Затратный (имущественный) подход

Методика применения имущественного подхода к оценке предпри­ятия как единого имущественного комплекса, а также способы и методы оценки каждого вида имущества предприятия в отдельности подробно рассматриваются в различной учебно-методической литературе. Боль­шинство авторов едины в том, что сущность подхода к оценке имуще­ства с точки зрения затрат определена как текущая стоимость объекта, рассчитываемая, в свою очередь, как разница между стоимостью вновь созданного объекта (восстановительной стоимостью или стоимостью замещения) и величиной накопленного износа (т. е. потерей стоимости по различным причинам). Основным признаком затратного подхода яв­ляется проведение поэлементной оценки активов предприятия с после­дующим суммированием их стоимостей. Базовую формулу в имущественном (затратном) подходе запишем в следующем виде:

(1)

Собственный капитал = Активы — Обязательства.

Данный подход базируется на двух основных методах:

• стоимости чистых активов;

• ликвидационной стоимости.

Метод на основе активов предполагает, что в расчете стоимости компании будет использоваться стоимость следующих видов активов:

• нематериальных активов (НМА);

• внеоборотных активов: земельных участков, зданий и сооружений,

• передаточных устройств, машин и оборудования и пр.;

• оборотных активов: запасов и материалов, дебиторской задолженности, ценных бумаг, векселей к получению, денежных

• средств, расходов будущих периодов (в том числе расходов на проведение НИОКР), НДС и пр.

Оценка активов

Выделяют два метода определения стоимости активов:

• утилизационный (продажа активов по отдельным частям);

• с позиций действующего (функционирующего) предприятия
(учитывается влияние актива на доходность всего бизнеса).

Часто оценку предприятия на основе оценки активов неправильно отождествляют только с первым методом. В результате предприятия, занятые в наукоемких отраслях, имеющие уникальные нематериальные активы, недооцениваются.

Методы, применяемые к оценке материальных активов, основыва­ются на общепринятых подходах: сравнительном, доходном и затрат­ном. В рамках затратного подхода наиболее часто определяется восста­новительная стоимость или стоимость замещения актива. Для недвижи­мости при расчете восстановительной стоимости применяются разные сборники укрупненных показателей стоимости строительства: укрупнен­ные показатели восстановительной стоимости (УПВС), укрупненные показатели сметной стоимости (УПСС), усредненные сметные нормати­вы (УСН) и др., а также сметы на строительство данных объектов.

Для машин и оборудования в основном применяется техника пря­мого сравнительного анализа продаж.

На втором этапе оценивается накопленный износ актива (необхо­димо различать термины «износ» в экономической науке и «амортиза­ция» в бухгалтерском учете), который, как правило, разделяют на три класса: физический, функциональный и внешний (экономический).

Физический износ - уменьшение стоимости имущества вследствие потери его элементами своих первоначальных свойств.

Функциональный износ — уменьшение стоимости имущества вслед­ствие несоответствия его характеристик современным требованиям рынка.

Внешний износ (экономическое устаревание) -уменьшение стоимо­сти имущества вследствие изменения условий окружающей среды.

Дата добавления: 2014-01-20