Формы и виды страхования

Страхование осуществляется в 2 формах: в добровольной и обязательной.

Добровольное страхование – осуществляется на основе договора между страхователем и страховщиком в соответствии с законом «Об организации страхового дела в РФ» и ГК РФ.

Обязательное страхование – страхование, осуществляемое в силу закона в целях обеспечения социальных интересов граждан и интересов государства, в соответствии с законом и за счет средств, выделяемых на эти цели из соответствующего бюджета министерствам и иным федеральным органом исполнительной власти. К сфере обязательного страхования относится: обязательное мед.страхование, личное страхование граждан, военнослужащих, сотрудников гос.налоговой службы и работников с особо опасными условиями работы, а также страхование имущества граждан.

Условиями лицензирования страховой деятельности на территории РФ определена классификация по видам страховой деятельности, которые можно объединить в 4 группы: личное страхование, имущественное страхование, страхование ответственности и предпринимательских рисков.

Личное страхование – перечень объектов страхования и возможных страховых случаев по договору личного страхования, который определяет Федеральным законом «Об организации страхового дела в РФ». Объектами личного страхования могут быть «имущественные интересы, связанные с жизнью, здоровьем, трудоспособностью и пенсионным обеспечением страхователя или застрахованного лица». Согласно постановлению Правительства РФФ от 22 ноября 1996 №1387 платежи от несчастных случаев относят на себестоимость продукции, что освобождает от налога на прибыль предприятия, которые направляют средства на уплату страховых взносов по договорам страхования жизни.

Имущественное страхование – в соответствии со ст. 929 ГК РФ по договору имущественного страхования, страховщик обязуется за обусловленную договором плату при наступлении страхового случая возместить страхователю убытки, выплатив страховое возмещение.

Платежи по добровольному страхованию в соответствии с постановлением Правительства РФ от 22.11.1996 г. №1387 страховые платежи включаются в себестоимость продукции, но суммарный размер этих платежей не должен превышать 1% объема реализованной продукции.

С 1998 г. в Москве появился такой вид страхования как страхование жилья. К виду страхования домашнего имущества относится страхование изделий из драгоценных металлов.

При страховании ответственности объектом выступает ответственность перед третьими лицами, которым может быть причинен ущерб вследствие какого-либо действия или бездействия страхователя.

Страхование предпринимательских рисков – его сущность заключается в уменьшении риска осуществления предпринимательских сделок за счет страхования.

Для осуществления своей деятельности, страховые организации независимо от формы собственности должны получить лицензию. Наиболее значительными страховыми организациями в России, получившими лицензии на проведение страховых операций, признаются: Росгосстрах, Ингосстрах. Росгосстрах – основан в 1921 г., имеет свои филиалы и представительства на всей территории РФ.

Гос.страховые компании имеют свой статус юридического лица, работают по принципу хозрасчета, разрабатывают свой финансовый план по доходам и расходам, утверждают свое штатное расписание.

Акционерные и частные страховые компании меньше по уставному капиталу и объему страховых услуг. В России также созданы Общества взаемного страхования. Они выполняют операции по добровольному страхованию имущества в потребительской кооперации и являются некоммерческими организациями, и им не требуется получения лицензии.

Участниками отношений на страховом рынке являются страхователи, страховщики, страховые агенты, страховые брокеры.

Страхователи – юридические лица и дееспособные физические лица, заключившие со страховщиком договоры страхования.

Страховщики – юридические лица любо организационно-правовой формы, созданные для осуществления страховой деятельности и получившие на нее страховую лицензию, а также осуществляющие свою деятельность через страховых агентов и страховых брокеров.

Страховые агенты – физические или юридические лица, действующие от имени страховщика и по его поручению в соответствии с предоставленными полномочиями.

Страховые брокеры – юридические или физические лица, зарегистрированные в установленном порядке в качестве предпринимателей, осуществляющие посредническую деятельность по страхованию от своего имени на основании поручений страхователя, либо страховщика.

Договор страхования. Страховые отношения между участниками страховых организаций оформляются договором страхования.

Договор страхования является соглашением между страхователем и страховщиком, в силу которого страховщик обязуется при страховом случае произвести страховую выплату страхователю, в пользу которого заключен договор страхования, а страхователь обязуется уплатить страховые взносы в установленные сроки.

Не допускается страхование противоправных интересов:

1. страхование убытков от участия в играх, лотереях, пари.

2. страхование расходов, к которым лицо может быть принуждено в целях освобождения заложников.

В практике организаций страхового дела применяется перестрахование – совокупность отношений между страховщиками по страхованию риска.

Финансовая устойчивость страховщика определяется у него необходимого размера оплаченного уставного капитала, страховых резервов, дохода и прибыли, а также системы перестрахования.

В соответствии с новыми требованиями минимальный размер установленного капитала страховщика определяется на основе базового размера его уставного капитала = 10млн. руб и коэффициентов.

к=1 для осуществления страхования имущества от несчастных случаев и болезней мед.страхования.

к=2 для страхования жизни гражданской ответственности и предпринимательских рисков.

к=3, для осуществления перестрахования, а также страхования в сочетании с перестрахованием.

Страховые резервы (специальные фонды создаются в организации для гарантии страховщикам, обязательств по договорам страхования

Доход от страховой деятельности – сумма страховых платежей(премий) полученного по договором страхования, перестрахования и иных поступлений связанных со страховой деятельностью.

Прибыли – главный финансовый показатель, характеризующий результативность деятельности страховой организации. Она определяется как разница между полученными доходами и произведенными расходами за определенный период времени. Состав и структура доходов и расходов страховой организации отражаются в отчете о финансовых результатах и их использовании. Т.о. финансовая устойчивость страховой организации характеризуется и определяется размеров уставного капитала объемом поступлений страховых взносов, величиной страховых резервов и прибыли от страховой деятельности.

Из прибыли от страховых операций, остающихся после уплаты налогов и поступающий в распоряжение страховщиков. Они могут образовывать денежные фонды необходимые для обеспечения своей деятельности, а также выдавать ссуды страхователям.

Сущность, функции и виды денег

Деньги – реальная (или символическая) ценность, которая в данных исторических обстоятельствах обладает максимальной степенью ликвидности, т.е. превращением в товары и услуги.

В товарном хозяйстве основанном на общественном разделении труда, производителям продукт производится с целью продажи и переходит к потребителю опосредственно – через обмен.

Развитие обмена происходило путем смены форм стоимости.

При простой или случайной форме стоимости, соответствующий ранней стадии развитии обмена, обмен носил случайный характер: один товар, выражая свою стоимость в другом, противостоящий ему товаре (Т₁=Т₂)

Полная или развернутая форма стоимости связана с развитием обмена, вызванного первым крупным разделением труда, в связи с чем в процесс обмена включается множество предметов общественного труда. Это приводит к тому, что в связи со множеством товаров – эквивалентов стоимость каждого товара не получает законченно выражения.

Т₂¹

Т₁= Т₂³ Т₂²

Т.е. товар который мы производим не успевает обмениваться на несколько видов товаров.

Всеобщая форма стоимости связана с тем фактом, что дальнейшее развитие обмена привело к выделению из множества товаров отдельных товаров, играющих на местных рынках роль главных предметов обмена.

Т₁²

Т₁¹ = Т₂

Т₁³

Денежная форма стоимости связана с выделением в результате дальнейшего обмена одного товара на роль всеобщего эквивалента.

Т Т

Т = Д = Т

Т Т

Такая роль с развитием обмена закрепилось за благородными металлами (золото и серебро), т.е. они имели признаки денег, которые определяет рынок:

1. однородность

2. трудность получения в необходимом количестве

3. делимость без потери стоимости

4. сохраняемость в течении сколь угодно большого промежутка времени.

Таким образом сущность денег заключается в том, что это историческая категория, которая может разрешить противоречие товарного производства, происходящими между потребляемой стоимостью и стоимостью, т.к. деньги это специфический товар, с натуральной формой, которого срастается общественная функция всеобщего эквивалента.

В своей эволюции деньги прошли этапы металлических, бумажных, кредитных и электронных денег.

Бумажные деньги возникли из металлического обращения (серебряных и золотых монет), которые в процессе реализации выполняли функции средства обращения, в результате которой деньги стирались (монета превращалась в знак стоимости), а также происходило сознательная порча металлической монеты государственной властью (снижение массы монеты) и многочисленной армией фальшивомонетчиков.

Поэтому возникла идея бумажных денег, их сущность заключается в том, что они являются денежными знаками, выпускаемыми (эмиссируемые) государством для покрытия своего бюджетного дефицита и наделенного принудительным курсом.

Эмитентом бумажных денег является казначейство – государственный орган, который использует выпуск бумажных денег для покрытия государственных расходов за счет эмитентного дохода, т.е. разницы между стоимостью эмитированных денег и стоимостью их выпуска (бумага, печать, перевозка).

Бумажные деньги н могут выполнять функцию сокровища, поэтому они постоянно остаются в каналах денежного обращения, переполняют их и обесцениваются, что приводит к инфляции, но их обесценивание обусловлено не только чрезмерной эмиссией, но и неблагоприятным платежным балансом страны и падением курса национальной валюты.

В результате расширения сферы коммерческого и банковского кредитования появились кредитные деньги – денежные знаки, заменяющие в обращении полноценные деньги и выступающие как знак кредита. Кредитные деньги в своем развитии прошли следующие этапы:

1. вексель

2. банкнота

3. чек

4. электронные деньги и их разновидность – кредитная карточка.

Вексель – документ, составленный по установленной законом форме и содержащий безусловное абстрактное денежное обязательство об уплате, обозначенной в нем суммы в указанный срок и указанном месте.

Банкнотное обращение – следующий этап развития кредитных денег, возникший на базе вексельного обращения.

Банкнота – обязательство банка. Банкнота в отличии от векселя – это бессрочное долговое обязательство, а вексель срочное, а также вексель выпускает в обращение юридическое или физическое лицо, а банкноту ЦБ страны и она имеет государственную гарантию.

С созданием коммерческих банков и сосредоточением денежных средств на текущих счетах за векселем и банкнотой появились чеки.

Чек – денежный документ установленной формы, содержащий безусловный приказ чекодателя (владельца счета) кредитному учреждению о выплате держателю чека указанной в нем суммы, который является краткосрочным и не имеет статуса законного платежного средства.

Во внутреннем обороте чеке используется:

1. для получения в банках наличных денег (именные чеки – на определенное лицо)

2. для расчетов за товары и услуги (ордерные – на определенное лицо и предъявительские – без указания получателя)

3. в качестве инструмента опосредующие безналичные расчеты (расчеты и акцептованные чеки)

В развитых странах основная масса платежей за товары и услуги осуществляется безналичным порядком – при помощи чеков, их оборот превышает оборот наличных денег.

Наивысшим достижением современной банковской практики на базе внедрения ЭВМ является возможность замены чеков электронными кредитными карточками (электронными деньгами), которые не только заменяют наличные деньги и чеки в расчетах, но и дающими их владельцу право получить право краткосрочную ссуду. Существуют дебетовые и кредитовые карточки. С помощью дебетовых можно списывать со своего счета в банке в пределах остатка суммы с целью получения наличности и получения товаров. С помощью кредитовых – те же самые операции, но с открытием кредитовой линии в банке.

Функции денег.

Деньги выполняют 5 функций:

1. мера стоимости

2. средство обращения

3. средство платежа

4. средства накопления

5. мировые деньги

Мера стоимости – деньги как всеобщий эквивалент измеряют стоимость всех товаров. В основе цен товаров и их измерений лежит закон стоимости. Стоимость товара выраженная в деньгах называется ценой товара, которая зависит от стоимости товара и стоимости денег. При несоответствии спроса и предложения на рынке цена товара отклоняется от его стоимости, т.е. наблюдается перепроизводство или недопроизводство определенных товаров. Для сравнения цен различных по стоимости товаров необходимо связать их к одному масштабу, т.е. выразить в одинаковых денежных единицах, в масштабе цен при металлическом обращении (весовое количество денежного металла).

Функция денег как средство обращения – Т-Д-Т, где деньги присутствуют реально в отличии от бартерного обмена (Т-Т) и их функцию выполняют бумажные и кредитные деньги.

Функция денег как средство платежа возникла в связи с развитием кредитных отношений и используются в 2 случаях:

1. при продаже товаров в кредит

2. при выплате з/п рабочим и служащим.

Движение денег как средство платежа можно представить Т-О-Д, где О – долговое обязательство.

Т.о. являясь средством погашения долгового обязательства, деньги выполняют функцию сре6дств платежа.

Ускорению платежей, сокращению издержек обращения и повышению рентабельности предприятия способствуют введение в платежный оборот электронных денег. Значение кредитных карточек заключается в том что их применение сужает сферу использования наличных денег, является стимулом в реализации товаров и услуг.

Функция денег как средство накопления. Деньги обеспечивают их владельцу право получения любого товара становятся общественным богатством, люди создают запас, который может быть долгосрочным и краткосрочным. В условиях металлического обращения банки должны были иметь золотые запасы, в настоящее время эти функции отпали, т.к. золото изъято из обращения, но золото все равно хранится в ЦБ как стратегический резерв.

Функция мировых денег. Внешние торговые связи, международные займы, оказание услуг внешнему партнеру вызвали появление мировых денег. В случае превышения объема платежей страны за границу над объемами поступлений из-за границы, деньги это платежное средство. При прямой покупки товаров заграницей – всеобщее покупательное средство.

Денежная система России, её развитие и денежное обращение.

Денежная система – форма организации денежного обращения в стране, которая сложилась исторически и закреплена национальным законодательством. В зависимости от того, как функционируют деньги различают 2 типа денежных систем:

1. система металлического обращения

2. система обращения денежных знаков

Денежная единица – установленный законом денежный знак, который служит для соизмерения и выражения цен всех товаров. Например, 1 доллар = 100 центов, т.е. денежная единица делится на более мелкие, пропорциональные части.

Масштаб цен – средство выражения стоимости в денежных единицах, техническая функция денег. При металлическом обращении, когда денежный товар – металл – выполнял все функции денег, масштаб цен представлял собой весовое количество денежного металла. В настоящее время масштаб цен складывается стихийно и служит для соизмерения стоимостей товаров посредством цены.

Виды денежных знаков - кредитные банковские билеты (банкноты), государственные бумажные деньги (казначейские билеты) и разменная монета, являющиеся законными платежными средствами в стране.

Банковские билеты (банкноты) – вид денежных знаков, законное платежное средство, выпускаемое в обращение центральными банками. Например, в США это 1, 2, 5, 10, 20, 50, 100 долларов. В Великобритании – 10, 50, 100, 500 франков, в России – 5, 10, 50, 100, 500, 1000, 5000 рублей.

Казначейские билеты – бумажные деньги, выпускаемые непосредственно государством - Министерством финансов или специальным гос.финансовым органом – для покрытия бюджетного дефицита.

Разменная монета – слиток металла, имеющий установленное законом весовое содержание и форму.

Эмиссионная система – законодательно установленный порядок выпуска и обращения неразменных на золото кредитных и бумажных денежных знаков.

Эмиссия банковских билетов осуществляется эмиссионным банком страны в процессе кредитования коммерческих банков, в процессе операций, связанных с покупкой иностранной валюты и государственных ценных бумаг.

Денежное регулирование – комплекс мер государственного воздействия по достижению соответствия количества денег объективным потребностям экономического развития. Во многих промышленно развитых странах с 1970х гг. было введено таргетирование, т.е. установление целевых ориентиров в регулировании прироста денежной массы в обращение, которых придерживаются в своей политике центральные банки.

Денежная ситстема в России функционирует в соответствии с ФФедеральным законом от 10.07.2002г. №86-ФЗ «О центральном банке РФ (банке России)»

1. официальной денежной единицей в нашей стране является рубль, введение на территории РФ других денежных единиц запрещено

2. Исключительным правом эмиссии наличных денег, организации их обращения и изъятия на территории РФ обладает банк России, он отвечает за состояние денежного обращения с целью поддержания нормальной экономической деятельности в стране.

3. видами денег, имеющие законную платежную силу, являются банкноты и металлическая монета, которые обеспечиваюся всеми активами Банка России, в т.ч. золотым запасом, государственными ценными бумагами, резервами кредитных учреждений, находящихся на счетах ЦБ РФ.

Резервные фонды денежных билетов и монет – это запасы не выпущенные в обращение денежных билетов и монет в хранилищах ЦБ. Эти фонды создаются по распоряжению ЦБ, который устанавливает их величину исходя из размера оборотной массы, объема наличного денежного оборота, условий хранения и т.д.

Денежный оборот и денежное обращение

Денежное обращение – это движение денег во внутреннем экономическом обороте страны, в системе внешнеэкономических связей, в наличной и безналичной форме, обслуживающее реализацию товаров и услуг, а также нетоварные платежи в хозяйстве.

Объективной основой денежного обращения является товарное производство, где товарный мир разделяется на 2 вида товаров:

1. собственно товары

2. товары – деньги

С помощью денег в наличной и безналичной форме осуществляется процесс обращения товаров, а также движение ссудного капитала.

Денежный оборот – есть проявление сущности денег в их движении. Денежный оборот охватывает процессы распределения и обмена. На его объем и структуру оказывают влияние стадии потребления и производства.

Платежный оборот – деньги функционируют как средство платежа и используются для погашения обязательств. Платежный оборот осуществляется как в безналичной, так и в наличной форме.

Денежное обращение соединяет в себе как основные сущностные характеристики денег, так и механизмы, способы использования денег для содействия экономическому и социальному развитию страны. Денежное обращение подразделяется на 2 сферы: наличную и безналичную.

Налично-денежное обращение – это движение наличных денег в сере обращения и выполнение ими функций средств платежа и средства обращения. Оно обслуживается банкнотами, разменными монетами и бумажными деньгами (казначейскими билетами).

Безналичное обращение – это движение стоимости без участия наличных денег, перечисление денежных средств по счетам кредитных учреждений, зачет взаимных требований и т.д.

Безналичное обращение отражает изменение остатков денежных средств на банковских счетах, которое происходит в результате исполнения банком распоряжений владельца счета в виде чеков, пластиковых кари, платежных поручений, электронных средств платежа и других расчетных документах.

Расчеты платежными поручениями – форма безналичных расчетов, при которой плательщик представляет в обслуживающее его учреждение банка специальный расчетный документ, содержащий безусловное поручение о перечислении определенной суммы со своего расчетного счета на расчетный счет получателя средств. Например, за полученные товары, за оказанные услуги, по нетоварным операциям.

Расчеты платежными требованиями – поручениями – требования поставщика к покупателю оплатить на основании направленных в обслуживающий банк расчетных и отгрузочных документов стоимость поставленной продукции, выполненных работ и оказанных услуг, при наличии денежных средств на расчетном счете плательщика.

В соответствии со статьей 877 ГК РФ чек – это ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж, указанный в нем суммы чекодержателю.

При аккредитивной форме расчетов банк-эмитент может произвести поставщику товара платеж, либо предоставить полномочия другому банку осуществить такие платежи при выполнении поставщиком всех условий аккредитива, согласно договору.

Покрытый аккредитив – при открытии которого банк-эмитент переводит средства плательщика в распоряжение банка поставщика.

Непокрытый аккредитив – при наличии корреспондентских отношений между банком поставщика и банком покупателя и открывается в исполняющем банке путем предоставления ему права списать всю сумму аккредитива с ведущегося у него счета банка-эмитента.

Преимущество аккредитивов по сравнению с другими формами расчетов состоит в гарантии платежа и возможности получить денежные средства в кратчайший срок после отгрузки товаров.

Вексель – ценная бумага, предоставляющая собой письменное долговое обязательство векселедателя уплатить при наступлении срока обозначенную в векселе денежную сумму владельцу векселя:

1. вексель по предъявлении (без указания срока платежа)

2. срочный, с указание срока платежа

Различают векселя простые и переводные. Простой вексель, когда участвуют 2 лица: векселедатель (обязанный уплатить по векселю) и векселедержатель (имеющий право на получение платежа).

Переводной выписывается и подписывается кредитором и представляет собой приказ должнику об уплате в указанный срок обозначенный в векселе суммы третьему лицу – первому держатель векселя. При этом чтобы приказ имел силу должник должен подтвердить свое согласие произвести платеж в указанный в векселе срок. Такое согласие называется акцептом, т.е. вексель должен быть акцептован (надпись заплатить «обязуюсь заплатить»).

Наиболее ликвидными являются векселя, снабженные гарантией крупных банков в виде специальной подписи на векселе – аваля.

Одной из особенностей переводного векселя – это возможность начисления процентов на вексельную сумму со дня составления векселя.

Вексель может быть передан одним держателем другому посредством специальной передаточной надписи -???

Казначейский вексель – выпускается государством и предоставляет собой краткосрочное обязательство государства со сроком погашения 1, 6, 12 месяцев.

Банковский вексель выпускается банком или объединение банков (эмиссионный синдикат). Доход с него вычисляется как разница между ценой погашения = номиналу и ценой продажи на условиях дисконта.

Коммерческий вексель для кредитования торговых операций. В сделке участвует переводный вексель.

Характеристика законов денежного обращения

Закон денежного обращения выражает экономическую взаимозависимость между массой обращающихся товаров, уровнем цен и скоростью обращения денег. Эта взаимосвязь установлена К.Марксом и представляет собой совокупность двух зависимостей?

1. Прямая зависимость количеством денег, необходимых в качестве средства обращения и суммой цен реализуемых товаров и услуг.

2. обратная зависимость между количеством денег, необходимых в качестве средства обращения и скоростью оборота денег.

K=S/C

где, K – количество денег, необходимых в качестве средства обращения

S – Сумма цен реализуемых товаров и услуг

С – среднее число оборотов денег как средства обращения

При возникновении денег как средство обращения, этот закон приобретает следующий вид:

K=(S₁-S₂+S₃-P)/C

где, S_{1 –} сумма цен товаров и услуг

S₂ – сумма цен товаров и услуг, переданных в кредит

S₃ – сумма платежей по обязательствам

P – взаимопогашающие платежи

Таким образом, на количество денег, необходимых для обращения, влияет ряд факторов:

1. факторы, зависящие от условий производства и влияющие на количество, обращающихся товаров.

2. факторы, определяющие уровень цен на товары и услуги

3. факторы, влияющие на скорость обращения денег.

4. факторы, влияющие на уровень развития кредита.

5. факторы, влияющие на развитие системы безналичных расчетов

Денежная масса и скорость обращения денег

Денежная масса – это сумма наличных и безналичных денежных средств, а также других средств платежа., где в результате денежного обращения в качестве обеспечения денег выступают товарная масса и финансово-экономические активы, включая и золото.

С учетом опыта зарубежных стран ЦБ РФ ведет расчеты следующих денежных агрегатов:

М₀ – наличные деньги в обращении

М₁ – М₀ + средства на расчетных, текущих и специальных счетах юридических лиц, средства страховых компаний, депозиты населения до востребования в банках

М₂ – М₁ + срочные вклады населения в сбербанке

М₃ – М₂ + сертификаты и облигации госзаема

т.е. мы видим иерархическую систему, где каждый последующий денежный агрегат включает в свой состав предыдущий.

Самой высокой ликвидностью обладает денежный агрегат М₀ (наличные деньги)

Ликвидность М₁ ниже, чем М₀, но выше, чем М₂, т.е. вклады до востребования должны быть возвращены вкладчику по его заявлению, а срочные вклады могут в течение всего срока вклада использоваться банком для своих целей и возвращаются вкладчику по истечении этого срока.

Денежная масса М₂ определяется движение наличных денег и безналичных средств и зависит от сбережений населения и остатков средств на счетах юридических лиц. Сбережения населения выполняют функцию обеспечения новых денег и ЦБ может увеличивать свою денежную массу.

Денежная база – включает агрегат М₀ + денежные средства в кассах коммерческих банков, обязательные резервы банков и их средства на корреспондентских счетах в ЦБ РФ. И показывают дееспособность ЦБ, его возможности в выполнении своих обязательств.

Скорость обращения денег – показатель интенсификации движения денег при функционировании их в качестве средства обращения и средства платежа и представляет собой число оборотов денежной массы в год, где каждый оборот обслуживает расходование доходов.

Скорость возврата денег в кассы учреждений ЦБ РФ = сумма поступающих денег в кассы ЦБ РФ/ среднегодовую массу денег в обращении

Скорость обращения денег в налично-денежном обороте = сумма поступлений и выдачи наличных денег/ среднегодовую массу денег в обращении.

Управление потоками денежных средств на предприятии. Полнота оценки фин.состояния предприятия связана с анализом потока денежных средств.

Движение денежных средств – все валовые денежные поступления и платежи предприятия. Поток денежных средств связан с конкретным периодом времени и представляет собой разницу между всеми поступившими и выплаченными предприятием денежными средствами за этот период. Движение денег является первоосновой, в результате чего возникают фин.отношения, денежные фонды, денежные потоки. Управление потоками денежных средств предполагает анализ этих потоков, учет движения денежных средств, разработку плана движения денежных средств.

Сущность и формы проявления инфляции. Антиинфляционная политика.

Инфляция – феномен, присущий бумажно-денежному обращению, обозначающий переполнение сферы обращения избыточной по сравнению с потребностями товарооборота массой бумажных денег, их обесценивание, как результат - повышение цен на товары и услуги, падение покупательской способности денег. Т.е. инфляция вызывается прежде всего переполнением каналов денежного обращения избыточной денежной массой при отсутствии адекватного увеличения товарной массы.

По степени проявления:

1. ползучая инфляция – инфляция, выражающаяся в постепенном длительном росте цен, когда среднегодовой темп прироста цен составляет 5-10%.

2. галопирующая инфляция – инфляция, в виде скачкообразного роста цен, когда среднегодовой темп прироста цен составляет от 10 до 50%

3. гиперинфляция – инфляция с очень высоким темпом роста цен, когда рост цен превышает 100% в год.

По степени возникновения:

1. административная инфляция – инфляция, порождаемая административно – управляемыми ценами.

2. инфляция издержек – инфляция проявляющаяся в росте цен на факторы производства

3. инфляция спроса – инфляция, проявляющаяся в превышении спроса над предложением что безусловно ведет к росту цен.

3. инфляция предложения – инфляция, проявляющаяся в росте цен, обусловленным увеличением издержек производства в условиях недоиспользования производственных ресурсов

5. импортируемая инфляция – инфляция, вызываемая воздействием внешних факторов, например, чрезмерным притоком в страну иностранной валюты и повышением импортных цен

6. кредитная инфляция – вызвана чрезмерной кредитной экспансией.

По формам проявления:

1. открытой, т.е. инфляция за счет свободного роста цен потребительских товаров и производственных ресурсов.

2. скрытой, когда инфляция возникает вследствие товарного дефицита, сопровождающегося стремлением государства удержать цены на прежнем уровне. В этом случае происходит вымывание товаров на открытых рынках и перетёк их на теневые, «черные» рынки, где цены, безусловно растут.

Три группы факторов, порождающих инфляция.

инфляция издержек – рост цен на ресурсы, факторы производства, из-за изменения мировых цен на ресурсы и снижение курса отечественной валюты, а также рост издержек на конкретный товар, который влияет на изменение цен на другие товары, т.е. чтобы приобрести подорожавшие товары, необходимо поднять цену и на свой товар.

инфляция спроса – когда совокупные денежные доходы населения и предприятия увеличиваются быстрее, чем рост реального объема товаров и услуг.

инфляция предложения – рост цен, который был спровоцирован значительным увеличением издержек производства при условии, когда ресурсы были недоиспользованы, например, в ситуации когда предприятия осуществляют крупную модернизацию своих основных фондов.

При таком виде инфляции основными источниками ее, является рост издержек, вследствие роста з/п, а также рост цен на сырье и энергию.

Для борьбы с инфляционными факторами, государство осуществляет комплекс мер по государственному регулированию экономики, т.е. реализует свою антиинфляционную политику.

Дефляционная политика – это методы ограничения денежного спроса через денежно-кредитный и налоговый механизм путем снижения государственных расходов и ограничения денежной массы.

Ее особенностью является замедление экономического роста и кризисные явления в экономике.

Политика доходов – предполагает параллельный контроль над ценами и з/п, путем их полного замораживания или установления пределов их роста.

Если экономический рост в стране сдерживался, то проводилась дефляционная политика. Если стимулировался экономический рост, то проводилась политика доходов. Если ставилось целью обуздание инфляции, то проводились оба метода антиинфляционной политики.

Основными факторами инфляции в России являются:

1. дефицитный характер государственного бюджета

2. долларизация денежного обращения в стране

3.бегство капиталов из страны в связи с нестабильной экономических и политических ситуаций в стране

4. высокие военные расходы, связанные с военными действиями на северном Кавказе

5. изменение цен

В России специфичны и мероприятия по антиинфляционной политике

1. укрепление стабильности национальной валюты

2. сбалансированная бюджетная политика государства, основанная на выполнении социальных программ

3. создание рынка ценных бумаг

4. совершенствование налоговой системы

5. прекращение импорта инфляции

6. создание эффективного функционирования банковской системы

Денежно-кредитная политика ЦБ РФ

ЦБ – является главным звеном денежно-кредитной системы практически всех стран, имеющих банковские системы.

В соответствии с Законом о Банке России (от 10.07.2002 №86-AP) ЦБ РФ является главным банком РФ и находится в ее собственности. Он является юридическим лицом и может совершать определенные гражданско-правовые сделки с коммерческими банками и государством (бюджетом).

А также он наделен широкими полномочиями по управлению денежно-кредитной системы России. В законе о ЦБ РФ (ст.45) предусмотрено, что Банк России ежегодно не позднее 26 августа представляет в государственную Думу проект основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год и не позднее 1 декабря. Предварительный проект указанного документа направляется Президенту РФ и в Правительство РФ.

Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год включают следующие предложения:

1. Концептуальные принципы, лежащие в основе денежно-кредитной политики, проводимой банком России.

2. краткую характеристику состояния экономики РФ

3. прогноз ожидаемого выполнения основных параметров денежно-кредитной политики в текущем году, анализ причин отклонения от ее целей, заявленных на текущий год, оценку перспектив их достижения и обоснование возможной корректировки.

4. сценарный прогноз развития экономики РФ на предстоящий год с указанием цен на нефть и другие товары российского экспорта

5. прогноз основных показателей платежного баланса РФ на предстоящий год

6. основные цели денежно-кредитной политики с показателями инфляции, денежной базы, денежной массы, процентных ставок.

7. основные показатели денежной программы на предстоящий год

8. варианты применения инструментов и методов денежно-кредитной политики

9. план мероприятий Банка России на предстоящий год по совершенствованию банковской системы РФ, банковского надзора, финансовых рынков и платежной системы.

Система рефинансирования – формы, порядок, условия, сроки и лимиты кредитования Банком России коммерческих банков и кредитных организаций для регулирования ликвидности банковской системы.

Процентные ставки Банка России – минимальные ставки, по которым он осуществляет свои операции, т.е. изменение – изменение цены, дополнительных кредитных ресурсов, представляемых ЦБ основным банком.

Нормативы обязательных резервов – нормы обязательных отчислений коммерческих банков от привлеченных ресурсов на резервный счет в ЦБ.

Операции на открытом рынке – это купля-продажа Банком России казначейских векселей, государственных облигаций и прочих государственных ценных бумаг.

Т.о. ЦБ покупая ценные бумаги увеличивает количество денег в обращении, продавая – изымает из обращения.

Рефинансирование – кредитование Банком России кредитных организаций, в.т. учет и переучет векселей.

Валютное регулирование осуществляется с целью поддержания курса национальной валюты.

Валютная интервенция Банка России – купля0продажа Банком России иностранной валюты на валютном рынке для воздействия на курс рубля и на суммарный спрос и предложение денег в экономике.

Прямые количественные ограничения Банка России:

1. установление максимальных уровней ставок по отдельным видам операций и сделок

2. прямое ограничение кредитований

3. замораживание процентных ставок

4. прямое регулирование конкретных видов кредита для кредитных отношений.

В целях реализации денежно-кредитной политики Банк России может от своего имени осуществлять эмиссию облигаций, размещаемых и обращаемых среди кредитных организаций с учетом предельного размера общей номинальной стоимости облигаций Банка России все выпусков, не погашенных на дату принятия Советом директоров решения об очередном выпуске облигаций.

Предельный размер устанавливается как разница между: максимально возможной суммой обязательных резервов кредитных организаций минус сумма обязательных резервов кредитных организаций, определяемой исходя из действующего норматива обязательных резервов.

Банк России независим в пределах выполнения своих полномочий, это значит, что федеральные органы государственной власти, органы власти субъектов РФ и органы местного самоуправления не имеют права вмешиваться в его деятельность.

Свои функции ЦБ осуществляет через банковские операции – пассивных и активных

Пассивные – операции с помощью которых образуются ресурсы ЦБ:

1. эмиссия банкнот

2. прием средств коммерческих банков и казначейства

3. операции по образованию собственного капитала

Активными называются операции по размещению ЦБ своих ресурсов:

1. учетно-ссудные операции

2. вложения в государственные ценные бумаги

3. операции с золотом и иностранной валютой

Учетно-ссудные операции представлены двумя видами:

1. денежные операции

2. краткосрочные ссуды государству и банкам

Учетные операции – покупка ЦБ векселей у государства и банков. У коммерческих банков ЦБ покупает векселя, которые те купили у своих клиентов, поэтому такая операция называется переучетом векселей.

Краткосрочные ссуды коммерческим банкам предоставляются под обеспечение простыми и переводными векселями, ценными бумагами и другими активами.

Вложения в государственные ценные бумаги могут осуществляться ЦБ с различными целями:

1. покупка центральными банками государственных облигаций в развитых странах является единственной формой кредитования правительства для покрытия бюджетного дефицита

2. регулирование ликвидности банковской системы и управления государственным долгом в ходе проведения денежно-кредитной политики.

ЦБ является главным звеном банковской системы любого государства. Он – посредник между государством и экономикой. Чаще всего ЦБ является собственность государства. Его основные функции:

1. осуществлять монопольную эмиссию банкнот

2. является банком банков

3. является банкиром правительства

4. осуществляет денежно-кредитное регулирование и банковский надзор.

________

Ссудный капитал и кредит

Ссудный капитал – совокупность денежных средств на возвратной основе передаваемых во временное пользование за плату в виде процента. Ссудный капитал как капитал это собственность, владелец который продает ее заемщику, причем продает на определенное время. Потребительская стоимость ссудного капитала определяется способностью заемщика, эффективно его используя, получить определенную прибыль. Форма отчуждения ссудного капитала – процедура его передачи от кредитора к заемщику всегда имеет разорванный во времени характер и механизм оплаты.

Особенность движения ссудного капитала – отличие от промышленного и торгового, в процессе передачи от продавца к покупателю находится исключительно в денежной форме.

Источники формирования ссудного капитала – временно свободные денежные средства государства, юридических и физический лиц, на добровольной основе, передаваемые для последующей капитализации и извлечении прибыли.

Кредит – это движение ссудного капитала, включающий в себя мобилизацию свободных денежных средств народного хозяйства и населения и их перераспределение на условиях возвратности, срочности, платности в целях расширенного воспроизводства.

Через кредитную систему реализуются сущность и функции кредита. Кредит выполняет 3 основные функции:

1. распределительная – распределение денежных средств на возвратной основе, в процессе предоставления денежных средств предприятиям и организациям на условиях возвратности и платности.

2. эмиссионная функция – создание кредитных средств обращения и замещения наличных денег, т.е. в процессе кредитования создаются платежные средства и наряду с наличными деньгами в оборот входят деньги в безналичной форме.

3. контрольная функция – контроль за эффективностью деятельности экономических субъектов. Проявляется во всестороннем контроле хозяйственной деятельности субъекта, получившего кредит.

Выделяют 5 основных принципов кредитования:

1. срочность

2. возвратность

3. платность

4. дифференцированность

5. обеспеченность ссуд

Срочность кредитования – кредит должен быть возвращен в строго определенный срок.

Возвратность – после окончания срока кредита, средства должны быть возвращены.

Платность – заемщик должен внести банку определенную плату за временное пользование заимствованными у банка денежными средствами.

Банковский процент – плата, получаемая от заемщика за пользование заемными средствами.

Величина ссудного капитала зависит от следующих факторов:

1. спроса на кредит со стороны юридических и физических лиц.

2. ставки, уплачиваемой банком своим клиентам по депозитным счетам различного вида.

3. спросом займа

4. степени обеспеченности ссуды

5. уровня инфляции в стране и стабильности денежного обращения.

Дифференцированность кредитования – на основе оценки кредитоспособности предполагаемых заемщиков, банк отбирает из их числа наиболее надежных и только с ними ведет дальнейшую работу по заключению кредитного договора.

Обеспеченность ссуд – в качестве обеспечения своевременного возврата ссуды, кредиторы по договору назначают им банковскую гарантию, а также обязательств в других формах, предусмотренных законодательством.

Коммерческий кредит – кредит предоставляемый в товарной форме продавцами товаров их покупателям в виде отсрочки или рассрочки платежа за проданные товары или предоставленные услуги.

Банковский кредит – кредит в виде денежных ссуд коммерческими банками и другими кредитными учреждениями юридическим и физическим лицам, а также государству и иностранным клиентам.

Потребительский кредит – кредит предоставляемый торговыми компаниями, банками и специализированными небанковскими кредитными институтами населению для приобретения товаров длительного пользования с рассрочкой платежа.

Ипотечный кредит – кредит, выдаваемый на приобретение или строительство жилья, либо покупку земли.

Межбанковский кредит – кредит, предоставляемый банками друг другу, когда у одних банков возникают недостаток, а у других – избыток кредитных ресурсов.

Государственный кредит – кредит, при котором заемщиком выступают государство или местные органы власти, а сам кредит приобретает вид государственного займа, реализуемого через ЦБ и кредитно-финансовые институты.

Международный кредит – кредит, охватывающий экономические отношения между государством и международными экономическими организациями.

Сущность и функции государственного кредита

Государственный кредит – совокупность экономических отношений между государством в лице его органов власти и управления с одной стороны, и юридическими и физическими лицами с другой стороны. В этих ношениях преобладает деятельность государства, как заемщика средств. Объемы операций в качестве кредитора, т.е. когда государство предоставляет ссуды юридическим и физическим лицам, значительно ниже.

Если государство берет на себя ответственность за начисление займов, оно является гарантом. Как экономическая категория государственный кредит находится на стыке двух видов денежных отношений - финансов и кредита и совмещает их особенности.

Как финансовая категория государственный кредит выполняет 3 функции:

1. распределительную – формирование централизованных денежных фондов государства и их использование на принципах срочности, платности и возвратности. Как заемщик государство обеспечивает средства для финансирования своих расходов. Размещение новых государственных займов для погашения задолженности по уже выпущенным называется, рефинансированием государственного долга.

2. регулирующую – используя государственный кредит как инструмент регулирования экономики, государство может производить ту или иную финансовую политику. Государство регулирует денежное обращение, размещая займы среди различных групп инвесторов. Используя средства физических лиц, оно снижает платежеспособный спрос. Если за счет кредита профинансируются производственные затраты, произойдет сокращение денежной массы.

3. контрольная функция государственного кредита организации связана с контрольной функцией финансов с учетом специфических особенностей этой категории.

Государственные займы, как формы государственного кредита характеризуются тем, что временно свободные денежные средства населения, организации и предприятий привлекаются на финансирование общественных потребностей, путем выпуска и реализации облигаций, казначейских обязательств и других видов государственных ценных бумаг.

Облигация – государственное долговое обязательство, которое дает право ее владельцу по истечении определенного срока получить обратно сумму долга и процент.

Вторая форма государственного кредита – обращение части вкладов населения в государственные займы, через покупку особых ценных бумаг (казначейских сберегательных сертификатов).

Заимствование средств общественного ссудного фонда – кредитные учреждения, которые передают часть кредитных ресурсов на покрытие расходов правительства.

Казначейские ссуды – отношение оказания финансовой помощи предприятиям и организациям органами государственной власти и управления за счет бюджетных средств на условиях срочности, платности и возвратности.

Внешний государственный кредит – совокупность отношений, в котором государство выступает на мировом финансовом рынке в роли заемщика, кредитора или гаранта. Эти отношения принимают форму государственных внешних займов, которые представляются на условиях возвратности, срочности, платности, как внутренние займы.

Сумма полученных внешних займов с начисленными процентами включается в государственный долг страны. Государственные внешние займы предоставляются в денежной или товарной форме, выпускаются они в валюте страны-кредитора, страны-заемщика или валюте третьей страны. Погашение займов осуществляется по соглашению сторон товарными поставками или валютой.

Государственные займы классифицируются по ряду признаков:

1. По субъектам заемных отношений – займы, размещенные центральными и территориальными органами власти.

2. По месту размещения: внутренние и внешние

3. По обращению на рынке: рыночные и нерыночные. Рыночные займы свободно продаются и покупаются, при финансировании бюджетного дефицита они основные. Нерыночные – не могут свободно менять своих владельцев и не подлежат обращению на рынке ценных бумаг. Они обычно выпускаются государством, чтобы привлечь определенных инвесторов, специфическим интересом которых и отвечают.

4. В зависимости от срока привлечения средств: краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные.

5. По обеспеченности долговых обязательств – закладные и беззакладные. Закладные облигации обеспечиваются конкретным залогом, например, определенным имуществом. Беззакладные облигации – все имущество государства.

6. По характеру выплачиваемого дохода государственные займы делятся на выигрышные, процентные, с нулевым купоном. Выплата дохода по выигрышным облигациям осуществляется на основе тиражей выигрышей. Процентные облигации, доход по которым выплачивается 1,2 или 4 раза в год на основе купонов. Краткосрочные заемные инструменты государства не имеют купонов, а также долгосрочные долговые обязательства, весь доход по которым выплачиваются вместе с суммой основного долга, они продаются со скидкой номинала, а выкупаются по номиналу. Такие облигации называются облигации с нулевым купоном.

7. По методу определения дохода долговые обязательства государства бывают с твердым и плавающим доходом, т.е. фиксированная ставка по ценным бумагам является причиной роста расходов государства на выплату процентов. Для покрытия бюджетного дефицита приходится размещать займы при относительно завышенном уровне процентной ставки.

8. В зависимости от обязательности заемщика твердо соблюдать сроки погашения займа, установленные при его выпуске, заемные инструменты делятся на обязательства: с правом досрочного погашения и без права досрочного погашения. Досрочное погашение долговых обязательств, когда на финансовом рынке происходит существенные изменения. Различают 2 варианта погашения задолженности: единовременно и частями. Если частями, то выделяют 3 варианта:

а. заем погашения

б. возрастающими долями

в. снижающими долями

9. По методам размещения займы подразделяются на добровольные, размещаемые по подписке, принудительные

10. Государственные займы могут быть облигационными и безоблигационными. Облигационные - сопровождаются эмиссией ценных бумаг государства. Безоблигационные – подписание соглашений, договоров, а также книгах и выдач особых свидетельств. В настоящее время безоблигационные займы используются на межправительственном уровне.

Коммерческие банки

Виды банковских кредитов

Коммерческие банки предоставляют следующие виды кредитов:

1. банковский (необеспеченный) – наиболее распространенный вид краткосрочного кредита, который предоставляется, как правило, коммерческим банком, который осуществляет расчетно-кассовое обслуживание предприятия. Этот вид кредита можно назвать кредит по простому ссудному счету (простая ссуда). Оговоренная в кредитном договоре сумма кредита перечисляется на расчетный счет заемщика. При этом могут быть предусмотрены различные варианты порядка уплаты процентов и сроков погашения кредита и фактически он обеспечивается средствами предприятия на расчетном счете.

2. контокоррентный кредит – банк открывает предприятию контокоррентный счет, на котором учитываются как кредитные, так расчетные его операции, т.е. контокоррент (текущий счет) может иметь и дебетовое и кредитовое сальдо. Существуют специальные овердрафтные счета, когда банк кредитует клиента сверх установленной кредитным договором суммы.

3. открытие кредитной линии. В договоре об открытии кредитной линии (обычно на срок до 1 года) обусловливаются сроки, условия и предельная сумма предоставление банковского кредита, особенностью этого кредит является то, что договор может быть аннулирован при ухудшении финансового состояния клиента.

4. ломбардный кредит – это вид краткосрочного кредита, который предприятие получает под залог высоколиквидных активов. Его размер – это часть стоимости переданных в заклад активов.

5. учетный кредит предоставляется банком векселедержателю путем покупки (учета) векселя до наступления срока платежа. Векселедержатель получает от банка указанную в векселе сумму за вычетом учетного процента, комиссионных платежей и других накладных расходов. Закрытие кредита осуществляется на основании извещения банка об оплате векселя.

6. ипотечный кредит – долгосрочный займ под залог основных средств. При этом заложенное в банке имущество продолжает использоваться предприятием.

7. ролловерный кредит – это долгосрочный банковский кредит с пересмотром процентной ставки или «перекредитованием» в связи с изменением конъюнктуры финансового рынка.

8. консорциумный кредит – банк может привлечь к кредитованию своего клиента другие банки, при этом банк получает определённое комиссионное вознаграждение.

Факторинг – это финансовая операция, когда предприятие продавец уступает банку право получения денежных средств по платежным документам за поставленную продукцию. Фактически фактор покупает дебиторскую задолженность. В течении 2-3 дней фактор-банк оплачивает от 70 до 80 % требований в виде аванса. Оставшаяся часть выплачивается клиенту после поступления средств от плательщика фактор-банку. Т.о. фактор-банк фактически финансирует клиента. Осуществление такой операции банк взымает с предприятия продавца определенную плату – комиссионное вознаграждение с учетом платежеспособности покупателя продукции и предусмотренных сроков ее уплаты.

Кредитный договор и его содержание

Кредитный договор – письменное соглашение между коммерческим банком и ссудозаемщиком, согласно которому банк обязуется предоставить заемщику кредит в оговоренной сумме на условиях срочности, возвратности и платности, а заемщик обязуется использовать полученную ссуду по назначению и возвратить в установленный срок с уплатой оговоренных процентов.

Кредитный договор содержит следующие разделы:

1. преамбула, в которой содержаться наименования договаривающихся сторон

2. цель, объем, сроки использования кредита и дата его погашения. В разделе указывается точная цель испрашиваемого кредита, т.к. нецелевое его использование согласно российскому банковскому законодательству целиком возлагается на коммерческий банк и является основанием для прекращения действия кредитного договора и требованием банка о досрочном погашении кредита и если несоблюдены точные сроки использования и точная дата погашения кредита в действие вступают штрафные санкции банка к заемщику.

3. ссудный процент за пользование кредитом, порядок и сроки его уплаты и порядок изменения процентной ставки. Довольно часто у банков возникает необходимость внесения в кредитный договор изменений, касающихся увеличения процентной ставки за пользование кредитом. Если банки ограничиваются направлением клиентам письменного уведомления об изменении процентной ставки, то договор не считается измененным, т.к. это одностороннее изменение условий договора и если нет оговорки в договоре, т.е. ссылки на него, то это можно считать недействительным.

4. Отчет и гарантии. В этом разделе договора заемщик характеризует свое финансовое положение и гарантирует, что финансовая отчетность, положенная в основу кредитного договора, соответствует действительности. Кроме того, в этом разделе отражается обязательство заемщика не уклонятся от банковского контроля. В процессе осуществления контроля банк имеет право требовать предоставление заемщиком бухгалтерского баланса, различных справок, проводить целевые проверки заемщика и осуществлять иные мероприятия, указанные в договоре.

5. порядок предоставления обеспечения кредита в течение всего срока кредитования. Если выдача кредита обусловлена предоставлением его обеспечения, банк заинтересован в его действительности в течение всего срока кредитования заемщика. Наличие и сохранность заложенного имущества и действительность заложенного права проверяются банком в процессе кредитования.

6. Обязывающие, запрещающие и ограничивающие условия кредитного договора. Данный раздел предусматривает перечень обязывающих, ограничивающих и запрещающих условий, налагаемых банком на действия заемщика весь срок действия договора.

7. Условия невыполнения кредитного договора. В данном разделе указывается полный и исчерпывающий перечень условий, при которых кредитный договор считается невыполненным.

Форма кредитного договора – письменная. Единственный документ, подписываемый двумя сторонами, хотя теоретически возможно, что кредитный договор оформляется путем обмена письмами и телеграммами.

Государственное регулирование кредитно-финансовых институтов

Это один из важнейших элементов развития и формирования кредитной системы. Основными направлениями государственного регулирования являются:

1. политика ЦБ в отношении кредитно-финансовых институтов

2. налоговая политика государства

3. участие государства в смешенных или государственных кредитных институтов

5. законодательное регулирование деятельности различных институтов кредитно-финансовой системы

В большинстве промышленного развитых стран политика ЦБ распространяется на коммерческие банки и сбербанки в следующих формах:

1. учетная политика ЦБ – учет и переучет коммерческих векселей, поступающих от коммерческих банков, которые получают их от промышленных, торговых и транспортных компаний. ЦБ выдает кредитные ресурсы на оплат векселей и устанавливает учетную ставку. Учетная политика обычно сочетается с государственным регулированием процентных ставок по вкладам и кредитам.

2. Определение ЦБ нормы обязательных резервов для коммерческих банков, т.е. коммерческие банки обязаны хранить часть своих кредитных ресурсов на беспроцентных счетах в ЦБ. Изменяя норму резервирования ЦБ расширяет или ограничивает кредитную экспансию коммерческих банков на кредитном рынке страны.

3. операции ЦБ на открытом рынке с государственными облигациями путем их купли-продажи кредитно-финансовым институтам, которые согласно законодательству обязаны покупать у ЦБ определенную часть государственных облигаций, финансируя таким образом дефицит государственного бюджета.

4. прямое воздействие ЦБ на кредитную систему путем прямых инструкций, директив, предписаний и писем, а также применение санкций за их нарушение.

Основные инструменты и методы денежно-кредитной политики ЦБ сформулированы в ст.35 «Закона о Банке России» и не отличаются от развитых стран мира:

1. процентные ставки по операциям Банка России

2. нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России

3. операции на открытом рынке

4. рефинансирование кредитных организаций

5. валютные интервенции

6. установление ориентиров роста денежной массы

7. прямые количественные ограничения

8. эмиссия облигаций от своего имени

Налоговая политика государства – она заключается в изменении налоговых ставок на прибыль, получаемую кредитно-финансовыми институтами, т.е. увеличение налоговых ставок ведет к уменьшению кредитно-ссудных операций и повышению процентных ставок. И снижение налоговых ставок к расширению подобных операций и снижению процентных ставок.

Участие государства в деятельности кредитно-финансовых учреждений, т.е. государство эффективно воздействует на функционирование всей кредитной системы страны.

Законодательные меры, осуществляются центральным правительством и местными органами власти. Они разрабатывают пакеты законов и инструкций в отношении деятельности кредитно-финансовых институтов.

Т.о. государственное регулирование кредитной системы – это сложный, эффективный и противоречивый механизм, прошедший в своем становлении большое количество сложных этапов адаптации и серьезных структурных изменений.

Коммерческие банки, формы их организации и ведения операций

Коммерческие банки аккумулируют в стране основную долю кредитных ресурсов и предоставляют клиентам полный комплекс кредитно-финансового обслуживания.

Коммерческий банк – это институт кредитно-банковской системы, организующий движение ссудного капитала с целью получения прибыли. В уставе банка отражается его организационно-правовая форма собственности и регулируется Законом об акционерных обществах, если они имеют акционерную форму собственности.

Пассивные операции коммерческих банков – это операции по формированию источников средств, ресурсов банка, которые отражаются в пассиве его баланса. Ресурсы коммерческих банков состоят из двух основных источников:

1. собственные средства банка (10%)

2. приравненные к ним средства и привлечённые средства, которые составляют 90% всех пассивов банка.

Однако собственный капитал – это стержень деятельности банка и последний резерв в случае неблагоприятного стечения обстоятельств. Минимальный размер уставного капитала 500 тыс. евро для вновь создаваемых кредитных организаций.

Резервный фонд служит для покрытия возможных убытков банка, он составляет 15% от величины уставного капитала, источником его является прибыль.

Фонд производственного и социального развития служит для финансирования технического совершенствования банковского дела.

Фонд материального поощрения служит для поощрения персонала банка.

Фонд Председателя правления банка – для формирования направлений не предусмотренных иными фондами банка.

Специальные страховые фонды в случае обесценивания вложений в ценные бумаги и возможные потери по ссудам банков.

Привлеченные средства банка – вклады и депозиты юридических и физических лиц, остатки на расчетных счетах юридических лиц, кредиты от коммерческих банков.

Депозит – это денежные средства, переведенные банку на хранение, подлежащие возврату по наступлении срока и определенных условий. Они являются основными источниками банковских ресурсов, их структура меняется в зависимости от государственного регулирования нормы процента по вкладам.

Межбанковские кредиты, ценные бумаги проданные по соглашениям об обратном выкупе, займы на рынке евродолларов называются управляемыми пассивами.

К операциям по привлечению средств относятся выпуск процентных и дисконтных векселей. Выпуск процентного векселя продажа векселя юридическим и физическим лицам с последующим начислением % на вексельную сумму. Дисконтный вексель – его выпуск и продажа осуществляется по цене ниже номинала, а погашение по номиналу. Разница между ценой погашения и ценой покупки составляет доход держателя векселя.

Евровалютные займы – это финансовый инструмент управления пассивными операциями, действующий на основе вкладов, в иностранной валюте и хранящихся в коммерческих банках данной страны.

Активные операции коммерческого банка означают использование от своего имени привлеченных и собственных средств для получения соответствующего дохода. Основные виды активных операций:

1. предоставление кредитов юридическим и физическим лицам

2. операции с ценными бумагами

3. валютные дилинговые операции

4. нетрадиционные операции

Активные операции осуществляются коммерческими банками с целью получения прибыли при необходимом уровне ликвидности банка.

Со структурой и качеством кредитного портфеля банка связаны основные риски, которым подвергается банк в процессе своей деятельности, поэтому тщательно отбираются заемщики и ведется анализ условий выдачи кредита и контроль за его использованием.

Прямые инвестиции – непосредственное вложение средств в производство приобретения реальных активов.

Портфельные инвестиции в форме покупки ценных бумаг или предоставления денежных средств в долгосрочную ссуду, при этом доходы банка состоят из % по ценным бумагам и увеличения их курсовой стоимости, комиссионных и разницы между ценой покупки и продажи ценных бумаг.

Валютный дилинг – предоставление своим клиентам возможности конвертировать их активы, которые выражены в одной валюте в другую валюту, т.к. посредником между спросом и предложением иностранной валюты являются коммерческие банки.

Такая конвертация осуществляется путем операций на условиях «спот» (немедленно) и «форфард» (срочно), т.е. на протяжении каждого рабочего дня, банк стремится приобрести иностранную валюту по наиболее выгодным курсовым соотношениям с целью последующей ее реализации для получения прибыли. К нетрадиционным операциям коммерческих банков относятся: расчетно-кассовое обслуживание, лизинг, факторинг услуги по инкассации. Доход по ним банки получают в виде комиссионных или платы обслуживания.

Рынок ценных бумаг

Функции рынка ценных бумаг

Финансовый рынок – это система рыночных отношений в сфере денежных операций с денежными средствами населения, экономических субъектов и государственных структур, которые предоставляются заемщикам, либо под ценные бумаги, либо в виде ссуд, т.е. фондовый рынок функционирует в виде рынка ценных бумаг или в виде ссуд на рынке ссудных капиталов. Его функцией является то, что он является посредником в движении денежных средств от их первоначальных инвесторов к вторичным инвесторам.

Современная структура финансового рынка характеризуется 2 основными признаками: временным и институциональным

По временному признаку – денежный рынок, на котором предоставляются краткосрочные кредиты и рынок капитала, где выдаются среднесрочные и долгосрочные кредиты.

По институциональному признаку – наличие рынка (собственно капитала или рынка ценных бумаг) и рынка заемного капитала (кредитно-банковской системы). Рынок ценных бумаг подразделяется:

1. первичный рынок – где продаются и покупаются эмиссии ценных бумаг.

2. вторичный рынок – где продаются и покупаются ранее выпущенные ценные бумаги.

3. внебиржевой рынок ценных бумаг, где реализуются ценные бумаги, которые по тем или иным причинам не могут быть проданы на бирже.

Уровень развития национальных финансовых рынков определяется рядом факторов:

1. экономическое развитие страны

2. традиции функционирования в стране кредитного рынка и рынка ценных бумаг

3. уровень производственного накопления в стране

4. уровень сбережений населения

В РФ на современном этапе экономического развития финансовый рынок представлен двумя сегментами: валютным (долларовым) и рынком ценных бумаг.

На их долю приходится более 90% объемов денежных средств. На рынок ссудного капитала приходится не более 10% общего объема, в основном это краткосрочные кредиты.

Задачей рынка ценных бумаг является привлечение инвестиций, определяющих возможности долгосрочного экономического развития. Это ведет к переливу финансовых средств в различные сектора экономики. Рынок ценных бумаг является одним из важнейших инструментов государственно-бюджетной политики.

Структура и организация рынка ценных бумаг в России

С начала 1990 г. первые шаги по созданию организации рынка ценных бумаг были сделаны с созданием инфраструктуры:

1. фондовые биржи

2. фондовые отношения

Одновременно происходило разгосударствление собственности,.т.е. акционирование предприятий и выпуск государственных приватизационных чеков, рассчитанных на все 150 млн населения страны с целью вложить их в акции акционируемых предприятий, которые приватизировались из государственной собственности. Это было сделано с целью, чтобы все население стало собственниками и в дальнейшем получало дивиденды на свои вложения в акции. Но это было абсурдом, т.к. даже в экономически развитых странах владельцы ценных бумаг составляют не более 2/3 населения страны.

В результате таких некомпетентных действий основной поток выпуска акций на фондовые биржи обеспечивали коммерческие банки, страховые, торговые компании. Это давало слабый приток ценных бумаг на биржу.

Новым аспектом финансового рынка стало появление новых ценных бумаг облигаций промышленных предприятий и государственных краткосрочных облигаций (ГКО), но это привело к появлению крупных махинаций, мошенничества и как следствие не без содействия рынка ценных бумаг – финансово-кредитный кризис 1998г. С 1999 г. и по настоящее время идет новый этап развития рынка ценных бумаг – этап его восстановления и серьезных изменений с учетом накопленного положительного и отрицательного опыта.

Перелом связан:

1. поддержкой инвестиционной активности

2. социально-экономическая стабилизация

3. рост платежеспособного спроса

4. развязка неплатежей

5. повышение эффективности банковской системы

6. поддержка государством реального сектора экономики, в частности малого бизнеса

В настоящее время сложилась следующая структура рынка ценных бумаг.

Первичный рынок:

1. рынок акций

2. рынок облигаций

3. рынок ГКО

4. рынок ОГСЗ (госуд. облигац. сберегат. займа)???

5. рынок облигаций федерального займа

6. рынок облигаций валютного займа

7. рынок финансового инструмента

8. рынок золотого сертификата

Вторичный рынок:

1. фондовые биржи

2. фондовые отделы товарных бирж – ранее выпущенные акции и финансовые инструменты

На первичном рынке ценных бумаг осуществляется продажа всех существующих видов ценных бумаг, акций и облигаций и государственных ценных бумаг и финансовых инструментов.

Реализация на первичном рынке осуществляется через фондовые магазины и через посредников - брокеров и коммерческие банки.

Вторичный рынок - фондовые биржи и фондовые отделы товарных бирж, которые осуществляют перепродажу ранее выпущенных ценных бумаг. Торговля ценными бумагами ведется в рамках организованного рынка, когда сделки заключаются с использованием биржевых и внебиржевых систем. Торговля может вестись и на неорганизованных рынках, когда сделку заключают напрямую между покупателем и продавцом ценных бумаг. Организаторами торговли являются профессиональные участники рынка ценных бумаг.

Ведущими торговыми площадками России являются Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) и Российская торговая система.

На ММВБ проводятся торги по корпоративным и государственным ценным бумагам, включая облигации субъектов Федерации.

К основным сферам деятельности биржи относится:

1. Прием в члены биржи и исключение из членов биржи

2. допуск к торгам и снятие с торгов ценных бумаг

3. организация регулярных торгов ценными бумагами

4. проведение и организация надзора за проведением торгов и предотвращение манипуляций

5. проведение аналитических исследований фондового рынка.

Виды ценных бумаг

1. акции компаний и предприятий

2. облигации для финансирования целевых проектов

3. ГКО для покрытия дефицита федерального бюджета

4. казначейские обязательства для урегулирования задолженности предприятий и налоговых выплат

5. облигации валютного займа, выпускаемые Правительством РФ по линии ВнешЭкономБанка для выплаты валютных платежей по замороженным ранее валютным счетам физических и юридических лиц.

6. облигации государственного сберегательного займа выпускаемого правительством с 1995 г. для покрытия дефицита бюджета

7. облигация федерального займа выпуск с 1995г. для финансирования бюджетного дефицита

8. финансовые инструменты выпускаемые банками: сберегательный сертификат, инвестиционный сертификат, депозитный сертификат

9. финансовые инструменты фондовой биржи: опцион – продажа права на покупку или приобретения ценных бумаг; фьючерсы – заключение срочного контракта по ценным бумагам из расчета изменения их курса.

Классификация ценных бумаг по следующим основным признакам:

1. именные ценные бумаги, данные о владельце которых записаны в специальный регистр.

2. ценные бумаги на предъявителя, т.е. предающиеся другому лицу без идентификации личности

3. срочные ценные бумаги, т.е. бумаги, имеющие конкретный срок погашения.

4. бессрочные ценные бумаги, не содержащие конкретного срока погашения

5. документарные ценные бумаги, владелец которых устанавливается на основании предъявления, оформленного сертификата

6. бездокументарные ценные бумаги, владелец которых устанавливается на основании записи в системе ведения реестра.

7. государственные ценные бумаги, выпускаемые федеральным правительством

8. ценные бумаги субъектов Федерации, выпускаемые субъектами Федерации

9. муниципальные ценные бумаги, выпускаемые местными органами власти

10. корпоративные, выпускаемые предприятиями и организациями

Акция – эмиссионные ценные бумаги, которые подтверждают внесение их владельцем средств в капитал акционерного общества и на основании этого дающее право голоса на собрании акционеров и на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов.

1. обычные

2. привилегированные – в отличие от обычных не дают ее владельцу право голоса на собрании акционеров, но по которым устанавливается фиксированный процент.

Облигация – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право держателя на получение от эмитента облигаций на предусмотренный ими срок номинальной стоимости и зафиксированного процента от этой стоимости, т.е. облигации являются долговыми обязательствами, выражающими отношение займа.

Закладные – ценные бумаги отражающие отношение залога. Закладные удостоверяют право на получение денежных обязательств, обеспеченных ипотекой имущества.

Производные ценные бумаги – ценные бумаги, удостоверяющие право владельца на приобретение/продажу ценных бумаг, эмитированных третьим лицом, в сроки и на условиях, указанных в сертификате и решении о выпуске данных производственных ценных бумаг.

Государственные и муниципальные ценные бумаги выпускаются в виде облигаций или иных ценных бумаг, удостоверяющих право их владельцев на получение от эмитента денежных средств в порядке, предусмотренном условиями эмиссии.

Облигации внутреннего валютного займа выпущены Минфином и являются инструментом государственного долга, деноминированном в валюте.

Облигации субъектов Федерации считаются вторыми по надежности после бумаг, эмитированных федеральным центром, а доходность по ним даже превосходит доходность ГКО.

Муниципальные облигации получили развитие в ряде государств в силу предоставления существенных налоговых льгот. Эмитентом данного вида облигаций выступает муниципалитет, обладающий правом выпускать долговые обязательства.

Эмиссионные корпоративные ценные бумаги выпускаются в виде акций и облигаций. В развитых странах Запада, корпоративные ценные бумаги выпускаемы предприятиями одной отрасли, привлекают временно свободные капиталы других отраслей – это способствует переливу капитала и эффективному его использованию в доходных отраслевых проектах.

При создании акционерного общества, его учредители получают акции в количестве, пропорциональном внесенной в уставный капитал общества средствам.

Приобретая акции, инвестор получает право голоса в управлении акционерным обществом и право получения дивидендов по итогам работы общества за год.

Однако инвестора интересует и возможность получения прибыли от роста курсовой стоимости акций.

Финансовый рынок и инвестиционная деятельность организации

Основой экономического роста выступают инвестиции, т.е. долгосрочные вложения капитала в различные сферы предпринимательской деятельности с целью получения текущего дохода или обеспечить возврата его стоимости в будущем периоде.

Реальные инвестиции – это вложения в создание новых и воспроизводство действующих основных фондов и в увеличение необходимых для их функционирования оборотных средств. Они осуществляются в следующих формах:

1. приобретение целостных имущественных комплексов

2 новое строительство

3. реконструкция

4. модернизация

5. приобретение отдельных видов материальных и нематериальных активов, обеспечивающих расширение объемов и рост эффективности хозяйственной деятельности предприятия в будущих периодах.

Финансовые инвестиции – это сформированная предприятием и управляемая как единое целое совокупность ценных бумаг разного вида, разных эмитентов, разного срока действия и разной ликвидности.

1. доходный портфель – ориентирован на получение текущих доходов

2. портфель роста – ориентирован на акции с быстрорастущей курсовой стоимостью

3. портфель рискованных вложений и сбалансированный портфель

Ценные бумаги как объекты портфельного инвестирования – это финансовые инструменты, подтверждающие право владения или отношения займа, определяющие взаимные обязательства между их эмитентом и инвестором и предусматривающие выплату дохода по ним в виде дивидендов, процента или премии.

Ценные бумаги делятся на 2 класса:

1. долевые ценные бумаги – подтверждают участи их владельцев в капитале акционерного общества и дающее им право на часть прибыли общества

2. долговые ценные бумаги – подтверждают факт ссуды денежных средств и дающие право их владельцев на участие в прибыли заемщика особо оговоренным способом.

Первичными видами ценных бумаг как объектов портфельного инвестирования является:

Акция – ценная бумага, удостоверяющая участие ее владельца в формировании уставного фонда акционерного общества открытого или закрытого типа и дающая право на получение соответствующей доли его прибыли в форме дивиденда.

Облигация – ценная бумага, которая свидетельствует о внесении ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязанность эмитента возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок с выплатой фиксированного процента.

Вексель – ценная бумага, которая подтверждает безусловное денежное обязательство должника уплатить в установленный срок указанную сумму денег владельцу векселя. В зависимости от характера эмитента выделяют векселя: финансовый и товарный.

Сберегательный сертификат – письменное свидетельство кредитного учреждения о депонировании средств, подтверждающие право владельца на получение после установленного срока суммы депозита и процента по нему. Сберегательные сертификаты классифицируются по ряду признаков:

1. по условиям размещения: срочные и до востребования

2. по сроку погашения: краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные

3. по условиям регистрации и обращения: именные, на предъявителя.

Предназначены для экономических субъектов, могут передаваться одним владельцем другому.

Казначейские обязательства - ценные бумаги, дающие держателю право на получение фиксированной суммы в качестве выплаты основного долга и дохода с купона.

Опцион – производная ценная бумага, дающая право ее владельцу купить или продать ценную бумагу в течении определенного периода времени по определенной цене контрагенту, который за денежную премию принимает на себя обязательство реализовать это право. Опцион – это контракт между двумя инвесторами, один из них выписывает и продает опцион, а другой приобретает его и получает тем самым право на их покупку. Т.е. опцион на покупку, и опцион на продажу дает право приобрести по фиксированной цене определенное количество базисных активов.

Финансовый фьючерс – стандартная биржевая сделка на покупку или продажу определенной ценной бумаги по определенной цене в течении обусловленного срока. В отличие от опциона она является обязательной для исполнения.

Варрант – производная ценная бумага, гарантирующая льготное право ее владельца на покупку акций эмитента в течение определенного периода по определенной цене. Покупка варранта – свойство осторожности инвестора, если он не желает рисковать деньгами. Они выпускаются только крупными фирмами в целях повышения привлекательности и успешного размещения ценных бумаг.

Каждая биржа имеет строгие правила допуска бумаг к торгам и свои гарантии клиентам бумаги допущенные к торгам котируются.

Котировка – установление цены на бумагу с учетом интереса продавца и покупателя. Это расчет среднего уровня биржевых цен за определённый период. Существенное значение для инвесторов и эмитентов имеет доходность акций и облигаций.

Доходность акции определяется двумя факторами:

1. получение части распределенной прибыли акционерного общества

2. возможностью продавать бумагу на фондовой бирже по цене, большей цены приобретения

Дивиденды выражаются либо в абсолютных денежных единицах, либо в процентах. Ставка дивидендов характеризует процент прибыли от номинальной цены акции.

Годовая дивидендная ставка определяется как отношение абсолютного размера дивиденда, в денежных единицах умноженного на 100, к номинальной цене акций.

Важным фактором, увеличивающим ценность акции, является ожидание ее владельца, что биржевый курс возрастет.

Курсовая цена акции или ее курс – это цена по которой акция продается на рынке ценных бумаг. Если компания успешно развивается и увеличивает прибыль, то возрастают дивиденды ее акционеров, а следовательно престиж ценных бумаг и их курсовая цена. Уменьшение прибыли компании и размера дивидендов приводит к обесцениванию ее ценных бумаг.

Курс акций прямо пропорционально ставке дивиденда и обратно пропорционально ставки банковского процента, т.к. инвестор должен получить такую же сумму дивидендов, как если бы он положил в банк деньги, израсходованные на приобретение акции по их курсовой цене.

Доходность облигации определяется двумя факторами:

1. вознаграждением за предоставленный эмитенту заем

2. разница между ценой погашения и ценой приобретения облигации.

Купонные выплаты производятся ежегодно и выражаются абсолютной величиной или в %. Отношении абсолютной величины годового купонного дохода к номинальной стоимости облигаций на рынке ценных бумаг называется купонной доходностью, а связанная с владением облигаций право получать фиксированную сумму ежегодно в течение ряда лет – аннуитетом.

Купонная доходность зависит от срока займа, при этом связь обратная: чем более отдален срок погашения, тем выше должен быть %, если же облигация выпущена на сравнительно короткий срок, то % может быть относительно небольшим. Если погашение производится по номиналу, а облигация куплена с дисконтом, то инвестор имеет прирост капитала. В данном случае доходность облигации выше, чем указана на купоне.

Покупая облигацию по цене выше номинала, владелец при погашении ее терпит убыток. Облигация с премией имеет доходность ниже, чем указана на купоне. Если облигация приобретается по номинальной цене, инвестор не имеет ни прироста, ни убытка при ее погашении, а доходность такой облигации равна купонной. Сумма купонных выплат и годового прироста капитала определяет величину совокупного годового дохода по облигациям.

Если цену погашения облигации добавить к выплатам по купонам в течение всего срока займа, получим наращенную стоимость облигации, т.е. сумму займа и вознаграждения за его предоставление. Фактически это та сумма, в которую эмитенту обходится долг перед инвестором.

Совершенствование финансового рынка в России

Российский финансовый рынок не отражает состояние экономики, не обеспечивает ее финансирование, т.к. идут продажа и перепродажа, игра на курсовой разнице. На рынке создается волна обогащения:

1. первая волна – образование коммерческий банков.

2. развитие рынка ценных бумаг, где продолжается не мобилизация, а спекулятивный поток.

Развитие первичного рынка ценных бумаг в структуре всего рынка возможно при развитии следующих условий:

1. более широких и активных мер по формированию рыночной инфраструктуры

2. развитию инвестиционных банков

3. развитию брокерских фирм, которые осуществляют посредническую функцию между эмитентами и покупателями.

4. более широкого развития рынка корпоративных ценных бумаг, выпуска и реализации облигаций компаний и предприятий

5. инвестиционные банки, их развитие, как главного института размещения облигаций на первичном рынке и их долгосрочное кредитование.

Фондовая биржа – вторичный рынок, на котором покупаются и продаются ценные бумаги старых выпусков, т.е. уже прошедших через первичный рынок. В России продолжают наступать на биржи новые выпуски ценных бумаг, не образуя таким образом первичный рынок и это ошибочно. В России требуется усиление процессов повышения эффективности законодательно-правовой базы функционирования рынка ценных бумаг в комплексе с совершенствованием кредитно-банковской и денежной системы в стране, обеспечивающих ускорение темпов экономического роста.

Финансовая стабилизация

Финансовая стабилизация в среднесрочном периоде развития экономики

Мировое хозяйство – это система национальных хозяйств отдельных стран, объединенных международным разделением труда, торгово-производственными, финансовыми и научно-техническими связями. Многие страны мирового сообщества в 70-80х гг. 20в пережили крупные экономические кризисы. В конце 80х начался экономический подъем, но начало 90х экономический кризис привел к снижению платежеспособного спроса, вызвал уменьшение роста производства в странах Европы. В большинстве стран Западной Европы прирост промышленного производства с 1991г по 1995 г. вообще прекратился.

Поэтому одним из важных условий развития и стабилизации экономики было образование союзов государств, направленных на развитие экономического сотрудничества между странами в области производства, торговыми, валютными отношениями, т.е. такие экономические процессы получили название интеграции.

Исторически первой формой интеграции в Европе было Европейское экономическое сообщество (ЕЭС), которое возникло в 1957г, путем объединения 6 западно-европейских стран: Бельгия, Голландия, Италия, Люксембург, Франция и ФРГ. Позднее в этот союз вступили: Англия, Дания, Греция, Ирландия, Испания и Португалия.

Цель сообщества была создать объединенный рынок товаров, капиталов, услуг, рабочей силы стран-участниц. В основе ЕЭС лежал таможенный союз, в рамках которого были отменены тарифные ограничения на взаимную торговлю промышленными товарами, для стран-участниц была создана зона беспошлинной торговли, разработаны меры защиты от внешних конкурентов.

С 1992г. ЕЭС называют Европейским сообществом. В «общий рынок» входят:

1. Европейские объединения угля и стали

2. Европейское экономическое сообщество

3. Европейское объединение по атомной энергии

В настоящее время сформировалась следующая структура мирового хозяйства:

1. мировой рынок товаров и услуг

2. мировой рынок капиталов

3. мировой рынок рабочей силы

4. международная валютная система

5. международная кредитно-финансовая система

Субъектами мирового хозяйства являются:

1. государства с их народнохозяйственными комплексами

2. транснациональные корпорации

3. международные организации и институты

В комплексе факторов, которые ведут страны к экономической интеграции, являются:

1. задача индустриализации стран

2. внедрение результатов научно-технического прогресса

3. задачи снижения затрат в производстве, торговле, обеспечения доходов

В некоторых странах мирового хозяйства интеграционные процессы способствовали к росту ВВП. РФ как субъект мирового хозяйства все более включается в мировое хозяйство, используя разнообразные формы международных экономических отношений. А интеграция рынков СНГ неизбежно порождает объединение хозяйственной политики и образование экономического союза. Договор об экономическом сотрудничестве стран СНГ был подписан в сентябре 1993г. и впоследствии был переход к единой валютной системе и образование единого банка внешнеэкономических расчетов.

В настоящее время международные экономические отношения между субъектами мирового хозяйства утвердились и реализуются в следующих формах:

1. международная торговля товарами и услугами

2. инвестирование капитала

3. кредитно-финансовые отношения

4. платежно-финансовые отношения

Во всех этих формах международных экономических отношений важную роль играют финансы. Первостепенное значение во внешней торговле России отводится развитию внешнеторгового оборота со странами СНГ. Все сделки во внешней торговле между странами связаны с платежами, с переводом денег из одной страны в другую. В связи с укреплением экономического положения стран, почти все страны Запада в 50-60 гг. перешли к свободно конвертируемой валюте.

Вывоз капитала за рубеж – это целенаправленное перемещение денежных средств одной страны в другую, для помещения их в выгодное предпринимательское дело. Вывоз капитала за рубеж осуществляется в следующих основных формах:

1. прямых инвестиций в промышленные, сельскохозяйственные, торговые и иные предприятия

2. портфельных инвестиций

3. ссудного капитала

В объеме инвестиций от иностранных инвесторов в российскую экономику в 2007г. наибольший удельный вес приходился на инвестиции в промышленность и торговлю – почти 80%.

Россия не только способствует ввозу капитала, но одновременно и вывозит капитал за рубеж. Значительный вывоз из России осуществляется в бывшие советские республики – ныне страны СНГ. За рубежом в странах СНГ и развивающихся государствах действуют тысячи предприятий с российским капиталом, часть предприятий была создана за рубежом Советским Союзом.

Важная роль финансов здесь проявляется в мобилизации ресурсов иностранных инвесторов - зарубежных коммерческих фирм, банков, международных строительных и иных компаний.

Иностранные инвестиции в экономику России способствуют ее восстановлению, стабилизации и подъему в послекризисный период. В то же время при вывозе российского капитала за рубеж, в страны СНГ и развивающиеся страны, финансы содействуют развитию и углублению международных экономических связей и формированию внешних источников финансовых ресурсов.

Экономические отношения между государствами по поводу обмена товарами на мировом рынке объективно приводят к международным валютным отношениям.

Национальная валютная система – форма организации валютных отношений страны, которая определяется национальным законодательством.

Мировая валютная система – это форма организации международных валютных отношений, обусловленная развитием мирового хозяйства и юридически закрепленная международным соглашением.

Свободно конвертируемая валюта – валюта, которая свободно без ограничений обменивается на другую иностранную валюту.

Частично конвертируемая – национальная валюта страны, в которой применяются отдельные ограничения на некоторые виды валютных операций.

Неконвертируемая - валюта, которая применяется только в пределах одной страны и не обменивается свободно на иностранные валюты.

Валютный курс – соотношения между национальной и иностранной валютой, который зависит от спроса и предложения товара и национальной валюты на валютном рынке.

Ключевым элементом европейской валютной системы стало создание европейской валютной единицы – евро. После 1 июля 2002г. евробанкноты и евромонеты стали единственным платежным средством в странах европейского общего рынка. Это означает, что доллар США в этих европейских странах вытесняется из обращения. Для регулирования денежного обращения функционирует Европейский Центральный банк, который обеспечивает единую валютную политику стран – членов Европейской валютной системы, в которую входят 14 стран Европы.

Международные кредитно-финансовые организации

Кредитно-финансовые отношения – экономические отношения между кредитором и заемщиком, при использовании кредита в денежной или товарной форме на условиях возвратности и выплатой%.

У одних участников внешней торговли – импортеров – ощущается недостаток валюты, чтобы рассчитаться с экспортером и они прибегают к организации, которая может дать им кредит.

У других – экспортеров – недостает средств, чтобы осуществить инвестиционный проект за рубежом. Кредитование в иностранной валюте имеет следующие основные разновидности:

1. кредитование экспортно-импортных операций внешней торговли

2. кредитование государственных нужд, связанных с погашением внешней задолженности иностранным государствам и банкам.

3. кредитование совместных инвестиционных проектов государств, фирм, корпораций.

4. кредитование банков по расчетным операциям

5. иные формы кредитования

Международные кредитно-финансовые институты – международные организации, созданные на основе межгосударственных облигаций с целью регулирования кредитно-финансовых отношений между странами, содействия развитию экономических отношений, оказания кредитной политики.

1. Международный валютный фонд (МВФ) созданный на основе Бреттон - Вудских соглашений в 1944г., начал функционировать с 1974г., является специальным органом ООН. Цель создания МВФ:

1. содействие развитию международной торговли и валютного сотрудничества, при этом контролируются нормы регулирования валютных курсов, системы платежей и установление валютных отношений

2. предоставление кредитных ресурсов своим членам при валютных затруднениях, связанных с неуравновешенностью платежных балансов

3. предоставление кредитов странам, испытывающих трудности в области платежного баланса.

Кредитные операции осуществляются только ЦБ, казначействами, валютными стабилизационными фондами в иностранной валюте.

Вступая в МВФ, каждая страна вносит определенную сумму, называемой квотой – своего рода членский взнос. Квоты образуют объединенные денежные запасы, которыми МВФ пользуется для предоставления займов. Квоты определяют вес каждого члена МВФ.

Согласно Уставу высший орган МВФ – совет управляющих, в который входит каждая страна – член МВФ, т.е. министры стран сроком на 5 лет. Управляющие собираются на сессии раз в год.

Сейчас МВФ дает кредиты странам, использующим острую нужду в выполнении финансовых обязательств по отношению к другим странам, если те обязуются проводить экономические реформы по программе МВФ, при этом плата за услуги о,5% от занятой суммы, а также выплачиваются 9% годовых. На какие цели и как расходовать кредит диктует МВФ, при этом страны обязаны предоставить информацию о золотых запасах и валютных резервах, о состоянии экономики, платежного баланса денежного обращения, заграничных инвестиций. Персонал МВФ – 2000 человек.

2. Международный банк реконструкции и развития (МБРР) создан в 1945г. на основе Бреттон-Вудских соглашений, как специальное учреждение ООН. Операции начал в 1946г. Персонал – 6000 человек. Штаб-квартира в Вашингтоне.

Основные задачи:

1. стимулирование экономического развития стран – членов МБРР

2. содействие развитию международной торговли

3. поддержание платежных балансов путем предоставления долгосрочных займов под достаточно высокий процент.

Займы предоставляются государственным и частным предприятиям при наличии гарантий их правительств. Российская программа приватизации оказалась наиболее крупной из всех когда-либо реализованных в мире. Заем на проект 90 млн $ США и на развитие банковской системы 200 млн $

В 1993г. в Москве открыто представительство банка. «Семерка» государств обладает 50% всех голосов в Банке.

3. Европейский банк реконструкции и развития (Евробанк) учрежден в 1990г. Цель – оказание содействия странам Центральной и Восточной Европы в переходе к открытой экономике, ориентированной на рынок и развитие частной предпринимательской инициативы. Соглашение было принято в Париже. Он имеет совет управляющих, совет директоров и Президента банка.

4. Европейский инвестиционный банк 1958 г. по римскому договору.

Цель:

1. поддержка проектов, имеющих значение для нескольких стран – членов Европейского сообщества

2. финансирование на развитие остальных регионов Европы

Банк предоставляет долгосрочный кредит (20 лет) на реконструкции и строительство предприятий, создания совместных железных дорог и автомобильных дорог.

Европейский инвестиционный банк – учреждение с автономным финансовым статусом. Руководящий орган – Совет управляющих. Уставный капитал – 14,4 млр. евро

5. Международная финансовая корпорация – 1956 г. по инициативе США филиал Всемирного банка.

Цель:

1. развитие частных предприятий стран

2. участие в формировании капитала частных предприятий

3. предоставление кредитов без государственных гарантий высокорентабельным частным предприятиям

Кредиты выдаются сроком до 15 лет в размере 20% стоимости проекта.

6. Европейский фонд валютного сотрудничества 1973г. в рамках европейской валютной системы.

Цель:

1. предоставление кредитов на покрытие дефицита платежного баланса стран – членов ЕФВС

2. укрепление европейской валютной системы при условии выполнения программ стабилизации экономики.

Дата добавления: 2014-01-04