Методы оценки эффективности инвестиционных проектов

В основе принятия управленческих решений инвестиционного характера лежит оценка эффективности разрабатываемых инвестиционных проектов. Эффективность инвестиционного проекта характеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат и результатов реализации инвестиционного проекта применительно к интересам различных его участников.

Классификация методов оценки эффективности

Показатели, рассчитываемые в процессе анализа эффективности отдельных инвестиционных проектов, можно подразделить на две группы:

· Показатели, основанные на дисконтных методах анализа;

· Показатели, основанные на простых методах анализа.

Показатели оценки, основанные на простых методах расчета, предусматривают использование в расчетах бухгалтерских данных об инвестиционных затратах и доходах без их дисконтирования во времени. Наиболее распространенными из них являются:

· Накопленный денежный поток (ACF – accumulated cash-flow);

· Срок окупаемости инвестиций (PP – payback period);

· Коэффициент рентабельности инвестиций (ARR – accounted rate of return).

Показатели оценки эффективности инвестиционных проектов, основанные на дисконтных методах расчета, предусматривают обязательное приведение (дисконтирование) разновременных инвестиционных затрат и доходов к определенному моменту времени. Основными из них являются:

· Чистый дисконтированный доход (NPV – net present value);

· Внутренняя норма доходности (IRR – internal rate of return);

· Модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR – modified internal rate of return);

· Индекс прибыльности (PI – profitability index);

· Период окупаемости инвестиций (DPP – discounted payback period).

В настоящем разделе мы подробно рассмотрим каждый из перечисленных выше методов оценки эффективности инвестиционных проектов.

Дата добавления: 2014-01-04