Макроэкономическое окружение

Общие данные

П10.2. Исходные данные для оценки эффективности инвестиционного проекта

Предполагается, что в соответствии с проектом должен производиться один вид продукции (продукция 1).

Чтобы излишне не затруднять чтение примера, продолжительность расчетного периода ограничивается десятью годами, из которых два первых разбиты на кварталы, а следующие три - на полугодия (последние пять на части не разбиваются). Такая разбивка в известной степени является слишком грубой и принята только для обозримости расчетных таблиц. Для практического расчета величины шагов следовало бы уменьшить из следующих соображений:

- желательно, чтобы в пределах каждого шага изменение цен не превышало (от 5 до 10)%, в то время как в приведенном расчете на отдельных шагах расчета эта величина достигает 19%;

- в соответствии с п.11.1 основного текста для избежания ошибок, связанных с возвратом и обслуживанием долга, величины шага расчета желательно выбирать так, чтобы моменты взятия займа, возврата долга и выплаты процентов приходились на начало или конец шага. Так как в примере принята ежеквартальная выплата процентов по долгу, при расчете реального проекта до полного погашения долга по займам продолжительность шагов расчета не должна была бы превышать квартала (если требования, связанные с прогнозом инфляции, не наложат на эту продолжительность еще более жестких ограничений);

- за момент приведения принимается конец нулевого шага первого квартала; через t_m обозначается конец шага с номером m.

Сведения о прогнозе темпов общей рублевой инфляции содержатся в табл.П10.1.

Таблица П10.1

┌───────────────────────────────────┬──────┬───────┬───────┬──────┬─────┐

│Порядковый номер года │ 1 │ 2 │ 3 │ 4 │ 5 │

├───────────────────────────────────┼──────┼───────┼───────┼──────┼─────┤

│Прогнозируемый годовой темп общей │ 80 │ 100 │ 50 │ 30 │ 25 │

│инфляции(%) │ │ │ │ │ │

├───────────────────────────────────┼──────┼───────┼───────┼──────┼─────┤

│Порядковый номер года │ 6 │ 7 │ 8 │ 9 │ 10 │

├───────────────────────────────────┼──────┼───────┼───────┼──────┼─────┤

│Максимальный годовой темп общей │ 20 │ 10 │ 8 │ 8 │ 5 │

│инфляции (%) │ │ │ │ │ │

└───────────────────────────────────┴──────┴───────┴───────┴──────┴─────┘

Темп инфляции иностранной валюты принимается равным 3% в год.

В приводимом примере предполагается, что индексы цен на продукцию и услуга совпадают с индексом общей рублевой инфляции, т.е. инфляция предполагается однородной. Это сделано, чтобы показать, что даже в этом случае учет инфляции может изменить значения показателей эффективности инвестиций.

Налоговое окружение описывается табл. П10.2.

Налогооблагаемые базы, периодичность и порядок взятия налогов в ней не указаны; они принимаются в соответствии с законами, действовавшими в 1998 г.

Таблица П10.2

┌─────────────────────────────────────┬───────┬────────────┬────────────┐

│ Вид налога (сбора) │Ставка │Доля в феде-│Доля в реги-│

│ │(%) │ральный бюд-│ональный │

│ │ │жет │бюджет │

├─────────────────────────────────────┼───────┼────────────┼────────────┤

│НДС │ 20,0 │ 0,75 │ 0,25 │

├─────────────────────────────────────┼───────┼────────────┼────────────┤

│Налог на пользователей автодорогами │ 2,5 │ 0,20 │ 0,80 │

├─────────────────────────────────────┼───────┼────────────┼────────────┤

│Налог на содержание жилищного фонда и│ 1,5 │ 0 │ 1,0 │

│объектов социально-культурной сферы │ │ │ │

├─────────────────────────────────────┼───────┼────────────┼────────────┤

│Налог на нужды образования │ 1,0 │ 0 │ 1,00 │

├─────────────────────────────────────┼───────┼────────────┼────────────┤

│Налог на правоохранительные органы │ 3,0 │ 0 │ 1,00 │

├─────────────────────────────────────┼───────┼────────────┼────────────┤

│Налог на имущество │ 2,0 │ 0 │ 1,00 │

├─────────────────────────────────────┼───────┼────────────┼────────────┤

│Налог на прибыль │ 35,0 │ 0,37* │ 0,63* │

├─────────────────────────────────────┼───────┼────────────┼────────────┤

│Подоходный налог с работников │ 12,0 │ 0,25 │ 0,75 │

└─────────────────────────────────────┴───────┴────────────┴────────────┘

Примечание: * Значения округлены до второго знака.

Дата добавления: 2017-01-14