Показатели и причины неплатежеспособности предприятия

Тема 15. Бизнес-план санации предприятия

План:

1.Показатели и причины неплатежеспособности предприятия.

2. Содержание бизнес-плана санации.

Ключевые слова

Ликвидность, неплатежеспособность, санация, банкротство, восстановление платежеспособности, мировое соглашение, уступка долгов, перевод долгов в акции, бизнес-план санации.

Последовательность изложения

В экономике предприятия существует две модели деятельности: первая - ориентированная на успех, вторая - на банкротство. В первом случае логика функционирования состоит в следующем: увеличение объема продаж востребованной продукции, прибыли, стоимости собственного капитала и далее эта же цепочка событий повторяется в увеличивающихся масштабах. Вторая модель – уменьшение объема продаж неконкурентоспособной продукции, прибыли и стоимости собственного капитала. Для поддержания неконкурентоспособного предприятия требуются внешние заимствования финансовых ресурсов. Заемные средства превышают размер собственных средств, что находит отражение в балансе предприятия. Предприятие становится неплатежеспособным. Уменьшается возможность получения новых кредитов, но увеличивается давление кредиторов с требованием оплатить просроченную кредиторскую задолженность. Возникает необходимость санации, то есть финансового оздоровления предприятия. Санация осуществляется высшим управленческим персоналом предприятия. При хронической неплатежеспособности по инициативе кредиторов или собственников по суду назначается процедура санации и внешний антикризисный управляющий. Если платежеспособность не восстановлена, то оформляется процедура банкротства.

Основные способы санации.

1. Собственными силами при наличии защитного периода.

2.Передача имущества в доверительное управление.

3.Привлечение антикризисных управляющих.

4. Привлечение стратегического инвестора.

5. Мировое соглашение.

Для количественной оценки платежеспособности или неплатежеспособности предприятия необходимо по данным баланса предприятия рассчитать финансовые коэффициенты.

Основные показатели неплатежеспособности:

К1 -текущая ликвидности ниже 1,7;

К2 - обеспеченность собственными оборотными средствами ниже 0,3;

К3 - обеспеченность финансовых обязательств активами не более 0,85;

К4 – абсолютная ликвидность менее 0,03.

Расчет основных показателей платежеспособности представлен на следующем примере: совокупные активы предприятия 600 млн.руб. в том числе 200- недвижимость и 400 – оборотные средства (из них денежные средства 6); пассивы 600 млн. руб. в том числе собственные средства 250 и заемные 450 (их них краткосрочная задолженность 300).

К1.Текущая ликвидность = Краткосрочная задолженность / Оборотные средства = 300 / 400 = 0,75 (нормативное значение 1,7);

К2. Обеспеченность оборотного капитала собственными средствами = (Собственный капитал – Основные средства) / Оборотные средства = (250 – 200) / 400 = 0,12 (нормативное значение 0,3).

К3. Обеспеченность финансовых обязательств активами = (Заемные средства / Активы) = 450 / 600 = 0,75 (нормативное значение 0,85).

К4. Абсолютная ликвидность = Денежные средства /Краткосрочная задолженность =

6 / 300 = 0,02 (нормативное значение 0,08).

Из приведенного расчета следует, что предприятие неплатежеспособно, а именно: заемные средства превышают собственный капитал, оборотных средств недостаточно для выполнения в срок финансовых обязательств, оборотный капитал на 88% обеспечен за счет кредиторской задолженности. Абсолютная ликвидность также свидетельствует о неплатежеспособности. Вывод – необходимо составить бизнес-план санации предприятия.

В реальной практике может быть такая ситуация, когда при аналогичных показателях неплатежеспособности, угроза банкротства не существует (например, это сезонные запасы оборотного капитала). Низкий уровень абсолютной ликвидности – явление разовое, а не хроническое. С другой стороны, у предприятия могут быть показатели платежеспособности лучше нормативных, но оно является потенциальным банкротом (например, переоцененные в бухгалтерском учете основные средства, являющиеся материальным воплощением собственного капитала, имеют рыночную стоимость в два раза ниже).

2. Бизнес-план санации предприятия

Цель бизнес-плана санации предприятия – обосновать возможность восстановления платежеспособности. Критерий оценки экономической эффективности повышение рентабельности собственного капитала за период санации до среднеотраслевого значения.

Основные задачи бизнес-плана санации:

• оплатить счета кредиторов,
• восстановить платежеспособность.
• наладить производство и сбыт новой продукции,
• сохранить рабочие места,
• повысить экономическую эффективность предприятия.

Бизнес-план санации предприятия по своему содержанию отличается от бизнес-плана предприятия (тема 13) тем, что в нем дополнительно должны быть представлены разделы, посвященные анализу финансового состояния, концепции финансового оздоровления и возврату долгов.

Состав бизнес-плана санации предприятия.

Титульный лист

Резюме

1.Характеристика предприятия и описание бизнеса

2.Анализ финансового состояния

3.Концепция санации

4.Рынок и конкуренция

5.План маркетинга

6.План производства

7.Погашение долговых обязательств и восстановление платежеспособности

8.Финансовый план.

Анализ финансового состояния проводится по четырем направлениям: исследование структуры и динамики активов и пассивов предприятия, себестоимости продукции и доходов, платежеспособности, экономической эффективности. Исходя из анализа, выполняются расчеты аналогичных плановых показателей, представленных в финансовом и других разделах бизнес плана санации.

Основные пути санации:

• технические (создание конкурентоспособной продукции и техническое перевооружение производства);
• организационные (реструктуризация предприятия, выделение самостоятельных структурных подразделений, замена высшего управленческого персонала, сокращение численности персонала и др.);
• экономические (замена долгов на акции, уступка требований третьим лицам, реструктуризация задолженности, привлечение стратегического инвестора и др).

Пример расчета показателей экономической эффективности по бизнес-плану санации.

Исходные данные:

выручка от реализации продукции 1,8 млрд. руб., прибыльность продукции 12%, стоимость оборотного капитала 600 млн. руб., краткосрочная задолженность 500, денежные средства 60, заемные средства 600, собственные 800.

Рентабельность собственного капитала = (1800 х 0,12) / 800х100 = 27%

Рентабельность активов = (1800 х 0,12) / (800 +600)х100 = 15,4%

Рентабельность основного капитала =(1800 х 0,12) /800 х100 = 27%

Рентабельность основного капитала =(1800 х 0,12) / 600х100 = 36%

Рентабельность продукции = 1800 х 0,12 / 1800 х (1-0,12) = 22%

Деловая активность = 1800 / 1400 = 1,28

Оборачиваемость оборотного капитала = 1800 / 600 = 3.

Пример расчета показателей платежеспособности по бизнес-плану санации

Исходные данные в млн. руб.:

активы 1500, стоимость оборотного капитала 600., в том числе денежные средства 50, краткосрочная задолженность предприятия 500, заемные средства 800.

Общая ликвидность = 600 / 800= 0,75

Текущая ликвидность =600 / 500 = 1,2

Абсолютная ликвидность = 50 / 500 = 0,1

Обеспеченность оборотного капитала собственными средствами = (1500 – 800) / (1500 – 600) = 0,78

Обеспеченность финансовых обязательств активами = 800 / 1500 =0,53

Раздел IV. СТРАТЕГИЧЕСКОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ НА ПРЕДПРИЯТИИ

Дата добавления: 2017-01-14