетного характера.

В Гражданском кодексе РФ напрямую понятие ПФИ не сформулировано. Однако в п. 2 ст. 1062 указано, что на требования с участием в сделках, предусматривающих обязанность стороны или сторон сделки уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цен на товары, ценные бумаги, курса соответствующей валюты, величины процентных ставок, уровня инфляции или от значений, рассчитываемых на основании совокупности указанных показателей, либо от наступления иного обстоятельства, которое предусмотрено законом и относительно которого не известно, наступит оно или не наступит (то есть, собственно говоря, на производные финансовые инструменты), правила гл. 58 Гражданского кодекса РФ о проведении игр и пари не распространяются. Соответственно, они подлежат судебной защите, если хотя бы одной из сторон сделки является юридическое лицо, получившее лицензию на осуществление банковских операций или лицензию на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, либо одной из сторон сделки, заключенной на бирже, является юридическое лицо, получившее лицензию, на основании которой возможно заключение сделок на бирже.

В развитие определения производных финансовых инструментов на законодательном уровне финансовым регулятором принята классификация производных финансовых инструментов. Так, Положение о видах производных финансовых инструментов, утвержденное Приказом ФСФР России от 04.03.2010 N 10-13/пз-н, содержит некоторые дополнительные ограничения.

Указанное Положение определяет, что базисным активом могут являться ценные бумаги, товары, валюта, процентные ставки, уровень инфляции, официальная статистическая информация, физические, биологические и (или) химические показатели состояния окружающей среды, обстоятельства, свидетельствующие о неисполнении или ненадлежащем исполнении одним или несколькими юридическими лицами, государствами или муниципальными образованиями своих обязанностей, договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, обстоятельства, которые предусмотрены федеральными законами или нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг и относительно которых не известно, наступят они или не наступят, значения, рассчитываемые на основании одного или совокупности нескольких указанных в настоящем пункте показателей, и от цен (значений) которых и (или) наступления которых зависят обязательства стороны или сторон договора. Таким образом, базисный актив ПФИ включает, по сути, весь спектр торгуемых на бирже инструментов, а также ряд иных обстоятельств, непосредственно влияющих на финансовое состояние.

В классификацию введено определение основных видов финансовых инструментов:

Опционным договором (контрактом) признается:

1) договор, предусматривающий обязанность стороны договора в случае предъявления требования другой стороной периодически и (или) единовременно уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цены (значения) базисного (базового) актива или наступления обстоятельства, являющегося базисным (базовым) активом;

2) договор, предусматривающий обязанность стороны договора на условиях, определенных при его заключении, в случае предъявления требования другой стороной купить или продать ценные бумаги, валюту или товар, являющийся базисным (базовым) активом, в том числе путем заключения стороной (сторонами) и (или) лицом (лицами), в интересах которых был заключен опционный договор, договора купли-продажи ценных бумаг, договора купли-продажи иностранной валюты или договора поставки товара, или обязанность стороны договора в случае предъявления требования другой стороной заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом и составляющий базисный (базовый) актив.

Фьючерсным договором (контрактом) признается заключаемый на биржевых торгах договор, предусматривающий обязанность каждой из сторон договора периодически уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цены (цен) и (или) значения (значений) базисного (базового) актива и (или) наступления обстоятельства, являющегося базисным (базовым) активом.

Биржевой форвардный договор (контракт) во многом схож с фьючерсным договором, но заключается на биржевых торгах. Кроме того, дается определение внебиржевому форвардному договору (контрактам), которым признается договор, заключаемый не на биржевых торгах и предусматривающий:

1) обязанность одной стороны договора передать ценные бумаги, валюту или товар, являющиеся базисным (базовым) активом, в собственность другой стороне не ранее третьего дня после дня заключения договора, обязанность другой стороны - принять и оплатить такое имущество и указание на то, что договор является производным финансовым инструментом, или

2) обязанность одной стороны договора передать ценные бумаги, валюту или товар, являющиеся базисным (базовым) активом, в собственность другой стороне не ранее третьего дня после дня заключения договора, обязанность другой стороны - принять и оплатить такое имущество, а также обязанность сторон или стороны договора периодически и (или) единовременно уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цены (цен) и (или) значения (значений) базисного (базового) актива и (или) наступления обстоятельства, являющегося базисным (базовым) активом, или

3) обязанность сторон или стороны договора периодически и (или) единовременно уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цены (цен) и (или) значения (значений) базисного (базового) актива и (или) наступления обстоятельства, являющегося базисным (базовым) активом (расчетный договор).

Таким образом, инструменты могут иметь целью как реальное получение актива (поставочные договоры), так и страховые или спекулятивные интересы, и в таком случае инструменты называются расчетными.

Сложность с поставочными форвардными договорами заключается в том, что указанный инструмент крайне сложно отличить от обычной срочной сделки покупки актива с трехдневной отсрочкой платежа, поскольку все отличие указанных сделок заключается в том, указано ли в договоре, относится ли данный договор к производным финансовым инструментам. Подобная неопределенность в ряде случаев используется участниками рынка для оптимизации налоговой нагрузки, что вызывает вопросы со стороны регуляторов.

Кроме того, дается определение своп-договоров. Своп-договоры, базисным активом которых не является валюта, как правило, имеют расчетный характер, поскольку своп предусматривает дополнительно единовременную или периодическую уплату денежных сумм.

Следует отметить, что в последнее время появились дополнительные инструменты, являющиеся по своей экономической сути деривативами. Эти инструменты в правовом аспекте (в соответствии с зарубежным правом) также относятся к ПФИ, но в соответствии с российским законодательством не могут быть квалифицированы в качестве ПФИ, что влечет как правовые последствия, так и экономические, в частности менее благоприятный налоговый режим. Безусловно, такая ситуация сдерживает развитие рынка ПФИ, из-за чего возникает потребность в изменении рассматриваемого приказа. К таким инструментам относят, например, маржинальные выплаты.

В Стратегии развития финансового рынка до 2020 года установлено, что исчерпывающий перечень производных финансовых инструментов устанавливать нецелесообразно. В то же время не ставится под сомнение необходимость примерного перечня производных финансовых инструментов и требований к базисным активам. С нашей точки зрения, действительно крайне сложно предложить исчерпывающий перечень или классификацию ПФИ. Однако в предлагаемой классификации следует оставить место для новых инструментов.

В налоговом законодательстве определение ПФИ соответствует финансовому законодательству. Так, ст. 301 Налогового кодекса устанавливает, что под финансовым инструментом срочной сделки признается договор, являющийся производным финансовым инструментом в соответствии с Федеральным законом "О рынке ценных бумаг". При этом перечень видов производных финансовых инструментов (в том числе форвардные, фьючерсные, опционные контракты, своп-контракты) устанавливается федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Надо отметить, что налоговое законодательство устанавливает основные положения налогообложения ПФИ, закрывая по возможности использование ПФИ для целей оптимизации налогообложения. В налогообложении разделяются биржевые ПФИ, ценообразование которых достаточно прозрачно и цена которых складывается на бирже, и внебиржевые инструменты. Статья 304 НК РФ устанавливает, что налоговая база по операциям с финансовыми инструментами срочных сделок, обращающимися на организованном рынке, и налоговая база по операциям с финансовыми инструментами срочных сделок, не обращающимися на организованном рынке, исчисляется отдельно. Так, убыток по операциям с финансовыми инструментами срочных сделок, обращающимися на организованном рынке, уменьшает налоговую базу по налогу на прибыль. В то же время по ПФИ, не обращающимся на организованном рынке, доходы учитываются в доходах налогоплательщика, в то время как убыток по операциям с финансовыми инструментами срочных сделок, не обращающимся на организованном рынке, не уменьшает налоговую базу по налогу на прибыль.

Можно сделать вывод, что подобный подход не стимулирует налогоплательщика широко использовать внебиржевые ПФИ в своей текущей деятельности. Полагаем, что большинству хозяйствующих субъектов подобный подход не наносит серьезного ущерба, чего нельзя сказать о профессиональных участниках рынка ценных бумаг. С другой стороны, надо понимать, что в ПФИ всегда заложен риск, и должно ли государство принимать на себя часть риска тех участников рынка, которые играли на прибыль, а получили убыток, - вопрос дискуссионный.

Сейчас создана нормативно-правовая база, позволяющая определить, условно говоря, справедливую стоимость ПФИ. Действительно, для отражения ПФИ в финансовой отчетности, с одной стороны, и налоговых целей, с другой стороны, важно правильно определять стоимость ПФИ. Финансовая и налоговая отчетность не всегда соответствуют друг другу, поскольку первая формируется в соответствии с учетной политикой предприятия и отражает результаты хозяйственной деятельности перед инвесторами, а вторая отчетность составляется в целях налогообложения. Поскольку ПФИ действительно достаточно сложный инструмент, для налогоплательщика удобнее иметь инструмент определения "справедливой" стоимости ПФИ. Такой инструмент предлагается финансовым регулятором - речь идет о Порядке определения расчетной стоимости финансовых инструментов срочных сделок, не обращающихся на организованном рынке (в целях гл. 25 НК РФ), утвержденном Приказом ФСФР России от 09.11.2010 N 10-67/пз-н.

Расчетная стоимость ПФИ может основываться на следующих четырех методах:

1) рыночной цены на основе установленных брокерами, дилерами, банками двухсторонних котировок на покупку и продажу ПФИ, цены по итогам торгов (цены закрытия) на российской (иностранной) бирже;

2) расчетной цены, определенной налогоплательщиком в соответствии с конкретными формулами, установленными в указанном Порядке (вывод стоимости основывается на дисконтировании денежных потоков, формуле расчета стоимости опциона Блека - Шольца и др.);

3) цены финансового инструмента срочных сделок, установленной оценщиком;

4) цены финансового инструмента, определенной по методике, установленной в учетной политике налогоплательщика для налогообложения. Данный способ применим, если первые три метода не позволяют оценить ПФИ.

Именно последний метод сближает показатели финансовой и налоговой отчетности.

Отрасль коллективных инвестиций, представленная пенсионными фондами, управляющими компаниями паевых инвестиционных фондов, иными институциональными инвесторами, предъявляет достаточно высокий спрос на ПФИ, поскольку деривативы служат инструментом хеджирования рисков при формировании инвестиционных портфелей, а также приносят дополнительный доход.

Российское законодательство позволяет включать ПФИ в различные инвестиционные портфели институциональных инвесторов. В целях снижения рисков от включения ПФИ в инвестиционные портфели вводятся различные ограничения, вплоть до полного запрета включения ПФИ в те или иные фонды. Например, гл. VI Закона от 29.11.2001 N 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах" устанавливает требования к составу и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов.

Приказ ФСФР России от 28.12.2010 N 10-79/пз-н "Об утверждении Положения о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов" позволяет включать ПФИ в следующие виды фондов: фонд денежного рынка (ПФИ на процентные ставки); фонд особо рисковых (венчурных) инвестиций, ипотечные фонды, кредитные фонды, фонд товарного рынка (ПФИ на биржевые товары); хедж-фонды (ПФИ на биржевые товары).

Естественно, для отдельных видов инвестиций может быть установлен полный запрет на включение в портфели ПФИ. Но более оптимальным представляется гибкий подход к сбалансированности рисков при включении ПФИ в инвестиционные портфели.

Подобный механизм реализуется в Положении о снижении (ограничении) рисков, связанных с доверительным управлением активами инвестиционных фондов, размещением средств пенсионных резервов, инвестированием средств пенсионных накоплений и накоплений для жилищного обеспечения военнослужащих, утвержденном Приказом ФСФР России от 10.11.2009 N 09-45/пз-н. В указанном Приказе дается детальное определение отдельных типов ПФИ (например, пут- и колл-опциона), включая совокупную открытую длинную и короткую позиции. Смысл снижения рисков заключается в определенном соотношении активов и обязательств, которые вытекают, как из прав по ПФИ. При этом устанавливаются соотношения по видам ПФИ, по соотношению базовых активов на основе коэффициентов корреляции.

Регулированию рынка ПФИ уделяется все большее внимание, в том числе на международном уровне. Поскольку ПФИ - это достаточно рискованный и не всегда прозрачный финансовый продукт, то Совет финансовой стабильности предлагает ориентироваться на такие рекомендации странам "Двадцатки", как стандартизация ПФИ, осуществление централизованного клиринга ПФИ с участием центрального контрагента, совершение большего числа сделок на биржах или электронных площадках.

Можно согласиться, что внебиржевые ПФИ содержат потенциал риска стабильности всей финансовой системы. Если биржевые ПФИ (например, опционы на индексы крупных бирж) стандартизированы, заключаются на торгах, по ним может осуществляться централизованный клиринг (т.е. стороной любой сделки является центральный контрагент), каждая сторона сделки предоставляет маржинальное (первоначальное и вариационное) обеспечение, то, в случае неисполнения обязательств какой-либо стороной, ее обязательства исполняет центральный контрагент. Таким образом, значительная часть рисков по биржевым ПФИ сконцентрирована именно у центрального контрагента, который рассматривается как системно значимый институт, к которому предъявляются высокие требования по капиталу, управлению рисками и т.д. и который имеет возможность отслеживать позиции всех участников рынка, не допуская чрезмерной концентрации риска у одного из участников (через лимиты на открытие позиций, принудительное закрытие позиции в случае недостаточности обеспечения клиента и т.п.).

Однако для внебиржевых ПФИ, которые совершаются не на бирже и без участия центрального контрагента, риски рассредоточены по всем участникам, и невыполнение обязательств одним участником может привести к каскадному невыполнению обязательств другими. В целях снижения негативных последствий таких событий предлагается использовать институт центрального контрагента для внебиржевых сделок. Внебиржевые сделки могут осуществляться по индивидуальной схеме, значит, их не всегда можно стандартизировать. Тем не менее значительная часть внебиржевых сделок имеет общую правовую и экономическую суть, и часто сделки проводятся в соответствии с некоторыми стандартными договорами, так называемыми генеральными соглашениями. Такие внебиржевые сделки, скорее всего, подлежат стандартизации, достаточно ликвидны, и в них может участвовать и центральный контрагент, который в какой-то степени автоматически становится одной из сторон договора.

В нашей стране только начинают формироваться условия для деятельности центрального контрагента и стандартизации внебиржевых сделок ПФИ. Так, одновременно с принятием Федерального закона "О клиринге и клиринговой деятельности" внесены соответствующие изменения в Федеральный закон "О рынке ценных бумаг". Статья 51.4 этого Закона предусматривает, что заключение договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, на бирже допускается при условии, что другой стороной по таким договорам является клиринговая организация. Таким образом, все биржевые ПФИ в нашей стране осуществляются через клиринговую организацию, а значит, и через центрального контрагента (им может быть как сама клиринговая организация, так и иная организация).

Кроме того, Закон предусматривает, что стороны договора репо, договора, являющегося производным финансовым инструментом, заключенного не на организованных торгах, а также стороны договора иного вида, заключенного на условиях генерального соглашения (единого договора), должны представить информацию о таких договорах саморегулируемой организации профессиональных участников рынка ценных бумаг, клиринговой организации либо фондовой бирже. Саморегулируемая организация профессиональных участников рынка ценных бумаг, клиринговая организация, фондовая биржа ведут реестры заключенных договоров и представляют их в федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг. Такой институт, регистрирующий значительную часть внебиржевых ПФИ, называют торговым репозитарием.

Регулятором принят Приказ ФСФР России от 28.12.2011 N 11-68/пз-н "Об утверждении Порядка ведения реестра договоров, заключенных на условиях генерального соглашения (единого договора), предоставления информации, необходимой для ведения указанного реестра, и информации из указанного реестра, а также представления реестра договоров, заключенных на условиях генерального соглашения (единого договора), в федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг". Указанный Приказ устанавливает некую классификацию ПФИ с целью включения информации о соответствующих ПФИ в реестр договоров. Эта классификация не может рассматриваться как стандартизация, и, соответственно, говорить об обязательном централизованном клиринге ПФИ для внебиржевых ПФИ пока не приходится. В то же время централизованным клирингом можно воспользоваться, если в соответствующих генеральных соглашениях предусмотрено использование подобного механизма. Однако это требует заключения соответствующего соглашения с торговым репозитарием, который сможет обеспечить осуществление централизованного клиринга. Но формирование центрального контрагента на добровольных началах связано со значительными издержками для сторон договора ПФИ.

Следующим шагом на пути построения рынка ПФИ явилось создание механизма ликвидационного неттинга, позволяющего использовать особый подход к расчету обязательств должника и кредитора в случае банкротства применительно к ПФИ. Соответствующие поправки в Федеральный закон "О несостоятельности (банкротстве)", а именно включение новой ст. 4.1, позволили создать механизм ликвидационного неттинга, что также весьма важно для развития рынка и повышения стабильности рынка деривативов.

Таким образом, регулирование ПФИ в нашей стране в целом соответствует мировой практике, и хотя временами мы идем по собственному пути, эффективная регулятивная база в целом создана. Дальнейшее развитие рынка будет определяться активностью участников финансовых рынков.

В мировой практике срочный рынок является важной составной частью финансового рынка. Рынок опционных контрактов снискал популярность среди большого круга инвесторов благодаря широким возможностям эффективного управления капиталом при минимальных затратах. Однако в российской практике наберется десятка полтора крупных фирм, акции которых котируются на международной и российской биржах. Российские предприниматели не то что не хотят использовать эти возможности, а просто не представляют механизма биржевых торгов и возможностей, которые он открывает.

В настоящее время FORTS - ведущий срочный рынок в России, который решает наиболее важную задачу по организации сделок, заключаемых на срочном рынке, и их исполнению в определенную дату в будущем на условиях, оговоренных в момент заключения. Развивая рынок FORTS, Фондовая биржа РТС особое внимание уделяет совершенствованию системы гарантий исполнения срочных сделок. Одновременно с усовершенствованием собственной гарантийной системы повышаются требования и к участникам торгов. Участниками торгов на срочном рынке РТС являются надежные высококапитализированные инвестиционные компании и банки.

Выделим основные определения, касающиеся опционных сделок, и дадим рекомендации по ведению специального учета операций с опционами.

Долевой инструмент - это любой договор, подтверждающий право на остаточную долю в активах организации, оставшихся после вычета всех обязательств. Здесь кратко и достаточно полно дано определение опциона, подтверждающее не только его материальную основу, но и стоимостную оценку - фактическую стоимость чистых активов организации, но не его справедливую стоимость. А главное, МСФО четко определяет объект бухгалтерского учета - договор или опцион, что в целом идентично в данной интерпретации.

Опцион - это "контракт между двумя инвесторами, в котором один предоставляет другому право купить (или продать) определенный актив в определенный момент времени по определенной цене".

При этом в приведенном определении опциона определены субъекты договора - два инвестора, у которых возникает обязательство по оплате опциона или право на продажу или покупку акций как базового актива.

Договорное право или договорное обязательство, предусматривающее получение, предоставление финансовых инструментов или иной обмен ими, само по себе является финансовым инструментом. Цепочка договорных прав или договорных обязательств отвечает определению финансового инструмента, если в конечном итоге оно приводит к получению или выплате денежных средств либо к приобретению или выпуску долевого инструмента [2, с. 354].

С точки зрения учета опционных сделок нас интересует цепочка договорных прав или договорных обязательств, что в конечном итоге приводит к получению или выплате денежных средств либо к приобретению или выпуску долевого инструмента.

Существуют четыре основных типа опциона: европейские опционы "колл" и "пут", а также американские опционы "колл" и "пут".

Европейский опцион "колл" ("пут") предоставляет его держателю право купить (продать) определенное количество некоторых активов по заранее установленной цене исполнения в момент окончания действия контракта. Цена активов, зафиксированная в контракте, называется ценой исполнения, или ценой страйк. Дата, оговоренная в контракте, называется датой истечения контракта, или сроком платежа.

Американский опцион "колл" ("пут") предоставляет его держателю право купить (продать) определенное количество некоторых активов по заранее установленной цене исполнения в любое время до момента окончания срока действия контракта.

Следует подчеркнуть, что опцион дает его держателю право на определенное действие, но не накладывает на него обязанности выполнить его. Этим опционы отличаются от форвардных и фьючерсных контрактов, которые обязывают их держателей купить или продать базовый актив. Вместе с тем за опцион надо платить.

Субъекты опционных рынков:

- покупатели опционов "колл";

- продавцы опционов "колл";

- покупатели опционов "пут";

- продавцы опционов "пут".

Опцион на покупку акций является производным финансовым инструментом, так как, во-первых, его справедливая стоимость изменяется в зависимости от изменения справедливой стоимости базового актива (акций); во-вторых, чистые инвестиции, необходимые для заключения договора (опционная премия), обычно значительно ниже суммы, которая потребовалась бы для исполнения договора купли-продажи акций, и, в-третьих, расчеты по опциону будут осуществляться на будущую дату.

Объект бухгалтерского учета - опцион "колл" представлен на рис. 1. Здесь выделены два субъекта опционной торговли - продавец опциона и покупатель опциона, определены их права и обязанности. При этом следует отметить, что данные контракты стандартизированы биржей.

 

Операции по опциону "колл"

 

┌──────────────┐ ┌──────────────────┐ ┌───────────────────────────┐

│ Опцион "колл"├────>│ Продавец опциона ├────>│ Покупатель опциона │

└──────────────┘ └─────────┬────────┘ └─────────────┬─────────────┘

\│/ \│/

┌─────────┴────────┐ ┌─────────────┴─────────────┐

│ Обязан продать │ │ Имеет право, но не обязан │

│ базовый актив │ │ купить базовый актив │

└──────────────────┘ └───────────────────────────┘

 

Рис. 1

 

Продавец опциона (договора) является владельцем базового актива или, по крайней мере, имеет твердую гарантию в получении его к концу срока исполнения опциона. Наиболее существенным на рис. 1 является то, что продавец опциона обязан продать базовый актив, т.е. акции.

Тогда становится понятным наличие счетов депо (ЗАО "Расчетно-депозитарная компания" осуществляет блокировку ценных бумаг, внесенных участниками рынка и их клиентами в обеспечение открытых позиций на срочном рынке). Этот процесс аналогичен внесению на специальные счета первоначальной маржи (опционной премии), гарантирующей продажу базового актива или, по крайней мере, гарантирующей минимизацию потерь покупателя опциона, возникающих при отказе продавца продать базовый актив.

Еще один момент заслуживает внимания. Покупатель опциона имеет право, но не обязательство купить базовый актив. Для того чтобы право превратилось в обязательство, и существует премия на опцион. В этом случае отказ покупателя опциона купить акции лишает его возможности получить премию на опцион, которая весьма существенна.

Объект и субъекты опциона "пут" с учетом изменения их прав и обязанностей изображены на рис. 2. Продавец опциона "пут" обязан купить базовый актив (акции), а покупатель опциона "пут" имеет право продать базовый актив.

 

Операции по опциону "пут"

 

┌──────────────┐ ┌──────────────────┐ ┌───────────────────────────┐

│ Опцион "пут" ├────>│ Продавец опциона ├────>│ Покупатель опциона │

└──────────────┘ └─────────┬────────┘ └─────────────┬─────────────┘

\│/ \│/

┌─────────┴────────┐ ┌─────────────┴─────────────┐

│ Обязан купить │ │ Имеет право, но не обязан│

│ базовый актив │ │ продать базовый актив │

└──────────────────┘ └───────────────────────────┘

 

Рис. 2

 

Отметим важные моменты для признания в учете финансовых активов и обязательств. Изображенные на рис. 1 и 2 схемы вполне соответствуют и требованиям параграфа AG 16 МСФО (IAS) 32: "производные финансовые инструменты порождают права и обязанности, в результате которых происходит передача одной стороной по договору другой стороне одного или нескольких финансовых рисков, содержащихся в базисном финансовом инструменте. При заключении договора производные финансовые инструменты предоставляют одной стороне договорное право обменять финансовые активы с другой стороной на потенциально выгодных условиях или возлагают на нее договорное обязательство обменять финансовые активы с другой стороной на потенциально невыгодных условиях. Правда, в общем случае они не влекут за собой передачи базисного актива финансового инструмента в начале срока действия договора, да и при наступлении срока исполнения обязательств по договору такая передача не обязательно имеет место. Некоторые инструменты содержат как право, так и обязательство по осуществлению обмена. Поскольку условия определяются при создании производного инструмента, то по мере изменения цен на финансовых рынках эти условия могут становиться либо выгодными, либо невыгодными".

Следовательно, у продавца опциона возникает обязательство продать или купить базовый актив. А значит, и момент признания в бухгалтерском учете отдельного нового объекта - обязательства, которое может быть отражено следующим образом:

Д-т сч. 76 "Расчеты с прочими дебиторами и кредиторами", субсчет "Опционы",

К-т сч. 62 "Расчеты с покупателями и заказчиками", субсчет "Опционы".

Тем самым будет отражено обязательство по продаже базового актива (К-т сч. 62) и обязательство по получению денежных средств и других финансовых активов (Д-т сч. 76).

На первом этапе речь идет о торговле договорами (опционами), т.е. правом купить (продать) базовый актив. Причем развитие событий может происходить по одному из трех вариантов:

- для исполнения договора продавец передает акции в обмен на денежные средства;

- акциями на нетто-основе, т.е. стороны сравнивают справедливую стоимость акций, подлежащих поставке продавцом, и сумму денежных средств, подлежащих уплате покупателем, и одна из сторон произведет передачу такого количества акций компании, справедливая стоимость которого равна указанной разнице, в пользу другой;

- денежными средствами на нетто-основе, т.е. стороны сравнивают справедливую стоимость акций, подлежащих поставке продавцом, и сумму денежных средств, подлежащих уплате покупателем, и одна из сторон перечисляет разницу в пользу другой.

Каждый из этих вариантов соответствует следующему требованию МСФО (IAS) 32: "Опцион на продажу или покупку, предусматривающий обмен финансовых активов или финансовых обязательств (т.е. финансовых инструментов, кроме собственных долевых инструментов организации), предоставляет его держателю право на получение потенциальных будущих экономических выгод, связанных с изменениями в справедливой стоимости базисного финансового инструмента. И наоборот, продавец опциона принимает на себя обязательство отказаться от потенциальных будущих экономических выгод или понести потенциальные убытки в связи с изменениями справедливой стоимости базисного финансового инструмента. Договорное право владельца и договорное обязательство продавца отвечают определениям соответственно финансового актива и финансового обязательства. Базисный по отношению к опциону финансовый инструмент может быть любым финансовым активом, включая акции других организаций и процентные инструменты. Опцион может содержать требования к продавцу о выпуске долгового обязательства взамен передачи финансового актива, однако в случае исполнения опциона его базисный инструмент все равно являлся бы финансовым активом владельца. Право держателя опциона обменять активы на потенциально выгодных условиях и обязательство выписавшего опцион продавца обменять активы на потенциально невыгодных условиях отличаются от лежащих в основе опциона активов, подлежащих обмену при исполнении опциона. Характер права владельца опциона и обязательства продавца не зависят от вероятности исполнения опциона".

Если исходить из традиционного бухгалтерского учета - отражение только факта хозяйственной жизни, то такие обязательства не вписываются в данные рамки. И учитывать их за балансом не получится. Операции с финансовыми инструментами срочных сделок (ФИСС) - это реальный факт финансово-хозяйственной жизни организации, и он должен быть отражен наряду с другими объектами бухгалтерского учета в балансе. Более того, финансовые результаты, связанные с операциями ФИСС, в обязательном порядке должны быть отражены в отчетности о финансовом положении организации.

Для конкретизации приведенных положений предлагается организация учета ФИСС по следующей схеме бухгалтерских проводок по учету опционов. По существу, приведенные положения дают основание для отражения в учете обязательств по опциону у владельца опциона:

Д-т сч. 76 "Расчеты с прочими дебиторами и кредиторами", субсчет "Опционы",

К-т сч. 62 "Расчеты с покупателями и заказчиками", субсчет "Опционы".

Однако, прежде чем перейти к вопросу учетно-методического обеспечения операций с опционами, следует обратить внимание на изменения, которые необходимо внести в традиционную схему учета операций с ценными бумагами (акциями) по требованию МСФО, а также на некоторые несоответствия отечественных нормативных положений по учету ФИСС требованиям МСФО.

"Собственные акции, выкупленные у акционеров, учитываются на счете 81 "Собственные акции (доли) в сумме фактических затрат на их приобретение". Это не соответствует положению МСФО (IAS) 39 "Финансовые инструменты - признание и оценка": "при первоначальном признании актива или финансового обязательства организация обязана оценивать по справедливой стоимости", а не в сумме фактических затрат на их приобретение.

Согласно плану счетов хозяйственной деятельности выкуп и последующая реализация или аннулирование собственных акций с позиции учета рассматриваются как составляющие единой операции, и результат этой операции исчисляется только после полного ее завершения, т.е. после размещения или аннулирования акций. Поэтому выкупленные акции отражаются по Д-ту сч. 81 в корреспонденции со счетами расчетов или денежных средств по фактической себестоимости выкупа. Операция считается незаконченной, поэтому результат выкупа (расхождение с номиналом) не рассчитывается и в учете не отражается". И далее: "Только при фактической реализации или аннулировании акций исчисляется разница между их фактической стоимостью и ценой размещения (при реализации) или номинальной стоимостью (при аннулировании). Результат реализации или аннулирования списывается на счет 91 "Прочие доходы и расходы" и включается в общий финансовый результат".

Вот что, по мнению автора, меняется в учете собственных акций, оцененных при первоначальном признании по справедливой стоимости.

Во-первых, на бирже идет торговля не самими акциями, а опционами на акции, а акции представляют базовый актив, который продавец опциона обязан продать (опцион "колл") или купить (опцион "пут") на определенную дату в будущем. Следовательно, продавец опциона должен отразить в своем учете обязательство, связанное с условием договора "купли-продажи" по справедливой стоимости:

а) обязательство по продаже базового актива:

Д-т сч. 76 "Расчеты с прочими дебиторами и кредиторами", субсчет "Опционы",

К-т сч. 62 "Расчеты с покупателями и заказчиками", субсчет "Опционы";

б) обязательство по покупке базового актива:

Д-т сч. 62 "Расчеты с покупателями и заказчиками", субсчет "Опционы",

К-т сч. 76 "Расчеты с прочими дебиторами и кредиторами", субсчет "Опционы".

Во-вторых, во время действия опциона происходит изменение текущей рыночной стоимости акций, и это должно быть отражено (допустим, поквартально) в учете реального актива (акций) по дебету или кредиту сч. 62 "Расчеты с покупателями и заказчиками" в корреспонденции со счетом 91 "Прочие доходы и расходы". Также следует отметить, что задолженность по денежным средствам, отраженная по счету 76 "Расчеты с прочими дебиторами и кредиторами", не меняется. И еще один момент: суммы, отраженные по счету 91, представляют собой нереализованные доходы или расходы до завершения всей операции.

Ранее был рассмотрен лишь первый вид отношений хеджирования: "хеджирование от возможных изменений справедливой стоимости признанного актива или обязательства либо непризнанного твердого соглашения или определенной доли такого актива, обязательства или твердого соглашения, которое относится к конкретному риску и оказывает влияние на прибыль или убыток".

В-третьих, что касается самих опционов, "одной из определяющих характеристик производного инструмента является то, что первоначальные чистые инвестиции по нему меньше, чем потребовалось бы для договора другого типа, который, как можно ожидать, аналогичным образом реагирует на изменения рыночной конъюнктуры. Опционный контракт удовлетворяет данному определению, так как уплачиваемая за опцион премия значительно меньше стоимости инвестиций, необходимых для приобретения базисного финансового инструмента, к которому привязан опцион".

Существуют шесть факторов, влияющих на стоимость фондового опциона: текущая цена акций, цена исполнения, срок действия, волатильность цены акций, уровень безрисковой процентной ставки и величина дивидендов, выплачиваемых на протяжении срока действия опциона. При увеличении текущей цены акций, срока действия, волатильности или величины безрисковой процентной ставки стоимость опциона на покупку акций возрастает. При увеличении цены исполнения или размера ожидаемых дивидендов стоимость опциона на покупку акций падает. При увеличении цены исполнения, срока действия, волатильности или размера ожидаемых дивидендов стоимость опциона на продажу акций, как правило, возрастает. При увеличении цены акции или увеличении безрисковой процентной ставки стоимость опциона на продажу акций падает. Рассмотрим взаимосвязь стоимости опциона со стоимостью базового актива.

Стоимость базисного актива влияет на стоимость опциона, и эта взаимосвязь является наиболее очевидной и непосредственно проявляется перед моментом истечения опциона (или датой экспирации). Взаимозависимость между стоимостью опциона "колл" с ценой исполнения 100 ед. и ценой базисной акции при истечении представлена на рис. 3, а. Если цена акции меньше 100 ед., то опционный договор не имеет ценности. Если цена акций выше 100 ед., то опцион можно исполнить за 100 ед., получив актив по более дорогой стоимости. Прибыль покупателя опциона будет равна разнице между рыночной ценой актива и ценой исполнения, равной 100 ед.

Экспирация фьючерсов и опционов (от англ. expiration - конец, окончание, истечение срока) - процесс завершения обращения срочных контрактов (фьючерсов и опционов) на бирже. Экспирацией фактически называется дата, когда исполняются обязательства по фьючерсам и опционам (т.е. происходят поставка актива и/или взаиморасчеты между сторонами сделки).

Тем не менее покупатель опциона не обязан исполнять его в действительности, а продавец опциона может просто уплатить покупателю разность между ценой актива и 100 ед. цены исполнения.

 

Опционы на момент экспирации:

а - стоимость опциона "колл"; б - стоимость опциона "пут"

 

│ Z *

│ *

│ *

│ *

│ *

│ *

+ │ *

│ *

│ *

│ *

│ *

│ E *

Стоимость 0 ├───────────┬───────────*───────────┬───────────┬───────────┐

опциона │ 100 200

│ Цена акции

- │

 

а

 

* Z

│ *

│ *

│ *

│ *

│ *

+ │ *

│ *

│ *

│ *

│ *

│ * E

Стоимость 0 ├───────────┬───────────*───────────┬───────────┬───────────┐

опциона │ 100 200

│ Цена акции

- │

 

б

 

Рис. 3

 

На рис. 3, б показана стоимость опциона "пут" с ценой исполнения 100 ед. при экспирации. В том случае, когда цена акции выше 100 ед., то опцион не имеет стоимости. Но когда цена ниже 100 ед., то, исполняя опцион, можно получить 100 ед. за акцию, которая стоит меньше, и таким образом получить чистый доход покупателем опциона как разность между 100 ед. цены исполнения и рыночным курсом акции.

Линии на рис. 3 отражают стоимость опционов "колл" и "пут" при экспирации и рассматриваются как стоимость опционов "колл" и "пут" в момент экспирации. При этом линия опционов "колл", соединяющая точки E, Z 200 ед., определяет внутреннюю стоимость опциона "колл". Такая же линия, соединяющая точки Z, E и 0, определяет внутреннюю стоимость опциона "пут".

Отразим процесс определения внутренней стоимости опционов "колл" и

"пут", обозначенных соответственно через V и V , математически:

c p

 

V = max{0, P - E},

c s

 

V = max{0, E - P },

p s

 

где P - рыночный курс базисной акции;

s

E - цена исполнения опциона.

Тогда внутренняя стоимость опциона <5> "колл" (рис. 3, а) будет равна

max{0, P - 100 ед.}, так как цена экспирации равна 100 ед.

s

--------------------------------

<5> Внутренняя стоимость опциона - разница между текущей рыночной ценой базисного актива и ценой исполнения опциона.

 

Необходимо отметить, что для любого курса акции ниже 100 ед. его

внутренняя стоимость составляет max{0; 50 - 100} = 0. В любых случаях,

когда стоимость акции ниже 100 ед., V = 0. Если рыночный курс акции выше

c

100 ед., то внутренняя стоимость составляет max{0; 150 - 100} = 50. Итак,

V = P - E. Следовательно, линия внутренней стоимости имеет поворот в

c s

точке E. Здесь соприкасаются две составляющие линии: горизонтальная линия

(она проходит через начало координат и точку E) и линия, которая от точки E

поднимается. Линия внутренней стоимости опциона "пут" будет иметь перелом в

точке E (рис. 3, б).

Опционы "колл" и "пут" не будут продаваться дешевле их внутренней стоимости, так как этим воспользуются опытные инвесторы. Если опцион стоит меньше его внутренней стоимости, то инвесторы могут мгновенно получить доход без риска. Например, если курс акции равен 150 ед., а опцион "колл" продается за 40 ед., т.е. на 10 ед. меньше его внутренней стоимости (которая равна 50 ед.), то инвесторы одновременно купят опционы, исполнят их и продадут полученные от продавца опциона акции. Они затратят на каждый опцион 140 ед., включая цену исполнения, а в обмен на каждую проданную акцию получат 150 ед. В результате их чистый доход без риска составит 10 ед. от одного опциона. Поэтому опцион "колл" не будет стоить меньше 50 ед., когда курс акции равен 150 ед.

Стоимость опционов "колл" и "пут" при экспирации представлена на рис. 3. Но, чтобы определить прибыли и убытки от покупки или продажи опциона, необходимо учитывать премию, как это показано на рис. 4. Здесь предполагается, что базисная акция продается за 100 ед., когда опцион первоначально покупается или продается. Но при этом предполагается, что обратная сделка осуществляется непосредственно перед датой экспирации опциона. Так как прибыль покупателя - это убыток продавца, и наоборот, то каждый график на рис. 4 имеет зеркальное отражение. Прибыли и убытки покупателя и продавца опциона "колл" соответственно представлены на рис. 4, а, б, на рис. 4, в, г показаны прибыли и потери покупателя и продавца опциона "пут".

 

Финансовые результаты при различных опционных стратегиях:

а - покупка опциона "колл"; б - продажа опциона "колл";

в - покупка опциона "пут"; г - продажа опциона "пут"

 

│ *

│ *

│ *

│ *

│ *

│ *

+ │ *

│ *

│ *

│ *

│ *

│ 100 *

Финансовый 0 ├───────────┬───────────┬─*───────────────────────────────────

результат * * * * * * * * * * * * * \

│ \ \

│ \ \

│ \ \

│ \ \

- │ Величина Цена акции

│ премии по истечении

 

а

 

+ │ Цена акции

│ по истечении

│ /

│ /

│ 100 /

* * * * * * * * * * * * * /

Прибыль 0 ├───────────┴───────────┴─*───────────────────────────────────

│ \ *

│ \ *

│ \ *

│ \ *

│ \ *

- │ Величина *

│ премии *

│ *

│ *

│ *

│ *

│ *

 

б

 

*

│ *

│ *

│ *

│ *

+ │ * Цена акции

│ * по истечении

│ * /

│ * /

│ * /

│ * 100 /

Финансовый 0 ├─────────────────────*─┬────────┬────────────────────────────

результат │ * * * * */* * * * * * * *

│ /

│ /

│ /

│ /

- │ Величина

│ премии

 

в

 

+ │ Величина

│ премии

│ /

│ /

│ /

│ * * * * */* * * * * * * *

Финансовый 0 ├─────────────────────*─┴────────┴────────────────────────────

результат │ * 100 /

│ * /

│ * /

│ * /

│ * /

- │ * Цена акции

│ * по истечении

│ *

│ *

│ *

*

 

г

 

Рис. 4

 

Математически ломаные линии (рис. 4, а, б) будут выглядеть следующим образом:

 

пи = V - P = max{0; P - E} - P = max{-P ; P - E - P },

c c c s c c s c

 

пи = V - P = max{0; E - P } - P = max{-P ; E - P - P },

p p p s p p s p

 

где пи и пи - соответственно прибыли покупателя опциона "колл" и

c p

"пут";

P и P - соответственно премии опционов "колл" и "пут".

c p

Если премия опционов "колл" и "пут", показанных на рис. 3, равна 5 ед., то линии прибылей будут определены следующими уравнениями:

пи = max{-5; P - 100 - 5} = max{-5; P - 105},

c s s

пи = max{-5; 100 - P - 5} = max{-5; 95 - P }.

c s s

Таким образом, ломаная линия опциона "колл" означает, что покупатель опциона "колл" не получит прибыли, пока курс акции к дате экспирации не превысит 105 ед. Каждая единица стоимости свыше 105 ед. - это дополнительная единица прибыли. Например, при цене 108 ед. прибыль составит 3 ед., так как покупатель опциона "колл" платит премию в 5 ед. и цену исполнения 100 ед., чтобы получить акцию, которая стоит 108 ед. Аналогичным образом ломаная линия опциона "пут" показывает, что покупатель опциона "пут" не получит прибыли до тех пор, пока курс акции к моменту экспирации не упадет ниже 95 ед. Каждая следующая единица стоимости ниже курса акции в 95 ед. - это дополнительная прибыль. Так, при цене акции 92 ед. прибыль составит 3 ед., поскольку покупатель опциона платит премию в 5 ед. за право получить акцию за 100 ед., которая стоит 92 ед.

Таким образом, при сделках с опционами прибыли у одной стороны возникают за счет другой. Например, если цена акции равна 108 ед., то покупатель опциона "колл" получит прибыль в 3 ед., а продавец опциона "колл" будет иметь убыток в 3 ед. (продавец получает премию в 5 ед. и 100 ед. в качестве цены экспирации, но должен поставить акцию стоимостью в 108 ед.). Аналогичным образом, если покупатель опциона "пут" получает прибыль в размере 3 ед., то продавец опциона "пут" получает убыток в размере 3 ед.

Приобретенные акции другой организации, безусловно, являются финансовым активом, приносящим выгоду в качестве дивидендов, точнее, дающим право на получение дивидендов. Это подтверждает и МСФО (IAS) 32: финансовый актив - это актив, являющийся долевым инструментом другой организации.

С другой стороны, этот финансовый актив, являющийся долевым инструментом, - это любой договор, подтверждающий право на остаточную долю в активах организации после вычета всех ее обязательств. Следовательно, он должен быть идентифицирован с чистыми активами другой организации, у которой эти акции куплены.

Некоторые выводы о стоимости фондовых опционов, имеющие значение для учета инструментов хеджирования, можно сделать на основе представленных ранее графиков:

- обязанность лица (брокера покупателя), управомоченного по опционному контракту, уплатить лицу (брокеру продавца) денежные средства (премию) в счет приобретаемого права требовать у продавца базового актива исполнения обязанности по его поставке или обязанностей обеих сторон опционного контракта уплачивать вариационную маржу;

- цена опциона на покупку акций никогда не превышает цены самой акции, цена опциона на продажу акции никогда не превышает цены его исполнения;

- право на получение положительной вариационной маржи возникает только при закрытии позиции;

- передача базового актива - это отдельная сделка, юридически не связанная с фактом передачи опциона;

- процедура учета вариационной маржи во многом схожа с учетом операций по курсовой разнице. Именно поэтому владельцев и покупателей опционов называют нерезидентами.

Технология работы FORTS предусматривает расчеты через специальный счет Клирингового центра РТС в расчетной организации - НКО "Расчетная палата РТС" (ЗАО). Поэтому к расчетным фирмам не предъявляется требование по открытию счетов в расчетной организации, как это делается на рынках базовых активов.

Расчетная фирма или ее клиент вправе внести в качестве части средств гарантийного обеспечения (до 50% общей суммы средств) ценные бумаги. Эти бумаги вносятся на специальные разделы торговых счетов депо расчетных фирм или их клиентов, которые открываются в расчетном депозитарии срочного рынка РТС (ЗАО "Депозитарно-Клиринговая Компания") на основании договоров, заключаемых владельцами акций с клиринговым центром РТС.

В течение торгового дня расчетная фирма вправе (в том числе и по поручению клиента) вносить или отзывать денежные средства и ценные бумаги в FORTS. Вносить денежные средства могут как сами расчетные фирмы, так и их клиенты, указывая в платежном поручении номер договора расчетной фирмы с клиринговым центром РТС и номер регистра учета позиций для зачисления средств. Отзыв средств осуществляется только по поручению расчетных фирм и только на реквизиты расчетных фирм, зарегистрированных в клиринговом центре РТС.

В связи с тем что между расчетной фирмой FORTS и клиентами-нерезидентами по списанию/возврату суммы гарантийного обеспечения под открытие позиции по опционам, а также по списанию/начислению сальдо по премиям по операциям с опционами подпадают под определение валютных операций (по Федеральному закону от 09.10.1992 N 3615-1 "О валютном регулировании и валютном контроле"), а также с учетом открытия специальных счетов и специальных брокерских счетов нерезидентов для операций с ценными бумагами предлагается следующая схема перечисления/возврата средств нерезидентов на/с счет(а) клирингового центра FORTS в РП РТС. Для участников торгов можно использовать следующую схему счетов.

При перечислении средств клиентов-нерезидентов: специальный рублевый счет нерезидента в уполномоченном банке, расчетный счет компании (расчетной фирмы FORTS), счет клирингового центра (КЦ) FORTS в расчетной палате (РП) РТС.

В учете нерезидента:

Д-т сч. 76 "Расчеты с прочими дебиторами и кредиторами", субсчет "Опционы",

К-т сч. 55 "Специальные счета в банках", субсчет "Опционы".

Для возврата средств клиентов-нерезидентов: счет клирингового центра в РП РТС, расчетный счет компании (расчетной фирмы FORTS), специальный счет нерезидента в уполномоченном банке.

В учете нерезидента:

Д-т сч. 55 "Специальные счета в банках", субсчет "Опционы",

К-т сч. 76 "Расчеты с прочими дебиторами и кредиторами", субсчет "Опционы".

При условии, что средства нерезидента находятся на специальном брокерском счете нерезидента, для перевода их на счет КЦ FORTS в РП РТС:

- средства нерезидента перечисляются со специального брокерского счета на специальный счет нерезидента в уполномоченном банке для операций с ценными бумагами;

- средства нерезидента перечисляются со специального счета нерезидента в уполномоченном банке на основной рублевый счет нерезидента в уполномоченном банке;

- средства нерезидента перечисляются с основного рублевого счета нерезидента в уполномоченном банке на расчетный счет компании (расчетной фирмы FORTS);

- средства нерезидента перечисляются с расчетного счета компании (расчетной фирмы FORTS) на счет клирингового центра FORTS в РП РТС.

Для перевода средств КЦ FORTS в РП РТС на специальный брокерский счет нерезидента:

- средства нерезидента возвращаются на счета клирингового центра в РП РТС на расчетный счет компании (расчетной фирмы FORTS);

- средства нерезидента перечисляются с расчетного счета компании (расчетной фирмы FORTS) на основной счет нерезидента в уполномоченный банк;

- средства нерезидента перечисляются с основного счета нерезидента в уполномоченном банке на специальный счет нерезидента в уполномоченном банке;

- средства нерезидента перечисляются со специального счета нерезидента в уполномоченном банке на специальный счет брокерской фирмы в РП РТС.

Счета, используемые клиентами-нерезидентами:

- валютный банковский счет в уполномоченном банке;

- основной расчетный счет, открытый в том же банке;





Дата добавления: 2014-01-03; Просмотров: 2838; Нарушение авторских прав?


Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет



ПОИСК ПО САЙТУ:


Рекомендуемые страницы:

Читайте также:
studopedia.su - Студопедия (2013 - 2020) год. Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав! Последнее добавление
Генерация страницы за: 0.115 сек.