Источники и организационные формы финансирования проектов

План

Лекция 5

Тема: Проектное финансирование

Лекция 5

Управление проектами

для студентов 5 курса специальности

080507.65 – Менеджмент организации

Краснодар

Тема: Проектное финансирование

1. Источники и организационные формы финансирования проектов

2. Организация проектного финансирования

3. Перспективы использования метода проектного финансирования

Одной из основополагающих задач управления проектом яв­ляется организация его финансирования, что подразумевает обес­печение проекта инвестиционными ресурсами. В их состав входят не только денежные средства, но и выражаемые в денежном эквиваленте прочие инвестиции, в том числе основные и оборотные средства, имущественные права и нематериальные активы, кредиты, займы и залоги, права землепользования и пр.

Финансирование проектов – один из видов инвестиционной деятельности, которая всегда является рисковой, особенно в нынешних социально-экономических условиях России.

Неблагополучный инвестиционный климат, законодательная база, не отвечающая требованиям мировой практики управления проектами – объективные причины, мешающие эффективной peaлизациипроектов.

Финансирование проекта должно осуществляться при соблю­дении следующих условий:

♦ динамика инвестиций должна обеспечивать реализацию
проекта в соответствии с временными и финансовыми
ограничениями;

♦ снижение затрат финансовых средств и рисков проекта долж­но обеспечиваться за счет соответствующей структуры и источников финансирования и определенных организаци­онных мер, в том числе: налоговых льгот, гарантий, разно­образных форм участия.

Финансирование проекта включает следующие основные стадии:

♦ предварительное изучение жизнеспособности проекта
(определение целесообразности проекта по затратам и пла­нируемой прибыли);

♦ разработку плана реализации проекта (оценка рисков,
ресурсное обеспечение и пр.);

♦ организацию финансирования, в том числе:

оценку возможных форм финансирования и выбор кон­кретной формы;

определение финансирующих организаций;

определение структуры источников финансирования;

♦ контроль выполнения плана и условий финансирования.
Финансирование проектов может осуществляться следующи­ми способами:

♦ самофинансирование, т. е. использование в качестве источ­ника финансирования собственных средств инвестора (из средств бюджета и внебюджетных фондов – для госу­дарства, из собственных средств – для предприятия);

♦ использование заемных и привлекаемых средств.

Система финансирования инвестиционных проектов вклю­чает:

♦ источники финансирования;

♦ организационные формы финансирования.

Классификация источников финансирования проектов приведена в таблице 1.

Таблица 1

Классификация источников финансирования

инвестиционных проектов

Признак классификации	Виды источников
Отношение собственности	v собственные; v привлекаемые; v заемные
Виды собственности	v государственные инвестиционные ресурсы (бюджетные средства и средства внебюджетных фондов, государственные заимствования, пакеты акций и прочие основные и оборот­ные фонды и имущество государственной собственности и пр.); v инвестиционные, в т. ч. финансовые, ресурсы хозяйствующих субъектов коммерческого и некоммерческого характера, общественных объединений, физических лиц, в т. ч. иностранных инвесторов; v инвестиционные ресурсы иностранных инвесторов (иностранные государства, международные финансовые и инвестиционные институты, отдельные предприятия, институциональные инвесторы, банки и кредитные учреждения)
Уровни собственников	На уровне государства и субъектов федерации: v собственные средства бюджетов и внебюджетных фондов; v привлеченные средства государственной кредитно-банковской и страховой систем; v заемные средства в виде государственных международных заимствований (внешний долг государства); государствен­ных облигационных, долговых, товарных и прочих займов (внутренний долг государства) На уровне предприятия: v собственные средства (прибыль, амортизационные отчисле­ния, страховые суммы возмещения убытков, иммобилизо­ванные излишки основных и оборотных средств, немате­риальных активов и пр.); v привлеченные средства, в том числе взносы и пожертво­вания, средства, полученные от продажи акций, и пр.; v заемные средства в виде бюджетных, банковских и ком­мерческих кредитов (на процентной и беспроцентной возмездной и безвозмездной основе) На уровне инвестиционного проекта: v средства бюджетов РФ И субъектов федерации, внебюджетных фондов; v средства субъектов хозяйствования – отечественных предприятий и организаций, коллективных институциональ­ных инвесторов; v иностранные инвестиции в различных формах

Структура источников финансирования проектов

Таблица 2

Структура источников финансирования инвестиционных проектов

Группа	Тип	Организационная структура источников в группе
Государст-венные ресурсы	Собственные	Государственный (федеральный) бюджет
Бюджеты субъектов федерации (республиканские, местные)
Внебюджетные фонды (Пенсионный фонд РФ, Фонд социального страхования РФ, Федеральный фонд обязательного медицинского страхования РФ, прочие фонды)
Привлекаемые	Государственная кредитная система
Государственная страховая система
Заемные	Государственные заимствования (государственные займы, внешние заимствования, международные кредиты и пр.)
Ресурсы предпри-ятия	Собственные	Собственные инвестиционные ресурсы предприятий
Привлекаемые	Взносы, пожертвования, продажа акций, дополнительная эмиссия акций
Инвестиционные ресурсы инвестиционных компаний-резидентов, в том числе паевых инвестиционных фондов
Инвестиционные ресурсы страховых компаний-резидентов
Инвестиционные ресурсы негосударственных пенсионных фондов-резидентов
Заемные	Банковские, коммерческие кредиты, бюджетные и целевые кредиты
Инвестиционные ресурсы иностранных инвесторов, включая коммерческие банки, Международные финансовые институты, институциональных инвесторов, предприятия

В таблице 3 приведена структура инвестиционных ресурсов предприятия.

Таблица 3

Структура инвестиционных ресурсов предприятия

Группа ресурсов	Типы ресурсов в группе
Внутренние, входящие в состав собственного капитала	v Прибыль; v Специальные фонды, формируемые за счет прибыли; Амортизационные отчисления; v Страховые возмещения; v Иные (неденежные) виды ресурсов: – земельные участки; – основные фонды; – промышленная собственность и др.
Привлеченные, включаемые в состав собственного капитала	v Финансовые средства, привлекаемые за счет эмиссии и размещения акций, в т. ч. путем: – открытого (публичного) размещения; – закрытого (частного) размещения; v Средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями; v Гранты и благотворительные взносы; v Государственные субсидии, в том числе: – прямые; – косвенные (в виде налоговых и иных льгот)
Привлеченные, не включаемые в состав собственного капитала	v Банковские кредиты и займы; v Кредиты, займы, ссуды в денежной форме, предоставляемые небанковскими учреждениями; v Государственные кредиты и займы, в том числе: – прямые; – в форме налогового инвестиционного кредита; v Коммерческие кредиты (предоставляемые поставщиками машин, оборудования и других инвестиционных товаров; подрядчиками); v Финансовые средства, привлекаемые за счет эмиссии и размещения облигаций; v Машины, оборудование, иные неденежные виды ресурсов, привлекаемые на основе лизинга, в т. ч.: – операционный лизинг; – финансовый лизинг

Организационные формы участников финансирования инвестиционных проектов приведены в таблице 4.

Таблица 4

Классификация источников и участников финансирования проектов

Группа	Подгруппы	Организационная форма участника инвестиционной деятельности
Бюджет и внебюджетные фонды	Федеральный бюджет	Правительство РФ Министерство экономики РФ Министерство финансов РФ
Бюджеты субъектов федерации	Распорядительные органы субъектов федерации
Внебюджетные фонды	Пенсионный фонд РФ (только инвестиции в ценные бумаги) Государственный Фонд занятости населения РФ (только инвестиции в гос. ценные бумаги) Фонд инвестирования жилищного строительства Федеральный центр проектного финансирования Прочие
Кредитная система	Банки Кредитные учреждения	Центральный банк РФ Федеральное казначейство Инвестиционные банки
Система страхования	Фонды и организации страхования	Росгосстрах РФ Страховые компании
Коллективные формы финансиро-вания	Инвестиционные организации Инвестиционные банки Страховые организации	Инвестиционные компании и фонды Негосударственные пенсионные фонды Страховые компании Паевые инвестиционные фонды
Иностранные инвесторы	Правительства иностранных государств Международные финансовые институты Коммерческие банки Институциональные инвесторы Инвестиционные банки	Международный Банк Реконструкции и Развития (МБРР) Европейский Банк Реконструкции и Развития (ЕБРР) Международный финансовый комитет Эксимбанк США Прочие
Предприятия РФ		Любые

Дата добавления: 2014-01-20