Основы теории процента

Экономическое значение кредита (функции кредита)

Табл. 13.2. Основные кредиторы и заемщики на рынке кредита

	Заемщики
А. Страна	Б. Заграница
К   Р   Е   Д   И   Т   О   Р   Ы	С Т Р А Н А	1. Центральный банк	Государство Банки	Центральные банки Банки
2. Государство	Небанки	Государства
3. Банки	Небанки Банки Государство	Небанки Банки Государства
4. Небанки	Небанки Банки Государство	Небанки Банки Государства
З А Г Р А Н И Ц А	5. Центральные банки	Государство через центральный банк
6. Государства	Государство через центральный банк
7. Банки	Банки Государство Небанки
8. Небанки	Банки Государство Небанки

5-а. Зарубежные центральные банки могут кредитовать национальное государство через национальный центральный банк.

6-а. Зарубежные государства могут быть кредиторами национального государства, как правило, через соответствующие центральные банки.

7-а. Зарубежные банки могут являться кредиторами национальных банков, государства и небанков.

8-а. Зарубежные небанки могут кредитовать национальные банки, небанки и государство.

13.4. Классификации кредита: формы и виды

Форма кредита тесно связана с его структурой и в определенной степени с сущностью кредитных отношений, то есть зависит от: 1) характера кредитора и заемщика, 2) ссуженной стоимости и 3) целевых потребностей заемщика.

Под видом кредита отечественная наука понимает более детальную его характеристику по организационно-экономическим признакам, которая используется для классификации кредита в зависимости от: 1) стадий воспроизводства, 2) отраслевой направленности, 3) объектов кредитования, 4) обеспеченности, 5) срочности и 6) платности.

В отечественной литературе сформировались две основных классификации форм кредита. В соответствии с первой классификацией [11] кредит может принимать шесть-семь основных форм (см.: рис. 13.8).

Вторая классификация выделяет в качестве основных две формы кредита: коммерческий и банковский (см. рис. 13.9), проводя на этой основе дальнейшую конкретизацию по видам.[12]

Принципиальных противоречий между этими двумя подходами не существует. Рассмотрим кратко основные формы кредита согласно традиционным классификациям.

Ростовщический кредит сложился в давние времена, и считается простейшей и неразвитой формой. До создания современной банковской системы основными кредиторами-ростовщиками были крупные землевладельцы, храмы, торговцы. Для ростовщического кредита характерна высокая ставка процента и ее резкое колебание.

С развитием банковской системы ростовщический кредит утратил свое значение, но может существовать полулегально (во многих странах он законодательно запрещен), предоставляя свои услуги лицам, лишенным доступа к современным формам кредита.

Коммерческий кредит представляет собой кредитную сделку между предприятием-продавцом (кредитором) и предприятием-покупателем (заемщиком). Этот кредит представляется в товарной форме в виде отсрочки платежа за проданные товары. При этом, как правило, участники кредитных отношений регулируют свои хозяйственные связи и создают платежные средства в виде векселей.

Особенностью коммерческого кредита является то, что сделка ссуды не является главной целью: она лишь сопутствует сделке купли-продажи, способствуя быстрейшей реализации товаров.

Сфера применения коммерческого кредита ограничена, поскольку он обслуживает только процесс обращения товаров. Как правило, коммерческий кредит имеет краткосрочный характер.

Лизинговый кредит представляет собой финансовую операцию по передаче права пользования на длительный срок недвижимого или движимого имущества, остающегося собственностью арендодателя на весь срок действия договора лизинга. Лизинг позволяет быстро и без резкого финансового напряжения обновлять производственные фонды.

Банковский кредит представляет собой банковскую ссуду, предоставляемую банками взаймы за плату на принципах материальной обеспеченности, целевой направленности, срочности, возвратности и платности. Банки осуществляют кредитование за счет собственных источников, привлеченных денежных средств и вкладов, а также приобретенных ресурсов у других банков.

Потребительский кредит дает возможность совершить акт покупки в то время, когда процесс накопления сбережений для их приобретения еще нет завершен. В качестве заемщика выступает население, а предоставляют основную часть потребительского кредита банки. При получении потребительского кредита еще имеется, как правило, посредник – торговая фирма, продающая товары в кредит. Эти фирмы кредитуют население (потребительский кредит в товарной форме), но сами пользуются кредитами банков, как для приобретения товаров, так и для последующего кредитования населения. По масштабам развития в России потребительский кредит пока существенно отстает от развитых стран. Однако в последние годы он получил довольно динамичное развитие.

Потребительский кредит предоставляется на покупку товаров длительного пользования, жилищное строительство и приобретение квартир. В денежной форме – на строительство, ремонт и т.п. Кредит на текущие нужды, как правило, носит краткосрочный (до двух лет), а на инвестиционные цели – долгосрочный характер.

Ипотечный кредит представляет собой ссуду под залог недвижимого имущества. Большинство ипотечных ссуд имеет целевое назначение, поскольку они используются для финансирования приобретения, постройки жилых и производственных объектов и освоения земельных участков. Обычно ипотечные кредиты предоставляются на длительный срок (10-30 лет).

Государственный кредит представляет собой совокупность отношений по поводу мобилизации государством временно свободных денежных средств физических и юридических лиц с целью покрытия бюджетного дефицита или для дополнительного финансирования потребностей общества сверх текущих возможностей государства. В данном случае заемщиком выступает государство, а кредитором – население, предпринимательский сектор, общественные организации и сектор заграница. Документами, подтверждающими долговые обязательства государства, являются ценные бумаги. В России они представлены государственными краткосрочными облигациями (ГКО) сроком на 3, 6 и 13 месяцев, государственными долгосрочными облигациями (ГДО), облигациями федерального займа (ОФЗ), облигациями государственного сберегательного займа (ОГСЗ), облигациями внутреннего государственного займа, казначейскими облигациями и обязательствами, золотыми сертификатами Министерства финансов РФ. Агентом правительства по выпуску государственных долговых обязательств является Министерство финансов РФ.

Местные органы власти, являющиеся юридическими лицами, также могут выпускать муниципальные займы для развития региональной инфраструктуры. Государство выступает не только как должник, но и как кредитор, направляя кредиты в приоритетные отрасли: аграрный сектор, жилищное строительство, экспорт и т.п. на льготных условиях.

Международный кредит является широким понятием, объединяющим разнообразные по формам и субъектам кредитные отношения. Он может представляться государством, центральным банком, банками и населением одних стран государствам, центральным банкам, банкам и населению других стран.

Кредит классифицируется по фактору времени. Соответственно различается краткосрочный, среднесрочный и долгосрочный кредит. В различных странах существуют многообразные критерии для классификации кредита по времени. Однако довольно часто принято считать краткосрочный кредит – сроком до одного года, среднесрочный – от года до пяти, долгосрочный – более пяти лет.

Помимо всего перечисленного, кредит может быть процентным и беспроцентным, безусловным и целевым, обеспеченным и необеспеченным.

Следует также различать кредит, созданный на основе реальных сбережений засчет ограничения потребления одних экономических субъектов, переданный банками и иными финансовыми посредниками для продуктивного использования другим хозяйственным субъектам, и так называемый «дополнительный кредит»,который создается без ограничения потребления посредством увеличения денежной массы.

Суть «дополнительного кредита» заключается в следующем. Уже Дж. Ло (1671-1729) в начале XVIII века и позднее Дж.М. Кейнс (1893-1946) обратили внимание на то, что объем кредита может не зависеть от величины уже созданных экономическими субъектами сбережений, и что банки способны создавать «дополнительный кредит». Это достигается посредством увеличения денежной массы банковской системой. В какой-то мере этот процесс уже рассматривался в параграфе 1.5.4.2 при анализе банкноты, как одной из основных форм кредитных денег. Более подробно процесс создания денег и кредита банковской системой будет рассмотрен в главе 4. На практике, однако, не делается никакого различия между кредитом, созданным на основе сбережений экономических субъектов и «дополнительно созданным кредитом» – плодом банковских кредитных операций.

Кредит увеличивает покупательную способность экономического субъекта, который может его использовать для покупки товаров и производительного потребления. Посредством кредита происходит оптимизация использования денежной массы в обращении.

Кредит направляет капиталы в более перспективные сферы его применения и продуктивно влияет на совокупный спрос, производство и занятость.

Функции кредита. В параграфе 13.1 мы уже упоминали о «трансформационной функции», в результате которой мелкие и краткосрочные сбережения могут трансформироваться в крупные и долгосрочные кредиты. Кроме того, в экономической литературе зачастую выделяют и некоторые другие функции кредита, способствующие развитию экономики. Вот некоторые из них.

- Перераспределительная функция: временно свободные средства перераспределяются между отраслями, и устремляется в те сферы, которые обеспечивают получение большей прибыли или направляются в соответствии с государственными программами развития экономики.

- Экономия издержек обращения: кредит приводит к сокращению обращения центрального банка (наличных денег). В современных развитых странах доля наличного обращения в совокупном денежном обороте не превышает 5-10%.

- Ускорение концентрации и централизации капитала. Кредит ускоряет процесс экономического роста предприятий, превращает частные предприятия в акционерные общества.

- Средство регулирования экономики. Государство через банковскую систему, дифференциацию процентных ставок может регулировать доступ заемщиков к кредитам. Через создание льгот стимулируется преимущественное развитие определенных отраслей и регионов.

Трудно переоценить значение кредита для развития экономики. Его действие подобно мощному рычагу, его значение можно поставить в один ряд с изобретением колеса и умением добывать огонь.

Вместе с тем следует отметить, что во время экономических потрясений кредит способен стать дополнительным фактором неустойчивости экономической системы: серия разорений заемщиков и кредиторов может внести дополнительный стимул к усилению экономического кризиса.

Ценой кредита является процент, величина которого устанавливается в результате уравновешивания спроса и предложения кредита. С другой стороны, процент, является доходом производственного фактора «капитал», также как заработная плата является доходом фактора «труд», а земельная рента – доходом фактора – «природа».

Процент [13] – это цена, которая уплачивается заемщиком кредитору за оказанную услугу: за временную уступку использования экономических активов.

Оговоримся сразу, что следует различать номинальную и реальную ставку процента. К примеру, 100 рублей, данные в кредит, на год по номинальной ставке процента, равной 10%, вернутся кредитору в размере 110 руб. Реальная ставка процента выражает в способность приобретения товаров и услуг, то есть учитывает инфляцию, произошедшую в течение года[14].

Номинальная процентная ставка (i) – это процентная ставка без учета инфляции.

Реальная ставка процента (r) – это номинальная процентная ставка за вычетом инфляции.

Теории процента начали возникать с появлением денежной экономики и сначала занимались изучением процента как экономического понятия как такового. Значительно позже экономисты начали исследовать структуру процента.

В течение многих веков католическая церковь под влиянием авторитета Аристотеля проповедовала идею греховной природы процента[15]. В результате законодательно запрещение процентных сделок было отменено в Англии в 1571 г., а во Франции – лишь в 1789 г. Осуждение процента содержится и в Коране, поэтому до сих пор в некоторых мусульманских странах процентные сделки маскируются различными нейтральными терминами.

Как уже отмечалось, процент – это плата за временную уступку экономических активов или за временный отказ от немедленной оплаты. Инвестиции заемщика будут вознаграждены лишь тогда, когда на основе создания кредита он сможет возвратить возросший экономический актив в будущем. Кредитор дает заемщику кредит, заемщик использует ссуду, получает возросшую ценность, и часть этой ценности (прибыли) уступает кредитору в качестве платы за кредит.

Уровень процентной ставки на рынке кредита формируется на основании совершения сделки между кредитором и заемщиком. Для кредитора получение процента является вознаграждением за временный отказ от потребления. В свою очередь, предложение кредита зависит от объема национального дохода, ликвидности, ожиданий и рисков.

Для того, чтобы произошел отказ от текущего потребления дохода х ₀, (для того, чтобы возникли инвестиции), ожидаемый доход в будущем e(x₁) должен превышать настоящий доход [e(x ₁) > х ₀]. Эта ситуация изображена на рис. 13.14. Линия бюджетного ограничения должна иметь наклон tg α > 1, так как ожидается больший объем дохода в будущем De(х ₁), по сравнению доходом в настоящем D х ₀. При прямой линии бюджетного ограничения ставка процента (i) определяется следующим образом:

tga = (13.3)

при этом Если бюджетное ограничение имеет вид кривой линии, то принцип определения ставки процента не изменяется, но ее величина не может быть однозначной, так как tga ¹ const.

Итак, наклон линии бюджетного ограничения определяет величину ставки процента. Для того, чтобы определить величину инвестиций (а значит, и кредита), вооружимся постулатом Бём-Баверка, согласно которому, текущее потребление имеет более высокую полезность, чем потребление будущее. На рис. 13.14 это выражено при помощи линии кривой безразличия U ₀. Оптимальное потребление равно величине 0 – С *, а оптимальные инвестиции величине х ₀ – С *.

С помощью графиков можно проиллюстрировать различия производительной силы денег и кредита. Как уже отмечалось в главе первой, производительность денег приводит к изменению наклона бюджетной линии (рис. 13.7), а производительность кредита влияет на движение вдоль бюджетной линии (рис. 13.14). При этом следует иметь в виду, что в данном случае идет речь о производительности денег как качественной категории. Количественное же увеличение денежной массы эту производительность нисколько не увеличивает. Напротив, увеличение денежной массы способно привести к инфляции и тем самым снизить продуктивность денег. В отличие от этого, увеличение объема кредита способно увеличивать инвестиции, увеличивать потребление, а значит – и продуктивность.

Дата добавления: 2013-12-13