КАТЕГОРИИ: Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748) |
Горизонтальный, вертикальный и трендовый анализ
Теоретическая часть Экспресс-оценка финансовых показателей по бухгалтерской отчетности Анализ финансового состояния компании по основным показателям бухгалтерской отчетности (на примере баланса); экспресс-анализ баланса по горизонтальному, вертикальному и трендовому методам; использование матричного метода анализа баланса для более глубокого изучения его структурных и динамических особенностей.
Горизонтальный анализ — это анализ изменений во времени статей аналитических форм отчетности. Данные изменения фиксируются либо в абсолютных показателях, либо в относительных показателях (условных единицах или процентах). При этом, возможно использование как цепного метода расчета, когда каждый последующий период сравнивается с предыдущим, так и базисного метода, когда какой-либо период времени выбирается за базисный и все последующие периоды сравниваются с ним. Вертикальный анализ — это анализ изменения во времени доли каждой из статей аналитических форм отчетности в их общей сумме. Что касается баланса, то проводится анализ изменения во времени доли каждой из статей его в общем объеме активов (пассивов). По результатам вертикального и горизонтального анализа баланса можно делать предварительные выводы относительно роли финансовых средств и их источников в имущественном положении компании. Трендовый анализ – основан на расчете относительных отклонений показателей отчетности за ряд лет. Определение тренда означает определение основной тенденции динамического изменения показателя. Основное направление использования трендового анализа – прогнозирование и формирование возможных значений показателей в будущем. По своей сути это тот же горизонтальный анализ только за длительный промежуток времени, с несколькими зафиксированными данными, как правило, на конец года. Использование трендового метода позволяет оценить основные направления развития компании, как в текущий момент, так и в последующие периоды. Результаты расчетов средних значений темпа роста (темпа прироста) и учет связей между основными показателями позволяют рассчитать прогнозное значение изучаемого показателя на перспективу. Практическая ценность трендового анализа - возможность с определенной степенью надежности рассчитать значение прогнозируемого фактора, выбрать наиболее рациональные управленческие решения и оценить последствия этих решений для финансово-хозяйственной деятельности организации. По полученным результатам вертикального, горизонтального и трендового анализа баланса компании можно провести экспресс-анализ и выявить “узкие” места в деятельности компании и сделать предварительные выводы относительно роли хозяйственных средств и их источников в ее имущественном положении. Как правило, эффективный баланс компании удовлетворяет следующим условиям: 1. Валюта (итог по всем счетам) баланса в конце отчетного периода увеличивается по сравнению с началом периода. 2. Темпы роста валюты баланса выше уровня инфляции, но не выше темпов роста выручки. 3. Размеры, доли и темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности примерно одинаковые. 4. Темпы роста оборотных активов выше темпов роста внеоборотных активов и краткосрочных обязательств. 5. Размеры и темпы роста долгосрочных источников финансирования (собственного и долгосрочного заемного капитала) превышают соответствующие показатели по внеоборотным активам. 6. Доля собственного капитала в валюте баланса превышает 50%. 7. В балансе отсутствуют непокрытые убытки. 8. Нераспределенная прибыль положительна и растет, что указывает на имеющиеся возможности по выплате дивидендов и заинтересованность инвесторов в развитии компании. На основании анализа приведенных выше основных показателей можно получить экспресс-оценку качества баланса. А аналитическую записку по расширенному анализу баланса компании можно получить на основании данных горизонтального и вертикального анализа баланса. Основные положения для обоснования результатов горизонтального и вертикального анализа баланса и написания соответствующей аналитической записки: 1. Валюта баланса: · рост указывает на увеличение стоимости имущества и источников его финансирования, компания расширяется; · снижение указывает на сокращение хозяйственного оборота компании. 2. Соотношение внеоборотных и оборотных активов: · доля оборотных активов больше, чем внеоборотных, что указывает на мобильную структуру активов, способствующую ускорению оборачиваемости средств компании; · доля внеоборотных активов больше, чем оборотных, что указывает на не мобильную структуру активов. При этом, чем выше удельный вес основных средств во внеоборотных активах в целом, тем выше производственный потенциал компании, при этом предпочтение отдается высокому удельному весу активной части основных средств. Если во внеоборотных активах доля финансовых вложений высокая (более 50%), то структуру активов компании можно считать близкой к мобильной. 3. Внеоборотные активы: o рост указывает на приобретение имущества или осуществление инвестиций; o снижение может означать как продажу основных средств, так и начисление амортизации, то есть физическое устаревание основных производственных фондов. 4. Незавершенное строительство: рост может негативно сказаться на результатах деятельности компании, поэтому необходимо дополнительно проанализировать его целесообразность и эффективность. 5. Долгосрочные финансовые вложения: · рост указывает на отвлечение средств из основной производственной деятельности, но если направленность вложений инвестиционная, то в перспективе можно получить хорошие финансовые результаты; · снижение способствует вовлечению финансовых средств в основную деятельность компании и улучшению ее финансового состояния. 6. Нематериальные активы: наличие нематериальных активов косвенно характеризует инновационную стратегию, что в будущем может обеспечить хорошие финансовые результаты. 7. Основные средства: · доля менее 40% во внеоборотных активах указывает на "легкую" структуру активов, что свидетельствует о мобильности имущества; · доля более 40% во внеоборотных активах указывает на тяжелую структуру активов, что свидетельствует о значительных накладных расходах и высокой чувствительности к изменениям выручки; · соотношение активной и пассивной частей основных средств характеризует фондоотдачу и финансовое состояние компании. 8. Оборотные активы: · увеличение доли в балансе указывает на формирование более мобильной структуры активов, отвлечение части текущих активов на кредитование дебиторов, сворачивание производственной базы; · высокая доля задолженности указывает на преимущественно не денежный характер расчетов и проблемы с оплатой услуг дебиторами; · высокий уровень денежных средств и краткосрочных финансовых вложений указывает на благополучное состояние расчетов с поставщиками. 9. Запасы: · рост указывает на то, что либо растет производственный потенциал; либо проявляется стремление защитить денежные средства компании; либо проводится неэффективная финансовая политика, когда текущие активы имеют форму запасов, особенно неликвидных. Необоснованное отвлечение активов из оборота способствует ухудшению финансового состояния компании, росту кредиторской задолженности; · снижение может указывать на уменьшение деловой активности, на сворачивание деятельности, на нехватку оборотных средств для закупки необходимого количества запасов; · увеличение запасов и, при этом, увеличение длительности оборота запасов является негативным фактором и указывает на затоваривание. 10. Дебиторская задолженность: · рост указывает на то, что либо имеются проблемы с оплатой продукции, либо происходит активное предоставление потребительского кредита покупателям (отвлечение части текущих активов и иммобилизации части оборотных средств из производственного процесса); · снижение является позитивным процессом и указывает на улучшение ситуации с оплатой продукции и на выбор подходящей политики продаж; · одновременно увеличение дебиторской задолженности и увеличение выручки указывает на то, что рост выручки компании был обеспечен изменением кредитной политики, т.е. увеличением срока предоставления товарного кредита; · увеличение дебиторской задолженности и снижения выручки указывает на то, что произошло изменение кредитной политики для клиентов в лучшую сторону, но не удалось удержать своих покупателей. Свидетельствует о повышении операционных рисков компании; · уменьшение дебиторской задолженности и увеличение выручки указывает на то, что покупатели стали раньше оплачивать свои счета, произошло сокращение дней отсрочки или часть товара оплачивается по предоплате; · уменьшение дебиторской задолженности и снижения выручки указывает на то, что уменьшилась и задолженность покупателей; · соотношение долгосрочной и краткосрочной дебиторской задолженности может указывать на то, что если имеется преобладание долгосрочных дебиторов, то происходит длительное выведение средств из оборота; · соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей может указывать на то, что если дебиторская задолженность больше кредиторской, то следствие негативной работы финансового менеджмента, так как часть собственного капитала направляется на беспроцентное кредитование потребителей продукции, а собственная потребность в финансовых ресурсах финансируется за счёт кредитов и займов, но уже на условиях платности. Темпы роста должны быть примерно одинаковы. 11. Собственный капитал o рост способствует повышению финансовой устойчивости; o снижение способствует падению финансовой устойчивости; o соотношение собственного и заемного капитала более 1,5 единиц показывает, что имеется значительный запас прочности и широкие возможности привлечения дополнительных заемных средств без риска потери финансовой устойчивости; o соотношение собственного и заемного капитала от 1,5 до 0,5 единиц показывает, что имеется запас финансовой прочности и возможность привлечения дополнительных заемных средств с учетом мониторинга риска потери финансовой устойчивости; o соотношение собственного и заемного капитала менее или равно 0,5 единиц показывает, что у компании практически нет запаса прочности и отсутствует возможность привлечения дополнительных заемных средств; o соотношение собственного капитала и внеоборотных активов более 1 указывает на благополучное финансовое состояние компании, при этом собственного капитала достаточно не только на финансирование внеоборотных активов, но и часть его направляется на финансирование текущих, или оборотных активов. Если соотношение меньше 1, то прибегают к долгосрочному кредитованию. 12. Нераспределенная прибыль: · положительна и растет, что указывает на эффективную работу компании и на возможность выплаты дивидендов; при отрицательных значениях – выплата дивидендов практически не возможна; o снижение может свидетельствовать о падении деловой активности и имеющихся затруднениях с выплатой дивидендов. 13. Заемный капитал: o преобладание долгосрочного в заемном капитале является позитивным фактом, который характеризует улучшение структуры баланса и уменьшение риска утраты финансовой устойчивости; o преобладание краткосрочного в заемном капитале является негативным фактом, который указывает на повышение риска утраты финансовой устойчивости, т.к. необходима постоянная работа по оперативному использованию, возврату и по привлечению новых краткосрочных займов. 14. Кредиторская задолженность o рост указывает либо на задержку платежей и нарушение обязательств по платежам, либо на наличие договоренностей по увеличению сроков отсрочки в результате сохранения объемов закупок, оплаты в срок, наличии хороших взаимоотношений с поставщиками и пр.; o снижение указывает на более жесткую кредитную политику поставщиков, досрочное выполнение платежных обязательств, а снижение задолженности по налоговым платежам может указывать на меньшее начисление налогов из-за снижения деловой активности; o доля кредиторской задолженности 60% в краткосрочных обязательствах является негативным моментом, поскольку задержки соответствующих платежей могут способствовать начислению пеней. Примеры практического использования методов экспресс-анализа бухгалтерской отчетности, в частности – анализа баланса, показаны в таблицах 1.1- 1.2. Как было отмечено во введении данного Пособия, все практические исследования проводятся на сквозном примере анализа конкретной компании ХХХ, бухгалтерская отчетность которого приведена в Приложении 1.
Таблица 1.1. Горизонтальный и вертикальный анализ баланса компании ОАО Аэрофлот за 2011-2012 г.г.
Таблица 1.2. Трендовый анализ баланса компании ОАО Аэрофлот за период 2010-2012 г.г.
Дата добавления: 2015-07-13; Просмотров: 10739; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы! Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет |