Риск и инновации. Расхождение и взаимосвязь

С развитием рыночных отношений в России инновационная деятельность стала движущим фактором успеха компаний независимо от формы собственности и сферы их деятельности. Именно внедрение инновационных технологий или выпуск новых товаров предприятием имели решающее значение для него в конкурентной борьбе. Занять достойное место на рынке фирма может только тогда, когда она неуклонно и последовательно проводит инновационную деятельность. При этом результативность инновационной деятельности прямо зависит от того, насколько точно произведена оценка и экспертиза риска, а также от того, насколько адекватно определены методы управления им.

Инновационная деятельность в большей степени, чем другие направления предпринимательской деятельности, сопряжена с неопределенностью и связанным с ней риском. Многие нововведения связаны с финансовыми затратами, вложением капитала. Поэтому на первом плане у любого инновационно-активного предприятия – построение системы управления рисками. От успешности решения данной задачи зависят результаты реализации всего инновационного проекта. Очень трудно предвидеть, какая инновация будет иметь успех на рынке, а какая не будет пользоваться спросом. Поэтому инновационным предприятиям в первую очередь следует тщательно анализировать инновационные проекты для того, чтобы избежать возможных ошибок на самой ранней стадии – стадии отбора проектов.

Пример. Одной из последних мировых инноваций является появление iPhone. Это устройство – сочетание mp3-плеера, мобильного телефона, 2-мегапиксельной фотокамеры и интернет-коммуникатора с 8 Гб памяти. У него нет ни одной кнопки; все операции выполняются при помощи чувствительного к прикосновениям дисплея. Даже высокая цена на новинку и необходимость адаптации к российским сетям не останавливала россиян от покупки. Покупатели готовы были платить двойную цену за телефон, на который не распространялась гарантия. Анонс продукта Apple вызвал такое бурное обсуждение в СМИ, которое превратилось практически в бесплатную рекламную кампанию.

· соответствие продукта требованиям рынка (наличие у него отличительных свойств, способствующих лучшему его восприятию со стороны потребителей);

· достаточные ресурсы компании для разработки и производства товара;

· наличие (еще до начала разработки) четкого видения нового товара;

· высокое качество исполнения товара, его рыночная привлекательность;

· тесная взаимосвязь между производством и маркетингом на всех этапах создания нового товара.

Вернемся к успеху iPhone. Производители сумели совместить в этом продукте все потребности целевой аудитории, сумели угадать желания потребителей и реализовать их. Именно поэтому появление iPhone было таким ожидаемым. Покупатели восторженно отнеслись к продукту, сочетающему в себе необходимые функции.

Однако риск потерпеть поражение в инновационной деятельности очень велик. В такой ситуации главной задачей предприятия становится решение вопроса, как повысить свои шансы на успех. Чтобы не допустить ошибку, компания должна уделять внимание исследованию рынка, выявлению факторов успеха на нем и способам продвижения своей продукции. Цена подобной ошибки велика.

Пример. Самолеты Concorde (британо-французский проект), компьютеры PCjr (компания IBM), видеомагнитофоны Betamax (Sony) и электромобили C5 (dive Sinclairs) так и не смогли завоевать расположение потребителей и утвердиться на рынке. Они потерпели поражение в борьбе за свое «место под солнцем» и принесли убытки компаниям.

В чем же причина неудач? Рынок может не принять ваш товар. Издержки производства окажутся слишком большими. Технология или конструкция разрабатывались не столь тщательно. Либо ваш товар не обладает уникальными свойствами перед утвердившимися на рынке аналогами. Неправильное позиционирование, завышенная цена или плохо организованная рекламная кампания могут оказаться ключевыми факторами провала. Причин не рисковать можно перечислять довольно много и долго. Но прибыль... Она достанется тому, кто сумеет преодолеть все трудности.

В основе управления рисками в инновационной деятельности компании лежит тот факт, что при реализации инновационных проектов потери неизбежны (и они вовсе не обязательно должны быть экономическими). Да, потери возникают, но ведь их величину можно ограничить. Используя методы управления риском, воздействуя на него различными способами, можно сделать сопоставимыми потери от внедрения инновации и того выигрыша в виде прибыли, который она принесет. Поэтому одним из основных вопросов при управлении рисками является сравнение и оценка полезности и меры риска при реализации инновации. В условиях неопределенности, сопутствующей инновационной деятельности, возникает необходимость в разработке таких методов принятия и обоснования решений в области инновационной деятельности, которые обеспечивали бы ограничение потерь из-за несоответствия планируемого и реального процессов реализации нововведений. В этом и состоит основная задача теории управления инновационными рисками.

Для характеристики эффективности инновационной деятельности применяют категорию – полезность инновации. Она позволяет количественно описать соотношение затрат и усилий на реализацию инновационного проекта, с одной стороны, и его результатов – с другой. Понятие риска в инновационной деятельности включает не только наличие рисковой ситуации и ее осознание, но и принятие решения на основе количественного и качественного анализа риска. Таким образом, сущность предпринимательского риска предполагает принятие решений, отвечающих критериям оценки риска.

В настоящее время не существует единого подхода к трактовке понятия «риск» в инновационной деятельности. Практически у каждого автора свое понимание данного понятия, что усложняет исследование данной проблемы на предприятии. Авторы расходятся даже в понимании объекта инновационного риска. Одни считают таким объектом проект, другие – научно-техническое и инновационное производство, третьи – отрасль, предприятие, четвертые – их сочетание. Под инновационной деятельностью предприятия будем понимать всю совокупность мероприятий, не осуществляемых на данном предприятии ранее. А под риском в инновационной деятельности предприятия – совокупность экономических, политических, экологических, моральных и других последствий, которые могут произойти в результате реализации принятых хозяйственных решений в условиях неопределенности при осуществлении инновационной деятельности. Достоинство этой классификации, во-первых, заключается в том, что все риски приведены в определенную логическую систему; во-вторых, удачно выбраны признаки классификации рисков:

– в зависимости от основной причины возникновения рисков;

– в зависимости от покупательной способности денег;

В зависимости от последствий рисков они подразделяются на две большие группы: чистые и спекулятивные. Чистые риски означают возможность получения отрицательного или нулевого результата. Приводят к ущербу для предпринимателя. Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрицательного результата, т. е. могут привести как к ущербу, так и к выгоде. Риски в зависимости от основной причины возникновения делятся на природные, экологические, политические, транспортные и коммерческие; в зависимости от покупательной способности денег – на системные, селективные, кредитные, риски ликвидности. По структурному признаку выделяют региональный, отраслевой, риск предприятия, инновационный.

Исследуя место риска в инновационной деятельности предприятия в классификации рисков, С. Филин[3] предлагает следующее их разграничение. Все риски классифицируются им по масштабу своего проявления и влияния на экономические системы. С его точки зрения, общее экономическое равновесие большой системы зависит от следующих основных видов риска: общеэкономического, включающего помимо внешних и внутренних факторов экономической системы также и фискально-монетарный риск (типы и виды рисков, связанных с государственным регулированием экономики, как-то: неустойчивость курса национальной валюты, ограничения на вывоз прибыли и капитала за рубеж и др.), и социально-политического. Эти риски взаимодействуют в совокупности и одновременно на всех уровнях экономики с различной степенью и зависимостью. Затем он выделяет уровень и приоритетность рисков. В их числе можно назвать страховые, общеэкономические, фискально-монетарные, социально-политические (риски макроуровня). На мезоуровне выделяются риски, которые имеют отраслевую природу, – промышленный, аграрный и риски сферы обслуживания. На микроуровне проявляются предпринимательские риски, связанные с хозяйственной деятельностью конкретного субъекта экономической (предпринимательской) деятельности, с ошибками в процессе управления предприятием и характерные для фазы эксплуатации реализованной инвестиционной программы (проекта).

Предпринимательский риск на уровне фирмы принято подразделять на два вида: финансовый и коммерческий.

Финансовые риски возникают в связи с движением финансовых потоков в условиях неопределенности, характеризуются большим многообразием и включают следующие основные типы рисков:

– Рыночный риск – возможность отрицательного изменения стоимости активов в результате колебаний процентных ставок, курсов валют, цен акций, облигаций и товаров (разновидностями рыночного риска являются, в частности, валютный и процентный риски).

– Кредитный риск – вероятность отрицательного изменения стоимости активов (портфеля кредитов) в результате неспособности контрагентов (заемщиков) исполнять свои обязательства, в частности, по выплате процентов и основной суммы займа в соответствии со сроками и условиями кредитного договора. К кредитным рискам относят также риск объявления заемщиком дефолта, риск невозврата кредита, депозитный, лизинговый, факторинговый, форфейтинговый и другие риски.

– Процентный риск – это вероятность отрицательного изменения стоимости активов в результате изменения процентных ставок. Примером процентного риска может служить риск реинвестирования средств при неустойчивых процентных ставках. Для коммерческих банков и иных кредитных учреждений одним из проявлений процентного риска выступает сокращение процентной маржи между ставками, выплачиваемыми по привлеченным средствам, и ставками по предоставленным кредитам.

– Валютный риск – определяется как вероятность отрицательного изменения стоимости активов в связи с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой, в том числе национальной валюты, при проведении кредитных и внешнеэкономических операций, а также при инвестировании средств за рубежом. Помимо чисто экономической составляющей, понятие валютного риска объединяет также и риски другой природы – трансляционный риск (риск перевода) и операционный валютный риск.

– Налоговый риск – вероятность потерь, которые может понести предпринимательская фирма в результате неблагоприятного изменения налогового законодательства в процессе предпринимательской деятельности или в результате налоговых ошибок, допущенных при исчислении налоговых платежей. Таким образом, налоговый риск относится, с одной стороны, к группе внешних финансовых рисков, а с другой – может являться и внутренним риском.

– Инфляционный риск – вероятность потерь, которые может понести предпринимательская фирма в результате возможности обесценивания реальной стоимости капитала (в форме финансовых ее активов), а также ожидаемых доходов и прибыли фирмы от осуществления финансовых сделок или операций в условиях неконтролируемого изменения темпов роста инфляции.

– Под инвестиционным риском понимается вероятность (угроза) потери части своих инвестиций, недополучения доходов от них или появления дополнительных инвестиционных расходов и (или) обратное – возможность получения значительной выгоды (дохода) в результате осуществления предпринимательской деятельности в условиях неопределенности. В соответствии с возможными видами предпринимательской деятельности выделяют два основных вида инвестиционного риска: 1) риск финансового инвестирования (риски на рынке ценных бумаг) и 2) риск реального инвестирования (риски, связанные с реализацией конкретных проектов). Так, инвестиционный риск, возникающий при работе с ценными бумагами, связан с неопределенностью эффективности операций в момент заключения сделки, обусловленной невозможностью прогноза цены в будущем (для акций и будущих дивидендов).

Второй вид предпринимательского риска – коммерческий риск – представляет собой вероятность неполучения определенного результата в связи с осуществлением мероприятий по использованию всего организационно-технического, производственного и научного (инновационного) потенциала фирмы. Коммерческий риск включает маркетинговый и деловой риски. Факторами маркетингового риска являются конкурентоспособность продукции и фирмы в целом, ценовая и ассортиментная политика, правовые аспекты и т. д. Деловой риск определяется такими факторами, как организационно-технический потенциал предприятия, эффективность производственной, научной (инновационной) и инвестиционной деятельности, устойчивость финансового положения, эффективность системы управления, сложность выпускаемой продукции и др. В соответствии с возможными видами предпринимательской деятельности выделяют два основных вида делового риска – бизнес-риск и инновационный риск. Бизнес-риск – вероятность (угроза) потери части своих активов (инвестиций) в результате неправильно выбранного направления в бизнес-деятельности. Возникает, как правило, при воздействии на производственно-хозяйственную деятельность предпринимательской фирмы определенных факторов, делающих в условиях неопределенности эту деятельность менее успешной (по сравнению с тем, что запланировано).

К перечисленным добавляется еще ряд рисков, которые не являются специфическими для какого-либо сектора экономики, но важны для реализации целей инновационной политики, а также при отборе венчурных проектов:

– операционный риск – возможность непредвиденных потерь вследствие технических ошибок при проведении операций, умышленных и неумышленных действий персонала, аварийных ситуаций, сбоев аппаратуры и т. д. (к операционным рискам часто относят и убытки, обусловленные ошибками в используемой модели или методах оценки и управления рисками);

– риск ликвидности: а) возможность потерь, вызванных невозможностью купить или продать актив в нужном количестве за достаточно короткий период времени в силу ухудшения рыночной конъюнктуры; б) возможность возникновения дефицита наличных средств или иных, высоколиквидных, активов для выполнения обязательств перед контрагентами;

– риск события – возможность непредвиденных потерь вследствие форс-мажорных обстоятельств, изменений законодательства, действий государственных органов и т. д. (одним из наиболее частых проявлений риска события выступают юридический и налоговый риски).

Последние три вида риска наиболее трудно поддаются формализации и количественной оценке. Отчасти это объясняется тем, что операционные риски и риски событий во многом обусловлены так называемым человеческим фактором. Следует также учитывать, что многие виды рисков на различных уровнях экономики находятся в сложной взаимосвязи, и изменения одного из них могут вызывать изменения и других. Так, по характеру воздействия риски делятся на простые и сложные (составные). Простые риски определяются полным перечнем непересекающихся событий, т. е. каждый из них рассматривается как не зависящий от других. Составные риски являются композицией простых рисков.

По данной классификации инвестиционные риски – это часть деловых рисков, связанных с предпринимательством, с инвестированием. Если внимательно проанализировать приведенную классификацию рисков, то можно прийти к выводу, что венчурный капитал связан со всеми по существу видами рисков. Прежде чем он придет в виде инвестиции в венчурный проект или фирму, он подвержен воздействию всех видов рисков без исключения. Предлагаются и другие классификации инновационных рисков, в частности выделяют следующие основные виды рисков, связанных с инвестиционным предпринимательством:

Данный подход в определенной мере подтверждает сомнение в скромной роли инновационных рисков в их общей совокупности, которую предложил С. Филин.

Учитывая рассмотренную выше методологию и используя воспроизведенный подход, А. Т. Каржаев[4] предлагает новый вариант классификации инновационных рисков венчурного инвестировании, где также отражены основные причины (факторы) их возникновения (табл. 7.3).

С. В. Валдайцев[5] предлагает классификацию рисков в проектах создания и освоения новых продуктов и технологий (инновационных проектах). Они делятся на технические и коммерческие.

а) отрицательных результатов научно-исследовательских работ, включаемых в инновационный проект и составляющих его основу;

б) недостижения запланированных технических параметров в ходе конструкторских и технологических разработок инноваций;

в) опережения инновациями технического уровня и технологических возможностей производства в освоении полученных результатов разработок (включая уровень подготовки и возможности переподготовки кадров);

г) того же применительно к сфере потребления (эксплуатации) новых продуктов (в случае реализации проектов продуктовых инноваций);

д) возникновения при использовании новых технологий и продуктов побочных или отсроченных по времени проявления проблем (включая экологические и эргономические, т. е. проблемы взаимодействия с окружающей средой и человеком), которые не могут быть решены при современном уровне науки и техники.

Технические риски оцениваются в основном экспертно (желательно силами сторонней незаинтересованной и наиболее авторитетной экспертизы) и могут быть уменьшены главным образом за счет привлечения к инновационным проектам максимального стороннего информационного потенциала, контрагентов из числа лучших научно-технических центров, наиболее передовых производственных, инжиниринговых, сервисных и консалтинговых фирм, интернационализации технически рискованных проектов, а также подключения к ним правительственных и межправительственных инстанций, контролирующих сферы науки, техники, образования, экологии и т. п.

Классификация инновационных рисков венчурного капитала

Стадия цикла	Наименование инновационного риска	Причины возникновения риска

Научно- исследовательская	- Исследовательский - Инвестиционный - Отборочный	- Неопределенность конечного результата - Непредвиденные затраты - Ошибки исследователей и экспериментаторов - Некомплексность используемых ресурсов - Ошибки эксперта и прогнозиста
Формирующая венчурный капитал	- Общеэкономический - Фискально-монетарный - Финансовый, в т. ч. рыночный, кредитный, процентный, валютный, налоговый, риск перевода, инфляционный, инвестиционный	- Неэффективность государственного регулирования - Изменения в налоговой политике - Снижение деловой активности - Возможность отрицательного изменения стоимости активов венчурных фирм - Изменение цен акций венчурных фирм - Инфляция
Предпроизводственная	- Инвестиционный - Коммерческий - Маркетинговый - Проектный	- Непредвиденные затраты - Ошибки в оценке потенциала и поведения конкурентов, потенциала рынка - Финансовые затруднения партнеров будущего инновационного проекта - Увеличение сроков предпроизводственной стадии - Непрогнозируемый рост инфляции - Ошибки в бизнес-планировании
Производственная	- Инвестиционный - Коммерческий - Маркетинговый - Технологический - Квалификационный - Организационно-управленческий (менеджерский) - Инфляционный - Экономический - Предпринимательский	- Непредвиденные технологические трудности - Финансовые непрогнозируемые затруднения - Снижение качества исходных ресурсов и комплектации - Непредусмотренные материальные и финансовые потери - Изменение конъюнктуры рынка ресурсов - Колебания рыночных процентных ставок и изменение стоимости кредита - Случайная гибель имущества - Потеря носителя научно-технических и инновационных ноу-хау - Непредвиденные затраты - Социальные затруднения - Затягивание длительности производственной стадии


Рыночная распределительная	- Конкурентный - Коммерческий - Маркетинговый - Инфляционный - Экономический - Социальный - Партнерский - Нормативно-правовой	- Ошибки в расчетах трансакционных издержек - Непредвиденные затраты - Просчеты в оценке конкурентоспособности инновации, ее конкурентных преимуществ - Изменения в отношениях с партнерами - Изменение конъюнктуры рынка инноваций, просчеты в его оценке и прогнозе динамики - Непрогнозируемый рост инфляции - Ошибки в бизнес-планировании - Моральное старение инновации - Досрочная потеря монопольного положения на рынке - Изменения котировок ценных бумаг
Потребительская	- Потребительский - Коммерческий - Технологический - Научно-исследовательский - Нормативно-правовой	- Изменение запросов потребителя и его финансового положения - Моральное старение инновации и сокращение ее жизненного цикла - Изменения в отношениях с партнерами - Необходимость научно-инженерной доработки инновации - Непредвиденные изменения в нормативно-правовой основе деятельности партнеров

Коммерческие риски инновационных проектов – это:

1) Риски неправильного выбора экономических целей проекта:

P необоснованного определения приоритетов общей экономической и рыночной стратегии фирмы и соответствующих приоритетов, различных видов инновации, способных внести вклад в достижение тех или иных общих экономических и рыночных целей фирмы;

P неправильного прогноза конъюнктуры на всех или на отдельных рынках (продуктов, ресурсов, капиталов, труда и т. п.), на которых работает фирма, а также имеющихся (без учета рассматриваемой инновации) возможностей фирмы отреагировать на прогнозируемые изменения указанной конъюнктуры;

P неадекватной оценки потребностей сферы потребления и собственного производства.

2) Риски необеспечения проекта финансированием:

P риски ненахождения источников финансирования проектов;

P риск ненахождения единственного источника финансирования;

P риск несрабатывания выбранного метода финансирования;

P риск исчезновения источника финансирования проекта в ходе его реализации.

P риск несоблюдения планировавшегося графика расходов;

P риск невыдерживания намечавшегося графика доходов.

4) Маркетинговые риски капитальных закупок и текущего снабжения по проекту:

P риск ненахождения поставщиков уникальных покупных ресурсов;

P риск ненахождения поставщиков при проектируемых ценах закупок;

P риск отказа планировавшихся поставщиков от заключения контрактов;

P риск необходимости заключить контракты на условиях (помимо цены), отличающихся от наиболее приемлемых либо обычных для фирмы и отрасли;

P риск затягивания усложненной кампании по организации капитальных закупок (приобретения инвестиционных товаров);

P риск заключения по текущему снабжению производства расходными покупными ресурсами (в том числе на значительные сроки вперед) контрактов, не подкрепленных полученными заказами на готовую продукцию.

P риск недостаточной сегментации рынка сбыта;

P риск ошибочного выбора целевого сегмента рынка стратегии продаж;

P риск неправильной организации и получения неадекватных результатов маркетингового исследования;

P риск неудачной организации сети сбыта и системы продвижения товара к потребителю;

P риск переоценки маркетинговых принципов сбыта и недоиспользования или неэффективного применения трансфертных моделей реализации продукта.

6) Риски взаимодействия с контрагентами и партнерами:

P риск вхождения в договорные отношения с недееспособными или неплатежеспособными партнерами (контрагентами);

P риск задержки выполнения партнерами (контрагентами) текущих договорных обязательств;

P риск выхода партнеров из совместного проекта или совместного предприятия;

P риск блокирования договорных отношений с партнерами (контрагентами) в связи с некачественно составленными контрактами с ними.

7) Риски непредвиденных расходов и превышения сметы проекта:

P риск увеличения рыночных цен на ресурсы, приобретаемые (или работы, заказываемые) на последующих стадиях проекта, выше уровня, который прогнозировался при составлении сметы;

P риск будущего повышения «плавающей» процентной ставки по предоставленной для проекта кредитной линии;

P риск вынужденного (для удержания акционеров, партнеров) увеличения до окончания проекта ранее планировавшихся дивидендов;

P риск необходимости выделения ассигнований на непредусмотренные в бизнес-плане по проекту мероприятия;

P риск выплаты надбавок за срочность выполнения работ и поставок, заменяющих сорванные контрагентами и партнерами, с которыми отношения в процессе реализации проекта могут быть прерваны;

P риск необходимости выплат штрафных санкций и арбитражно-судебных издержек.

8) Риски, связанные с обеспечением прав собственности по проекту:

P риски недостаточного объема патентования технических, дизайнерских и маркетинговых решений инновации;

P риск опротестования патентов, защищающих принципиальные технические, дизайнерские и маркетинговые решения инновации;

P риск необеспечения комплексной патентной чистоты инновации;

P риск легальной (на основе параллельных патентов) имитации конкурентами запатентованных фирмой или ее лицензиарами технических и дизайнерских решений;

P риск неконтролируемой нелегальной имитации конкурентами технических, дизайновых и маркетинговых решений инновации;

P риск «утечки» непатентуемых принципиальных технических решений, содержащихся в коммерческой тайне.

9) Риски непредвиденной конкуренции возникают вследствие:

P входа в отрасль диверсифицирующихся или переспециализирующихся фирм из других отраслей;

P зарождения местных молодых фирм-конкурентов;

P экспансии на местный рынок со стороны зарубежных экспортеров;

P конкуренции со стороны непредвиденных товарных или функциональных аналогов (заменителей) создаваемого продукта;

10) Риски конфликтов с действующим законодательством и общественностью: имеют место тогда, когда инновация, эффективная для одних, затрагивает интересы других социальных групп. Они могут быть выражены в законах или просто в активной реакции протестующих представителей этих групп. Конфликты с законодательством характерны для ситуаций, когда:

P создается новая технология, предусматривающая работу соответствующего производства на грани современных норм предельно допустимых выбросов в окружающую среду вредных веществ, эргономических норм, которые могут быть ужесточены в будущем;

P создается продукт, предложение которого в продажу и потребление также может быть в будущем законодательно запрещено (например, новые эффективные пестициды, красители) либо официально не разрешено (так, если не пройдет государственную аттестацию новый лекарственный препарат);

P новая технология или новый продукт могут квалифицироваться как неявно противоречащие некоторым законам, неявно подпадающие под действие существующих законодательных запретов (отсюда риск проиграть вероятный арбитражный или общегражданский судебный процесс).

Конфликты с общественностью (даже при отсутствии конфликтов с законодательством, например, при исправной и предусмотренной в смете проекта выплате необходимых штрафных санкций, налогов, других форм платежей по приобретению права на допустимое загрязнение окружающей среды) влекут за собой ущерб престижу торговой марки, привлекательности фирмы и инновационного проекта для сторонних инвестиций, затруднения в одобрении органами законодательной и исполнительной власти необходимых, возможно, фирме и проекту государственных заказов, субсидий, налоговых льгот и налоговых кредитов, лицензий, квот и т. п. Эти конфликты могут также блокировать наем необходимых местных кадров, привлечение специалистов, считающихся с мнением протестующих кругов общественности. В итоге они как минимум заставят фирму пойти на дополнительные расходы по отношениям с общественностью (public relations) и модификации самого инновационного проекта.

11) Риски конфликтов с интересами поддержания текущей деятельности фирмы и других ее проектов. Они сводятся к вероятности того, что на инновационный проект в процессе его выполнения будет оказываться давление с целью использования части средств из бюджета проекта на финансирование текущих операций фирмы, покрытие текущих дефицитов ликвидных средств, а также на финансирование и реализацию параллельных инвестиционных проектов. Могут сложиться, например, следующие обстоятельства:

P из-за неправильного планирования проекта либо сбоев в его осуществлении в бюджете проекта на определенный период оказываются свободными уже выделенные под проект средства. Иногда вместо того, чтобы зарезервировать эти средства, пустить их в рост (положить на депозитные счета в банк), их изымают из проекта под неосновательные обещания либо намерения вернуть на нужды проекта в необходимое время. Возврат этих средств может оказаться невозможным, сроки его нарушенными и т. п.;

P используемые в интересах рассматриваемого проекта и параллельных инноваций общие помещения, оборудование, работники и другие ресурсы (особенно дефицитные для фирмы) могут быть в действительности в интересах данного инновационного проекта загружены непропорционально меньше, чем доля, которую составляют средства из бюджета этого проекта в оплате общих для всех инноваций ресурсов; иначе говоря, имеет место косвенное финансирование параллельных проектов из бюджета рассматриваемого инновационного проекта;

P при составлении сметы проекта или при ее последующих уточнениях применяются завышенные нормативы накладных расходов; это также означает перераспределение средств с данного проекта на другие нужды.

Зная о возможности наступления рисковых событий и имея их описание в классификаторе по видам и базовым признакам, инноваторы получают возможность анализировать и разрабатывать конкретные мероприятия, направленные на снижение возможностей возникновения рисковых ситуаций или ослабление их последствий в инновационной деятельности.

Риск инновационной деятельности возникает тогда, когда существует более одного варианта реализации нововведения и при этом варианты имеют различные оценки полезности с точки зрения инноватора. Если реализация нововведения возможна лишь единственным способом и не зависит ни от состояния внешней среды, ни от адаптивности организации-инноватора, ни от внутренних параметров самой инновации, то тогда нельзя судить ни об управлении риском вследствие безальтернативности инновационной деятельности, ни о существовании риска как такового. Возможна ситуация, при которой существует не единственный способ реализации нововведения, но с точки зрения инноватора все способы равнозначны. В этом случае также не имеет смысла говорить об управлении риском, поскольку сопоставление вариантов не позволяет выбрать наилучший. Теория управления инновационными рисками оперирует не только категориями полезности, но и категориями вероятностей, поскольку различные варианты реализации нововведений осуществимы в различной степени и с различными затратами.

Обобщая все рассмотренные классификации, можно предложить следующую классификацию рисков в инновационной деятельности предприятия (рис. 7.6).

Рис. 7.6. Классификация рисков в инновационной деятельности

Таким образом, предложенные классификации рисков инновационной деятельности и инновационных рисков не бесспорны по причине недостаточного учета особенностей всего цикла венчурного инвестирования. Экономическая наука к настоящему времени не предложила общепринятой и одновременно исчерпывающей классификации рисков. А без четкой их классификации, идентификации нельзя разработать и понять весь цикл управления рисками инновационной деятельности. Отсутствие единой классификации рисков связано с тем, что на практике существует очень большое число различных проявлений рисков, причем один и тот же вид риска у разных авторов может обозначаться разными терминами. Кроме того, часто довольно трудно разграничить отдельные виды рисков.

Пример. При заключении договора страхования состояние объекта определяется страховщиком в зависимости от ряда признаков. Во внимание принимаются признаки, оказывающие существенное влияние на состояние объекта страхования. Они наблюдаются и регистрируются страховщиком.

Процесс наблюдения и учета носит название регистрации риска. Факторы, которыми определяется регистрация риска для данной рисковой совокупности, – это рисковые обстоятельства, которые присущи данному объекту страхования и рассматриваются как компоненты или признаки риска.

При оценке рисков страховая компания выделяет страховые и нестраховые риски (которые не включены в договор страхования). Нестраховой риск – это риск, страхования которого избегает большинство страховых компаний из-за того, что вероятность связанных с ним убытков почти непредсказуема. Можно купить страхование от стихийного бедствия, такого как наводнение или землетрясение. Но страховые компании всегда неохотно, если не сказать больше, рассматривают возможность сотрудничества в тех случаях, когда риск связан с акциями правительства или общей экономической ситуацией. Такие неопределенные факторы, как изменения законодательства и экономические колебания, выходят за рамки страхования.

Факторы рисков. Процесс управления рисками начинается с выявления опасных факторов, т. е. факторов, которые могут быть причиной негативных событий. Компания может устранить не все опасные факторы, однако они должны быть выявлены и по возможности нейтрализованы. Невыявленными опасными факторами управлять нельзя.

Факторами риска являются предпосылки, увеличивающие вероятность или реальность наступления событий, которые могут оказать отклоняющее воздействие на ход реализации стратегии предприятия. Результатом проявления фактора риска будет нежелательное развитие событий, последствия которого приведут к отклонению от поставленной стратегической цели предприятия, т. е. к ущербу. В число таких событий входят как те, которые можно было предвидеть, но нельзя точно указать момент наступления, так и те, которые предугадать не представлялось возможным.

Проводить факторный анализ гораздо сложнее, чем какой-либо иной, поскольку одни и те же факторы оказывают в различных условиях неодинаковое влияние на рынок или могут из решающих стать абсолютно незначительными. Необходимо знать взаимосвязь и взаимное влияние различных факторов, отражающие связи между различными государствами, историю их развития, определять совокупный результат тех или иных экономических мер и устанавливать связь между абсолютно несвязанными на первый взгляд событиями.

Все факторы риска можно разделить на две группы (рис. 7.7).

Внешние факторы влияют на бизнес извне и являются причинами потерь. К ним можно отнести:

1. Экономические факторы (региональные, общенациональные):

– монетарная политика государства (дополнительная денежная эмиссия, изменение правил валютного обращения);

– налоговая политика государства (изменение налоговых нормативов);

– степень достоверности макроэкономической информации.

– культура бизнеса (привычки, традиции, нормы).

– сокращение объема производства от действия конкурентов.

– наличие этнических или религиозных конфликтов;

– отношение населения к предпринимательству;

– степень совершенства законодательной базы;

– степень совершенства арбитражного производства;

– ответственность за нарушение контрактных обязательств;

Внутренние факторы воздействуют на бизнес изнутри. Внутренними причинами предпринимательских рисков часто являются несовершенство структуры фирмы, ошибки управления бизнесом, отсутствие у персонала мотивации на добросовестный труд, а часто даже саботаж, вредительство, воровство, предательство сотрудников. К внутренним факторам относятся:

– излишнее давление со стороны руководства;

- неверная оценка стратегического потенциала предприятия (это обусловлено погрешностью данных о техническом и технологическом потенциале предприятия, неправильной оценкой независимости предприятия от других производственных или коммерческих структур, основных производственных фондов или доходов. Например, при диагностическом обследовании предприятия не было установлено, что реализованная на предприятии технология устарела);

- ошибочный прогноз развития внешней для предприятия хозяйственной среды в долгосрочной перспективе (например, такой фактор, как недостаточное качество управления предприятием, причиной которого является отсутствие необходимых качеств управленческой команды – сплоченность, опыт совместной работы, навыки управления людьми).

– внутренние конфликты между отделами или рабочими;

– неверная оценка необходимого периода подготовки и переподготовки кадров;

– прекращение работы до завершения проекта;

– финансирование не охватывает некоторые части проекта (переработка, дополнительные премии).

– нарушение графиков поставок сырья и комплектующих;

– отказ оптовых потребителей оплатить полученную продукцию;

Прежде чем начать разработку инновационного проекта, необходимо грамотно оценить окружающую обстановку. Экономический анализ факторов риска в этом случае проводят на трех уровнях:

1. Макроуровень (анализ конъюнктуры рынка). В его рамках рассматривают состояние экономики в целом. Это позволяет определить, насколько общая ситуация благоприятна для инвестирования. Но даже если в результате анализа будет сделан вывод о том, что общеэкономическая ситуация неблагоприятна, то это вовсе не означает, что нельзя будет найти отрасли, в которые можно было бы с выгодой вложить деньги.

2. Мезоуровень (анализ отдельных сфер рынка). На этом уровне выявляют отрасли, которые наиболее благоприятны для инвестирования с точки зрения выбранных целей.

3. Микроуровень (инновационные программы, проекты как свои, так и других компаний).

Пример. Основные факторы рисков для инвестиционных строительных проектов включают:

- низкое качество строительных материалов, комплектации, технологических процессов, продукции и пр.;

- риск не обеспечения безопасности строительства;

- нарушение условий контрактов, разрыв контракта.

Если вы осуществляете основную производственную деятельность, то главные факторы риска – это:

· недостаточный уровень технологической дисциплины;

· внеплановые остановы оборудования или прерывания технологического цикла предприятия из-за вынужденной переналадки оборудования (например, вследствие неожиданного изменения параметров сырья или материалов, используемых в технологическом процессе);

· колебание цен на сырье, материалы, энергоносители;

· неожиданное требование возврата заемных средств, вызванное изменением финансовых ожиданий кредиторов.

Например, для производителей товаров народного потребления важный фактор – падение платежеспособного потребительского спроса в регионах сбыта.

Если вы осуществляете вспомогательную производственную деятельность, то главные факторы риска – это:

· удлинение, по сравнению с плановыми, сроков ремонта оборудования;

· аварии вспомогательных систем (вентиляционных устройств систем водо- и теплоснабжения и т. п.);

· неподготовленность инструментального хозяйства предприятия к освоению нового изделия и др.

Если вы осуществляете обслуживание производственных процессов предприятия, то главные факторы риска:

· сбои в работе служб, обеспечивающих бесперебойное функционирование основного и вспомогательного производств, например, авария или пожар в складском хозяйстве;

· выход из строя (полный или частичный) вычислительных мощностей в системе обработки информации и др.;

· недостаточная патентная защищенность продукции предприятия и технологии ее изготовления, позволившая конкурентам освоить выпуск аналогичной продукции.

Объекты риска. Объекты риска – это все то, что подвержено влиянию внутренних и внешних факторов. Их изменение в результате такого влияния приводит к ухудшению состояния всего бизнеса, ведет к потерям и ущербу. Они подлежат активной защите от влияния факторов. К ним относятся и конкретные материальные объекты, и отдельные виды деятельности предприятия, и важные ценности. Можно выделить следующие группы объектов риска, которые подлежат защите:

1. Предприниматель (его благосостояние, здоровье и т. п.).

2. Имущество (земля, здания и сооружения, оборудование, транспорт, права и привилегии, торговые марки и бренды, ноу-хау, опыт, гудвилл, репутация, интеллектуальная собственность).

3. Предпринимательская деятельность (закупка, производство, продажа, реклама).

4. Ключевой персонал (жизнь и здоровье, деловая репутация, связи, личные доходы, личная свобода, уникальные личные качества).

1. Дайте определение понятию «риск в инновационной деятельности».

2. Охарактеризуйте специфику рисков в инновационной деятельности.