Начение показателей, характеризующих эффективность финансовых вложений

Финансовые вложения - инвестиции организации в ценные бу­маги и уставные капиталы других организаций, государственные ценные бумаги (облигации и др.), предоставленные другим органи­зациям займы.

Различают финансовые вложения по разным критериям.

1. В связи с уставным капиталом - с целью образования уставно­го капитала (акции, вклады в уставные капиталы других организа­ций) и долговые (облигации, векселя).

2. По формам собственности - государственные и негосудар­ственные.

3. По сроку - долгосрочные (срок погашения или период полу­чения дохода превышает год); краткосрочные (срок погашения или период получения дохода не превышает год).

К долгосрочным финансовым вложениям относят долгосроч­ные инвестиции организации в ценные бумаги других организаций, инвестиции в уставные капиталы других организаций, созданных на территории Российской Федерации или за ее пределами, инве­стиции в государственные и муниципальные ценные бумаги (об­лигации, долговые обязательства), долгосрочные депозитные вкла­ды, предоставленные организацией другим организациям займы. К краткосрочным финансовым вложениям относят краткосрочные займы, предоставленные организациям, собственные акции, выкупленные у акционеров по стоимости приобретения, инвестиции организации в ценные бумаги других организаций, государствен­ные, муниципальные ценные бумаги, краткосрочные депозитные вклады.

Синтетический учет финансовых вложений ведут на счете 58 «Финансовые вложения», к которому могут быть открыты субсчета: 58-1 «Паи и акции», 58-2 «Долговые ценные бумаги», 58-3 «Предо­ставленные займы», 58-4 «Вклады по договору простого товарище­ства» и др.

Оценка ценных бумаг производится по таким показателям, как:

1) номинальная стоимость - сумма, обозначенная на бланке ценной бумаги;

2) эмиссионная стоимость - цена продажи ценной бумаги при ее первичном размещении. Она может не совпадать с номинальной стоимостью;

3) рыночная стоимость - цена, определяемая как результат котировки ценных бумаг на вторичном рынке;

4) ликвидационная стоимость - стоимость реализуемого имуще­ства ликвидируемой организации в фактических ценах, выплачивае­мая на одну акцию или облигацию;

5) выкупная стоимость - сумма, выплачиваемая акционерным обществом за приобретение собственных акций или при досрочном погашении облигаций;

6) балансовая стоимость - отношение собственных источников имущества к количеству выпущенных акций;

7) учетная стоимость - сумма, по которой ценные бумаги отра­жаются в бухгалтерском учете в данный момент времени.

К фактическим затратам на приобретение ценных бумаг относят суммы, уплачиваемые в соответствии с договором продавцу, суммы, уплачиваемые за информационные и консультационные услуги, связанные с приобретением ценных бумаг, вознаграждения, уплачи­ваемые посредническим организациям, с участием которых приоб­ретены ценные бумаги, или иные расходы.

Организация имеет право создать резерв на разницу между учет­ной и рыночной стоимостью по каждому виду ценных бумаг. Усло­вие, которое должно быть соблюдено при этом, состоит в том, что рыночная стоимость ценных бумаг должна быть ниже их учетной стоимости.

При создании резерва в бухгалтерском учете необходимо сделать проводку:

Дебет счета 91 «Прочие доходы и расходы», Кредит счета 59 «Резервы под обесценение вложений в ценные бумаги».

Сумма резерва используется для формирования балансовой стои­мости финансовых вложений. Также созданный резерв обеспечивает покрытие возможных убытков по операциям с ценными бумагами. Если по итогам года рыночная стоимость ценных бумаг, под которые был создан резерв, повысилась, то на сумму повышения произво­дится корректировка созданного резерва. При этом в бухгалтерском учете делается запись:

Дебет счета 59 «Резервы под обесценение вложений в ценные бу­маги», Кредит счета 91 «Прочие доходы и расходы».

Аналогично оформляется списание с баланса ценных бумаг, по которым ранее были созданы соответствующие резервы.

Аналитический учет по счету 59 ведут по каждой ценной бумаге. Инвестиционные коэффициенты - показатели, характеризую­щие стоимость и доходность акций предприятия. Прибыль на акцию, измеряемая в денежных единицах, показывает, какая доля прибыли приходится на одну обыкновенную акцию в обращении. Количество акций в обращении - разница между общим числом выпущенных акций и собственными акциями в портфеле. Если у компании име­ются привилегированные акции (в структуре капитала компании), то из чистой прибыли должна быть вычтена сумма дивидендов, вы­плаченных по привилегированным акциям.

Дивиденды на акцию, выраженные в денежных единицах, опре­деляются как сумма дивидендов, распределяемая на каждую обык­новенную акцию. Рассчитывается показатель за год.

Внутренняя стоимость акций - реальная стоимость акций, ко­торая рассчитывается в процессе анализа и отличается от рыночной стоимости.

Коэффициент покрытия дивидендов оценивает возможность предприятия выплачивать дивиденды из прибыли. Данный коэффи­циент показывает, сколько раз могут быть выплачены дивиденды из чистой прибыли предприятия. Расчет показателя производится для периода в один год. Коэффициент рассчитывается делением разни­цы чистой прибыли и дивидендов по привилегированным акциям к дивидендам по обыкновенным акциям.

Коэффициент котировки акций - отношение цены обыкновен­ной акции к собственному капиталу на одну акцию.

Коэффициент удержания прибыли показывает, какую часть при­были организация направляет на свое развитие. Рассчитывается де­лением нераспределенной прибыли отчетного года на чистую при­быль отчетного года.

Коэффициент выплаты дивидендов - отношение дивидендов на одну акцию к чистой прибыли на 1 акцию. Показывает, какую часть чистой прибыли организация направляет на выплату дивиден­дов. Если предприятие всю прибыль направляет на выплату диви­дендов, то коэффициент равен 1; если прибыль используют на вну­треннее развитие, - равен О.

Сумма активов на акцию - отношение суммы активов к количе­ству обыкновенных акций. Коэффициент показывает, какой долей активов предприятия владеет держатель одной обыкновенной ак­ции.

Коэффициент соотношения рыночной цены акции и дохода по ней - отношение цены обыкновенной акции к чистой прибыли на 1 акцию. Показатель характеризует период окупаемости вложен­ных в нее средств.

Дивидендная доходность акции рассчитывается делением диви­денда на одну обыкновенную акцию к рыночной цене одной акции.

Задачи анализа инвестиций состоят в оценке потребностей, воз­можностей и целесообразности осуществления краткосрочных и дол­госрочных инвестиций. В процессе анализа направления инвести­рованного развития предприятия необходимо разработать условия и ориентиры инвестиционной политики.

Выявить факторы, влияю­щие на возможность появления отклонений фактических результа­тов инвестирования от запланированных ранее. Обосновать приня­тые инвестиционные решения.

Пример. ОАО «Приоритет» решило провести анализ долгосрочных фи­нансовых вложений с целью выявления наиболее приоритетных на­правлений своего дальнейшего развития. Результаты анализа сфор­мированы в таблицу №20.

Таблица №20.

Дата добавления: 2014-01-05