Денежные потоки: более глубокий подход

Анализ фин. отчетов

Денежные потоки

Отчет о прибыли и убытках

он показывает финансовые результаты деятельности компании в отчетном периоде. Основное уравнение отчета о прибылях и убытках Выручка – Расходы = Прибыль.

В международной практике применяют пошаговый способ формирования чистой прибыли в отчете:

1. определяется прибыль до уплаты процентов и налогов

EBIT=выручка-все расходы кроме процентов за кредит и налогов;

2. определяется прибыль до налогообложения = EBIT-проценты к уплате;

3. определяется сумма чистой прибыли = прибыль до налогообложения - налог на прибыль.

Подобно тому, как активы фирмы сумме ее обязательств и СК, так и денежные потоки, генерируемые активами фирмы и выплачиваемые инвесторами, равны сумме денежных потоков кредиторам и выплачиваемые акционерам.

Денежные потоки от активов = денежные потоки кредиторов + денежные потоки акционеров

Денежные потоки от активов могут быть рассчитаны по элементам их формирования

Денежный поток от активов = OCF (операционный денежный поток) – Чистые капитальные затраты – ∆NWC (прирост чистого оборотного капитала)

Операционный денежный поток – сумма финн. ресурсов, сформированных за период из внутренних источников, а именно прибыли и амортизационных отчислений за вычетом обязательных налоговых платежей.

OCF = EBIT + амортизация – налоги

Чистые капитальные затраты – это затраты на основные средства минус выручка от их продажи.

Чистые капитальные затраты = Чистые основные средства на конец года – Чистые основные средства на начало года + Амортизация

Денежные потоки кредиторам – разница между суммой доп. средств, выплаченных долгосрочными кредиторами, и суммой ден. средств, полученной от таких кредиторов за рассматриваемый период времени.

Денежный поток кредиторам = Проценты – Чистые новые займы

Чистые новые займы = Долгосрочные займы на к.г. - долгосрочные займы на н.г.

Денежные потоки акционерам – разница между суммой, выплаченной акционерами, и суммой, лученной от акционеров, за рассматриваемый период.

Денежный поток акционерам = Дивиденды – Чистый новый собственный капитал

Чистый новый собственный капитал = Обыкновенные акции и добавленные платежи к.г. – обыкновенные акции и добавленные платежи н.г.

Операции, от которых фирма получает ден. средства, это источники денежных средств. Операции, на осуществление которых фирма тратит деньги, это использование денежных средств. Существует общее правило для определения источников и использования ден. средств по данным балансового отчета: уменьшение сумм по счетам активов и увеличение сумм по счетам обязательств и СК – это источники ден. средств, и наоборот. Увеличение сумм по счетам активов и уменьшение сумм по счетам обязательств и СК – это использование ден. средств. Разница между общей суммой источников и общей суммой использования денег – это чистое увеличение ден. средств за период.

Дата добавления: 2014-01-06