Процесс управления предпринимательскими рисками

Высокая степень предпринимательского риска приводит к необхо­димости поиска путей его снижения до возможно более низкого уровня. Подобный процесс называется управлением риском.

Каждое предприятие имеет собственные направления деятельности, связанные с риском, и на основе этого выявляет риски, которым оно может быть подвержено, решает, какой уровень ри­ска для него приемлем, и ищет способы, как избежать нежела­тельных рисков. Такие действия называются системой управления риском.

Управление рисками называется политикой риска, под которой понимается совокупность различного рода мероприятий, имеющих целью снизить опасность ошибочного принятия решения в момент самого его принятия и сократить возможные негативные последствия этих решений. Процесс управления предприниматель­скими рисками включает несколько направлений (рис. 6.1).

Очень важно установить, как влияет на результаты деятельности конкретный вид риска и каковы последствия данного влия­ния. Сначала следует оценить вероятность того, что некое событие действительно произойдет, а затем, как оно повлияет на экономическое положение предприятия.

Выявление всех потенциальных рисков и анализ возможных потерь  

Постановка целей управления рисками

Распознавание и выяснение факторов, влияющих на уровень риска

Оценка степени и ранжирование потенциальных рисков

Выбор методов и определение путей снижения рисков

Применение выбранных методов

Анализ эффективности принятых решений и применение корректирующих воздействий

Рис. 6.1. Процесс управления предприниматель­скими рисками

В процессе управления риском для предпринимателя очень важно ответить на вопрос: входить или не входить в рисковую ситуацию? Различное поведение предпринимателей, принимающих собственное решение в одной и той же ситуации, объясняется их индивидуальными склонностями к риску, уровнем притязаний на извлечение прибыли (дохода).

Наибольших успехов достигает тот предприниматель, который может одновременно просчитать или же интуитивно определить степень риска и, несмотря на возможность неудачи, рискнуть. Оценивая риск, который в состоянии принять на себя предприятие, предприниматель прежде всего исходит из профиля его деятельности, наличия необходимых ресурсов для реализации программы финансирования возможных последствий риска, стремится учесть отношение к риску партнеров по бизнесу и построить свои дейст­вия так, чтобы наилучшим образом способствовать реализации основной цели предприятия.

Степень допустимого риска определяется с учетом та­ких параметров, как размер основных фондов, объем производства, уровень рентабельности и др. Чем большим капиталом обладает предприятие, тем оно менее чувствительно к риску и тем смелее предприниматель может принимать решение в рисковых ситуациях.

Комплексный подход к управлению рисками позволяет предпринимателю более эффективно использовать ресурсы, распреде­лять ответственность, улучшать результаты работы предприятия и обеспечивать его безопасность от действия риска. Управление предпринимательскими рисками связано с разработкой системы внутренних и внешних механизмов минимизации рисков. Обоб­щенно управление рисками включает несколько стратегий.

1) Избежание риска. Это направление связано с нейтра­лизацией финансовых рисков. Оно заключается в разработке ме­роприятий внутреннего характера:

- отказ от осуществления финансовых операций, уровень риска по которым чрезвычайно высок. Несмотря на высокую эффек­тивность этой меры, ее использование носит ограниченный харак­тер, так как большинство финансовых операций связано с осуще­ствлением основной производственно-коммерческой деятельности предприятия, обеспечивающей регулярное поступление доходов и формирование его прибыли;

- отказ от использования в больших объемах заемного капита­ла. Снижение доли заемных финансовых средств в хозяйственном обороте позволяет избежать одного из наиболее существенных фи­нансовых рисков — потери финансовой устойчивости предприятия;

- отказ от чрезмерного использования оборотных активов в низколиквидных формах.

Повышение уровня ликвидности акти­вов позволяет избежать риска неплатежеспособности предприятия в будущем периоде. Однако такое избежание риска лишает пред­приятие доходов от расширения объемов продажи продукции в кредит и частично порождает новые риски, связанные с наруше­нием ритмичности операционного процесса из-за снижения раз­мера страховых запасов сырья, материалов, готовой продукции;

- отказ от использования временно свободных денежных ак­тивов в краткосрочных финансовых вложениях. Эта мера позво­ляет избежать депозитного и процентного риска, однако порожда­ет инфляционный риск.

Однако эти формы снижения финансового риска лишают пред­приятие дополнительных источников формирования прибыли, и соответственно, отрицательно влияют на темпы его экономическо­го развития и эффективность использования собственного капита­ла. Поэтому в системе внутренних механизмов нейтрализации ри­сков их применение должно осуществляться очень взвешенно.

2) Диверсификация. Под диверсификацией понимается процесс распределения капитала между различными объектами вложения, которые непосредственно не связаны между собой.

Диверсификация является наиболее обоснованным и относитель­но менее издержкоемким способом снижения степени финансо­вого риска. В качестве основных форм диверсификации финан­совых рисков предприятия могут быть использованы следующие направления:

- диверсификация видов финансовой деятельности предусматривает использование альтернативных возможностей получения дохода от различных финансовых операций краткосрочных фи­нансовых вложений, формирования кредитного портфеля, осуще­ствления реального инвестирования, формирования портфеля дол­госрочных финансовых вложений и т. п.;

- диверсификация валютного портфеля предприятия предус­матривает выбор для проведения внешнеэкономических операций нескольких видов валют;

- диверсификация депозитного портфеля предусматривает раз­мещение крупных сумм временно свободных денежных средств на хранение в нескольких банках;

- диверсификация кредитного портфеля предусматривает раз­нообразие покупателей продукции предприятия и направлена на уменьшение его кредитного риска;

- диверсификация портфеля ценных бумаг позволяет снижать уровень несистематического риска портфеля, не уменьшая при этом уровень его доходности;

- диверсификация программы реального инвестирования пре­дусматривает включение в программу инвестирования различных инвестиционных проектов с альтернативной отраслевой и регио­нальной направленностью, что позволяет снизить общий инвести­ционный риск по программе.

Механизм диверсификации избирательно воздействует на сни­жение негативных последствий отдельных финансовых рисков. Обеспечивая эффект в нейтрализации комплексных, портфельных финансовых рисков несистематической (специфической) группы, он не дает эффекта в нейтрализации систематических рисков — инфляционного, налогового и других. Поэтому использование это­го механизма носит на предприятии ограниченный характер.

3) Распределение рисков между участниками проекта. Механизм этого направления минимизации финансовых рисков основан на частичной передаче или трансферте партнерам по отдельным сделкам или финансовым операциям путем заключения контрактов. При этом хозяйственным партнерам передается та часть финансовых рисков предприятия, по которой они имеют больше возможностей нейтрализации их негативных последствий и располагают более эффективными способами внутренней страховой защиты. Широкое распространение получили следующие основные направления распределения рисков:

- распределение рисков между участниками инвестиционного проекта. В процессе такого распределения предприятие может осу­ществить трансферт подрядчикам финансовых рисков, связанных с невыполнением календарного плана строительно-монтажных работ, низким качеством этих работ, хищением переданных им строительных материалов и некоторых других. Для предприятия, осуществ­ляющего трансферт таких рисков, их нейтрализация заключается в переделке работ за счет подрядчика, выплаты им сумм неустоек и штрафов, а также в других формах возмещения понесенных потерь;

- передача риска предприятием и поставщиками сырья и материалов. Предметом такого распределения являются, прежде всего, финансовые риски, связанные с потерей (порчей) имущества (активов) в процессе их транспортировки и осуществления погрузочно-разгрузочных работ;

- распределение риска между участниками лизинговой опера­ции. Так, при оперативном лизинге предприятие передает арендо­дателю риск морального устаревания используемого актива, риск потери им технической производительности.

4) Самострахование (внутреннее страхование).Механизм этого направления минимизации финансовых рисков основан на резервировании предприятием части финансовых ресурсов, позволяющем преодолеть негативные финансовые последствия по тем финансовым операциям, по которым эти риски не связаны с действиями контрагентов. Основными формами этого направления нейтрализации финансовых рисков являются:

- формирование резервного (страхового) фонда предприятия. Он создается в соответствии с требованиями законодательства и устава предприятия. На его формирование направляется не менее 5% сум­мы прибыли, полученной предприятием в отчетном периоде;

- формирование целевых резервных фондов. Примером такого формирования могут служить фонд страхования ценового риска: фонд уценки товаров на предприятиях торговли, фонд погашения безнадежной дебиторской задолженности и т. п.;

- формирование системы страховых запасов материальных и финансовых ресурсов по отдельным элементам оборотных акти­вов предприятия. Размер потребности в страховых запасах по от­дельным элементам оборотных активов (сырье, материалы, гото­вая продукция, денежные средства) устанавливается в процессе их нормирования;

- нераспределенный остаток прибыли, полученной в отчетном периоде.

5) Страхование. По существу страхование риска — это передача определенных рисков страховой компании. Могут быть применены два основных способа страхования: имущественное страхование и страхование от несчастных случаев.

Имущественное страхование может иметь следующие формы:

- страхование риска подрядного строительства;

- страхование морских грузов;

- страхование оборудования, принадлежащего подрядчику.

Страхование морских грузов предусматривает защиту от мате­риальных потерь или повреждений любых перевозимых по морю или воздушным транспортом строительных грузов. Страхование охватывает все риски, включая форс-мажорные обстоятельства и распространяется на перемещение товаров со склада грузоотпра­вителя до склада грузополучателя. Иными словами, каждая от­правка груза страхуется применительно ко всему процессу ее пе­ремещения, включая наземную транспортировку в порт отгрузки и из порта выгрузки.

Страхование оборудования, принадлежащего подрядчику, широ­ко используется подрядчиками и субподрядчиками, когда в своей деятельности они применяют большое количество принадлежащего им оборудования с высокой восстановительной стоимостью. Эта форма страхования обычно распространяется также на арендуемое оборудование. Кроме того, она часто применяется для защиты от последствий физического повреждения транспортных средств.

Страхование от несчастных случаев включает:

- страхование общей гражданской ответственности;

- страхование профессиональной ответственности.

Страхование общей гражданской ответственности является формой страхования от несчастных случаев и имеет целью защитить генерального подрядчика в случае, если в результате его деятельности третья сторона потерпит телесные повреждения, личный ущерб или повреждение имущества.

Страхование профессиональной ответственности осуществля­ется только в том случае, когда генеральный подрядчик несет ответственность за подготовку архитектурной части или техничес­кой части проекта, управление проектом, оказание других профессиональных услуг по проекту.

6) Хеджирование. Для осуществления разных методов страхования валютного и процентного рисков в банковской, бир­жевой и коммерческой практике используется хеджирование (англ. пейде — ограждать). Хеджирование — это процесс страхования риска от возможных потерь путем переноса риска изме­нения цены с одного лица на другое.

Сделки, предметом которых является поставка актива, в будущем называются срочными. Сделки, имеющие своей целью немед­ленную поставку актива, называются спотовыми (кассовыми).

Первое лицо называют хеджером, второе — спекулянтом. На срочном рынке присутствует и третий участник — арбитражер. Арбитражер — это лицо, извлекающее прибыль за счет одновре­менной купли-продажи одного и того же актива на разных рын­ках, если на них наблюдаются разные цены. Контракт, который служит для страховки от рисков изменения курсов (цен), называется «хедж». Хеджирование способно оградить хеджера от потерь, но в то же время лишает его возможности воспользоваться благоприят­ным развитием конъюнктуры. Хеджирование осуществляется с помощью заключения срочных контрактов: форвардных, фьючерсных и опционных.

Форвардный контракт — это соглашение между двумя сторо­нами о будущей поставке предмета контракта, которое заключает­ся вне биржи и обязательно для исполнения.

Фьючерсный контракт — это соглашение между двумя сторо­нами о будущей поставке предмета контракта, которое заключает­ся на бирже.

Опционный контракт — такое же соглашение, заключаемое как на бирже, так и вне ее и представляющее право одной из сто­рон исполнить контракт или отказаться от его исполнения.

7) Прочие методы минимизации степени риска включают:

-обеспечение востребования с контрагента по финансовой операции дополнительного уровня премии за риск;

- получение от контрагентов определенных гарантий;

- сокращение перечня форс-мажорных обстоятельств в кон­трактах с контрагентами;

- обеспечение компенсации возможных финансовых потерь по рискам за счет предусматриваемой системы штрафных санкций.

Для получения более эффективного результата используется не один, а совокупность методов с учетом специфики деятельности, отдельных предприятий и конкретного состава портфеля их предпринимательских рисков.

Дата добавления: 2017-02-01