Срок окупаемости инвестиций. Срок окупаемости инвестиций является одним из самых простых и широко распространенных в мировой практике показателей эффективности инвестиционных проектов

Срок окупаемости инвестиций является одним из самых простых и широко распространенных в мировой практике показателей эффективности инвестиционных проектов. Так же как и в случае с накопленным денежным потоком, расчет этого показателя не предусматривает временного упорядочивания денежных поступлений и затрат, связанных с реализацией проекта.

Срок окупаемости (PP – payback period) – период времени с начала финансирования инвестиционного проекта до момента, когда денежный поток, генерируемый этим проектом, станет равным потоку инвестиционных затрат.

Срок окупаемости инвестиций может быть определен прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиционные вложения будут полностью погашены кумулятивными доходами по проекту. Общая формула расчета этого показателя имеет вид:

РР=k, при котором ,

где CF_t – денежный поток от реализации инвестиционного проекта (за вычетом инвестиционных затрат) на этапе t, I_t – инвестиционные затраты на этапе t, n – общее число этапов в расчетном периоде.

Показатель срока окупаемости инвестиций очень прост в расчетах, но вместе с тем он имеет ряд существенных недостатков, ограничивающих область его применения:

· Показатель РР не учитывает доходы, генерируемые проектом после срока окупаемости инвестиций.

· Показатель РР не делает различия между проектами с одинаковой суммой кумулятивных доходов, но различным распределением их во времени.

Существует ряд ситуаций, при которых применение метода, основанного на расчете срока окупаемости, может быть целесообразным. В частности, это ситуация, когда руководители фирмы в большей степени озабочены решением проблемы ликвидности, а не прибыльности инвестиционного проекта – главное, чтобы инвестиции окупились как можно скорее. Этот метод применим и в ситуации, когда инвестиционные вложения сопряжены с высокой степенью риска, поэтому, чем короче срок окупаемости, тем менее рискованным является проект. Такая ситуация характерна для тех отраслей или видов деятельности, которым присуща большая вероятность достаточно быстрых технологических изменений.

Дата добавления: 2014-01-04