Полномочия участников бюджетного процесса

Сущность и классификация ценных бумаг. Принципы управления портфелем ценных бумаг компаний

Ценная бумага – документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Основными функциями ценных бумаг являются:

- Перераспределение денежного капитала;

- Предоставление дополнительных прав их владельцу в сфере управления и информации;

- Право на получение дохода на капитал и возврат капитала.

Классификация ценных бумаг:

Ценные бумаги можно классифицировать по следующим признакам:

· срок существования: срочные (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и отзывные) и бессрочные;

· форма существования: бумажная (документарная) или безбумажная (бездокументарная);

· порядок фиксации владельца: именные или предъявительские;

· форма обращения (порядок передачи): передаваемые

по соглашению сторон (путем вручения, путем цессии) или ордерные (передаваемые путем приказа владельца - индоссамента);

· форма выпуска: эмиссионные или неэмиссионные;

· регистрируемость: регистрируемые (государственная регистрация или регистрация ЦБ РФ) и нерегистрируемые;

· национальная принадлежность: российские или иностранные;

· вид эмитента: государственный (федеральный или муниципальный) и негосударственный (корпоративный или частный);

· обращаемость: рыночные или нерыночные;

· цели использования: инвестиционные (цель - получение дохода) или неинвестиционные (обслуживают оборот на товарных рынках);

· уровень риска: безрисковые или рисковые (низкорисковые, среднерисковые или высокорисковые);

· наличие начисляемого дохода: бездоходные или доходные (процентные, дивидендные, дисконтные);

· номинал: постоянный или переменный.

Существуют два класса ценных бумаг:

Основные - (акции и облигации)

Обыкновенная акция - ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов. При ликвидации АО владельцу возвращается часть чистых активов общества по остаточному принципу (после уплаты всех долгов АО и погашения привилегированных акций по номиналу).

Привилегированные акции не дают право их владельцу на участие в управлении. Владелец имеет право на получение дохода из чистой прибыли в виде дивидендов. Дивиденды выплачиваются по %, фиксированным в учредительных документах. При ликвидации АО владельцу погашается номинал.

Облигации – Ценная бумага, закрепляющая право её владельца на получение от организации в предусмотренный в ней срок её номинальную стоимость

Производные ценные бумаги – представляют собой ценные бумаги на цены некоторых активов (на цены товаров, на цены акций и облигаций), на биржевые индексы, на цены кредитного рынка, на валютный курс (цену валютного рынка).

Различают два типа производных ценных бумаг:

- Фьючерсный контракт, который представляет стандартный договор купли-продажи биржевого актива через определенный срок в будущем по цене, установленной в договоре;

- Опцион и варрант – договор, по которому одна сторона имеет право в течение определенного срока купить (продать) соответствующий актив по цене, установленной при заключении договора, с уплатой за это право определенной суммы денег (премии).

Качество ценных бумаг оценивается с помощью специальных видов анализа – фундаментального и технического.

1) Фундаментальный анализ основывается на оценке финансового положения эмитента, его доходов, прибыли, рентабельности, роста активов, деловой активности. В результате делаются выводы о завышенной или заниженной стоимости ценных бумаг в сравнении с реальной стоимостью активов эмитента

2) Технический анализ исходит из того, что все факторы отражаются в ценах фондового рынка, движении биржевых курсов. Объектами технического анализа являются спрос и предложение на ценные бумаги, динамика курсов ценные бумаги

Портфель ценных бумаг – совокупность ценных бумаг, принадлежащих физ. или юридическому лицу, выступающая как целостный объект управления. В портфель входят ценные бумаги одного или разных видов, состав которых может меняться.

Портфель роста формируется из акций компаний, курсовая стоимость которых растет. Цель портфеля – рост капитальной стоимости вместе с получением дивидендов.

Портфель агрессивного роста нацелен на максимальный прирост капитала, сюда входят акции молодых быстрорастущих компаний.

Портфель консервативного роста – наименее рискованный. Он состоит из акций крупных компаний. Состав портфеля устойчив в течение длительного времени, нацелен на сохранение капитала.

Портфель среднего роста представляет сочетание инвестиционных свойств портфелей агрессивного и консервативного роста. Наряду с надежными ценными бумагами сюда включается рискованные фондовые инструменты.

Портфель дохода ориентирован на получение высокого текущего дохода - процентных и дивидендных выплат. Различают несколько типов портфелей:

Портфель регулярного дохода формируется из высоконадежных ценные бумаги и приносит средний доход при минимальном риске.

Портфель доходных ценных бумаг состоит из высокодоходных облигаций корпораций, ценные бумаги, приносящих высокий доход при среднем уровне риска.

Основными качествами портфеля являются: ликвидность- возможность быстрого превращения ценных бумаг портфеля в денежную наличность; налоговые льготы; отраслевая принадлежность;

Основным способом управления портфелем является мониторинг (анализ фондового рынка, тенденции его развития, секретов фондового рынка, анализ показателей эмитента, инвестиционных качеств ценные бумаги). Мониторинг может быть:

1) Активным, что предполагает постоянную ревизию портфеля;

2) Пассивным, что требует создания хорошо диверсифицированных портфелей на длительную перспективу.

38. Бюджетный процесс: содержание, участники, процессы рассмотрения, утверждения и исполнения

Бюджетный процесс – это регламентированная законодательством деятельность органов власти по составлению, рассмотрению, утверждению и исполнению бюджетов, а также контролю их исполнения.

Бюджетный процесс в РФ регламентируется:

1) Бюджетным кодексом РФ (БК РФ);

2) соответствующим законом субъекта Федерации;

3) соответствующими правовыми актами органа местного самоуправления.

Стади и бюджетного процесса:

1) составление проектов бюджетов;

2) рассмотрение и утверждение бюджетов;

3) исполнение бюджетов;

4) подготовка, рассмотрение и утверждение отчета об исполнении бюджета.

Бюджетный процесс подразумевает определенный порядок и последовательность вступления в бюджетные отношения различных субъектов, являющихся участниками этих отношений, согласно их функциональному назначению, задачам и закрепленным за ними бюджетным полномочиям.

Участниками бюджетного процесса являются:

- Президент РФ;

- законодательные (представительные) органы государственной власти и местного самоуправления РФ;

- исполнительные органы государственной власти (исполнительно-распорядительные органы муниципальных образований);

- Центральный банк РФ;

- органы государственного (муниципального) финансового контроля;

- органы управления государственными внебюджетными фондами;

- главные распорядители (распорядители) бюджетных средств;

- главные администрации (администраторы) доходов бюджета;

- главные администрации (администраторы) источников финансирования дефицита бюджета;

- получатели бюджетных средств.

Министерство финансов РФ: организует составление и составляет проект федерального бюджета, представляет его в Правительство РФ; принимает участие в разработке проектов бюджетов государственных внебюджетных фондов; разрабатывает прогноз основных параметров бюджетов; осуществляет управление государственным долгом РФ; организует исполнение федерального бюджета; представляет отчет об исполнении федерального бюджета в Правительство РФ и др.

Министр финансов имеет исключительное право утверждать и вносить изменения в сводную бюджетную роспись, утверждать и вносить изменения в лимиты бюджетных обязательств, давать разрешение на предоставление бюджетных кредитов из федерального бюджета и др.

Федеральное казначейство: производит распределение доходов от налогов, сборов иных поступлений; ведет учет операций, составляет и представляет в Минфин РФ отчет по кассовому исполнению федерального бюджета; составляет и представляет в Минфин РФ бюджетную отчетность об исполнении федерального бюджета и др.

Центральный банк РФ совместно с Правительством РФ разрабатывает и представляет на рассмотрение Госдумы основные направления денежно-кредитной политики, обслуживает счета бюджетов.

Полномочия, связанные с выполнением контрольных функций имеют Федеральная служба финансово-бюджетного надзора (ФСФБН ) и Счетная палата РФ. Соответствующими полномочиями наделены также другие участники бюджетного процесса.

Все участники бюджетного процесса за реализацию полномочий, определенных Бюджетным кодексом, несут соответствующую ответственность.

Дата добавления: 2015-08-31