КАТЕГОРИИ: Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748) |
Період повернення капіталу (ТП)Внутрішня норма рентабельності (IRR). Внутрішня норма рентабельності — це таке значення норми дисконтування, при якому чистий дисконтований прибуток дорівнює нулю. (7.11) де IRR — ставка дисконтування, при якій прибуток від капітальних вкладень в інвестиційний проект дорівнює витратам. Цей показник створює можливість відшукати граничне значення норми дисконту, що розмежовує інвестиції на ефективні й неефективні. Крім того, показник IRR якоюсь мірою характеризує рівень ризику, пов'язаний з інноваційним проектом. При ставці позичкового відсотка, дорівняній до внутрішньої норми рентабельності, інвестування фінансових засобів у проект дає в підсумку той самий сумарний доход, що і розміщення їх у банк на депозитний рахунок. Якщо реальна ставка позичкового відсотка менше внутрішньої норми рентабельності проекту, то інвестування засобів у нього вигідно, і навпаки.
IRR використовується як критерій загальної ефективності інвестицій, умовою якої є нерівність: IRR > Е. Перевага цього показника в його об'єктивності, незалежності від абсолютної величини інвестицій, в оцінці відносної прибутковості проекту. Хибою показника внутрішньої норми рентабельності є складність його розрахунку, наявність залежності від точності оцінки майбутніх грошових потоків. Показник періоду повернення капіталу представляє тривалість періоду, протягом якого сума чистого прибутку, дисконтованого на момент завершення інвестицій, дорівнює сумі інвестицій. При визначенні дисконтованого періоду повернення капіталу необхідно розв'язати рівняння: (7.12) Значення Т Пвизначається шляхом послідовного додавання членів ряду дисконтованих прибутків, поки отримана сума буде дорівнювати інвестиціям або буде їх перевищувати [6]. Критерієм загальної ефективності є умова ТП < Т, тобто, якщо вкладений капітал повертається до кінця розрахункового періоду Т, інвестиції можна вважати ефективними. Хиба показника полягає в тому, що він не враховує весь період функціонування виробництва й, отже, на нього не впливають доходи, отримані за межами строку окупності. Елементарні показники: · проста норма прибутку; · строк окупності. При використанні простих показників оцінки ефективності інвестицій не враховується весь термін служби проекту і не враховується нерівномірність потоку грошей у різні моменти часу. Перевага цих показників — простота розрахунку. Вони використовуються для швидкої оцінки інвестицій невеликих проектів із малими строками окупності. Дані для розрахунку цих показників беруться у вигляді фактичних, а не дисконтованих величин. Показник простої норми прибутку визначається як відношення прибутку до інвестиційних витрат: (7.13) Такий вираз показника застосовний до статичних задач, коли інвестиції К здійснюються протягом одного року, а поточний прибуток не змінюється протягом розрахункового періоду. RH характеризує частку капітальних вкладень, що повертається щорічно у вигляді прибутку.
Умова ефективності проекту — RH >E. Показник строку окупності — це тривалість періоду, протягом якого проект буде працювати на себе. Якщо доход від інвестицій протягом кожного інтервалу планування постійний, то строк окупності визначається так: . (7.14) Показник ТОК рекомендується використовувати як критерій загальної ефективності в статичних задачах для характеристики часу повернення капіталу. Показник строку окупності, визначений без обліку дисконтування, доцільно використовувати при наступних умовах: 1. Проекти повинні мати однаковий розрахунковий термін. 2. Щорічні грошові надходження протягом розрахункового періоду мають бути однаковими. Хиба показника: 1. Не враховуються доходи після строку окупності. 2. Не враховується різна цінність грошей у момент здійснення інвестиційних витрат і в період одержання доходів.
Дата добавления: 2017-01-13; Просмотров: 265; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы! Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет |